上市公司管理层薪酬激励的最优水平实证研究

为指导企业的薪酬委员会设计薪酬激励机制,为政府宏观调控居民收入、深化国企改革提供参考依据,需要客观、科学地检验我国企业薪酬激励与企业绩效的相关性,并探寻最优的薪酬数量水平。通过对企业三种薪酬激励方案分别进行相关性分析,得到了一些有意义的规律。研究结果表明,在现阶段,在实施利润分享制的企业,高管人员年收入为8~16万元最为合适;在实施年薪制的企业,高管人员的平均年薪为同期职工工资的10~20倍最为合适;在实施股权分享制的企业,高管人员的持股比例越高,公司绩效就越佳。在此基础上,从政策环境角度对完善我国企业的薪酬激励机制提出了一些合理化建议。     

中国上市公司经营者薪酬影响因素的实证研究

我国上市公司经营者的激励问题一直是社会关注的焦点。本文根据2005年中国A股上市公司年度报告提供的数据,运用多元回归分析对上市公司经营者的薪酬问题进行了实证研究。研究结果表明,经营者的年薪与公司绩效及公司规模之间存在显著的正相关关系,而与经营者的持股比例之间不存在显著的正相关关系。最后,笔者建议采用股票期权机制来激励经营者,并健全与激励机制相关的配套措施;同时也要重视精神激励的作用。      

国有企业经营者的经济激励方式

国有企业"代理问题"的实质,是国家利益与国有企业经营者利益的关联度、国有企业经营者的动力和重构国有企业经营者激励约束机制等问题.对比分析固定收入制、年薪制和股票期权制等三种典型的薪酬激励方式,固定收入制不具有有效的激励作用;年薪制可以确保经营者的普通日常性努力经营行为,但不能保证经营者一定采取有利于企业长远利益的长期行为,更不能避免经营者的短期行为;股票期权制是激励经营者采取长期行为的有效激励方式,然而,现行的股票期权激励缺乏对企业经营者长期持股的约束.要建立内在化、动态化和长期化的激励机制,在激励方式上除了要突破收入分配限制,提高国有企业经营者的收入标准之外,更重要的是要制订更加有效的方案,给予企业经营者股票或股票期权,以股权激励的方式使其自身利益与股东利益及企业的长期发展结合起来.     

国有企业经营者年薪制存在的问题及对策

企业经营者年薪制作为对国有企业经营者实行的一种薪酬制度,目前存在对象不明确、年薪水平低、激励不足、年薪结构和考核指标不合理、实施的环境不成熟等诸多问题,需从年薪制的实施对象、指标、薪酬体系、约束机制以及外部环境等方面进一步完善,使之走上良性发展的轨道.     

中国企业经营者年薪制存在的问题和对策

在社会主义市场经济条件下,企业实行经营者年薪制对激发经营者的积极性,提高企业经济效益具有积极的作用。但是,经营者年薪制在中国的实施过程中目前存在着很多问题,年薪制的推行还面临着许多困难。因此,必须尽快创造年薪制实施的环境条件,明晰企业产权,明确年薪发放对象;科学界定年薪标准;正确处理经营者收入;建立严格的年薪制考核机制;设立包括股权在内的多元化的年薪报酬结构等,以实现经营者行为长期化,从而使经营者年薪制真正发挥其激励的作用。     

企业经营者年薪制理论研究综述

近年来 ,随着年薪制在全国各地企业中试行 ,理论界对年薪制问题也展开了热烈的讨论。专家学者们对年薪制问题的讨论主要集中在实行年薪制的范围、年薪的确定和构成、年薪标准的差距、经营者应当承担的风险以及对经营者激励方式这几个主要方面。     

浅析我国企业经营者的激励方式

企业在其自身的改革与发展中的主观能动性发挥得如何,在相当程度上取决于企业经营者的激励机制。今天企业界所提出的种种激励方式,在不同时期、不同企业都有其适用性。激励方式是由行业、企业规模、企业改制惰况、经营情况等种种因素共同决定的。本文将目前我国企业所使用的现金期权制、利润分享制、经营者持股、年薪制和股票期权制等激励机制进行分析,指出其优缺点及适用条件和推广前景。     

构筑新时期国企经营者激励与约束机制

本文在分析国企经营者激励与约束的现状和存在的问题的基础上 ,提出激励机制包括报酬激励机制和声誉激励机制 ,报酬激励机制重点是完善年薪制和股票期权制度 ;约束机制则是强化产权约束、职业经理市场的约束、产品市场的约束、资本市场的约束 ;最后就国企经营者激励与约束机制的建立提出了若干建议     

我国公司治理结构对高管薪酬激励的影响——基于上市公司的实证研究

对上市公司管理人员报酬的研究最早起源于委托代理理论,其激励机制的有效发挥成为公司治理研究中的一个重要课题。文章以2010—2011年我国上市公司的相关数据为样本,从公司治理的角度,选取了第一大股东持股比例、独立董事比例、高管持股、薪酬委员会的设置、董事长与总经理是否兼职5个特征,来探讨公司治理对高管薪酬激励敏感度的影响。实证结果表明:在控制了行业和公司规模变量之后,第一大股东持股比例、高管是否持股、董事长与总经理是否兼职和高管薪酬之间具有显著的相关性,而独立董事比例、薪酬委员会设置与薪酬则没有明显的相关性。     

上市公司高管薪酬理论及实证研究

高管薪酬(Executive compensation)是一个复杂和有争议的话题.近些年,人们普遍认为公司高管们的薪酬高得不可思议,现实中经常出现报酬与绩效不成比例的问题.对这一社会热点进行理论分析,并实证研究高管现金报酬、股权激励对公司业绩的影响.可以见出:使用高管年薪激励对于公司业绩产生了较强的负作用;而使用高管持股对于公司业绩却产生较强的激励功能(显著正相关),提高管理人员的持股比例将有助于驱使高管们努力改善公司业绩.