我国企业兼并中现存的问题

企业兼并机制的建立，对于促进市场体系建设、优化所有制结构、盘活资产存量、促进投资模式改革、减少企业亏损、增加有效供给、培育现代企业家等方面，发挥着不可替代的作用。 由于我国的企业改革还远未达到目标，企业兼并所需的条件、环境和制度保证尚未完善，传统体制仍在一定程度上发挥作用，使我国的企业兼并工作遇到了许多困难，出现了一些亟待解决的问题。 一、兼并主体错位 在西方国家，企业兼并是出于企业自愿的行为，主要是围绕企业成长壮大而进行的一种资本集中活动。而在我国，到目前为止，有许多企业的兼并活动都是政府出面撮…     

企业兼并整体价值定性评估方法

随着市场经济的发展和完善,市场竞争的加剧,企业兼并在社会资源配置中发挥着越来越重要的作用.但兼并不当,会给主并企业带来负面效应.一个企业兼并成功与否,在一定程度上与能否正确评估目标企业的整体价值关系较大.本文着重探讨目标企业整体价值的评估方法.     

企业兼并的另一种经济学解析

一、企业兼并理论的回顾根据兼并企业与被兼并企业产品之间的关系 ,企业兼并一般可以划分为纵向兼并、横向兼并和混合兼并。当兼并企业的产品处于被兼并企业的上游或下游 ,或生产与销售之间的关系时 ,我们称这种兼并为纵向兼并。纵向兼并的理论解释一般有两个不同的方向 ,一是关于市场机制失灵和交易费用的理论解释。这方面的理论认为当处于生产链上的企业进行纵向兼并时 ,原来在市场上要通过市场机制的作用来完成的购入生产要素或销售产品等 ,可以在企业内部完成 ,这样可以减少许多通过市场交易的费用。其实在一个市场经济比较发达的国家 ,…     

混合兼并理论及模型分析

一、引言企业兼并是市场经济条件下的一种正常的、普遍的企业行为和市场行为。市场经济先行国家的经济发展史，从一定意义上说就是一部企业兼并史。兼并作为迅速实现资本集中和企业规模扩张的有力杠杆，对于促进市场经济的发展居功至伟。发达市场经济国家已经历过了轰轰烈烈的四次兼并浪潮，     

谈企业兼并

企业兼并是市场经济的产物，在成熟的市场经济国家，企业兼并已经历了一百多年的历史，成为了一种经常性的普遍发生的经济行为。我国的企业兼并开始于八十年代中期，与国外市场经济发达的国家比较而言，只能说刚刚起步。目前，对企业兼并我国存在着种种不同的观点，下面让我谈谈自己的看法。一、国外市场经济发达国家企业兼并析评在国外市场经济比较发达的国家里，企业兼并作为一种普遍的经济现象，规范而有序的进行着，每年都有成千上万的企业被兼并。从１９世纪末开始，以美国为主的市场经济国家企业兼并大致经历了四次高潮，每次高潮均具…     

美国的企业兼并

美国的企业兼并吴日天据《投资与信息》载文透露：继八十年代美国企业兼并以后．１９９４年美国公司又面临着新的合并、收购、拍卖和兼并的浪潮，大有重开西方新一轮兼并浪潮之趋势．《华盛顿邮报》的报道说：１９９４年初以来美国公司之间的合并、兼并的资产价值多达１７...     

略论国有企业产(股)权交易的规制问题

一、企业产权交易及规制产权交易是指资产所有者(企业的所有者)将其资产所有权和经营权有偿转让的一种经济活动。从广泛意义上讲,企业产权交易包括了企业收购、企业兼并、企业重组、企业破产等多项内容。规制是指根据一定的规则对构成特定社会的个人和构成特定经济关系的经济主体的活动进行限制的行为。公共规制是在以市场机制为基础的经济体制里,政府依照一定的规则对市场经济主体(特别是企业)的活动和市场经济关系进行限制和管理的行为。     

我国企业兼并中存在的主要问题及其对策

企业兼并是市场经济发展的必然趋势。近年来 ,我国把规范破产、鼓励兼并、大力实施再就业工程作为推进国有企业发展的重要改革措施。但由于起步较晚 ,而且受传统体制的影响 ,致使企业兼并中存在许多亟待解决的问题。一、实施企业兼并中的主要问题１．产权问题。产权明晰化是企业兼并顺利进行的前提。但现实是国有企业的所有权名义上属于全民所有 ,实际上则归政府主管部门所有 ,企业不具备法人产权。因而 ,其产权关系是模糊不清的。集体企业的产权 ,实际上也并不是由企业生产经营者集体所有 ,而是具有“准全民”的性质。由此导致企业兼并缺乏…     

文摘

财政部最近发布了《企业兼并有关财务问题的暂行规定》,对国有企业兼并其他企业或被其他企业兼并的财务处理问题作出规定,主要内容如下:     

国企改制中的资产评估问题

一、资产评估在当前国企改制中重要地位和存在的问题 在国企改制中,所有资产都是资产评估的对象,国有企业设立、变更、兼并、重组、拍卖、租赁、破产、抵押担保过程中,都会涉及到资产评估,但在当前,国有资产各种形式的流失问题值得大家警醒. 所谓国有资产流失就是指国有资产通过不同的途径流失到私人手中.国有资产流失在市场的语义转换上实质就是一个价格问题,而价格问题,最后还是归结为一个信息问题,国有资产标的信息披露问题其实就是国资转让的关键.由于现有的国内产权价格评估机构大多是与地方政府和企业有千丝万缕的联系,因而就不可能对国有资产的市场定价进行真实客观的评估,整个评估业失信危机,产生诸多问题,违规上市、虚估资产、改亏为盈、掩盖经营管理的过失,将企业风险转嫁给银行和社会等.这是改制过程中的必然现象,也是制度转换的一种付出成本.     

国有企业改制中土地资产处置

以建立现代企业制度的国有企业改革已成为我国目前整个经济改革的主旋律,在企业改制过程中,不论是重组有限责任公司、股份有限公司,还是企业兼并、租赁和破产都要涉及到企业土地资产的处置,处置土地资产是国有企业改制的重要组成部分.土地资产在改制企业的国有资产中占有相当重要的地位,其资产额一般占总资产额的20%以上,最高可达50%.可是,在国有企业改制土地资产处置的具体实践中,存在很多问题.为了科学合理并规范国有企业改制中的土地资产处置,笔者对完善国有企业改制中土地资产处置提出相应的对策与建议.     

企业价值评估方法的比较研究

一、企业价值评估方法分析在西方成熟的企业价值评估体系中,存在一个假设前提是:大部分资产的价值都是可以得到合理的评估的,而且相同的基本原理可适用于不同类型资产的评估,包括实体资产和金融资产。在这样的假设前提下,价值评估在实践中出现了大量的不同模型。按照一般的标准,可以把价值评估的方法分成三类。第一,折现现金流量法,依据预期的未来现金流量现值评估一项资产或者公司的价值。第二,相对比较法,寻找确定可比较资产,根据某个共同的变量,如收入、现金流量、账面价值或者销售收入,通过可比资产的价值来估计标的资产的价值。第三,或…     

关于资产重组的几个问题

一、资产重组是社会经济发展普遍、必然的形式资产重组就是通过企业的收购、兼并、分折、归并、借壳或买壳上市等交易方式，转移资产的所有权及控股权，使原有的无效或低效配置的资产存量重新加以整合、利用，以发挥更大的生产或经营效能的活动。资产重组活动由来已久。上...     

企业资产重组的主要途径

企业重组的方式大致有兼并、联合或合并、收购、租赁或承包、托管、资产出售、企业分列（立）、剥离、合资等。企业可根据自身的特点、战略目标及宏观环境选择适合的、更为有效的方式进行重组。这里主要是介绍利用国内外资本市场、产权市场作为企业重组的载体,进行企业重组活动。 一、利用证券市场进行企业重组 目前,国内上市公司在证券市场上开展企业重组大约有九种模式： １、直接收购控股。这是上市公司开展资产经营的一种常见的方式,即收购者通过在二级市场分批吸纳增持股份,成为目标上市公司最大股东或控股者。 ２、受让国有（法人…     

集团公司发展策略浅析

一、兼并重组方式企业兼并从19世纪末就已经被西方企业界采用,其对西方许多跨国集团公司的形成、经济的迅猛发展起到了不可估量的推动作用。而我国过去由于长期受到计划经济的制约,对这种企业发展的战略方式没有很好的运用。改革开放后,尤其是近年来,随着我国经济体制改革和现代企业制度的推行,这一企业发展战略日益受到重视和运用。在追求企业价值最大化的过程中,企业通过兼并重组求得生存和发展,要比单靠内部投资等来获得发展效率高得多,主要表现在以下几方面:1.兼并重组可以获得市场份额。市场份额代表企业对市场的控制能力,企业市场份额…     

浅析现金流量折现法

现金流量折现法是企业价值评估中一种被广泛应用的方法。其原理是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值,对于股权、整个企业这样的特殊资产也不例外。在对企业股权价值的评估中,按照采用的现金流和对应折现率的不同,现金流量折现法可分为:股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体现金流量模型。以下对这些模型进行分析比较。     

抽样技术在资产评估中的应用研究

抽样技术在资产评估中的应用,是一个有待研究的崭新问题。深入探讨这种应用的必要性、可行性、领域和操作过程,对拓展评估方法、提高评估质量、延伸抽样技术应用范围无疑有着较大的现实意义。一、抽样技术在资产评估中应用的必要性目前,我国资产评估是采用对各个资产分别进行评估的全面评估法。我们认为,在资产评估中运用抽样技术是十分必要的。首先,这是提高资     

基于培养创新人才的资产评估专业课程体系研究

一、资产评估专业课程体系建设的意义资产评估作为一种自发的社会经济活动,已有一百多年历史。在西方,资产评估作为一种有组织、有理论指导的社会经济活动,始于20世纪40年代,到了20世纪80年代以后,西方发达市场经济国家的资产评估活动逐渐规范化和国际化。我国的资产评估工作起     

企业并购风险的度量方法:模糊综合分析法

一、企业并购风险及风险因素分析 (一)企业并购风险函义 企业并购是兼并与收购的合称,在西方,两者按惯例联用为一个术语--Merger & Acquisition,简称M&A.兼并泛指两家或两家以上公司的合并,原公司的权利和义务由存续或新设公司承担,一般是在双方经营者同意并得到股东支持的情况下,按法律程序进行合并.收购是指一家企业购买另一家企业的资产或股票,从而居于控制地位的交易行为.     

我国企业并购的动因、问题和对策

企业并购是企业兼并与收购的总称,是企业为获得目标企业(即被兼并或收购的企业)的控制权(全部或部分),而运用自身可控制的资产(现金、证券及实物资产)去购买目标企业的股权或实物资产,从而使目标企业法人地位消失或引起法人实体改变的行为.它是企业实现资本扩张的重要手段,也是实现资本的低成本、高赢利的重要途径.