Approximation of the Fisher price index by using the Lloyd–Moulton index: Simulation study

The Lloyd–Moulton price index does not make use of current-period expenditure data and, as it is commonly known, it allows us to approximate superlative indices, in particular the Fisher price index. This is a very important property for the inflation measurement and the Consumer Price Index bias calculations. In this article, we verify the utility of the Lloyd–Moulton price index in the Fisher price index approximation. We propose a simple modification of that index which reduces the variation of the estimator of an unknown parameter in this index formula. We also examine the influence of the price volatility on the quality of estimation of the parameter from the Lloyd–Moulton formula.     

Comparison of elementary price indices

Abstract

Most countries use the Dutot, Jevons or Carli index for the calculation of their Consumer Price Index (CPI) at the lowest (elementary) level of aggregation. The choice of the elementary formula for inflation measurement does matter and the effect of the change of the index formula was estimated by the Bureau of Labor Statistics. It has been shown that difference between elementary indices can be explained in terms of changes in price dispersion. In this article, we extend these results comparing both population and sample elementary indices. We assume that prices from two compared time moments are log-normally distributed and correlated. Under the above-mentioned assumption, we provide formulas for biases and mean-squared errors of main elementary indices.     

Proposition of a General Formula for Price Indices

In this article, we propose a general formula for aggregative price indices that satisfies most postulates coming from the axiomatic price index theory. We show that the ideal Fisher index, Laspeyres and Paasche formulas, and a lot of other indices are particular cases of the proposed formula. Moreover, using the general formula we can easily define new indices, that would satisfy given postulates. We also present an interesting result for the proposed formula.     

权数对CPI的结果影响程度定量分析

权数是影响CPI精度的重要因素之一,通过对基本分类价格指数计算中的权数缺失和高层级价格指数计算中权数滞后的影响进行了理论和实证分析,结果表明,利用将销售量作为权数的"联合比"法对基本分类价格指数进行计算可以大幅提高其精度;高层级价格指数计算所用权数的滞后性同样会降低CPI的精度,且主要存在高估CPI的系统性误差问题。     

将房价因素计入中国CPI的实证研究

近年来中国房价的快速上涨与下跌和相对稳定的CPI不配比问题,引起国人对CPI指标的质疑,已影响到政府统计公信力。运用中国2010年CPI的月度数据与各月CPI分类数据,在借鉴美国使用成本法和澳大利亚获取法的基础上,重新建立中国CPI在住房消费方面的两种核算方法。通过对两种方法核算的CPI数据比较发现,澳大利亚获取法核算符合中国社会经济发展现状,能更真实反映中国城乡居民消费价格水平。鉴于中国房价对CPI的显著影响,中国应该采用获取法核算CPI,将房价直接计入CPI核算中,进而提高CPI指标的公信力。     

基于效用函数和消费数据的动态价格指数测度

 本文针对现有CPI的缺点,在微观效用理论的基础上,引入了动态价格指数(DPI)的概念,并利用Epstein-Zin效用函数简化了Reis(2005)关于DPI的编制过程,同时,利用2000年12月－2010年12月间的样本数据,对我国的DPI进行编制。研究表明,DPI在衡量消费者当前和未来的真实生活成本变化方面更具有优势,应成为衡量居民福利变化和政策制定者制定政策的重要参考指标。     

基于CPI分项目价格指数的中国核心通货膨胀估计及政策选择研究

 核心通货膨胀是观测到的通货膨胀中长期的、持续的成分。核心通货膨胀对经济形势的判断与宏观经济政策的制定有着重要的意义。本文使用CPI分项目价格指数建立动态因子指数（DFI）模型估计了2001年1月至2011年4月中国的核心通货膨胀。结果显示,我们估计的核心通货膨胀反映了通货膨胀的趋势,能够很好地反映货币供给的变化,对未来5-19个月的CPI亦有较好的预测能力。     

美国的消费价格指数体系及其对我国的启示

消费价格指数是官方统计对消费支出价格变动情况的一个基本描述,其数据质量高低在影响公众经济行为的同时,也在影响着一国（地区）宏观经济政策的有效性。文章以美国消费价格指数体系为研究对象,就美国统计实践中的传统CPI指数、PCE指数、C-CPI-U指数进行了对比分析,并从编制原理的改进、宏观经济政策的需要和可操作性等方面阐述了形成美国现有消费价格指数体系的原因。最后,借鉴美国的经验,结合我国现阶段CPI编制状况,提出了进一步优化我国消费价格指数统计的政策建议。     

对CPI质疑的思考

近年来,由于物价涨势较高,居民的切身感受同国家统计局公布的CPI数值产生偏差,各界人士对CPI的关注度达到了空前的高度。在总结与回顾中国CPI编制理论与现实差异的基础上,从不同层面多方位讨论了中国CPI目前面临的主要问题,并在此基础上提出中国CPI改革和发展的主要方向。引起公众对CPI质疑的原因主要来自三个方面:消费者对CPI编制框架和理论的不理解、CPI编制现实条件的约束和限制、平均意义的CPI指数并不能代表不同阶层对物价变化的感受,由此造成了消费者感知差异。     

CPI编制中的几个基本问题探析

 消费者价格指数（CPI）是宏观经济分析中的重要指标，准确地编制CPI有着非常重要的意义。本文探讨了CPI的测度目标、概念框架、消费范围、地理范围、基本价格指数等CPI编制中的基本问题，得出了若干富有启发性的结论。     

PPI和CPI传导效应实证分析

将PPI分解为生产资料出厂价格指数和生活资料出厂价格指数,利用VEC模型分别检验它们与CPI之间的传导关系,结果表明：不同传导路径存在差异且总体传导强度有限;利用变结构协整检验了近年来中国价格传导的变异性,发现存在变结构点,价格传导效应有减弱的迹象。     

CPI质量调整及方法改进问题新探

产品质量变化是CPI偏差的主要来源,质量调整问题是CPI统计理论与实践的难点之一。进入大数据时代,CPI质量调整的必要性和可行性都显著上升,常用的一些质量调整方法将更具操作性,而且质量偏差调整的效果也将明显改善。基于大数据的支持,经典的Hedonic方法可采用加权时间―虚拟Hedonic指数和加权时间―产品―虚拟Hedonic指数对质量发生改变的规格品进行价格虚拟,结果更加合理准确,并能保证CPI质量调整的及时性和动态性。目前中国CPI统计尚未引入质量偏差调整,为进一步提高数据质量,应尽快研究和实施CPI质量调整。     

Cellular Telephone,New Products,and the CPI

Since their introduction in 1983, cellular telephones' adoption has grown at 25%–35% per year. At year end 1997, about 55 million cellular telephones were in use in the United States. The Bureau of Labor Statistics (BLS) did not know that cellular telephones existed, at least in terms of calculating the Consumer Price Index (CPI), until 1998 when they were finally included in the CPI. Omitting cellular telephones from the CPI created a significant bias. I estimate a bias in the BLS estimate of the telecommunications-services index of between .8%–1.9% per year because of the omission of the cellular telephone. Rather than telecommunications-service prices increasing at about 1.1% per year, the correct calculation has them decreasing at about .8% per year. Omission of new goods from the CPI, for significant periods of time, leads to important bias in the calculation of the CPI.     

股指期货价格发现功能的实证研究——基于现货指数变化趋势

依据香港股指期货市场数据，分别对香港恒生指数在指数振荡上行与振荡下降两阶段，利用Granger因果关系检验、方差分解、脉冲响应等方法，对股指期货与股指现货价格的领先滞后关系进行研究，得出股指期货在恒指振荡上行阶段具有价格发现功能，在恒指振荡下降阶段，现货领先期货，股指期货不具备价格发现功能。     

特有冲击、共同冲击与通货膨胀持续性

中国分类价格指数的通货膨胀持续性有何特征？如何理解分类价格指数和加总价格指数通货膨胀持续性之间的关系？我们对2001年1月至2011年12月的数据进行实证分析,结果表明分类价格指数比较明显的表现出行业间异质的通货膨胀波动性和通货膨胀持续性,而与加总价格指数相比,它的通货膨胀波动性更大而通货膨胀持续性更低。通货膨胀持续性的这些现象可以从特有冲击和共同冲击的角度加以理解。共同冲击的相对重要性存在差异解释了分类价格指数的通货膨胀持续性呈现行业间异质性;特有冲击的重要性在数据加总时被削弱,解释了分类价格指数具有比加总价格指数更低的通货膨胀持续性。     

经济预警指数、国房景气指数与CPI指数波动溢出实证分析——基于三元VAR-GARCH-BEKK模型

建立三元VAR-GARCH-BEKK模型对中国经济预警指数、国房景气指数和CPI指数间的ARCH型和GARCH型波动溢出进行了分析,发现经济预警指数和国房景气指数当期波动均受到了自身滞后残差平方与滞后波动的显著影响,但CPI指数波动不存在ARCH和GARCH效应。CPI指数对经济预警指数和国房景气指数有显著的波动溢出作用,经济预警指数对国房景气指数存在波动溢出作用。因此,国家制定宏观经济政策时应避免分割控制模式,积极建立动态制度框架和信息沟通机制以抵御风险。     

中国股指期货与股票市场波动性关系的实证分析

使用修正的EGARCH模型与VaR方法检验股指期货的推出对中国股票市场波动性所产生的影响。采用的数据为沪深300指数,样本数据分为股指期货推出前,股指期货推出后的短期、中期和长期与样本数据全体五个时间段。研究表明,从股指期货推出的短期与中期来看,市场对信息的反应比较混乱。从长期来看,股指期货的推出加速了信息的传递速度并且弱化了非对称效应,并没有加大股市的波动性。VaR方法检验表明,股指期货的推出有效降低了股市风险,使A股市场更加成熟和完善。     

Estimation of value-at-risk using single index quantile regression

ABSTRACT

Value-at-Risk (VaR) is one of the best known and most heavily used measures of financial risk. In this paper, we introduce a non-iterative semiparametric model for VaR estimation called the single index quantile regression time series (SIQRTS) model. To test its performance, we give an application to four major US market indices: the S&P 500 Index, the Russell 2000 Index, the Dow Jones Industrial Average, and the NASDAQ Composite Index. Our results suggest that this method has a good finite sample performance and often outperforms a number of commonly used methods.     

Bayesian Estimation of the Two-Parameter Gamma Distribution

In this article, we present and discuss an original price index being a special case of a general formula for price indices. We show that the discussed formula satisfies most postulates coming from the axiomatic price index theory. We compare this index to other known and popular price indices in a simulation study.     

CPI之GEKS指数序列更新方法及窗口长度选择问题辨析

大数据来源下CPI指数的创新编制,对及时了解新经济时代的物价走向和识别通胀危机、预测宏观经济拐点以实现我国通胀治理现代化、推动经济平稳和高质量发展具有重大意义。GEKS多边指数是近些年国际学术界重点研发的大数据热点价格指数,但其构造方法颇具争议。借助超市扫描大数据,就GEKS指数序列更新方法、窗口长度选择等学界难题开展理论与实证研究,获得了以下富有启发性的结论:①GEKS指数序列更新方法2、3应用效果相对较差;②随着窗口长度的增加,GEKS环比价格指数会趋于单位值,不同更新方法下的GEKS链式指数也会呈现一定的趋同性;而GEKS指数的通胀趋势判断力却不受此影响,但更新方法的选择却会导致其不同的通胀趋势预测结果;③更新方法4会随着窗口长度的增加而呈现更强的替代偏误,方法1却没有出现明显的替代偏误。综合而言,更新方法1和13个月窗口长度应该是编制GEKS指数序列更为合理的组合方式。