金融大鳄凯觎中国入世

近两年来,中国的资本市场出现了前所未有的新变化。在资本市场筹资功能充分发挥的同时,其资源配置的功能也开始得到一定程度的体现。然而,伴随着国内资本市场的不断发展,它身边的一个“幽灵”——巨额“游资”,也日趋活跃。     

金融大鳄凯觎中国入世

近两年来，中国的资本市场出现了前所未有的新变化。在资本市场筹资功能充分发挥的同时，其资源配置的功能也开始得到一定程度的体现。然而，伴随着国内资本市场的不断发展，它身边的一个“幽灵”－巨额“游资”也日趋活跃。     

警惕“国际资金游击队”

近两年来，中国的资本市场出现了前所未有的新变化。在资本市场筹资功能充分发挥的同时，其资源配置的功能也开始得到一定程度的体现。然而，伴随着国内资本市场的不断发展，它身边的一个“幽灵”——巨额“游资”，也日趋活跃。     

资本市场开放对现金股利水平的影响研究

<正>随着近年来我国资本市场的不断对外开放,境外投资者可以通过“沪港通”以及“深港通”等进入我国境内资本市场,外资持股是否会对上市公司股利分红带来影响？本文以“沪港通”的实施作为准自然实验来对这一问题进行研究发现：我国资本市场对外开放对上市公司现金股利发放水平的提升有促进作用。本文从股利政策的视角提供了中国资本市场开放影响企业实际经济后果的因果证据,同时也是对党的十九大报告中提出“进一步扩大资本市场对外开放”的政策启示。     

资本市场“竞逐赛”

<正>【策划人语】“工欲善其事,必先利其器”,资本市场是经济发展动态的“晴雨表”,是促进企业成长和区域经济发展的利器,为经济发展提供着源源不断的金融活水。上市公司则是资本市场发挥“晴雨表”功能的重要载体。在2023年资本市场注册制改革掀起的浪潮上,上市公司迎来重大发展机遇,也拨动着各地奋楫争先的心弦,“抓上市”已然成为一种现象,这是一个地区经济实力和竞争能力的重要标志。各省市以资本为推手、以政策引领、以招商开源、以人才导流、以平台汇聚,竞逐资本市场,频频上演着“鱼跃龙门”的上市之旅,构筑起丰富多彩的资本市场区域板块。     

中国资本市场效率研究综述

资本市场效率问题的研究是目前理论界相关研究中的热点问题。资本市场是否具有高效率是判断市场成熟情况的重要依据,也是确定市场功能是否能有效发挥的基础。随着我国资本市场的发展,一些学者也开始关注这一问题。本文主要针对国内学者关于中国资本市场是否有效,低效原因等方面的研究结果进行总结分析。     

直面外资企业"在中国制造"与"在中国融资"

在资源配置全球化和中国逐渐融入WTO体系的背景下,全球制造业向中国转移的态势日趋明显。不管我们喜欢不喜欢,中国成为“世界工厂”是工业化进程中的一个必经阶段。这里,人们的目光都集中在与“美国制造”、“日本制造”等相对的“中国制造”问题上。其实,在这里对接的中间形态是外资企业“在中国制造”。最近,这种“在中国制造”又趋于利用中国资本市场的开放,通过在中国上市或跨国并购,直接利用中国国内资本这种方式完成。今年4     

上市公司流动性管理研究

改革开放以来，我国的经济迅速发展，很大程度上得益于我国经济体制的转变。由计划经济向市场经济转变，我国找到了一条更适合中国特色社会主义的经济道路。随之而来的是资本市场的迅猛发展，与资本市场紧密相关的上市公司也不断涌现。尤其是在香港特别行政区，本身就是资本市场，上市是很多公司的目标。随之上市公司的增多，上市公司的流动性管理也受到越来越多人的重视，同时流动性管理也彰显出其重要性。对于上市公司来说，要保障持续长远的发展，就需要为公司的财务安全管理构建一道新的“防火墙”。在本中，将就如何为上市公司构建这道“防火墙”展开探讨。     

收购,并非最佳选择--关于欧莱雅中国公司收购"小护士"和"羽西"的思考

欧莱雅中国公司在不到两个月的时间里在我国进行了两次收购———“小护士”和“羽西”。我国的化妆品市场上从此消失了两个华人掌控的品牌。在我国化妆品市场,人们在担心两个品牌能否继续向好的方向发展的同时,更应思考我国化妆品企业该如何应对市场竞争,如何能让更多的“小护士”掌握在国人手中。世界第一大化妆品企业欧莱雅集团,其众多的品牌源自不同的地区和文化背景,有法国的欧莱雅和兰蔻,也有美国的美宝莲和美爵士及日本的植村秀等。欧莱雅集团于1997年进入我国市场,其拥有的多个品牌已在我国市场占据领先地位,如定位于高档染发市场的…     

自主创造,贵在"自主"

最近看到一份资料:中国具有“世界加工厂”之称,国外企业当“老板”,中国企业当“厨子”,尽干些“他吃苹果我吃皮”的蠢事。美国市场上流行的芭比娃娃是我国苏州某企业贴牌生产的,每个娃娃的价格是10美元,而在我国的离岸价格却只有两美元。但这两美元还不是最终利润,其中1美元是管理费和运输费,剩下的1美元中,0.65美元用来支付来料费用,最后剩下的0.35美元才是我国企业的所得。有人这样概括在我国的外国投资商:它们拿出30%的资本,拥有50%的股份,拿走了70%的利润,我国的资本只能拿到30%的利润。而“贴牌生产”,外国人拿走了92%的利润,我国最…     

“债转股”过程中的资本市场建设

债权转股权是一个国家在特定时期和特定经济环境下 ,处理债权银行不良资产和企业不良债务的一种资本运营手段。它为资本市场的建设提供了绝好的机遇 ,但是也应该认识到 ,大规模的“债转股”改革也会给我国成长中的资本市场带来冲击。一、债转股改革与中国资本市场的建设建立一个健全、高效的资本市场对发展中国家是必须的 ,因为它不仅为企业提供了可选择的融资渠道 ,而且还为产权流动、资源的重新配置提供了适宜的场所。如果一个国家缺乏一个有效的资本市场 ,那么各个部门和企业主要依赖于内源融资 ,有限的资本资源由政府用行政手段来进行分…     

告别"廉价劳动力"崇拜

“廉价劳动力”是个让人既爱又恨的字眼,一方面被工商人士奉为圭臬,赞美之情常常溢于言表;另一方面又不断遭受社会各界的诟病和指责,挞伐之声不绝于耳。回顾改革开放二十几年来我国经济取得的成就、前瞻中国GDP总量超过英法成为“世界第四大经济体”之震撼,不能不说“廉价劳动力”作为我国重要经济优势之一,发挥了不可替代的作用。中国拥有全球最多的“廉价劳动力”的市场,受到世界资本的追捧,各种“廉价资源”和“优惠政策”的推波助澜,成为世界经济的一片热土。然而,骄人的业绩掩饰不住繁荣背后的杂音, 当国企倒闭、失业增加、贫富差距拉大等种种危机日益逼近的时候,人们不禁发出这样的疑问:单纯依赖“廉价劳动力”所支撑的低技术、低附加值和粗放式低水平的经济增长,到底能走多远?     

我国企业集团内部资本市场有效性研究

我国内部资本市场具有优化融资渠道,催化产业整合以及改进公司治理的功能。但是由于信息不对称以及代理问题的存在,我国的内部资本市场同样也存在严重的过度投资,利益侵占和低效率补贴的负面效应。本文针对产生这些负面效应的根源,提出了提高上市公司治理水平、加强外部市场环境建设的相关建议。     

制度创新——中国资本市场成长的动力

（一）制度性缺陷是中国资本市场发展的主要障碍迄今为止 ,中国资本市场的制度性缺陷倾向仍较为明显 ,已成为资本市场发展的“瓶颈”。１．体制缺陷是我国资本市场第一个主要的制度缺陷我国资本市场的显著特点之一是市场的行政化。虽然１０年来 ,随着改革的不断深化和人们对资本市场在认识上的不断提高 ,政府的对市场的行政干预正在逐渐弱化。但在迄今为止的市场渐进式变革中 ,资本市场一直被政府这只无形的手牢牢地控制着。虽然今天政府对资本市场干预的手段以及所秉持的管制哲学 ,较计划经济时代已有了较大的进步 ,但与成熟市场经济国家相…     

柯达与富士在中国市场的"龙虎斗"

竞争导向的营销策略是影像业巨型跨国公司柯达与富士争夺中国市场主导地位的必然选择。对它们的营销策略进行分析,可以了解跨国寡头企业的策略动机及其竞争效应。竞争大背景:柯达“全行业合资”柯达的“全行业”合资计划在1998年3月以“98协议”而落定,因而被称为“柯达模式”,成为我国引进外资史上空前绝后的案例。柯达通过“98协议”不仅将中国变成自己的全球工厂,而且凭借合资公司的优势甩开了富士与它的竞争。柯达最重要的胶片业务在我国的市场占有率从26%迅速提高到53%,而我国市场在柯达全球市场的排名也由第17位上升到仅次于美国市场…     

有效资本市场环境下的我国会计监管有效性

我国资本市场低效率的制度分析 资本市场效率，一直是资本市场发展中的核心问题，在金融经济理论中，关于资本市场效率问题最有影响力的理论应首推E．F．Fama在1970年提出的“有效市场假说”（Efficient Market Hvpothe SiS）。该假说认为，若资本市场在价格形成中充分而准确地反映全部相关信息，则称该市场为有效率的。[第一段]     

"九阳"的经营之道

在国外,往往把一个相对较小市场里的领先者称为“隐藏的冠军”。生产豆浆机的山东济南九阳电器公司,就是我国豆浆机领域里“隐藏的冠军”。 九阳公司是一家从事新型小家电研发、生产和销售的民营企业。公司成立于 1993年下半年,起步资金仅有数千元。 1994年 12月推出豆浆机后,市场份额连年大幅增长,豆浆机的年产量近百万台,成为了这个市场的“老大”。 准确的战略选位 一段时期,人们对营销 4P理论（即战术 4P）津津乐道,企业界也对此较为关注。但对营销战略 4P即探查（市场调查）、分割（市场细分）、优先（目标市场）、定位（…     

跨国公司在华投资的"独资化"倾向

一、跨国公司在华投资的“独资化”趋势目前世界许多大公司在华投资,其中不少企业已经将生产制造中心、研发中心和采购中心转移到我国,并开始在我国市场为其全球战略的实现进行总体布局。美国贝恩中国有限公司执行董事迪波拉说,“在开放的市场上,合资企业将会越来越多地解体”。事实上在我国市场上也的确应验了他的这一说法。改革开放初期,由于当初投资政策的限制等多方面的原因,跨国公司在最初进入我国市场的时候纷纷选择了合资与合作的方式。然而在市场实际操作运行中,他们渐渐发现,合资后的沟通和运营成本非常高昂,效率却不令人满意。再…     

我国多层次资本市场的非均衡性及对策研究

随着我国经济的发展,各种类型市场主体对融资的需求也越来越高,导致我国资本市场出现超负荷承载现象,不成正比的资本市场制度的供给与需求,使我国资本市场失衡,资本市场制度的不完善在快节奏的经济发展的映衬下愈演愈烈。本文针对眼前这一现象,提出一些建议,希望能够有助于完善我国的多层次资本市场的建设,从而更好的服务于国民经济发展。     

为什么必须解决股权分置问题

从历史的角度讲，股权分置的产生有其客观必然性和一定的合理性，但它存在许多危害，带来了诸多的不良后果。股权分置是我国资本市场最根本的制度缺陷，是我国资本市场低效率的制度根源，严重制约了资本市场功能的发挥，是我国股市长期低迷的重要原因。我国资本市场存在的许多问题都与股权分置有关，股权分置问题必须解决，对此人们已经达成共识。