中国证券市场发展的趋势

本文针对我国证券市场目前存在股市供需严重失调、上市企业会计制度不规范、法律、法规不完备及投资者缺乏风险意识等问题,提出了完善我国证券市场的建议:首先,必须扩大股票发行,从而缓解供需矛盾;其次,要加紧证券立法,完善证券法规,建立证券管理监督机构;第三,必须建立全国性的证券资信和企业评估机构;第四,需要采取各种措施,以降低证券风险;第五,开拓香港证券市场,以推动证券业的国际化。     

私人复制的竞争合理性——以Sony案、Napster案为例

私人复制的竞争合理性可以从Sony案、Napster案为例进行挖掘和分析。在Sony案,著作权人通过销售预先灌录的录像带打败了私人录制。Napster案及以后的发展表明,著作权人并非是通过诉讼而是通过市场竞争打败了私人下载。案例及娱乐业近年的商业实践表明,在禁止未经授权的商业复制、私人上传以及责令网络服务商承担合理过滤义务的前提下,私人复制不但不会给著作权人造成实质性的损害,而且能够体现出竞争合理性。这种合理性表现在私人复制提供了适度的竞争激励,促使著作权人更加快速地适应技术创新和实施产品升级,还可以给消费者带来更多的选择和方便。我国音乐市场的商业实践为这个结论提供了有力的验证。     

论证券市场腐败及其治理

证券市场的腐败 ,破坏了证券市场的信用基础 ,造成普遍的信用缺失 ,加剧市场的过度投机 ,阻碍市场优化资源配置功能的发挥。证券市场一切问题的产生 ,最终源于上市公司股权结构不合理 ,公司内部治理结构不健全 ,以及证券市场监管体系不完善。治理证券市场的腐败 ,必须立足根本 ,规范上市公司股权结构 ,完善上市公司和券商内部治理结构。而全面落实股票发行上市核准制 ,坚决实行退出机制 ,健全证券市场监督体系 ,建立证券市场民事责任损害赔偿制度 ,排除既得利益阶层的干扰 ,则是消除证券市场腐败的重要条件。     

我国证券市场中的“泡沫”问题及其治理

我国证券市场从合理市盈率的评判标准看,市盈率太高,已经出现了“泡沫经济”倾向。如何保证证券市场健康稳定的发展,是政府、企业和投资者关心的问题。为了治理“泡沫经济”,应该强化上市公司法人治理结构;转变证监会职能,加强监管和处罚力度;暂缓推出股票指数期货;进一步完善退出机制。     

中国证券市场利润操纵行为的博奕分析

中国证券市场上存在严重的利润操纵现象,其根本原因是政府在监管中的两难困境和多元化目标使政府选择了利于上市公司进行利润操纵的策略,法规的不健全,指标考核的单一加大了上市公司进行利润操纵的动力,从而产生了"类逆向选择现象",要保证证券市场的健康发展,必须从根本入手,彻底转变政府角色观念,完善法律法规和考核指标体系,加大惩罚力度,形成良好的运行监管机制.     

论证券市场对中国实现均衡发展的作用

结合中国经济的主要特征———非均衡性 ,提出在中国实现均衡发展的过程中 ,应充分发挥证券市场的积极作用。     

中国证券市场创新与发展的障碍及对策

为了迎接加入世贸组织后的各种挑战,中国证券市场必须根据创新理论的规律和要求,认真分析中国证券市场创新与发展的障碍,采取正确的对策,使证券市场在完成市场化的基础上进行全面创新发展。     

金融深化论对发展中国证券市场的启示

在总结金融深化论的基础上分析了中国证券市场的现状特征 ,获得了该理论对中国证券市场发展的有益启示 ,并且对深化中国证券市场的具体措施安排提出合理建议 ,对中国证券市场发展作出了远期规划和展望     

埋藏物的权属纷争与宪法解答——以“天价乌木案”为例

在“天价乌木案”的讨论中,民法所面临的困窘只有通过宪法财产权规范的介入才能够得以消解,即必须反思民法通则第79条埋藏物归国家所有条款的合宪性问题。宪法上财产权保障的核心是财产的“私使用性”原则,目的是提供个人自由和自我统治所必需的物质前提。基于这一规范目标,在适用比例原则展开审查之际,应对民法通则第79条采取合宪性限定解释,埋藏物仅在法律明确规定属于国家所有的情况下才可以归为国有,且立法机关对国有财产范围的界定,须受到公共利益的限制。     

证券市场信息披露中存在的问题及对策

信息披露起源于英、美两国,是证券监管的主要模式。我国借鉴了外国证券市场的信息披露制度,使之规范调节本国证券市场。由于我国证券市场起步较晚,仍然存在着一些问题。文章论述了信息披露存在的理论依据,结合我国证券市场中信息披露存在的问题,进而提出一些完善性建议。     

非均衡理论在证券市场分析中的应用——基于我国A股市场的证明

本文的研究通过使用西方经济学中的非均衡理论,分析了将非均衡理论引入证券市场研究的必要性与可能性;并通过对我国A股市场供需行为的研究,初步证明了证券市场的非均衡性质.     

股权分置改革对我国证券市场发展的影响

在目前的中国证券市场上,人们最关注的问题就是股权分置。在分析我国上市公司股权分置改革试点工作的基础上,阐述了第三次股权分置改革对我国证券市场发展的影响,并针对目前的股权分置改革试点工作提出具体建议和措施。     

内幕交易、证券分析师与证券市场效率的实现

证券市场效率是指证券价格准确性和证券流动性。资本市场参与者包括四种典型类型：知情交易者（内部人）、信息交易者（证券分析师）、流动性交易者和噪音交易者。证券监管部门禁止内部人参与交易,有助于实现证券有效率定价和提高证券流动性。证券分析师在搜集、分析信息和对一般市场公开信息定价方面享有规模经济和范围经济,以及证券分析师之间的竞争在信息市场和整个投资银行产业产生了正外部性。     

中国证券公司研究业务的生态发展

研究业务是显示券商实力的核心业务之一,卖方研究业务是衡量研究实力的重要的客观指标。通过对我国证券研究机构发展及现状进行分析,重点研究＂人才争夺战＂背后的券商卖方研究业务的激烈竞争与生态环境不断恶化的深层原因,揭示了未来卖方研究转型之路。     

我国证券公司研究业务过度竞争问题初探

通过对我国证券公司研究业务发展现状的分析,认为证券公司研究业务出现了过度竞争,探讨了过度竞争产生的原因,在此基础上,提出了中国证券市场良性运行的若干对策与建议。     

对证券民事赔偿案件适用最新法律的理解

本文对《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》颁行的意义进行了分析,着力探讨了对《规定》中有关内容的理解,并指出和分析了《规定》中在有关前置程序、诉讼方式以及受案范围等方面存在的问题。     

我国股市高系统性风险分析及券商对策

根据相关的统计数据和实证研究的成果,分析了我国股票市场高系统性风险的特性和现阶段券商所面临的严峻挑战。通过对我国股票市场系统性风险的成因分析,结合国内券商的特点和国内外最新研究成果,阐明券商可以在加强研究能力、加强风险管理、加强业务结构调整和增加资本金等方面寻求对策的可能性。据此,为券商提出了基于分形市场理论、行为金融理论、VaR技术、强化投资分析、调整业务结构和增加资本金等方面的对策。     

我国券商业务风险成因的比较分析

证券公司是一种风险相对较高的金融机构.对于高速成长但毕竟又很年轻的我国券商而言,风险防范具有重要意义.本文采用比较分析和实证分析相结合的方法,归结出我国券商资产规模过小,资产缺乏流动性,业务范围过窄以及缺乏健全的风险防范机制,是导致其业务高风险的主要原因,从而为寻求我国券商业务风险防范途径提供了相应的思路.     

证券价格涨跌幅限制制度的存在原因——基于反市场操纵的视角

通过改进的三时期市场操纵模型,说明证券价格涨跌幅限制制度可以降低公众对个股期望收益率的预期,增加知情交易者实施价格操纵的成本,从而减少操纵行为发生的概率。在此基础上,利用世界49个国家和地区的数据,建立Logit模型、Probit模型以及Logistic模型等分析了涨跌幅限制制度与市场操纵和价格波动性之间的关系,验证了减少操纵行为是监管当局采用此制度的主要原因。