当前国际金融衍生品市场结构及演进特征

近年来全球金融衍生品市场交易额持续快速增长,本文在分析金融衍生品市场发展现状和市场结构的基础上,对衍生品市场的演进特征进行了考察.传统意义上的交易所市场与场外交易市场的界限正在变得模糊,具体表现为两个市场在风险管理制度、管制模式和产品设计方面的趋同.金融衍生品市场演进的另一个特征是市场的持续集中趋势,尤其是交易机构的高度集中,但机构集中可能是金融衍生品市场区别于其他市场的固有特征.     

后危机时代我国金融衍生品发展展望

金融衍生品是金融市场发展的重要驱动力,具有分散风险和提高金融机构效率的功能;但当市场监管不力时,其分散风险的功能也可能转变成传递风险的渠道。2008年全球金融危机的发生扩大了金融衍生产品的市场风险,使其在我国的发展面临着严峻的挑战。在论述后危机时代我国应大力发展金融衍生产品的基础上,分析了我国金融衍生品的发展趋势,并结合我国金融衍生品市场发展实际提出相应建议。     

由金融危机反思当前中外金融衍生品监管制度

美国衍生品市场以市场机构自律为主,缺乏有效的实质监管。次贷危机是其金融自由化和证券化走到极端的必然结果,使西方金融制度的弊端暴露无遗。我国金融衍生品市场缺乏发达的基础市场、监管制度建设不健全,法律法规严重滞后,导致市场机制不成熟和监管无序并存。我国应从这次危机中吸取教训,立足国情,完善相关法律法规、加强信息披露责任制度、限制零和交易工具,避免过度投机。     

亚洲信用衍生品市场的发展及制约因素分析

信用衍生品是在国际金融市场正新兴的一种信用风险管理工具,信用衍生品可以改变传统的信用风险管理机制使信用风险走向市场,减少风险集中度。但亚洲目前由于存在缺乏信用信息,金融法规不健全,缺乏债务交易的二级市场等问题,限制了信用衍生品市场的发展,随着这些问题的解决,信用衍生品市场在亚洲必定能迅速发展以促进亚洲的金融发展。     

论我国信用衍生品监管制度之构建——次贷危机背景下的考量

次贷危机爆发后,信用衍生品成为各方口诛笔伐的对象。美国金融衍生品市场在发展过程中,信用衍生品信用基础缺失、评级机构的信用控制失灵,法律监管则存在缺陷与漏洞。鉴于该教训,我国在发展信用衍生品市场过程中,应当强化市场准入的控制、健全信息披露制度、建构中介机构民事责任制度,并完善监管规范,选择适当的监管模式。     

发展中国金融衍生品市场的思考

金融衍生品的发展是金融深化、金融创新、金融改革的重要内容,探讨金融衍生品的含义、基本类型、特点和基本功能,分析了国际金融衍生品市场迅猛发展的原因和我国发展金融衍生品市场的必要性和条件,是金融学研究的重要课题。论文在此基础上,对我国发展金融衍生品市场的前期准备工作和实施步骤提出了自己的建议和思考。     

信用衍生品定价及潜在风险研究综述

20世纪90年代以来信用衍生品迅速发展,已成为重要的风险管理工具。其蕴含的潜在风险与相关定价方法发展相互影响,共同构成信用衍生品理论研究的核心内容。现有研究成果主要集中在以下三方面:(1)信用衍生品定价问题,包括单名产品定价和多名产品定价;(2)潜在风险则包括借款人或贷款人的道德风险、柠檬问题等;(3)宏观研究则涉及信用衍生品对货币政策的影响以及信用衍生品市场同其他信用衍生市场的相互影响。     

基于金融衍生证券的供应链价格协调机制分析

供应链是相互间提供原材料、产品、技术的厂家、供应商、零售商等组成的一个价值网络。供应链能否稳定合作取决于供应链价格风险管理和风险管理成本的配比。对我国目前来说,对供应链价格风险的认识和防范的缺乏,则是制约我国供应链进一步发展的关键因素。本文从价格风险对供应链稳定性有巨大影响的基础上,结合金融衍生品工具,指出供应链价格风险规避的难点和关键,并提出了供应链价格风险规避的策略选择。     

我国金融衍生品交易信息披露制度的模式选择

信息披露制度在我国金融衍生品交易的过程中有着重要的地位,是提高投资者信心的重要途径。目前,我国的信息披露制度还存在着无法可依,执行不利的状况。本文拟通过对我国现行信息披露制度的分析,结合美国信息披露制度的先进立法实践,探究该制度在我国实行的可行性,提出完善我国金融衍生品交易信息披露制度的建议及措施。     

投资者须慎识投资工具

最近国际资本市场有个比较热门的话题。就是摩根大通的“伦敦鲸”亏损事件。根据《纽约时报》在6月底的披露，由于做衍生品对冲交易失败，摩根大通在一个金融衍生品合约上可能会出现近90亿美元的亏损。     

我国债券市场政府会计信息披露研究——以省级政府信用评级报告为例

近年来,我国地方政府债券市场发展迅速。以2014—2017年省级政府发行债券时披露的信用评级报告为样本,分析了我国债券市场政府会计信息披露的现状及存在的问题。研究发现,我国债券市场政府会计信息披露在不同地区、不同层级、不同类型债券之间存在较大差异。进一步分析认为,政府债券市场化机制不健全导致政府会计信息披露的供给不足,财政管理失衡导致不同政府会计指标的披露水平参差不齐,财政实力不均导致不同地方政府选择性披露会计信息,披露管制缺位导致政府会计信息披露质量不高。因此,应当推动政府债券市场化改革,以激发市场主体对政府会计信息披露的需求;深化财政管理体制改革,以建立政府会计标准体系;制定政府会计信息披露指引,以规范地方政府会计信息披露行为;加强政府会计信息披露管制,以提高政府会计信息披露质量。     

金融科技、财务风险与公司治理

以沪深A股上市企业2011—2020年数据为研究样本，运用固定效应模型，研究金融科技与公司治理水平的关系以及财务风险在其中的中介作用。结果表明：金融科技能够显著提高公司治理水平，企业财务风险在两者之间发挥部分中介作用；金融科技对会计信息披露质量优秀企业的治理水平影响最大，对会计信息披露质量不合格企业的治理水平没有显著影响；相对于内部控制存在缺陷的企业，金融科技对内部控制不存在缺陷的企业促进作用更大。为此，政府应对金融科技企业给予足够的政策支持，完善金融监管体系；企业应加大运用金融科技的力度，提高会计信息披露质量，减少企业内部控制缺陷，降低企业财务风险，以提高公司治理水平，促进企业高质量发展。     

衍生金融工具会计研究

衍生金融工具作为金融市场一种保值和投机功能并存的交易工具 ,近年来在世界范围内发展十分迅速。作为衍生金融工具的确认和计量 ,传统的会计理论和会计方法受到了很大的挑战。为此 ,有必要完善衍生金融工具会计的基本理论和制度建设 ,改进现行的会计核算体制 ,增强信息披露的力度     

稳健性原则在我国会计实务中的运用效果分析

近两年来我国陆续颁布和实施的股份有限公司新会计制度、具体会计准则以及补充规定进一步加大了稳健性原则的应用力度。它的直接效果是不仅进一步缩小了境内外上市公司财务报表数据的差异 ,同时也为有效防范上市公司操纵利润设置了一道屏障。本文从追溯稳健性原则的历史入手 ,阐述了该原则对我国会计实务 ,尤其是上市公司会计信息披露所产生的深远影响 ,阐明了针对我国上市公司财务信息披露现状 ,必须在会计实务中进一步加强稳健性原则的运用 ,并不断使其趋于完善     

衍生金融工具的会计学思考

衍生金融工具是金融创新的产物,随着市场经济的发展,金融市场的逐步国际化,衍生金融工具在我国也迅速发展起来。目前,尽管国内外的会计界,对衍生金融工具这一新的经济业务进行了许多有益的探讨,但至今仍未达成统一的认识。因此,思考衍生金融工具对会计理论、会计实务和会计监控的影响及相应的对策,有助于我国会计理论研究的发展。     

货币政策与会计信息披露质量——基于深交所A股上市公司的经验证据

文章以2010-2015年间深市A股公司年度数据为基础,采用有序逻辑回归实证检验了货币政策对不同上市板块企业会计信息披露质量的影响,并将所有权性质、区域金融发展程度纳入同一框架进行讨论.结果显示:货币政策会影响企业会计信息披露质量,且该影响在各上市板块之间存在差异,影响最大的是中小板非国有企业,银根越紧缩,中小板非国有企业的会计信息披露质量越高,而主板、创业板企业的会计信息披露质量基本不受货币政策的影响;无论在货币宽松期亦或紧缩期,不同板块的所有权性质对会计信息披露质量的影响不同,主板、中小板的非国有企业会计信息披露质量均显著低于同板块的国有企业,而创业板则不然;金融发展程度对不同板块、不同所有权性质的企业会计信息披露质量的影响是,在货币紧缩期,处于金融发展程度高区域的国有企业相较低区域的国有企业,会计信息披露质量更高,而中小板、创业板公司不受区域金融发展的影响.     

论企业财务报告的改进

剖析了传统财务报告的局限性 ,并提出改进现行财务报告的相关措施 ,以保证加入WTO后 ,我国资本市场企业财务报告披露的会计信息履行开放、透明的承诺。     

企业并购对会计信息的需求与供给分析

本文分析了目前企业并购对会计信息的需求与供给矛盾,认为会计信息的披露成本和财务会计概念框架的完善程度是影响会计信息供给的重要因素。要改善会计信息的供给状况,应当构建以资源为基础的财务报表体系,并认为要从根本上解决并购对会计信息的需求与供给矛盾,必须对传统会计理论进行改造,构建新的财务会计概念框架。     

我国金融机构会计信息披露问题研究

通过对我国金融机构在会计信息披露方面法律法规及披露现状的分析,提出了非上市金融机构公开会计信息的建议。探讨了非上市金融机构会计信息公开的必要性、可能产生的不利因素,最后指出应积极稳妥地推进我国金融机构会计信息公开。     

证券市场会计监管的博弈分析

会计信息披露的质量直接决定了证券市场的运行效率,因此,证券市场会计监管就成为人们关注的焦点,首先用博弈模型分析了要抑制公司违规披露会计信息的现象,必须加强会计监管,然后根据新《会计法》对建立会计监管体系的规定,提出了优化内部控制、完善注册会计师审计制度和健全证券市场监管制度等具体的会计监管措施。