人民币实际有效汇率波动对FDI的影响——基于1980-2005年的数据

在前人的基础上加入一个汇率制度变量,考察汇率波动对FDI的影响.使用GARCH(1,1)模型求得汇率波动,发现我国的汇率波动与FDI的关系之间存在门槛效应:1994年以前大幅度的汇率波动阻碍了FDI的流入,1994年以后小幅度的汇率波动却促进了FDI的流入.说明只要保持实际有效汇率的相对稳定性,就能不断吸引FDI的流入.     

人民币汇率波动、FDI流入对出口影响之分析

有别于已有文献单独研究人民币汇率波动或者FDI流入对出口的影响,利用1997年1月-2009年7月的月度数据,使用ARDL-ECM模型和边界协整检验分析了人民币汇率波动、FDI流入和人民币汇率制度改革等对我国出口的长期影响和短期影响.研究发现:FDI流入在长期对我国出口有促进作用,人民币实际有效汇率上升在长期对我国出口有阻碍作用,在短期对出口影响不显著;人民币汇率波动幅度在长期对出口影响不够显著,但是汇率制度改革后人民币汇率波动幅度上升短期对出口产生了负面影响;人民币汇率制度改革在长期对出口影响不显著.     

人民币升值对我国FDI流入的影响分析

改革开放30年来,我国引进外商对华直接投资（FDI）持续增加,FDI的流入已经成为我国经济发展和技术进步的动力之一。自2005年人民币汇率改革以来,人民币汇率不断提高,波动的幅度增大。人民币升值对我国FDI流入的影响主要体现在：（1）无论是短期还是长期,人民币贬值都能够促进FDI的流入,人民币增值都能够抑制FDI的流入;（2）汇率波动会对FDI的投资信心产生影响,从而影响FDI流入,但人民币汇率的短期波动对FDI的影响并不显著,从趋势看汇率稳定有利于FDI的流入;（3）从30年的总趋势考察,人民币汇率水平和汇率波动都不是影响FDI流入的决定性因素,影响我国FDI流入的关键因素是宏观经济环境因素。要扩大引进外资的规模,应该对影响外商直接投资的内部因素和外部因素进行综合考虑,从多元化渠道入手解决问题。     

微观结构视角下人民币汇率形成机制改革探讨

传统的汇率决定理论不能对我国1994年以来的汇率水平做出很好的解释,外汇市场微观结构理论从市场微观结构角度分析汇率的决定和短期波动的原因,为分析外汇汇率的短期决定和波动提供了一个全新的视角.该理论的分析思路可以较好地解释1994年我国外汇体制改革以来人民币超稳定之原因,同时也能帮助我们探讨人民币汇率制度进一步改革的思路和对策.     

汇率变动对外商直接投资的影响——基于不同投资动因的理论分析

借鉴实物期权理论,通过构建汇率和FDI的简单模型,研究汇率水平和汇率波动对外商直接投资(FDI)的影响,尤其是对不同投资动因的外商直接投资的影响.理论模型证明了汇率的不确定性对东道国FDI的流入有负面影响.另外,东道国货币贬值可能会增加成本导向型的FDI流入,贬值可能会减少市场导向型FDI的流入.     

人民币汇率波动、FDI流入对江西省贸易结构影响及对策研究

江西的对外贸易和外商直接投资都取得了较快的发展.利用江西省2006-2013年的年度数据,使用统计性描述分析了江西省对外贸易结构发展现状,重点探讨了人民币汇率波动和FDI流入对江西省贸易结构的影响,对此提出相关的对策与建议.     

外商直接投资与汇率风险的 动态关系研究 ——源自新兴市场国家的证据

在建立理论模型基础上，以15个新兴市场国家为对象，采用面板协整方法，实证研究了FDI与汇率风险的关系，用动态GMM来考察FDI与汇率风险短期变动关系，并在此基础上得出FDI与汇率风险长期关系。研究发现，FDI对汇率风险的影响具有“门槛效应”。短期内，FDI的流入减少东道国汇率风险，但从长远看将增大汇率风险。最后根据新兴市场国家的研究结论，对我国提出建立健全FDI企业信息反馈共享预警机制、根据发展水平来推行FDI的经济政策、设立人民币汇率的目标区等相关政策建议。     

国际资本波动会加剧金融体系的风险吗?——基于115个经济体的面板数据分析

使用1980-2011年115个经济体的面板数据以及cloglog模型,检验了国际资本大规模流入与银行危机和货币危机之间的关系。结果发现,净资本流入的激增在随后一年里将银行危机发生的概率提高1.5-4倍,对货币危机则无显著影响。不同类型的资本波动对危机有不同的影响。FDI和证券投资组合的波动对危机没有显著影响,而债务性资本流入波动将会大幅提高银行危机和货币危机发生的概率。另外,固定汇率体系受到国际资本波动的影响最小,中间汇率体系受到的影响最大,容易发生"孪生危机"。结果也显示,资本账户开放和金融自由化对危机发生概率没有显著影响。这些结果意味着,保持汇率稳定以及控制资本流入的结构有助于降低金融危机发生的可能性。     

人民币汇率水平和弹性:1994-2009

对1994年以来的人民币汇率水平和人民币汇率制度弹性进行的实证研究表明,无论从双边还是有效汇率的角度看,人民币汇率总体来看保持着升值态势,而且升幅巨大;在这16年中人民币汇率制度弹性呈现出阶段性特点,即前后时期弹性较大,尤其是2005年以来汇率制度弹性上升明显,而中间阶段缺乏弹性;人民币汇率制度改革受到了国际金融危机的影响,而人民币汇率制度做出了有利于缓解国际金融危机的调整.     

人民币汇率水平和弹性：1994—2009

对1994年以来的人民币汇率水平和人民币汇率制度弹性进行的实证研究表明,无论从双边还是有效汇率的角度看,人民币汇率总体来看保持着升值态势,而且升幅巨大;在这16年中人民币汇率制度弹性呈现出阶段性特点,即前后时期弹性较大,尤其是2005年以来汇率制度弹性上升明显,而中间阶段缺乏弹性;人民币汇率制度改革受到了国际金融危机的影响,而人民币汇率制度做出了有利于缓解国际金融危机的调整。