联想的高管薪酬是场游戏?

联想的高管薪酬更像是一场游戏,不论业绩的好坏,不管赢利的多少,必须想方设法往上加。能够解释包括杨元庆在内的联想高管薪酬大增的理由只有一个——那就是因为收购了IBM,联想国际化了,联想的高管的薪酬待遇也应当国际化,高管薪酬与美国标准接轨就顺其自然。但需要注意的是,联想制订的高管薪酬明显不符合联想的现状,甚至可以说是有些草率。     

杨元庆:“乖孩子”能否成就“杨氏联想”

2006年2月的意大利都灵冬奥会,联想集团借都灵冬奥会亮相国际舞台,联想董事局主席杨元庆亲自坐镇。这一次联想的高调亮相,没有任何媒体提到柳传志。而以前,每一次事件的关头,人们都习惯于听到柳传志的声音。尽管在四年前的2002年,杨元庆已经接过联想集团的帅印,柳传志也多次在媒体上表白,他不会垂帘听政,杨元庆是联想的当家人,但是,人们还是习惯于认为,联想仍然是“柳氏联想”,直到2005年6月初柳传志高调再交班。不管如何,柳传志作为联想的创始人和精神领袖,他的身影已缓慢远去,而杨元庆作为柳在联想的接班人,已经走上前台。当人们一再强调“柳氏联想”时,杨元庆作为联想曾经的CEO,现在的董事局主席,是否因为和柳传志的无缝配合,最终能把“柳氏联想”改写成“杨氏联想”?     

同样分家异样心绪

国际上，比尔．盖茨四处奔走，微软反垄断案的败诉使其陷入被拆分的泥沼。与此同时，国内PC巨擘联想引航人柳传志召集国内媒体通报联想分家消息。两个老大同样分家，且又如此同步，不由人不产生联想，联想分家究竟是主动还是不得已而为之？4月5日众说纷纭的联想“分家案”终于有了结果，“候补接班人”杨元庆、郭为分别成为两大子公司的少帅。“分家”后，一个子公司以杨元庆旗下的“联想电脑公司”为主体，主要负责网络接入端产品和信息产品，以及ISP和ICP的服务为主；另一个以郭为领军的原“联想科技发展公司”为主，组建“联想神州数…     

经理层薪酬激励对公司发债定价的影响——基于中国上市公司发行债券的研究样本

经理层薪酬激励对债权人投资决策的影响效应在既有文献中未得到足够关注,尤其缺乏针对债券发行市场的研究。基于中国上市公司发行的债券为研究样本,从薪酬水平和差距两个方面系统地研究经理层薪酬激励对公司发债定价的影响,结论显示:(1)经理层薪酬水平与公司发债定价之间呈现明显的U型关系;(2)经理层薪酬差距与公司发债定价也呈现U型关系;(3)非国有企业中经理层薪酬水平和差距分别与公司发债定价之间的U型关系都相对国有企业更明显。以上结论不仅拓展了经理层薪酬激励的经济后果研究,而且也从公司治理层面进一步地丰富了公司发债定价影响因素的研究文献。     

人力资本、治理结构与能源类上市公司高管-员工薪酬差距

人力资本是公司创新的源泉,治理结构是公司利益合理分配的保证。对沪深两市2007-2011年52家能源类上市公司面板数据的实证研究发现：人力资本上,员工人数与高管-员工薪酬差距显著正相关,高管人数、企业接受高等教育员工比例呈现行业异质性;治理结构上,董事会规模与高管-员工薪酬差距负相关,两职合一、独立董事制度无显著影响。基于人力资本、治理结构视角,对能源类上市公司薪酬差距的实证研究将为上市公司的薪酬设计和员工管理提供有效指导。     

爱借才会赢

身为联想集团的董事长,面试新的CEO,杨元庆还是要请柳传志亲自飞趟美国,柳和阿梅里奥谈了几个小时,才最终决定。所以,本期关于杨元庆的分析里面虽然提到杨可能成就“杨氏联想”了,但那要看阿梅里奥这位师傅能否把杨元庆快速地再提升一层。在我看来,无论沃德还是阿梅里奥,其实都是柳传志为杨元庆找的师傅。在国内     

内部控制、薪酬差距与企业价值

高质量的内部控制有助于完善企业薪酬激励机制,提升经营效率与效果。以2007—2015年我国A股上市公司为样本,实证检验了内部控制对企业内部薪酬差距的影响。研究发现:内部控制质量越高,管理层与员工间的薪酬差距越大。进一步,内部控制质量越高,薪酬差距对企业价值的正向影响越显著。此外,从管理者持股、管理者能力以及薪酬公平性视角,检验了不同情境下内部控制作用的差异。总之,内部控制有助于提升公司的薪酬激励效率,进而提升企业价值。     

儒家文化与公司高管-员工薪酬差距——基于权力距离的视角

社会传统文化存在影响高管-员工薪酬差距的可能性。儒家文化强调的“公平和谐”和“集体主义”倾向可能平滑公司高管与员工之间的薪酬差距,而儒家文化“伦理有序”的“等级观念”则可能加大企业薪酬差距,由此产生完全相反的影响机制。基于2007—2018年A股上市公司数据,实证研究发现：儒家文化越浓厚的地方,企业高管与员工的薪酬差距越大,稳健性与内生性分析表明这一结果是可靠的,说明儒家文化的等级观念在薪酬差距中起着主导作用。进一步分析发现：这种催化作用在家族企业中更为明显,在外来文化冲击较大的地区也更为显著,而在国有企业中则可能因行政机制和政策约束的限制而得到缓解。     

加大薪酬差距能否带来正向的激励影响——基于企业生命周期分析

将企业生命周期纳入到对高管薪酬差距的实证研究中,选取2010-2012年中国上市公司面板数据,从企业特性角度分析了高管薪酬差距对公司业绩的影响,为我国上市公司完善高管薪酬激励制度提供了经验数据。研究结果显示:公司在制定高管薪酬差距时会因其所处的生命周期特点而有所不同,较成熟型企业来说,成长型企业通过增加薪酬差距的方式来达到激励公司业绩的效果更好。     

家族企业职业经理人薪酬对公司绩效的影响

如何对职业经理人进行有效激励是家族企业研究的重要问题。研究发现,职业经理人薪酬与公司绩效成倒“U”型关系,工资太低会削弱职业经理人的工作积极性,而偏高的薪酬水平可能存在边际递减效应,也不利于企业健康发展。不同行业和不同地区,职业经理人薪酬对公司绩效的影响存在差异,与非制造业相比,制造业家族企业的职业经理人薪酬与企业绩效关系更加显著;与中西部相比,东部地区的家族企业职业经理人薪酬与企业业绩关系更强。     

薪酬差距与员工努力：基于横向公平的研究

从横向公平的角度出发,利用一个简洁的理论模型研究薪酬差距、员工努力程度与企业内部薪酬结构问题。研究结论表明,当员工对于相互间的薪酬差距的关注程度越高时,在最优状态下,企业应使内部员工的薪酬差距越小,并且这种差距缩小的幅度由员工努力水平对相对工资(即薪酬差距)和自身工资的敏感度的比值决定。使内部薪酬差距缩小化以及保密薪酬制度是企业解决薪酬的人际比较问题的有效途径。     

高管—员工薪酬差距对企业绩效的影响——基于沪深A股上市公司的面板门限回归分析

国有企业是国民经济的主导力量,其内部薪酬差距对企业诸多方面具有重大影响。运用2006—2017年制造行业的国有上市公司的相关数据,采用面板数据固定效应模型研究了企业内部高管—员工薪酬差距与企业绩效之间的关系,进一步利用面板门限模型探讨了薪酬差距对企业绩效激励效应的门限水平。研究发现,薪酬差距与企业绩效之间存在倒U型的关系,这说明两者之间的关系不能简单地仅用锦标赛理论或行为理论来解释。另外,在薪酬差距的正向效应范围内存在显著的门限特征,在门限值(32. 216)以下,薪酬差距对企业绩效有更强的激励效应,在门限值以上激励效应减弱。研究结论表明,应当深化国企改革,注重竞争和公平两个要素,科学设置薪酬差距区间,以充分发挥薪酬差距对企业绩效的正向激励效应。     

高管薪酬差距与企业绩效

选取2006-2012年我国A股上市公司为研究样本,考察高管薪酬差距对企业绩效的影响,研究发现高管薪酬差距越大,企业绩效越好,证实了锦标赛理论在我国独特制度背景下的存在性。政府监督部门以及董事会可以根据此得出的结论制定切实可行的薪酬方案,合理确定公司高管之间的薪酬差距,以确保企业绩效得以提升。     

商业银行高管薪酬、薪酬差距与绩效

商业银行高管薪酬、薪酬差距与综合绩效正相关;高管薪酬与安全性、成长性呈"倒U"形关系,与流动性及盈利性相关程度不高,薪酬差距与流动性显著正相关。研究表明,商业银行高管薪酬在促进银行综合绩效的提升同时也带来了的风险承担水平的提升;银行综合绩效对高管薪酬差距的敏感度较薪酬总额更高,科学的薪酬差距设计应成为银行薪酬改革的重点。     

中国上市公司高管薪酬与股权结构关系实证研究

选取2010--2012年A股市场全样本数据进行研究,统计分析发现上市公司高管薪酬三年间增长很快,且公司之间差距非常大。我国股权结构基本保持稳定,股权集中度较高。采用多元回归分析,在控制公司规模与公司绩效的情况下,发现A股市场总体上高管薪酬总额与股权集中度显著负相关。结果显示,在股权分散情况下内部人控制较明显。同时高管薪酬总额与公司绩效以及公司规模呈正相关,并分析其产生原因。     

高管员工薪酬差距、董事长成熟度与创造性产出研究

创造性是企业长期发展的动力,高管员工间的薪酬差距通过相对业绩评价和报酬比较可以形成一种激励机制,并通过薪酬差距的竞争性和公平性特征引发对创造性产出的激励效应,薪酬差距目标设定是激励的重要环节,应兼顾竞争性和公平性.研究表明,出于对组织目标和激励机制的关注,董事长会影响薪酬差距竞争性和公平性以调节薪酬差距的激励效率和效果,而董事长领导行为的成熟程度所起的调节作用存在差异.董事长成熟度越高越有助于形成竞争性和公平性兼顾的高管员工薪酬差距,越有助于促进高管员工薪酬差距与创造性产出的关系.     

关于国有企业高管薪酬公平性问题的思考

近年来,我国国有企业高管薪酬总额与不同行业、不同群体之间相比,薪酬差距不断扩大的问题成为社会各界争议的焦点。公平合理性的高管薪酬激励既能降低委托代理的成本,也能使国有企业利润最大化。本文从内外部公平视角分析高管薪酬在结构、激励等方面存在的问题,提出构建适合中国国情的高管薪酬制度的措施。     

共同机构与高管薪酬契约参照效应

在共同机构现象逐渐兴起的大背景下,考察共同机构对高管薪酬契约参照效应的影响。研究发现,上市公司高管薪酬会参照共同机构联结公司进行调整,即存在共同机构高管薪酬契约参照效应。该参照效应具有两面性,一方面,降低了与共同机构联结公司薪酬差距对高管主动离职的不利影响;另一方面,共同机构高管薪酬契约参照效应呈现明显粘性特征,加速了高管薪酬上涨,并降低了薪酬业绩敏感性。进一步分析显示,共同机构委派高管时,高管薪酬契约参照效应更强,但这种强化作用只出现在参照公司薪酬高于本公司的情况下,从而增大了共同机构高管薪酬契约参照效应粘性;上市公司位于公平认知较强地区与产权性质为国有企业时,共同机构高管薪酬契约参照效应更强。     

联想 高处的困惑

杨元庆对整合供应链的难度有个比喻很传神：“给高速飞行的飞机加油,给高速行驶的汽车换轮子。”如果联想全球供应链的整合需要这样弄险,投资者还是很有理由担心的。     

员工-高管薪酬差距和企业绩效的相关性研究

近年来企业高管人员与普通员工间薪酬差距不断拉大,薪酬差距与企业绩效之间的相关性备受关注和争议。本文选取2005年—2012年76家上市公司的样本数据,进行薪酬差距的行业性研究以及薪酬差距与企业绩效关系的综合性研究。本文分行业、分年度横纵两个维度进行分析,研究结果显示,总体上看,一定的薪酬差距对于企业绩效具有促进作用,分行业看,不同行业有着不同的结论。本研究结果为不同行业的企业制定高管薪酬制度提供了切实可靠的依据,并为政府有关部门制定收入差距调控政策提供参考。