行为金融学对主流金融理论的挑战与反思

20世纪50年代出现的现代主流金融学,其理论无法解释阿莱悖论、日历效应、股价溢价之谜和期权微笑等金融市场异象.80年代后兴起的行为金融学将人类心理和行为的分析纳入投资决策框架,为解决上述问题提供了新视角,从行为金融理论对现代主流金融理论的挑战中反思主流金融理论将如何发展这一深层问题.     

我国商业银行金融衍生品风险管理研究

随着市场经济的发展,我国的商业银行在促进国民经济稳步增长的过程中发挥着越来越重要的作用。但是由于相关历史原因及其自身存在的某些方面的问题,使我国的商业银行金融衍生品风险控制面临严峻挑战。因此在新形势下加强商业银行金融衍生品风险管理已经成为十分迫切的问题。全文主要针对当前我国商业银行面临的金融衍生品风险,综合国内外的研究成果,吸收国外金融衍生品风险管理的相关理论,指出了现行商业银行金融衍生品风险管理存在的问题。并联系我国商业银行的实际,分别从不同角度提出控制和防范我国商业银行金融衍生品风险的对策。     

行为金融学的意义与应用前景

本文认为行为金融学不仅是对标准金融理论的革命，也是对传统投资决策范式的挑战，并以其逼近真实市场行为的理论分析展示出广阔的发展前景。其应用领域主要有行为资产管理实践、行为公司财务理论与实践、行为金融物理研究等。     

金融工程在企业风险管理中的应用和发展

金融工程是适应现代市场各种价格波动及其他金融难题而产生的一种现代金融方法,其核心是风险管理。本文结合我国实际,阐述了金融工程风险管理技术在企业风险管理和控制中的有效应用,对我国企业如何利用金融工程进行风险管理与控制,实施有效的财务风险管理策略进行了探讨。     

多心理账户的项目组合风险集成管理研究

项目组合风险集成管理属于ERM(企业风险管理)与EPM(企业项目管理)的交叉前沿领域，其中对多心理账户条件下风险集成控制模型的研究又最为关键。引入行为金融理论于项目组合风险集成管理系统中，研究给出了项目组合风险集成管理问题的行为金融解释，建立了一种新的以BPT为内核的风险集成量化控制模型，并给出了应用算法分析。     

互联网金融模式下的风险管理研究

本文通过对风险管理问题的研究,旨在对目前互联网金融行业当中存在的较为突出的风险因素进行分析,希望能够达到有效防范和降低互联网金融行业风险的目标,并提出具有针对性和实践意义的风险管理措施。在研究过程当中,本文主要使用了文献研究法、案例分析法和经验总结法三种研究方法,并以行业典范阿里金融为例,着重从技术、信用与监管三方面研究了互联网金融风险管理问题。从阿里金融的实践经验中可以得出结论,对互联网金融行业只有从实际情况出发,建立技术、信用和监管风险的创新型管理机制,才能够起到有效的风险管理与防范作用。建议互联网金融行业在发展过程中,紧紧围绕技术、信用、监管三个方面搭建风险管理机制,可有效解决互联网金融风险管理问题。     

金融危机冲击下我国金融控股公司的经营绩效——微观主体风险控制权配置的视角

微观主体怎样才能有效地发挥其抗风险能力一直为人们所关注． 已有文献大多从规模经济和范围经济角度对金融控股公司的经营绩效进行了实证研究,但从控制权配置的角度对金融控股公司风险管理机制的研究尚未发现． 基于组织设计理论中的控制权分配理论和不完全合约理论,本文构建了金融控股公司风险控制权配置模型,研究了微观主体行为在风险管理中的作用． 研究发现: 在内部和外部风险冲击下,金融控股公司能够通过分权或集权的风险控制权配置,分散和转移风险,提高其风险控制能力,从而提高收益． 本文还选取国际金融危机爆发至今的样本数据,对金融危机冲击下我国金融控股公司与独立银行的收益和风险绩效进行比较． 实证结果表明金融控股公司盈利水平显著高于独立银行,其风险水平低于独立银行． 此外,本文给出了金融危机冲击对样本公司收益影响的时变效应,验证了金融危机对我国金融业的冲击．     

金融风险管理研究进展:国际文献综述

(一)引言在现实世界中,风险无处不在,风险成了影响一切金融活动的基本要素。金融系统的主要结构就是为了完成和实现对资金和风险进行有效分配的功能。风险管理的发展在很大程度上依赖于从20世纪50年代起学术研究对风险管理的学术研究和70年代衍生产品定价方面的成果。从20世纪80年代起,西方主要国家开始逐渐放松了对金融体系的管制,使由政府控制的风险逐渐转移到各类金融和非金融机构,对风险管理的需求极大地促进和推动了风险管理技术和对风险管理相关问题的研究。20世纪70、80年代迅速发展起来的衍生金融市场和金融工程技术,极大地完善了市…     

基于行为金融学角度分新我国房地产市场异常现象

自1998年以来;我国房地产市场在蓬勃发展的同时露也出现了许多传统金融理论无法解释的异常现象,这对传统金融学构成了严重的挑战和威胁,在对传统金融理论进行反思的过程中,行为金融理论因其对市场异常现象拥有良好的解释能力而备受关注。本文通过市场主体的心理和行为出发,借鉴行为金融学相关理论来探讨我国房地产市场异常现象。     

价值溢价的成因研究

大量的实证研究表明价值溢价是在全世界范围内普遍存在的现象，本文从金融理论的角度探讨了价值溢价存在的原因，对价值溢价理论上的解释主要是行为金融理论和有效市场假说之争。     

论弹性风险管理——应对不确定情境的组织管理技术

科技引发的变革速度远远超越了人类的预期,各领域在享受科技进步恩惠的同时也承受着风险的冲击。已有风险管理理论方法在新的形势下面临两大挑战:一是侧重于损失控制,未能将风险管理与组织战略和价值创造有效融合;二是现有风险评估方法无法准确评估大量未知的不确定性。本文基于系统科学和组织弹性的相关研究成果,从能力视角建构了弹性风险管理的理论框架体系,在风险管理中引入弹性与阈值概念,重新阐释了风险、风险管理的内涵,提出两维度的"守住底线"和"拓展空间"风险应对方法,建立了弹性风险管理的"哑铃模型";采用规范的研究方法,通过专家分析、方便样本前期测试、小样本中期测试、大样本测试4个步骤对构建的应对风险的概念模型进行验证。上述研究拓展了风险管理的理论边界和内涵,构建了不同以往的风险管理框架体系,是对风险管理理论的有益补充和完善。     

行为公司金融理论的企业融资决策

传统公司金融理论的企业融资决策忽视了人们的心理活动及行为模式对企业融资决策的影响,因此并不能够解释实证研究中出现的大量异常现象。行为公司金融理论的企业融资决策放松了有效市场假说的前提条件,考虑了金融市场参与者的心理和行为模式,分析了投资者非理性行为和管理者非理性行为对企业融资决策的重要影响。本文基于行为公司金融的视角,分析管理者与投资者的非理性对于企业融资决策的影响。     

有效市场假说：行为金融理论和现代金融理论

本文在现代金融理论框架和行为金融理论框架下，分别讨论了市场有效性及其检验的有效性问题。对两种模式下的实证检验进行了简要回顾与分析，并指出各自的缺陷与问题。由于价格是市场均衡的产物，价格的形成体现了市场对信息的反应程度和速度。因而，有效市场实证研究有助于促进市场的公平和公正。由于“联合假设”问题以及实证模型中所存在的缺陷．我们需要更强的理论来评估市场的公平和公正。     

关于金融学的研究现状探讨

由心理学家和金融学家共同发展起来的行为金融学越来越引人注目,它以前景理论和各种行为金融模型为代表性成果,能有效分析金融市场中由于心理因素引起的投资者失误偏差和市场异象,是现代金融学理论的有益补充。未来的行为金融学如想成为现代金融理论体系的中心,或作为一门单独学科而存在,必须形成统一的理论基础、严密的分析范式、明确的研究主线、研究对象和研究方法以及建立新的基于行为的核心模型。     

基于行为金融的证券组合风险管理研究

考虑人的心理行为因素,引入行为金融理论于风险管理主体的决策体系,指出了管理者的有限理性心理结构;基于BSV(Barberis-Shleifer-Vishny)思想建立了一种风险度量模型,据此调整了传统的行为证券组合理论;算法释例结果表明,该模型接近证券组合风险决策的实际情景。     

互联网金融背景下的金融创新和财富管理研究

在互联网和金融产业深度融合、金融科技飞速发展的背景下,金融产业从业务到组织均发生了重大变革。本文聚焦金融科技、财政政策、货币政策、行为金融、风险管理与公司金融等领域,从互联网金融的维度对这些领域近期的研究进行梳理和分析。本文认为互联网金融在提升金融效率、解决信息不对称、缓解长尾群体融资需求缺口等方面发挥了传统金融机构难以替代的积极作用,但其快速发展也导致了信用风险、信息安全、金融监管等领域诸多问题的涌现。互联网金融跨学科的属性决定了未来的研究应加强多学科视角的融合。     

基于计算实验方法的行为金融理论研究综述

本文对行为金融理论研究中新近出现的、以计算实验方法为技术手段的研究进行了述评。文章首先简要地介绍基于计算实验方法的行为金融理论研究的思想基础,进而阐述计算实验方法对于行为金融理论研究的辅助与启发作用。然后,以具体研究为例,通过分类展示了该领域当前的工作进展。再者,结合行为金融理论研究的需要,说明现存的主要不足。最后讨论了未来的可能探索方向。     

企业风险管理发展的趋势

在市场竞争日趋激烈的今天,企业面临的风险和挑战也在不断增多,风险管理早就成为企业管理的重点和热点问题。加强企业的风险管理,才能实现企业在遇到各种市场突发状况时处乱不惊,能够及时有效的解决遇到的问题,在激烈的市场竞争中取得优胜地位。本文主要从企业风险管理的含义着手,对企业风险管理进行了研究,并根据实际情况提出了一些看法,希望对企业的发展提供一些借鉴和参考。     

从行为金融角度分析我国公司理财

随着我国金融市场的不断发展和完善,人们对各种金融问题的研究也不断深化,行为金融作为新的研究领域正逐步得到拓展,本文将行为金融理理论应用到我国公司理财领域中,分析其对公司理财的影响,并提其对我国公司理财的现实意义。     

有关金融学对投资策略的影响探究

所谓金融投资学是指投资学由于发展到现在遇到了许多有效市场理论无法解释的问题,经济学家就将心理学引入投资领域从而产生了行为金融学。行为金融学理论在侧重对非理性偶然的因素进行分析的同时又关注对行为科学的吸纳,深入探讨投资者的心理举动,这在一定程度上意义重大。因为通过对行为金融学的分析,能高效率实现投资活动,总结现代金融环境下的投资策略以实现对投资学理论与实务的重要补充。