现代企业制度中有关国有企业财务重组问题的研究

国有企业改革中,企业重组是许多国有企业在建立观代企业制度中的必经环节,而国有企业重组往往涉及大量的资产及高额负债的流动与转移,并与股份制改组联合在一起。通过企业财务重组,取得外力的支持,调整资本结构,达到适合的资产负债率,提高资产经营增值能力,实现优化重组财务状况的目的。     

用资本经营去改造国有企业──国有企业出路的探讨

建立现代企业制度，是国企改革的唯一出路。现代企业制度的实质就是要明确企业法人权力地位，通过出资者的所有权和企业法人财产的两权分离，使企业能够实现自主经营、自负盈亏。然而现代企业制度的核心问题是资本经营，在建立现代企业制度的前提下开展资本经营，可以从根本上促使国有企业走出困境。资本经营是以两权分离为基础的。在投资活动中，我们可以把投资区分为出资性投资和生产性投资。出资性投资是以出资人的身份，为取得对企业所有权谋求资本报酬而进行的投资，生产性投资是企业为组织生产经营活动谋取经营利润而购建资产的行为。…     

国有企业职工应该如何面对优化资本结构试点改革

国有企业改革是我国经济改革的核心，对国有企业优化资本结构的改革又是我国企业改革最重要的一环，是继扩大企业自主权、承包制、转换企业经营机制，建立现代企业制度之后我国经济体制改革的又一项重要措施。一九九七年全国优化资本结构试点城市共有110个，赤峰市也有幸脐身于这个行列。这必将成为振兴我市国有经济的转折点，并为全市经济的大发展奠定夯实的基础。国有企业职工是这次优化资本结构的关键，成为改革的中坚力量。那么，这些国有企业的职工应该如何认识这次前无古人的改革？如何面对下岗及选择再就业？将成为当前和今后一个时…     

国有企业民营化趋势与黑龙江的对策

国有企业民营化是伴随着企业产权改革的不断深入而出现的一种所有权的转化形式。由于历史沿革、区位条件、思想观念等多方面的原因,黑龙江省国有企业的亏损面近半,亏损额长期居高不下,企业包袱沉重。特别是一些县属企业情况更为严重。面对新一轮企业产权改革的良好机遇,我们应当进一步更新观念、解放思想,加大力度从所有制方面调整经济结构,稳步推进国有企业民营化的进程,促进全省经济持续快速发展。     

现代资本结构理论与国有企业负债经营

资本结构不合理是目前国有企业深化改革的重要制约因素。如何有效配置债务资本与权益资本的比例,特别是确定适度的负债比例,减少财务风险和经营风险,降价资本成本,实现企业价值最大化,是优化国有企业资本结构,促进国有企业健康发展的重要课题。本文拟在研究现代资本结构理论的基础上,结合我国国有企业资本结构存在的问题,对国有企业负债经营作些探讨和分析。 一、国有企业负债经营的利弊分析 1、负债经营的积极作用。(1)负债经营可以使企业获得财务杠杆效应,     

我国国有企业融资结构现状及对策分析

０年来，我国国有企业的改革取得了巨大的成就，对社会的进步，经济的发展作出了巨大的贡献。而随着改革的深入，国有企业前进的步伐却越来越沉重，造成目前国有企业经营困难的原因有很多，其中融资结构的不合理就是一个方面。本文拟从现有企业融资结构中存在的问题及产生的原因入手，来探寻优化融资结构的出路。一、企业的自有资金严重不足，过度负债经营。由于历史及企业自身的原因，我国国有企业目前总体上表现出自有资金不足，负债比例高的特点。在我国企业的融资结构中，７０％来自于银行贷款，２９％是内部积累，只有１％是进入资本市…     

股份制与我国国有企业改革

国有企业是公有制经济的重要组成部分,是我国国民经济的支柱。但是由于计划经济体制的影响,国有企业至今同市场经济的发展仍不相适应。要想从根本上转变这种不相适应的状况,必须进一步深化改革。笔者认为,股份制应是国有企业改革的目标选择。股份制,是以资本联合为基础,若干出资者通过投资入股方式组成的一种法人企业制度。它的实体以公司的形式而存在,是与社会化大生产相适应的企业组织形式。在社会主义条件下,股份制作为一种企业组织形式,有它自身的一般特征,又有其特殊性,主要表现在：所有制形式是以公有制企业的联合为主体,…     

产权多元化国有企业改革必须迈好的关键一步

国有企业改革的目标是建立适应社会主义市场经济的现代企业制度。而建立现代企业制度 ,产权明晰是基础。当前 ,国有企业改革已进入攻坚阶段 ,在产权制度的改革上 ,必须走产权多元化的道路。一现代企业制度的一个最显著的特点就是其产权结构的多元化。现代产权 ,是由原始产权和派生产权构成的财产权利体系。在现代企业制度中 ,原始产权就是财产的终极所有权 ;而派生产权就是法人财产所有权 ,即占用、处置、经营、使用财产等权利。从企业制度发展的历史来看 ,共经历三种典型形态 ,即业主制、合作制和公司制。现代企业制度为公司制 ,其典型形态…     

试论资本经营的两个循环

文章针对资本经营与资产经营或生产经营的关系,提出了自己的一些看法。文章认为资本经营不仅是资本所有者的事情,更是经营者的事情。在现代企业制度发展过程中,伴随着所有权与经营权的分离,资本在所有者层次上和经营者层次上取得了各自独立的运动过程,也就是资本经营在所有者层次上和在经营者层次上存在两个自成体系而不可分割的循环体系,企业在两个循环中都可能成为主体     

资本结构与盈利能力关系的调查统计分析

一、资本结构直接影响企业的行为及价值企业盈利能力是企业财务分析的一项重要内容,决策者可以利用上市公司公开的财务数据进一步开展分析。而企业资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展，决定企业融资方式的选择及各种触资方式所占的比重。企业盈利能力与资本结构两者相互作用、相互影响。     

后金融危机背景下企业经营业绩的影响因素及政策建议

文章使用调整的资本结构影响模型,以2000～2009年中国1700多家上市公司财务数据为分析对象,实证分析发现:金融危机期间,企业资本结构与公司规模显著正相关；资产构成在一定区间内,可促使企业经营业绩最大化；资本结构对企业经营业绩的影响在金融危机期间更加明显.文章最后对后金融危机时代提高企业经营业绩提出了相关政策建议.     

民营企业资本结构的治理效应分析

资本结构主要是指企业债权资本与股权资本之间的比例关系.资本结构不仅影响着企业的融资成本和企业价值,不同资本结构的治理效应也日益受到人们的关注.Willamson(1988)认为,股本和债务与其说是融资工具,不如说就是控制和治理结构.我国民营企业多为中小型企业,起步晚,企业治理普遍不完善,以资本结构作为完善民营企业治理机制的切入点来提高民营企业的整体素质与竞争力,与其他改革机制相比成本较低,对企业造成的冲击也较小,对民营企业来说是一种非常适宜的选择.     

我国国有企业资本存量不活的现状及其原因分析

我国的经济体制改革已走过了20年，然而国有企业普遍存在的存量死滞、结构难以优化的问题始终没有得到根本的解决，特别是近年来还有日趋严重的倾向，我们也曾探索过许多方法来解决这一难题，但效果并不明显。毫无疑问，建立现代企业制度，培育资本市场都是正确的选择，问题的关键在于，二者的改革如果是独立分隔地进行而不是相互衔接的话，改革的目标则难以达到。目前我国的资本市场尽管从外延上看有了长足的发展，但从内涵上看，并未能给企业资产流动重组，特别是国有企业资产的流动重组提供必要的准备，也就是说国有企业并未能通过进入资…     

股权分置改革后上市公司股权激励效果及影响因素研究分析

文章基于股权分置改革背景,选择2007～2010年实施股权激励的上市公司为样本,旨在揭示股权激励实施后的效果.研究发现:第一,股权激励的实施缓解了代理成本,提升了企业业绩,股权激励实施后的公司业绩要好于实施前;第二,决定股权激励效果好坏的重要影响因素除了股权激励强度之外,还包括企业性质和资本结构;第三,不考虑其它影响因素,国有企业实施股权激励效果要好于非国有企业;第四,资产负债率低的企业实施股权激励将有利于减轻代理成本.上述研究发现为理解国有企业公司治理机制的改善、资本市场改革提供了一个有益的视角.     

国有企业改革为公司制后产权结构的法律分析

建立现代企业制度是国有企业改革的方向。要按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的要求，对国有大中型企业实行规范的公司制改革，使企业成为适应市场的法人实体和竞争主体，笔者按照“产权清晰”的要求，从股权和公司法人所有权的分析入手对国有公司产权结构进行了分析。进一步说明了公司制改革后国有企业的产权结构应当是股权与公司法人所有权的契合。一、公司产权结构的分析1．关于股权股权指公司股东基于股东地位按投入到公司中的资本额享有权利。股权的内容主要有自益权和共益权两类。前者指股东基于投资而获得收益的权利…     

深化国企改革建立经营者激励和约束机制

调整国有企业的隶属关系及利益分配关系,扩大国有企业的自主权力,建立现代企业制度是国有企业改革的方向,基本标志是:产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。要真正搞好国有企业的改革,除认真搞好国企产权制度的创新以外,必须同时搞好企业经营者制度的创新及其相应的激励和约束机制。1、构建完善的经营者市场要搞好国有企业经营者制度的创新,建立有利于经营者优化配置的市场。采取开放式办法选择经营者,建立经营者激励与约束机制的衡量标准。2、构建市场竞争机制,实现环境激励实现产品市场竞争的成败能直接反映企业的财务收益率,资本市场…     

美,日企业资本配置之比较分析

国际上的企业资本经营历史较长,特征各异。在不同的国家,由于各国的经济、社会体制、法律及历史和文化传统等因素,造成其产权多样化的形式不一,则企业资本经营中的资本配置的特征也随之多样化,其评价标准或企业的行为导向也是不同的。这里把当代世界资本配置具有代表性的两种不同模式的特征进行分析比较,一是以美国为代表的西方现代企业资本配置的特征,另一是以日本为代表的东方现代企业的配置的特征。一、美国式现代企业的资本配置特征由于美国的现代企业的所有权结构是以个人资本为基础的高度分散化的产权制度,并且美国现代企业中…     

我国上市公司资本结构优化之路径选择

一、问题的提出从静态而言,资本结构是指企业债务资本与权益资本的比例关系,企业债务资本在总资本中的比例关系。从动态而言,在完善的资本市场上,企业融资方式的选择使得企业具有不同的资本结构,可以说,资本结     

国有企业中的产权和竞争问题

国有企业改革的关键究竟在哪里，这是国有企业改革理论研究中的一个核心问题。对此，经济学界争论颇多，可谓百家争鸣，各抒己见。刘芍佳与李骥发表在《公司治理结构：中国的实践与美国的经验》一书的《超产权论与企业绩效》一文（以下简称《超论》）应该算是国内超产权论的代表作之一。本文就这篇文章谈一谈读后体会，这其中既有赞同，也有疑问。 一、财产所有权与企业所有权。 谈到产权，即财产所有权，有必要将这一概念与企业所有权概念进行区分。产权指的是对给定财产的占有权、使用权、收益权和转让权；而企业所有权指的是对企业的剩余…     

企业借贷经营市场化研究报告之二：用贷科学化研究

市场经济是人类迄今发现的最有效的资源配置方式，市场化是人类通向富裕和自由的必由之路。企业借贷经营市场化是指企业以借入款项来进行生产经营并走向市场经济的过程。企业作为参与市场竞争的市场主体与法人实体借贷经营度失衡会面临巨大的借贷经营风险。如何进行适度借贷经营，有效地利用借贷经营来捕捉投资机会，既获得最大资本营运效益又不至于面临倒闭风险是现代企业资本营运中的一个大问题。尤其是在世纪之交国有企业三年解困中，如何根据资本营运观念，有效地利用企业适度借贷经营的有益之处对企业求生存谋发展给予有效的引导促进，…