中国城镇居民储蓄率的影响因素研究

本文使用2006年中国综合社会调查(CGSS2006)的微观数据,在综合考虑生命周期-持久收入假说(LC-PIH)和预防性储蓄理论的基础上,对城镇居民储蓄率的影响因素进行了实证研究.主要得出以下结论:(1)持久收入、收入的不确定性与城镇居民储蓄率之间存在着显著的正相关关系,并且收入差距的上升将会导致城镇居民总体储蓄率的上升;(2)与LC-PIH不同,中国城镇居民储蓄率显示出U型的生命周期特征,在考虑了家庭的教育、医疗支出以后,这一特征表现得更加显著;(3)家庭的人口年龄构成对于储蓄率产生了显著的影响;(4)城镇居民的住房财富水平与其储蓄率之间基本没有显著关系,但户主的政治面貌、受教育程度、性别对城镇居民储蓄率存在一定的影响.     

中国家庭储蓄率决定机制的数理分析与实证检验——对中国高储蓄率之谜的一种解释

通过数理模型证明,工作期时长与退休期时长的比率同家庭储蓄率呈减函数关系,当存在法定退休年龄时,预期寿命延长等效于减小工作期时长与退休期时长的比率,从而产生提高家庭储蓄率的效应.运用中国31个省市的面板数据进行实证分析,结果表明预期寿命延长和收入增长对中国家庭储蓄率有显著正向影响,并且家庭储蓄行为存在很强的储蓄惯性和“增长倾斜”效应.这些结果有助于理解中国高储蓄率现象.     

结构性减速过程中的储蓄耗散:假说与事实

通过不同国家经济发展经验的国际比较,可以发现,工业化国家在向城市化转型过程中,伴随着结构性减速的发生家庭储蓄率会出现下降趋势,由此提出"储蓄耗散"假说。根据这一假说,对于从高速增长向低速增长转型的城市化进程而言,经济增长速度6%以下是储蓄快速耗散和储蓄率快速向低水平收敛的区域;在资本市场不完善和储蓄无法向有效率的路径转换的不利条件下,储蓄耗散将沿着资产价格膨胀的无效路径进行,且诱致城市化阶段持续的隐性通货膨胀。进入结构性减速通道的中国经济,也正在进入储蓄耗散通道,关键是如何通过更完善的制度设计,实现储蓄向资产的有效转化。     

居民储蓄变动的若干社会因素初探

从实证资料检验情况来看，有的国家的确是收入高其储蓄率也高，如德国居民收入在世界名列前茅，其居民储蓄亦较高。但有的国家情况则相反，例如美国的居民收入在世界上占列前几位，而其居民储蓄却排列到世界的后几位，战后初期的日本和现期的中国，居民收入都较低，但其储蓄率却雄居世界前列。对于居民储蓄变动现象，传统的经济学理论用经济因素分析和预测，但事实上居民储蓄变动不仅受经济因素的影响，而且受大量非经济因素的影响。本文试图运用社会学的视野，以整体性、综合性和多层次、多角度的观点透视居民储蓄变动现象，从经济和非经济…     

国内总储蓄率高企及居民消费率下降的分解与探究

从经济体各部门的视角对1998-2013年资金流量表进行逐项分解发现，国内高企的总储蓄率主要来自政府和企业部门的贡献，居民部门的储蓄率反有所减少。政府储蓄率增加是储蓄倾向和收入占比双双上升的结果，其储蓄倾向的上升主要受资本形成影响；企业储蓄率的增加反映出收入占比上升，且是因增加值占比上升所致；居民储蓄率减少，主要受收入占比下滑影响，收入占比下滑则源于增加值占比减少，储蓄倾向有所上升，反映出居民受住房价格上涨影响，为买房而积累储蓄的动因，最终导致居民消费率不断下降。对此，传统消费理论缺乏足够的说服力，政府和市场因素的解释或更贴近现实。政策应切实解决二元经济结构下劳动力市场、金融市场和房地产市场的扭曲与政府行为的错位问题。     

我国高储蓄率的人口结构因素分析

我国当前的高储蓄率低储蓄投资转化率 ,不利于经济的发展与社会安定。本文从生命周期理论与社会保障理论出发 ,建立适合我国国情的个人储蓄率增长模型 ,分析我国人口增长率波动跟社会保障制度对目前高储蓄率的影响。     

农村成长经历会影响城镇家庭储蓄率吗?——来自CHFS 2019的经验证据

由于城市与农村的经济金融环境存在显著差异,成年前在农村成长的城镇居民比在城市成长的城镇居民具有较高的风险厌恶程度和较低的金融知识水平,从而更加偏向低消费和高储蓄。采用中国家庭金融调查(CHFS)2019年数据,将“目前居住在城市地区且拥有非农业户口、18岁之前为农业户口”作为“拥有农村成长经历”的界定标准,实证检验城镇家庭户主的农村成长经历对其家庭储蓄率的影响,结果表明：户主拥有农村成长经历的城镇家庭比户主没有农村成长经历的城镇家庭有更高的储蓄率,风险态度和金融素养在其中发挥了中介作用,即拥有农村成长经历的户主会因较高的风险厌恶程度和较低的金融知识水平而导致其家庭储蓄率较高;农村成长经历对储蓄率的正向影响在户主受教育水平较高、家庭资产较少、经济发展水平较低地区(中西部地区)的家庭中更为显著。因此,需要从改善城市的经济金融状况(降低生活成本、增强社会保障、减少不确定性等)入手来释放城镇居民的消费需求,并通过改善风险态度、加强金融教育、缩小城乡差距等渠道来降低农村成长经历对城镇家庭储蓄率的正向影响。     

税收结构与人口构成对居民储蓄的影响研究——基于1998-2009年省级面板数据的实证分析

运用1998-2009年中国省级面板数据,本文研究了中国居民高储蓄率水平的两类影响因素:税收结构与人口构成。研究结果表明,直接税和间接税对居民储蓄水平的影响是不对称的,并且不同年龄结构人群对税收的敏感程度不同。老人抚养比与直接税比重是中国居民储蓄高位运行的重要因素,两者都与居民储蓄水平呈显著的正相关关系。与老年人相比,年轻人对直接税更敏感。因此,降低居民税收负担,特别是降低直接税税率,能够降低年轻人的储蓄动机、扩大居民可支配收入,从而扩大消费需求。     

从高储蓄率看中国经济的可持续复苏

金融危机以来,在中国高储蓄率的支持下,以扩张性财政政策和宽松货币政策为代表的"再杠杆化"政策成为中国成功应对危机的一个显著亮点,使中国成为第一个从全球"大危机"中走出的新兴市场经济体.给定中国的高储蓄结构短期内难以改变这一基本事实,我们认为巨额储蓄不但是中国成功应对危机的有利条件,而且也是未来中国可持续复苏的一个重要推动力量.关键在于通过国内和国外经济与金融政策的重新布局,一方面提高储蓄资金的配置效率,另一方面不断纠正国际收支失衡,从而为经济的复苏奠定稳固内外经济基本面.     

试论下调利率对我国储蓄分流的影响

储蓄作为商业银行融资的重要途径,不仅丰富了信贷资金来源,壮大了银行资金实力,而且有利于弥补我国资金供求的缺口,对国民经济的宏观调控特别是抑制通货膨胀和回落物价指数起着积极作用。但是,近年来,我国居民储蓄呈现高额增长趋势,储蓄存款占各项存款的60％以上,储蓄率远高于同期美国、英国等发达国家。储蓄的高增长将直接导致广义货币供应量MZ的超经济增长,可能构成对金融稳定的冲击,对国民经济稳定增长造成一定压力,被经济学家称之为“笼中老虎”。因此,在全国上下大力发展储蓄的大环境和下调利率的背景下,我认为进一步认…     

增加人力资本投入:扩大有效需求的战略性措施--内生人力资本增长框架的分析

本文在卢卡斯 (Lucas)内生人力资本增长理论的基础上 ,建立了一个具有外生储蓄率的单部门内生人力资本增长模型 ,并对结论进行了讨论和检验 ,然后运用该模型对我国 1979年至 1998年的数据进行了分析。结果显示 ,我国有效需求不足的主要原因不是高储蓄率和消费需求不足 ,而是人力资本不足 ,由于人力资本不足 ,我国存在发生经济危机的基础条件。解决有效需求不足的战略性措施是 ,加强对人力资本的投资 ,促进高储蓄向高投资的转化。     

美国经常账户赤字问题研究

本文详细分析了美国经常账户赤字产生的原因,认为美国经济的快速增长,外国对于美元资产的强烈需求,美国的低储蓄率,劳动生产率的快速增长、周边国家国内需求的不景气以及全球储蓄过剩等都是产生赤字的重要原因,美国的赤字不可能无限持续下去,可能出现几种调整的方式,他们对于美国经济乃至世界经济都会产生影响,我们要及早采取行之有效的对策,对此本文提出相应的几点建议。     

我国农村金融作用农村经济的路径与实效——基于农村金融运行效率的实证分析

农村金融通过影响资本的边际生产率、影响储蓄率和影响储蓄向投资的转化效率对农村经济发展产生作用,基于内生增长模型和四维向量自回归模型对1978—2010年我国农村金融运行效率和农村经济发展的实证分析表明:我国农村金融与农村经济发展存在着长期稳定的均衡关系,农村储蓄—投资转化率与农村经济发展正相关;农村金融相关比率是农村经济发展的格兰杰原因,并对农村经济发展产生显著的正向冲击作用,而农村储蓄—投资转化率、农村储蓄率对农村经济发展产生负向冲击。因此,我国应在健全农村金融法规制度,完善农村金融市场体系的基础上,努力提高农村储蓄—投资转化速度和农村金融相关比率,增加农村金融机构的贷款数量和质量,培育农村中小型金融机构和农村非正式金融机构,以支持和促进农村经济发展。     

我国养老金改革的经济和非经济分析

作者提出的几个主要观点为:(1)从随收随付制改为个人帐户制一般认为困难在于资金不足,但是从宏观来看我国已经有很高的储蓄率,真正的问题在于收入分配;(2)我国人口的年龄结构正在发生巨大变化,十几年后我国将从劳动力丰富的社会转变成劳动力严重短缺的社会,养老金改革必须考虑到如何应付这样的变化;(3)不论采用哪种养老金制度,一个不能改变的事实是当代人的消费是由当代人生产的,即使增加储蓄也不能将现在的生产用于将来的消费;(4)随收随付制和个人帐户制在经济学上的区别是后者能导致一个资本价格相对于劳动价格更低的价格结构,有利于用更多的资本去替代劳动,以节约劳动;(5)个人帐户制能改进权利和责任脱节的毛病,但是并不能消除劳动力浪费的各种现象;(6)我国虽然储蓄率很高,各种反储蓄的现象也极普遍;7)浪费劳动力的许多非经济因素,值得一个老龄化的社会给予注意。     

人口红利：基于中国储蓄数据的实证研究

国外研究表明,储蓄率是影响一国或地区经济增长的重要因素。本文在解析人口年龄结构变动与储蓄率、经济增长相关性的经典模型的基础上,设定实证模型并在模型中引入具有中国特色的计划生育政策虚拟变量,利用中国1952—2009年的时间序列数据,对以储蓄率体现的“人口红利”进行实证检验,分析人口年龄结构变动对中国储蓄率的影响方向和影响程度。研究结果表明,中国储蓄率的增长一部分由其本身的滞后效应以及经济高增长来解释,另一部分由人口年龄结构因素的变化来解释,人口抚养系数下降成为中国储蓄率保持高位水平的根本原因之一,并通过投资机制作用于中国经济增长,由此证实了中国确实存在着以储蓄率体现的“人口红利”。     

利用外资与中韩两国的现代化

中国的现代化建设最早可追溯到 19世纪中期的“洋务运动” ,韩国的现代化努力也可以追溯到 19世纪晚期 ,但是中韩两国全面的现代化运动还是在 2 0世纪的五、六十年代 ,因此本文把它作为研究的起点。文中涉及的现代化概念主要指经济现代化 ,就是打破原有的经济低水平均衡状态 ,实现经济的高速增长 ,完成工业化的过程。1　　按照哈罗德———多马 (Ｈａｒｒｏｄ -Ｄｏｍａｒ)模型 (ｇ =ｓ ｋ其中ｇ为经济增长率 ,ｓ为储蓄率 ,ｋ为资本产出率 ) ,资本产出率是一个常数 ,经济增长与储蓄率成正比。储蓄率越高 ,则经济增长率越高 ;反之 ,储蓄率越…     

知识经济与社会经济增长方式的转变

一、经济增长及其实现方式的变化国民财富的增长历来是经济学研究的主要目标。传统的经济增长理论把经济增长主要地归结为物质资本的投入,从而认为资本积累是经济增长的中心环节。在著名的哈罗德—多马模型中,国民收入增长率与储蓄率呈正相关关系。其经济含义是,只有当国民储蓄率等于资本—产出比率与有效劳动力增长率的乘积,保持厂房设备等存量资产与劳动供给之间的均衡,经济增长才会出现。1经济增长过程表现为储蓄不断地转化为投资,因而在资本系数给定的条件下,国民收入水平将由经济体系中物质资本供给的保障程度及其规模给出。根据这一理…     

美国的债务经济和全球经济失衡

美国债务经济的根源在于美国公众的低储蓄和联邦政府的大赤字,由此导致总投资大于总储蓄,差额则转化为贸易逆差和经常账户逆差。由于债务经济对美国朝野的好处很多,政府并没有彻底解决这个问题的决心。2005年联储官员在为财政赤字辩解时,提出美国的总投资大于总储蓄要用全球储蓄过度来解释的新观点。这就成为美国贸易保护主义宣传全球经济失衡和中国实行重商主义的借口。中美经贸关系本质上是双赢的,解决中美贸易不平衡需要双方共同努力,在此过程中应严防美国贸易保护主义者破坏中美经贸关系的大好形势。     

中国农民增收的内在决定因素研究——基于索洛和人力资本增长模型

近十年来,中国农民人均实际收入的增长率基本上稳定在6%左右,家庭经营实际纯收入基本上稳定在2%左右,这意味着中国农民增收已处于索洛增长模型的稳态,或者说已陷入"温饱陷阱".结合索洛增长模型和人力资本增长模型进行必要的理论分析后,可以得出这样一个结论:在短期内增加中国农民实际收入必须依靠提高实际储蓄率(投资率)和加快农业人口转移速度;在长期内必须依靠加大对"三农"的教育和科研投入.     

论储蓄—投资过程中金融中介的作用

一,储蓄——投资过程中金融中介的功能 在现代经济社会中,金融媒介储蓄——投资过程主要采取三种形式:第一,资金最终需求者(如企业)直接向资金最终供给者(如家庭)出售初级证券;第二,资金最终需求者向货币性金融机构借款,资金最终供应者得到货币性金融机构发行的货币;第三,资金最终需求者向非货币性金融机构借款,资金最终供应者获得非货币性金融机构发行的非货币间接证券。本文所述的金融中介是指通过各种机构和各种工具来媒介基本储蓄者和基本借款者之间的资金运动过程。金融活动的出现必然会使储蓄和投资分离为两个相互独立的职能。由于投资和经营机会在经济单位之间的分布是不均衡的,这样储蓄与投资的分离对经济增长会起积