“三重压力”下中小微企业精准纾困的经验研究——基于浙江小微企业园政策的准自然实验

我国经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力冲击,精准纾困小微企业成为“六保”“六稳”工作的关键。浙江小微企业园政策实现了园区平台载体与小微扶持政策的有机结合,为我国精准纾困小微企业提供了新思路。本文通过准自然实验方法对浙江小微企业园政策的实施效果进行了评估。实证结果表明,小微企业园政策能有效降低小微企业实际税负、融资成本和用工成本,提高了企业全要素生产率。非民营企业实际税负和用工成本降低明显,而民营企业融资成本降低更为明显;资本技术密集型行业享受了较多的实际税负和融资优惠,劳动密集型行业则享受了更多的用工成本优惠。     

小微企业融资背景、困境及对策

小微型企业数量大、活力强,在解决就业岗位、促进企业创新的同时,成为推动中国经济长期持续发展的重要力量。目前,融资难问题已经成为制约小微企业发展的一大瓶颈。小微企业一般很难通过股权市场获得直接融资,也很难依靠银行等金融机构间接获得融资,民间借贷成了小微企业的无奈选择。这主要是受国家扶持政策不到位,商业银行的信贷政策约束,民间融资比例高、风险大、融资成本居高不下等因素的制约。因此,中央及监管部门应在放宽小微企业信贷政策、大力发展企业债融资市场、鼓励商业银行进行金融创新、不断规范民间融资秩序、积极引导小微企业实施网络融资等方面寻找新的突破口。     

小企业融资缺口分析及对策研究

小企业在发展中通常会遇到市场难以解决的融资缺口问题 ,即借贷资金缺口与资本缺口。由于小企业规模较小 ,融资成本相对较高、信用担保机制缺乏以及企业自身“存活性”差等条件约束 ,引致小企业在有组织金融市场上的局部市场失效 ,市场融资难以有效形成 ,从而产生小企业的融资缺口。针对小企业存在融资功能的缺陷 ,应强化弥补融资缺口的金融支持政策 ,从法律法规层面加大对小企业的支持力度 ;建立完善的信用担保体系 ,形成小企业融资担保机制 ;规范小企业金融机构 ,构筑小企业融资体系 ;开发资本市场 ,加大对小企业的金融支持     

光大银行快贷产品 为小微企业成长“加速度”

为解决小微企业的融资困境,对迅速、简便贷款方式的渴求,光大银行从"快"出发,在多样化的融资产品基础上,推出了快贷产品服务,以帮助小微企业更好地成长。记者从光大银行了解到,该行的融资快贷产品针对客户需求,对于核心企业租金链、产业链和经     

黑龙江省融资存在的问题与对策

黑龙江省上市公司数量少,作用也未得到充分发挥,银行对企业信用评价低.应该对大中型国有企业和老字号的企业进行股份制改造,为企业在主板市场发行股票提供服务;积极扶持上市公司的发展,完善上市公司的法人治理机制;积极为企业在"创业板"市场融资做好准备工作;支持企业在B股市场或境外股市筹集资金;积极建立新型的银企关系.同时,要考虑上市成本问题,慎重选择融资渠道;尽力提高资金的投资效益;正确处理好政府与企业的关系.     

中小型科技企业知识产权质押融资的障碍分析

知识产权质押融资是一种新型的融资模式,国家知识产权局先后批复了3批次共16个城市开展知识产权质押融资试点。与传统实物抵押融资模式相比,开展试点以来,知识产权质押融资达成额度仍然很小,无法有效缓解中小型科技企业的实际资金困难。研究发现,制约知识产权质押融资的障碍主要来自六个层面,包括:银行出于规避和控制融资风险,捂紧钱袋子;企业融资条件缺乏,且过高的融资成本打击企业融资积极性;政府财政力量不足,削弱其对融资的推动作用;融资平台过窄,知识产权评估难、变现难依然存在;知识产权融资的相关法律与制度缺乏;知识产权保护不力,知识产权侵害案件频发。因此,只有消除上述障碍,知识产权质押融资才能走出试点,回归常态。     

资产证券化与企业投融资创新

我国企业投融资领域问题很多,突出的是部分企业融资后没有投资方向,承担巨大的融资成本,部分企业融资困难,无力进行再投资,企业投融资方式的创新成为当务之急。提高企业投融资的效率是提高企业效益的关键所在。     

对融资决策中相关利益主体的矛盾分析

各相关利益主体的内在矛盾是融资代理成本产生的根源。融资决策是公司财务治理的重要内容之一。融资结构的选择可以通过影响经营者的工作努力和股东的正确决策来调节委托代理矛盾,可以决定企业控制权的分配与争夺。应增加债务融资、提高经营者持股份额和扩大股利支付比例,以实现相关利益主体的价值最大化。     

简析金融中介在公司治理中的作用

公司治理是一种旨在防止管理者机会主义行为,降低代理成本,以"保证投资者能从其投资中获益的机制"。对投资者权利的保护程度是造成各国融资体系差别的关键因素。金融中介是指从事买卖金融资产业务的企业,是解决信息不对称问题的重要方式之一,是金融市场的参与者,金融工具的开发者和提供者。金融中介既可以作为股东,也可以作为外部人,参与公司治理。     

地方政府融资平台公司外部治理对策研究

地方政府融资平台公司承担着为各类政府项目隐性融资的责任,其发展大体经历探索、推广、繁荣、核实清查规范四个阶段.地方政府融资平台公司运行的本质是地方政府财政问题,国家的政策导向是其生存的基础,这就决定了其外部治理受国家政策、法律法规环境的影响巨大.随着管理部门的监管日趋严格,政府融资平台公司如果继续定位于政府融资工具将难以逃脱被清理的命运.为此,地方政府要主动推动各类地方政府融资平台公司按照现代企业制度逐步完善自身法人治理结构,使其具有适应市场经济的生存能力.只有这样,地方政府融资平台公司才能更好地解决地方政府在经济增长过程中面临的融资问题.     

我国民营企业成长模式刍议

我国民营企业在成长实践中涌现出了许多成功模式。但是,笔者认为,模式的本质是创新,民营企业成长的现有成功模式不能复制。当前,为适应民营企业进一步成长的需要,应构筑如下相关模式:构筑以产业集群为主导的战略模式;构筑以"企业信用融资联盟"为主导的融资模式;构筑以现代企业为主导,但不抛弃家族企业的产权模式;构筑以公司治理为主导,但不抛弃家族治理的管理模式;构筑以自主创新为主导,但不抛弃模仿和合作的技术创新模式;构筑以诚信建设为核心的企业文化模式。     

中小企业板块与高新技术企业上市融资

银行贷款目前仍是我国中小企业融资的主要渠道,而对高新技术企业来说,通过银行贷款获取资金支持并非易事,通过间接融资筹得资金则更是难上加难。高新技术企业高风险的特征使其融资难。选择上市融资可使高新技术企业筹集到初期资本,资本获得流动性以及提高企业的整体声誉。同时,经营成本增加,秘密信息公开也会给高新技术企业带来不利的影响。总体而言,中小企业板块给高新技术企业提供更多、更平等的上市机会,有利于增强企业的风险承担能力,为其他高新技术企业成长发挥示范作用,并有助于建立全社会对高新技术企业发展的良好预期,从而带动服务于高新技术企业的投融资体系的加速建设。因此,中小企业板块对推动高新技术产业发展具有重大的战略意义。     

论中小企业的直接融资策略

中小企业发展中融资难是制约其发展的最主要因素,在企业融资渠道中直接融资是企业普遍采用的融资方式。不同的直接融资方式表现出不同的融资效率,直接融资中股权融资和债券融资是资金使用者和资金提供者直接交易的主要融资方式。     

“基准—样板”成本控制标准体系及其视阈下的激励系统研究

在企业发展实践中,单层次、缺少激励和静态的成本控制标准不利于调动工人控制成本的积极性。为提高成本控制效度,企业有必要构建"基准—样板"成本控制标准体系,分析"基准—样板"成本控制标准动态优化的影响因素,建立成本控制标准动态化模式。应该通过科学设计成本控制激励系统,有效促进工人挖掘控制成本的潜能。     

农业小企业融资对策研究

农业属于弱质型产业,农业小企业属于弱质企业.目前对于农业小企业来说,无论是直接融资渠道还是间接融资渠道都存在很多限制.要解决这一问题,就需要建立起适应新形势的新型农村金融体系,不断开发适应农业小企业融资的新品种,加强金融创新,并科学地选择融资渠道,同时注意发挥中央银行在农业小企业融资过程中的调控作用.使金融体系改革适应农村经济发展的需要.     

"能说就要说"还是"能不说就不说" ——自愿性信息披露与企业创新

外部融资约束和内部代理冲突是制约企业创新的重要因素,降低二者对创新的不利影响需要高效的资本市场和互信的股东与经理层关系,这有赖于企业充分的信息披露.利用上市公司自愿性信息披露指数,探究自愿性信息披露能否促进企业创新,并从声誉效应、 治理效应和安全网效应三个方面深入研究其影响机理.结果表明,自愿性信息披露对企业创新绩效具有显著的提升作用,其影响机制是自愿性信息披露可以显著减轻企业融资约束和代理成本对创新的负面影响(声誉效应和治理效应),降低CEO离职业绩敏感性(安全网效应),从而促进企业创新.进一步研究发现,三种影响机制在国有企业并不显著,这可能与国有企业政策工具性和垄断性特征有关系.     

基于结构方程的北京市新能源产业融资支持研究

新能源产业是中国重点支持的七大领域之一,也是重点战略性新兴产业。北京市也高度重视发展新能源产业,颁布了一系列发展新能源的重要政策规范,政府和金融机构对新能源产业提供了较多的资金支持,满足了北京市新能源产业的一部分融资需求。然而由于新能源产业起步晚,产品设计开发的技术水平不足,缺乏产品多样性和质量保证,存在市场需求不足、缺少持续稳定的市场拉动这一问题,进而导致新能源企业常会陷入融资渠道少、政策支持不足、资金来源单一等融资困境。基于此,本文在对影响北京新能源产业融资的因素进行了描述性分析,并通过结构方程模型实证分析银行信贷、政府支持和企业自身等影响北京新能源产业融资的因素,得出银行贷款是新能源企业非常重要的资金来源、政府对企业资金的供给对企业融资满意度的影响最大、企业现有的融资情况在很大程度上影响了企业后续融资模式的选择等结论,并据此给出相应的政策建议。     

西北地区旅游业的融资对策

资金短缺是制约西北地区旅游资源开发的重要因素,从本质上说,西北旅游业资金短缺问题是体制问题。解决这个问题,在宏观层面上要优化西北地区旅游业融资环境,在微观层面上要创新西北旅游企业制度及其融资技术。当前,中央和西北各地政府可以通过改革投融资体制、培育和扶持中介机构、完善旅游产业管理体制和企业制度、改革中央转移支付的体制和机制来优化西部旅游业融资环境。西北旅游企业应通过留利资金和折旧基金、应行贷款、股票上市、醒目融资、股权置换、基金融资和国外融资,着力培育西部资本市场。     

日本政策性金融体系改革的制度设计及启示

随着现代商业金融的日臻成熟和企业融资模式的多样化发展,日本的大规模政策性融资的存在已非必要,其妨碍公平竞争、加重财政负担等非效率问题反而日益凸现。历经十年的政策性金融体系改革重组,日本将原来的"两行七库"精简合并为一个新的机构——日本公库,政策性金融机构的融资规模降为原有规模的三分之一,运行机制也逐渐从依靠财政融资转向依靠市场融资,同时引入商业化运营机制,定期开展绩效评价。分析日本政策性金融体系改革进程中的制度设计原则、变迁动因、突破领域和运行效果,可以在规划融资领域、创新投资模式、完善经营机制等方面为中国实施相关改革提供借鉴。     

中小企业融资难原因探析与对策研究

制约中国中小企业融资的主要因素包括,企业管理制度不健全、信用程度较低;企业资产存量有限,难于提供与贷款相对应的抵押;银行受信贷观念和利益驱动力影响;金融机构贷款审批权力上收;融资机制创新不足等。应该通过不断提高中小企业自身素质;逐步加大商业银行对中小企业的支持力度;加强政府对中小企业的扶持力度等措施,来解决中小企业融资困难的窘境。