中国金融业进入跨国并购时代

9月27日，深发展发布公告称：经政府有关主管部门批准，美国新桥投资集团公司作为国外战略投资者进入深发展A（000001），公司现正进行有关准备工作。"与此同时，国家有关部门人士透露，外商投资企业受让境内上市公司股份有关办法已经拟好，并将择机发布。据该部门有关人士介绍     

万家乐教人如何乐开怀?

<正>万家乐正面临品牌失控的尴尬局面,它是怎么走到今天这一步的呢?去年初,珠海传出一条让市场再次感到悲哀的消息:珠海飞翔达实业有限公司由于生产经营不善、资金链断裂,目前已经身陷困境,其债权银行交通银行、深圳发展银行、中国工商银行随即采取了法律措施,以保护自身的权益。其中,交通银行在法院的介入下,查封了25000套万家乐空调,而深发展、工行也向法院请求采取资产保全措施。 飞翔达实业名不见经传,但他背后依托的是万家乐空调。 据悉,万家乐空调欠交通银行、深发展、工行的贷款可能已经逾1亿元。另外,万家乐空调     

’96中国股市大喘气

1996年的中国股市是值得大书特书的一年。沪深两市持续将近一年的牛市行情牵动着无数国人的心,上至高层领导,下自打工妹仔,证券营业部人头攒动,登记公司门口长龙如潮,两市指数涨势如虹,万千股民心跳加速、热血沸腾……回首九六股市,人们至今心潮起伏,激情难抑……早春二月,北国大地千里冰封,中国股市却已春潮涌动。熊气弥漫将近3年之久的深圳股市首先发动。4月,深发展和四川长虹高举价值回归大旗,一大批绩优股积极响应,从而打响了价值发现的第一枪。沪深两市正式摆脱低迷状态,步入长期升势轨道。仅四月份一个月,深市大盘指数上涨50.3%,月成交额达300多亿元,相当于3月份的4.7倍。     

首位洋行长的三把火--记深圳发展银行行长韦杰夫

在成为第一家由外资控股的内地商业银行后。深圳发展银行股份有限公司的主要管理层如今也换成了外国人。深发展去年底发布公告表示。接受何如先生辞去行长职务的请求。并聘任操一口流利中文的美国人韦杰夫（Jeffrey Williams）担任行长。今年3月底银监会根据有关规定。核准了韦杰夫银行行长的任职资格。这意味着韦杰夫正式成为深圳发展银行的行长。究竟韦杰夫是何许人也？     

银行上市利与弊

自去年5月份中国证监会主席周小川表示欢迎金融企业发行上市后，11月27,民生银行在上海证券交易所上网发行3．5亿元A股，成为继深发展，清发银行之后第三家上市银行，一石激起千层浪，金融企业纷纷加快上市步伐，招商银行，交通银行，中信实业，社建兴业，华夏银行，光大银行，上海银行等也正在进行上市的准确工作，有专家认为，2001年将成为中国的银行上市年，各大银行上市将可能呈现百舸争流的局面。     

从公司历史沿革的角度看公司本质

公司，作为社会经济活动最主要的主体，也是最重要的企业形式，公司的本质问题涉及到整个公司法律制度的建构和适用。目前学术界对此存在多种看法。鉴于此，笔者想通过对公司产生发展历程的分析，对目前存在的公司本质学说进行评述，透过现象揭示公司的要素，从而提炼公司本质，从理论的角度对公司本质进行剖析与定义，为公司本质问题的研究提供新思路。     

控股股东与小股东之间的代理问题：来自中国上市公司的经验证据

本文分析中国上市公司控股股东与小股东之间的代理问题。我们将持股比例达到或超过30％的股东定义为控股股东。实证检验结果发现，有控股股东存在的公司，其市场价值显著低于无控股股东存在的公司：控股股东担任上市公司高级管理者的公司，其市场价值显著低于控股股东不担任上市公司高级管理者的公司。而且，控股股东持股比例对公司价值具有显著的负面影响。本文还发现，不同类型的控股股东控制的上市公司，其市场价值也显著不同。特别地，政府作为上市公司最终控股股东的公司。其市场价值显著低于家族、外资和集体企业作为最终控股股东的公司。本文将有控股股东存在的公司相对于无控股股东存在的公司的市场价值折扣率定义为控股股东的代理成本。平均而言，这种代理成本高达13％-24％。以上实证检验结果表明，中国上市公司控股股东与小股东之间确实存在严重的代理问题，当政府作为上市公司的最终控股股东时，这种代理问题更加严重。     

浅析一人公司性质与公司的社团性问题

所谓一人公司是指股东仅为一人,并由该股东持有公司的全部出资或所有股份的有限公司。作为一种新的公司类型,一人公司具有与其他类型公司不同的特征。尤其是一人公司的出现,公司社团性的理念遭到了严重的挑战,因为一人公司只有单数股东,明显不符合多数人团体的要求。关于一人公司的性质国内外也存在多种学说。笔者认为,社团性并非公司的本质属性,公司的本质是具有独立人格的实体。因此,一人公司有其存在的理论基础。     

公司特征、行业特征和并购战略类型的实证研究

本文以2001～2004年的我国上市公司中的148起相关并购事件和169起无关多元化并购事件为样本,考察了相关并购公司以及无关多元化并购公司并购前的公司特征和行业特征。研究发现:相关并购的公司与无关多元化并购的公司并购前在公司绩效、公司规模、国有股比例以及多元化状况方面存在显著差异,而公司可利用资源中除了每股未分配利润所代表的内部资金之外,其他资源以及公司经营风险和行业绩效等方面不存在显著差异。     

浅析公司发起人不适格与公司设立瑕疵

应尊重因公司发起人不适格而导致瑕疵设立的公司作为市场主体的存在事实，同时要设置公司设立瑕疵补正规则和程序，对瑕疵公司存在的瑕疵进行补救。只有当这种瑕疵是根本性瑕疵或者不能补正的情况下，方可通过法定程序由法律授权机关宣告无效或者予以撤销。     

公司治理与企业风险管理

鉴于我国上市公司存在诸多问题,其根源在于公司治理结构不完善、风险管理缺失等。文章探讨了公司治理与企业风险管理以及当前存在的问题;并就完善公司治理结构、加强企业风险管理提出一些建议,以利于企业控制风险、改善公司治理状况,保证企业目标的完成。     

公司治理与内部控制关系的研究

内部控制和公司治理密不可分,但多数的研究将公司治理和内部控制作为两个不同的事情进行研究,割裂了存在于两者之中的内在联系,不利于公司治理的发展。因此本文力求从公司治理与内部控制的基本涵义、内容和关系的研究等方面入手,揭示两者之间存在的密切关系,以便促进公司治理更好地发展。     

浅析我国公司的治理结构问题

公司治理结构出现于公司经营权与所有权分立的情形中,是确定公司董事会成员相互关系的结构,牵涉到许多相关利益的协调问题。它是经济运作中一定会存在的原则,它的使用范围非常广泛。本文从建立有效的公司治理结构的必要性分析入手,分析总结了当前我国公司治理结构存在的主要问题,并根据问题提出相应的对策建议。     

我国养老基金入市与公司治理机制的完善

在我国公司治理结构中由于还存在着国有股“一股独大”并且不能上市流通、中小投资者消极对待公司治理等问题,所以,养老基金入市对于稳定我国的资本市场和优化公司治理结构都有着重要的影响。本文主要分析探讨养老基金在改善我国公司治理中所面临的问题、对策及所发挥的作用。(一)目前我国公司治理机制存在的主要问题上市公司股权结构与公司治理结构存在密切的联系。股权过分分散或过分集中都不利于建立有效的公司治理结构。一方面如果股权过分分散,所有股东都怀着"搭便车"的心态,对公司经营状况不问不管,对经理层的监督也变得软弱无力。另…     

浅析国有商业银行改革中的公司治理问题

公司治理改革是国有商业银行股份制改革中最重要的环节之一,只有健全的公司治理结构和良好的治理机制才是提高和保持商业银行良好经营绩效、防范金融风险的保障。目前我国国有商业银行公司治理改革已取得一定成效,但仍存在很多亟待解决的问题。本文将分析公司治理改革中仍存在的缺陷,并提出一些完善公司治理结构的政策建议。     

公司治理的监督机制与激励机制间的替代效应——基于中国上市公司EVA绩效的实证研究

利用沪深两市1 250家上市公司2004~2007年的数据,研究了公司治理的监督机制、激励机制与公司价值的关系,特别注重研究这两大机制存在替代作用及对经济增加值(EVA)的影响。研究结果表明,公司治理机制存在替代作用,可以通过两大治理机制的组合提高公司价值。     

多元化并购能给股东创造价值吗?——兼论影响多元化并购长期绩效的因素

本文以1998￣2002年发生于我国证券市场的251起多元化并购事件为样本,考察了多元化并购公司的长期市场绩效及其影响因素。实证结论表明:多元化并购公司股东在并购后1￣3年内财富损失达到6.5%￣9.6%;政府关联对并购绩效影响显著,这种作用在管理能力差和并购绩效恶化的公司中作用更为显著;政府关联与管理能力之间存在替代关系,与公司资源之间存在互补关系;管理能力与公司资源之间存在互补关系。     

基于功效系数法的Q公司财务预警分析

近年来,互联网视频行业不断发展,各公司都在运用多元化方式探索可持续发展道路。Q公司作为互联网视频行业中的一员,近几年不断新增业务板块,但由于互联网视频行业成本高,Q公司存在一定的财务风险问题。文章采用功效系数法为Q公司构建财务预警模型,分析Q公司的财务风险,找出其财务管理方面存在的问题,并据此提出相关建议。     

基于公司治理的国有企业制度体系建设研究

加强中国特色国有企业现代公司治理和制度建设是党的二十大针对深化国资国企改革部署的重要任务,也是贯彻全面依法治国理念,推进企业法治建设的关键环节。公司治理与制度建设之间存在重要关联,从公司治理的视角研究当前国有企业在制度体系建设中存在的问题,对我国国有企业完善公司制度体系具有十分重要的意义。文章首先概述公司治理与制度体系建设的相关内容,其次分析国有企业制度体系建设中存在的问题,最后提出几点公司治理视角下国有企业制度体系优化建议,以供参考。     

公司治理与会计信息质量探析

随着市场经济体制改革不断深化,优质的公司治理已经成为企业在市场中占据优势地位的重要前提之一,也是目前国内外经济发展领域重点研究内容。会计信息为公司企业相关利益部门提供了汲取决策资源的渠道,同时也有利于公司治理环境的优化。文章根据当前公司治理过程中存在的不足与弊端,指出了公司治理与会计信息质量存在的相互关系,最后就如何进一步优化会计信息质量进行深入探析。