我国股市对货币供应结构变动影响的实证检验

由于和增速差与股市保持高度的正相关,所以文章以和增之差作为货币供应结构变动的指标并将其与上证综指进行实证检验,结果表明和增速差与股市存在单向因果关系,不同滞后期的上证综指对和增速差的作用是相反的.     

缩小五大差距 狠抓五个创新——赴浙江、上海、江苏考察非公有制经济的调查报告

四川非公有制经济与江、浙两省横向比较差距很大:一是差在市场主体的发展规模上,二是差在非公有制经济总量上,三是差在经济运行的质量上,四是差在产业结构的合理调整上,五是差在改革国有、集体企业的机制上。因此,我们要学习借鉴江、浙、沪的经验,不断改革创新……     

考虑时间因素的全局最小方差投资组合

从投资角度来看,全局最小方差时间组合是最为安全的投资,确定了全局最小方差时间组合,也就确定了有效边缘的起点。系统分析了当证券市场允许卖空时,投资次数变化对全局最小方差时间组合的影响,给出了全局最小方差时间组合的漂移方向,任一时间组合与全局最小方差时间组合的协方差变化情况。     

中西部承接区域产业转移的竞争力研究

文章借鉴了物理学中势差的概念与原理,用两区域产业转移模型,从经济势差、产业势差、成本势差、交易成本势差、技术势差五个方面对我国中西部欠发达省级区域承接产业转移的竞争力进行综合评价。基于产业转移的影响因素进行综合评价体系的构建,运用层次分析法确定各个指标的权重,采用历年年鉴的数据测算出各欠发达区域的承接产业转移竞争力的评分结果,并且运用主成分分析法进行了结果检验。     

存贷差变迁与外汇储备的传导机理

本文从国内外市场均衡与非均衡模型出发,构建了一个国内存贷差与中国外汇储备增长传导机制的理论框架。并通过计量经济模型对中国存贷差和外汇储备之间的内在的传导机制,以及中国存在着斯蒂格利茨“资本流动怪圈”两个理论假说进行了实证检验;本文重点分析了我国存差阶段存差-外汇储备传导机制受阻的原因,并指出国内需求不足与盲目引进外资是我国外汇储备规模迅速扩张的主要原因。最后提出了本文的政策建议。     

宏观经济"内""外"失衡的解决之道

书接上回《中国已经是资本净输出国?》。在论证中国对外资本净输出时,曾经提到它与BOP经常账户收支差、国内储蓄投资差之间的对应关系,由此我们不难推导出国内储蓄投资差(S-I)与经常账户收支差(CR-CE)之间的对应关系。从一个经济体的宏观管理看,这一对对应关系的意义非同小可。     

考虑基差非对称效应的期货VaR估计方法研究

文章研究了基差对期货回报率波动性影响的非对称效应及其在期货VaR估计中的应用.以沪铜期货为例的实证结果表明,基差对期货的回报的波动性的影响存在显著的非对称效应,其中负基差对波动性的影响要明显大于正基差.通过与GARCH模型和未考虑非对称效应的SEGARCH模型对VaR估计的效果比较表明,考虑基差非对称效应的AE-GARCH模型更能提高VaR的估计精度.     

投资者信息敏感度非对称性与绩差股效应

本文以我国股票市场为研究背景,在对上市公司与信息分类的基础上对我国股市中绩差股的投资价值进行了理论分析与实证检验.分析结果表明:在我国股票市场中,投资者对信息的反应具有非对称性特征,这种非对称性不仅表现在同类公司的不同信息上,而且还表现在同类信息对不同的公司上;在上市公司信息公告服从随机游走的条件下,投资者对上市公司反应的非对称性必然导致差公司股票相对于好公司股票更有投资价值;现实证券市场中,选择投资差公司股票的策略不能有效战胜市场的原因在于,好公司的利好消息更频繁,差公司的利空消息更频繁,差公司股票的投资价值由无风险收益、相对风险补偿和信息价值三部分构成,其中信息价值是最为重要的决定变量.     

国债利率曲线形态与宏观经济走势关系的实证检验

文章采用动态化的N-S模型研究了国债利率曲线形态与未来宏观经济走势的关系。研究结果表明：（1）利率曲线的水平因子对未来消费者价格指数的差离值、生产者价格指数的差离值以及原材料、燃料和动力购进价格指数的差离值的负向影响显著,对未来宏观经济景气指数差离值、工业增加值差离值以及采购经理人指数差离值的负向影响也显著。具体而言,可选取9～15个月滞后期跨度的水平因子预测未来通货膨胀,选取3～4个月滞后期跨度的水平因子和10～13个月滞后期跨度的水平因子预测未来经济增长并进行联合推断。（2）利率曲线的倾斜因子对未来消费者价格指数差离值的负向影响显著。其中,选取15～24个月滞后期跨度的倾斜因子预测未来通货膨胀的效果较为明显。（3）利率曲线的曲率因子对未来消费者价格指数差离值的负向影响显著。选取8个月滞后期跨度的曲率因子预测通货膨胀的效果最为显著,选取大于8个月滞后期跨度的曲率因子对经济增长进行预测的效果较好。     

影响人民币实际有效汇率的政策因素分析

文章采用时间序列分析的研究方法,就货币供应量、中国与外国实际利率之差、国际收支经常项目和通货膨胀率等可由政策调控的因素对人民币实际有效汇率的影响进行实证研究。检验结果表明,人民币实际有效汇率与上述因素存在长期的稳定关系,且中外实际利率之差和国际收支经常项目对人民币实际有效汇率的影响程度较大。     

声音·数字

·声音·近期企业融资情况趋差全省企业景气调查显示,2006年4季度四川企业融资景气指数仅为87.6点,较上季度微幅下调0.1点,在轻度不景气区间趋向下行,企业融资情况与上季度相比略显趋差,仍表现为较差程度。预计,随着近期央行再次上调准备金率,一季度四川企业的融资情况将会更加趋差。(刘梦龙)     

"行政区经济"的统计反思

区域化“行政区经济”的形成上世纪70年代末期,我国启动了以解放和发展生产力为目的的改革开放政策。生产力的成长要在生产力的流动中去实现。但当时的情况是:对外,我国生产力总体水平偏低,与主要贸易国的“生产力差”偏大,交往中利益实现的不对称性或单向倾斜性十分严重;对内,均衡发展的态势使各区域间“生产力差”偏小,生产力流动不畅。为此就必须适当扩大地区差距,让一部分地区(东部沿海地区)优先发展,缩小对外贸易的重点区域与主要贸易国的“生产力差”,并同时借以构建国内各区域间生产力流动所需的“生产力差”。基于此考虑进行的区域…     

考虑基差效应的期货对冲策略研究

文章通过在ECM-GARCH模型中引入基差项,研究了基差对期货和现货回报的条件均值及风险结构的影响,在此基础上研究了基差对期货动态对冲策略的影响.通过对我国铜期货和现货的实证分析表明,基差对期货和现货回报的条件均值及风险结构都存在显著的影响,考虑基差影响的对冲策略能有效提高期货对冲的效率.     

四川城乡收入差距变迁实证研究

西部大开发以来,四川城乡居民收入水平持续提高,城乡居民收入差距持续扩大,但城乡收入比与城乡基尼系数呈波动下降趋势。工资性收入与转移性收入城乡差是四川城乡居民收入差扩大的主要原因,而农村经营性收入对缩小城乡收入差距贡献不明显。进一步分析发现,农业发展水平、非农业产业就业人员数量及城镇化水平是影响城乡收入差距的最关键因素。     

标准分数在考试成绩评价中的应用

一、标准分数的概念及性质 标准分数又称Z分数,是以标准差为单位表示一个分数在团体中所处位置的相对位置量数.它是原始分数X与其所在的团体的平均数X之差除以标准差S所得的商.标准分数用Zi表示(其中i是标志某学生的指标).变量的每个观察值与计算平均数之差的平方的算术平均称为方差,方差的算术平方根便是标准差S,即:     

中国农产品期货套期保值非对称效应研究

 为了更好地发挥农产品期货的避险功能,本文考察了基差和“消息”对期货套期保值比率的非对称影响。本文选取了2008年5月至2012年2月的大豆、棉花、白糖和菜油四种代表性农产品的期现货数据进行实证分析,结果表明：(1) 4种农产品期现货对数价格都是非平稳的,并且存在协整关系,协整向量靠近(1,-1),从而套期保值过程中有必要考虑基差的影响;(2) 基差和“消息”对期现货的对数收益的波动率以及相关系数均存在非对称效应;(3) 对于样本内估计和样本外预测结果,与静态模型以及DCC-GARCH模型想比,考虑基差和“消息”的非对称效应模型能更大程度地降低风险,因此套期保值过程中基差和“消息”的非对称效应不可忽略。     

优化环境、完善措施促进个体私营经济快速发展

一、兴安盟个体私营经济发展存在的主要问题(一)经营管理水平差,文化素质低。一是管理水平差、方式落后。从业人员不履行就业手续,不签订劳动合同,老板与雇员没有相应的制约机制,雇用者合法权益得不到保护,同时,受雇者也缺乏自我保护意识。个体工商     

激活内需引「虎」出笼--关于黄冈市居民储蓄存款的调查与思考

一、2002年,"贷差市"变"存差市" 2002年2月,黄冈市金融机构人民币存款余额首次超过贷款余额,黄冈从此由"贷差市"变为"存差市".     

提高上海农民收入的思考

近年来,上海农村经济结构发生了巨大变化,但各区县经济发展不平衡,因而一部分区县农民收入出现停滞,甚至一些农民家庭收入下降的现象有所增多。农民收入出现了“三大差别”,即历史差、地区差、城乡差。     

会计与统计核算的差异及协调

目前微观经济统计核算与计并存由于两种核算的目的不尽相同生成不同的核算信息致使信息共用性差与市场经济体制不相适应。