企业财务状况与投资者关系管理--来自 IR 百强上市公司的经验证据

依据“2007年度中国最佳投资者关系管理百强”榜的评选结果,研究了企业财务状况对上市公司投资者关系管理的影响.结果表明,投资者关系管理与企业盈利能力负相关,与股东获利能力、发展能力以及企业现金流量能力正相关.研究还发现,公司规模和流通股比例有利于提升投资者关系管理水平.     

论IRM理念下的公司价值与股权权益

开展对投资者关系管理(IRM)与企业价值、股权权益相互间关系的研究,对于推进我国资本市场的发展具有重要作用。处理好三者间关系,既可以提升上市公司内在价值,又可使其转化为公司外在价值,通过公司整体价值的提升,并最终体现在投资者股权权益上。     

中国上市公司的盈余管理对机构投资者投资的影响研究

通过对相关理论的分析,研究中国上市公司盈余管理现象对机构投资者投资的影响,构建了研究假设,在盈余管理度量模型以及报酬模型的基础上,得出上市公司盈余管理与市场报酬率关系的模型,同时结合市场报酬率与机构投资者持股比例的关系,研究不同盈余管理程度下机构投资者的反应。按照机构投资者的持股比例,将机构投资者以6%为分界点,分成持股比例高与持股比例低两组。研究发现机构持股比例高时,在面对上市公司盈余管理现象时,并没有明显减少持股比例的动机,因为持股比例高的机构投资者除了关注收益外,更注重收益和公司治理的长期性和稳定性。当机构持股比例低,面对盈余管理现象时,更多表现为采取抛售股票马上获利的行为。     

四维忠诚管理及其应用

随着市场竞争的加剧,企业正面临着顾客、员工、投资者流动和流失的危险,加强忠诚管理成为企业管理的主要课题。在对三维忠诚管理理论的认识和理解的基础上,加入企业因素,提出了四维忠诚管理的概念。系统分析了顾客、员工、投资者和企业四者之间相互依存、相互制约、共同发展的关系,提出由四者组成“生态圈”的概念。给出了顾客忠诚、员工忠诚和投资者忠诚在企业管理中应用的若干对策,建立了四维忠诚管理模型即忠诚体系。     

上市公司投资者关系管理的维度构成与测量

近年来,投资者关系管理受到了上市公司的高度关注。在回顾国内外投资者关系管理研究的文献基础上,分析了投资者关系管理的本质和内涵,总结了投资者关系管理的测量方法,从投资者感知角度构建了上市公司投资者关系管理体系。提出了上市公司投资者关系管理应当由信息披露、沟通活动和公共关系三个维度组成,并设计了相应的测量工具。通过对241名投资者进行实证问卷调查,验证了测量量表的可靠性和有效性。     

机构投资者、企业内部治理与慈善捐赠关系研究

通过对中国A股上市公司2004-2013年慈善捐赠数据的实证分析,发现企业内部治理与慈善捐赠呈现负相关关系,即内部治理良好的公司并不会倾向于多捐赠;而外部机构投资者持股比例与企业慈善捐赠呈现正相关关系,即机构投资者持股比例越高,企业慈善捐赠支出水平越高;并且外部机构投资者持股能在一定程度上参与公司内部治理,从而对企业慈善捐赠产生修正作用,即机构投资者持股比例越大,越能改善内部治理差的公司多捐赠的现象,而对内部治理较好公司的捐赠影响不大。     

上市公司财务重述的价值相关性研究

财务重述现象近年来在我国呈蔓延之势。财务重述现象对企业价值的影响进而与企业价值形成因素之间的关系，成为投资者关心的热点。基于此，对发生财务重述的企业与企业价值之间的关系进行了检验，发现财务重述现象与企业每股收益负相关，与资产负债率等正相关。这也验证了如下的判断：财务重述企业一般价值创造能力较差。     

投资者关系管理对股权融资成本的影响——基于我国上市公司的实证分析

投资者关系管理对股权融资成本影响的研究以2011年和2012年中国资本市场进行再融资的上市公司为样本,分析上市公司投资者关系管理的实施现状,以及实证检验投资者关系管理与股权融资成本之间的相互关系。结果发现,投资者关系管理水平与上市公司的股权融资成本呈负相关关系,也就是完善的投资者关系管理水平有利于降低上市公司的权益融资成本。监管部门与上市公司需要进一步认识并发挥投资者关系管理的治理效力。     

机构投资者分心与企业创新——来自中国市场的证据

机构投资者作为资本市场的重要参与者,学术界对其能否促进企业创新长期存在认知分歧。本文立足于我国“十四五”时期高度重视机构投资者发挥经济功能的现实场景,以机构投资者投资组合中不相关行业的极端收益事件作为其专注度的外生冲击,从机构投资者分心的视角深入考察我国市场机构投资者对企业创新的影响。具体而言,本文以2007—2020年A股上市公司数据为研究样本,发现机构投资者分心对企业创新具有负面影响,从新的视角证实了我国机构投资者具有推动企业创新的积极作用。机制分析显示,分心导致机构投资者弱化对管理者的监督,进而诱发管理者的短视行为以及放纵管理者的懒惰行为是导致前述影响的潜在渠道。进一步的研究发现,管理层持股或良好的投资者关系管理有助于缓解上述负面影响;监督型和长期型机构投资者的分心对企业创新的负面影响更为严重;但作为专业投资者,机构投资者能够快速调整注意力,从而避免对企业创新产生长期负面影响。本文不仅为理解机构投资者与企业创新的关系补充了来自发展中国家市场的证据,而且为新时代我国监管层进一步引导市场力量助推经济转型升级提供了政策启示。     

改善镇江投资软环境的几点思考

投资环境是一个地区经济社会发展的重要标志，投资环境的优劣，直接关系着投资者的信心度，直接影响着投资者的资本走向和运行效益。当前，区域经济发展的竞争说到底就是投资环境的竞争，尤其是软环境的竞争。改善投资软环境就是要处理好政府和企业、老百姓的关系。真正实现政府为企业、投资者和创业者提供有效的社会管理和公共服务。     

中小企业投资价值评估方法研究

传统的企业价值评估模型以企业持续经营为前提.文章从投资者的角度,分析了传统企业价值评估模型中决定企业价值的关键因素,即增长率、折现率、可比性和流动性,并从这四个方面对中小企业投资价值评估问题进行了探讨.     

风险投资的风险代理关系成因

通过对风险企业的风险集合体和投资者的风险决策行为分析,认为风险代理关系成因主要是投资者和风险企业这两种不同类型专业化经济组织,出于有效降低风险成本的需要,选择了新的分工方式,以实现风险的分担、转移及控制,从而使新的专业化经济组织—风险投资企业与投资者和风险企业之间形成了双向链式的风险代理关系     

风险投资家报酬机制的研究

在风险投资中 ,由于存在两级契约安排 ,就产生了两个层次的委托代理关系。这样 ,相对于投资者直接向风险企业投资的委托代理链增加了 ,并且由于信息不对称 ,投资者面临的代理人的机会主义行为倾向增加了。解决这些问题 ,就必须设计一套科学的报酬机制 ,并对风险投资家的行为进行约束 ,从而缩小投资者和风险投资家两者的目标距离 ,削弱代理人对委托人利益的侵害。     

浅析公共关系管理对企业发展的作用

公共关系管理对企业的发展起着十分重要的作用。随着现代企业的发展和进步,公共关系不再是对外宣传企业的一种活动方式,而是企业在继续发展的过程中不可或缺的一种管理模式。公共关系的科学管理既可以为企业打造一个成功的品牌开路,又能为企业内部的科学管理铺路,并能合理地调节作为一个社会群体的企业与外界社会的关系,以及与内部个体(员工)之间的关系。     

高校企业改制与建立现代企业制度的新尝试--兼论深圳大学校办企业改制的基本构想

本文针对校办企业存在的问题,提出应设立资产经营公司、明晰高校出资人身份,做好产权界定、股权结构设置和人员分流工作,从而建立起现代企业制度和激励约束机制,加快高校企业发展和高新技术成果产业化。     

非规范化运行小微企业劳动关系规制措施研究

小微企业劳动关系的非规范化运行是指小微企业在劳动法的覆盖之外进行经营生产,其危害性较为明显。导致小微企业劳动关系非规范化运行的原因很多,既可以从企业、劳动者自身找原因,也可以从社会管理方面探究根源。为使小微企业劳动关系走向正规化,必须从财税制度、劳动保障监察制度、集体协商制度、社会保险制度等方面完善规制措施。     

国有企业改制的理论视角与方案选择

实施国有企业改制方案遭遇的阻力表明产权改革是艰难的制度变迁;"郎顾之争"等凸显出企业改制多种理论视角.国有企业产权改革方向只能坚持不能偏离,更不能废弃,改制方案则应该体现投资者保护、经营者激励和员工补偿三个视角的统一,体现参与改制的战略投资者、民营企业以及广大中小投资者利益的统一.     

加快家族企业向现代企业的转变

家族制制约着民营经济的进一步发展。为促进民营经济可持续发展，我们必须加快家族企业向现代企业的转变。一方面，必须改革产权制度，实现自然人产权制度向法人产权制度的转变；另一方面，必须改革管理制度，实现投资人管理模式向职业经理人管理模式的转变。     

投资者情绪与上市公司投资--行为金融角度的实证分析

金融市场与企业投资行为之间存在着正向关系 ,无论是Q理论还是融资约束理论都支持这一观点。行为金融学在该方面则莫衷一是。本文利用股票的流动性作为衡量市场投资者情绪高低的指标 ,通过对我国上市公司投资水平影响因素的实证研究 ,发现上市公司的投资水平与市场投资者情绪呈现明显的负相关 ,并利用行为金融学的研究成果尝试对此给出一定的解释