IPO首日超额收益的影响因素研究

IPO(Initial Public Offerings)上市后市场的异常表现,尤其是IPO上市首日的超额收益一直是研究的热点问题。围绕可能影响IPO上市首日超额收益的因素,研究这些因素对上市首日的异象是否有影响,有怎样的影响以及产生的影响大小等问题,并比较市场板块间的相应影响因素有何异同,进而就我国证券市场的发展提出个人建议。     

边际消费倾向与超额货币

运用协整和脉冲响应方法对我国1978—2012年间的货币过剩与居民消费倾向进行实证检验,结果表明在1991年以后货币过剩程度对居民消费倾向产生明显正向作用,因此,在高度关注超额货币发行可能带来的消费刺激同时,应当更加注重相关制度性的建设工作,为启动内需打好基础。     

上市公司新股发行高抑价率实证分析——来自中国A+H股公司的证据

IPO抑价在各国证券市场是非常普遍的现象.本文主要研究了在大陆和香港市场同时上市的公司(即A+H模式)的IPO首日抑价率情况.本文选取了在大陆证券交易所和香港证券交易所同时上市的公司的A股和H股样本,通过建立多元回归模型,得到了两地市场影响IPO抑价率的不同之处.研究发现,特殊的发行制度和"投资者效应"是中国内地A股市场不合理抑价率的主要原因.文章的最后探讨了未来的改革方向并且给出了相应的政策建议,主要包括改革方向逐渐向香港资本市场靠拢,加大对中小投资者利益的保护,加大信息披露和监管力度,逐渐引进后市支持制度和强化投资银行在股票承销中的作用和功能等.     

中国超额外汇储备的生成机理与结构弊端

结售汇制度、“双顺差”、外国直接投资、国际“热钱”大量涌入、持有大量外汇储备的求稳心态及全球经贸格局是我国超额外汇储备生成的主要原因。我国超额外汇储备的身上有着很深的政策烙印,它折射出我国经济深层次矛盾及经济发展的结构弊端。     

许霆超额取款的法律分析

许霆超额取款行为应是刑法所禁止的风险,实质上是侵占行为,但其行为并不符合我国侵占罪的构成要件。根据罪刑法定原则,许霆不构成犯罪。呼吁立法机关尽快修改侵占罪或者对侵占罪做出解释,尤其是将侵占遗忘物、遗失物、埋藏物等对象明确规定为侵占脱离占有物,具有重要的法理与实践意义。     

辽宁省玉米生产成本收益分析

玉米是辽宁省第一大作物,其生产成本收益状况不仅决定其在国际、国内市场上的比较优势,而且与从事玉米生产的农民收入状况密切相关。2004年以来所实行的税费改革、降低和取消农业税以及对种粮农户进行直补等措施较大幅度地降低了成本。但要获得更大的收益,必须进一步稳定种子、化肥价格,大力推广精量播种和施肥技术,提高利用效率。应该进一步调整玉米生产布局,发展好辽中南、辽北地区玉米的生产,逐步减少辽东、辽西地区,特别是气候和土壤条件不适合玉米生长地区的玉米种植面积。虽然玉米收益明显低于粳稻,但玉米田改种水稻应该慎重对待。玉米和大豆收益不相上下,轮作有益于用地养地、生态平衡和病虫害防治,可以根据市场情况决定种玉米还是大豆。高粱效益较低,但不能盲目改种玉米或其他作物,条件较好的地区,可以考虑压缩高粱面积。     

许霆超额取款的法律分析

许霆超额取款行为应是刑法所禁止的风险,实质上是侵占行为,但其行为并不符合我国侵占罪的构成要件.根据罪刑法定原则,许霆不构成犯罪.呼吁立法机关尽快修改侵占罪或者对侵占罪做出解释,尤其是将侵占遗忘物、遗失物、埋藏物等对象明确规定为侵占脱离占有物,具有重要的法理与实践意义.     

买壳上市的成本与收益比较及制约因素分析

本文通过分析非上市企业买壳上市获得的收益及成本,指明了制约企业买壳上市的因素。     

道德制度的成本收益分析

道德制度无论从制定、遵循还是实施过程来看,均需要一定的资源投入与成本消耗,因而可以从成本收益角度加以分析。对道德制度进行成本收益分析,不仅有利于降低道德制度的运行成本,而且有利于促进市场经济的良性发展和整个社会的和谐稳定。     

我国信访制度的成本收益分析

本文从制度经济学的角度分析了我国信访制度从制度均衡向制度非均衡的转变,指出虽然信访制度的净收益小于零,但与其它权利救济模式相比,仍具有相对优势。因此,我国在一段时间内还不能废除信访制度,而是应当在加强信访制度的程序性和规范性的同时,确立司法救济的权威性和有效性。     

对我国高等教育过度的思考

高等教育过度会造成知识失业,对经济增长和社会均产生负面影响。因此,国家应当高度重视,认真研究,并加以控制,实现高等教育资源的优化配置。     

影响我国民办教育机构上市因素分析

截至2010年,我国民办教育机构有11．9万所,但目前上市的却只有十几家,而且都是在国外上市。哪些因素影响了我国民办教育机构上市？本文分析影响我国民办教育机构上市的主要因素,通过解释结构模型方法找出关键性因素,对进一步完善民办教育政策提出建议,以期为准备上市的民办教育机构提供借鉴。     

我国农村剩余劳动力严重存在的成因分析

大量的剩余劳动力滞留在农村 ,直接影响到我国“三农”问题的顺利解决。形成农村剩余劳动力数量巨大的原因是多方面的 ,它既是历史过程的长期积累 ,又是社会发展的必然结果 ;既有直接的客观因素存在 ,又有主观人为的影响所致     

政府在高新技术发展和创新中的功能分析

高新技术发展和创新活动是一项复杂的社会系统工程,不仅需要依靠市场力量的拉动,还需要相配套的政府功能支撑。本文分析了在高新技术发展和创新活动中政府功能发挥的必要性,论述了发达国家政府功能发挥的具体形式及对我国的诸多启示。     

自由主义在近代中国的演进及其失败原因探析

自由主义思想自19世纪末传入中国以来,在思想文化、政治生活等方面产生了不可忽视的影响。但由于在内忧外患的近代中国,自由主义不能提供整合社会的手段,也无法融入中华传统思想信仰层面,因此,其在激进主义和保守主义的夹缝中屡屡遭遇尴尬。具体说来,自由主义在近代中国经历了传入、高潮和衰微的演进过程,而政治和文化的双重一统、中国语境下的歧变、内忧外患的艰难时局共同造成了自由主义在近代中国的失败。     

浅析我国会计要素设置和定义的局限性

会计要素问题是会计理论中的核心问题 ,也是连接会计理论和会计实践的关键 ,是构成会计报表的根本组件。然而关于会计要素的设置和定义 ,不同的国家、不同的会计团体因受会计环境等因素的影响而表现出一定的差异性。会计要素的设置和定义都是颇具研究价值的论题 ,特别是在会计国际化发展的今天尤显如此。本文试对我国《企业会计制度》( 2 0 0 0版 )有关会计要素的设置和定义进行剖析 ,并提出相应的改进建议     

从中印比较看中国经济发展的优势

中国改革开放以来,经济发展迅速,成为亚洲乃至世界经济增长的强劲引擎。其经济发展所呈现的主要优势为:经济增长速度快、制造业闻名世界;基础设施比较完备,利用外资成绩明显。而印度经济发展的优势为:拥有一批国际知名私人企业和知名品牌;服务业特别是软件产业是其经济增长极;有运转良好的金融体制和较完善的法律体系等。因此,加强对印度经济发展的关注、借鉴和学习具有重要意义。     

资本市场盈余预告披露及时性策略研究

及时性是资本市场信息披露的重要方面.本文以2003-2009年披露管理层盈余预测信息的上市公司为样本,对公司盈余预告及时披露策略的选择进行了研究,研究发现:相对于坏消息而言,公司管理层更倾向提前披露好消息.同时,采用这种及时性策略时,对于信息披露的表述也更为清晰.进一步研究发现,规模小、非国有企业、机构投资者持股比例低以及股权集中度低的公司都倾向于选择该及时性披露策略.本文的研究结果不仅能帮助资本市场信息使用者基于时点和内容表述来判断盈余预测的信息含量,而且为政府相关部门加强信息披露监管提供依据.     

中共三代领导人的党建理论探析

通过对毛泽东、邓小平和江泽民的党建理论的初步探析 ,可以看到中共三代领导人的党建理论是一脉相承的 ,但又各具时代特色 :毛泽东着重从思想上建设党 ,邓小平突出从制度上建设党 ,江泽民提出“三个代表”全面体现了新世纪党的建设的方向