船舶产业投资基金发展路径研究

文章从我国目前与船舶相关的产业投资基金现状入手,通过分析,揭示了目前我国船舶产业投资基金的问题主要有:投资环境中存在的三大矛盾;未充分吸收和引导民间资本,以及对船舶企业经营管理的参与化程度不高。针对这些问题,提出了我国船舶类产业投资基金发展的步骤和策略。     

国家竞争力、高技术产业与产业投资基金

高技术产业的规模、效益和持续成长性是21世纪国家竞争力的重要组成部分,在十二五期间发展战略型新兴产业能够有效调整产业结构、提升综合国力.投资基金作为新产业投融资体系中的最重要一环,在微观、中观、宏观层面都能有效支持高技术产业的发展,两者的相互融合将共同推动中国经济发展和民族振兴.     

优化皖江城市带发展股权投资基金的法制环境研究

为鼓励股权投资基金的发展,我国从中央到地方制定了许多政策法规,从工商登记、税收政策、财政政策、基金募集与退出等多个方面予以规范和提供支持。与其他地方相比,皖江城市带在此方面的法制环境相对薄弱,并存在着立法不到位、适用范围有限、配套措施不足等诸多问题,亟需从立法制定、政策配套、健全中介组织等多个方面优化法制环境。     

证券投资基金经理人的道德风险与激励机制

本文对证券投资基金经理人的道德风险问题进行了理论探讨及激励机制构建的设想.并结合我国基金经理人的激励约束现状,给予结论性的建议.     

证券市场对证券投资基金发展的影响

证券市场是证券投资基金制度环境的核心,是证券投资基金投资活动的平台,也是其赖以生存的物质条件.证券市场的发展对证券投资基金的规模、数量、品种起着决定性作用.为改善证券投资基金的证券市场环境,促进我国证券投资基金的健康发展,现阶段应从以下几方面加强证券投资基金的市场建设:提高上市公司质量;加强证券市场容延度建设;适时推出指数期货与期权等金融衍生产品;规范投资行为,培育理性投资理念;提高流通股比重和国债上市流通比例等.     

中国产业投资基金发展历程回顾与政策展望

经过约二十年的探索与实践,目前中国的产业投资基金已进入快速发展的轨道。通过对中国产业投资基金的发展历程与发展政策的简要回顾与分析,我们发现比较突出和难以解决的关键问题是产业投资基金的定位、相关法律法规体系建设和基金的后续管理。因此,产业投资基金的未来发展应主要致力于制度与政策环境的改善、资金筹集渠道的拓宽和退出机制的健全以及专业化管理水平的提高等。     

我国证券投资基金:性质认定与法律模式

依托信托原理建立起来的证券投资基金,因基金财产所有权与经营权的分离而产生了委托—代理问题。如果得不到有效监督,基金管理人就可能滥用经营权而损害基金持有人利益。在法律性质上,我国宜将证券投资基金界定为独立的组织机构。在法律关系模式的选择上,建议立法取消共同受托的规定,剪断管理人和托管人之间的利益关联,在持有人和管理人、托管人之间分别通过独立的信托契约建立直接的信托关系。     

产业投资基金:国际比较与我国运行机制的创新路径

产业投资基金被称作“有中国特色的创业投资基金”。本文从国际比较的视角以及从基金组织形式、融资结构和退出机制等层面，对我国产业投资基金进行剖析后指出，在我国现有社会、经济和法律背景与条件下，发展产业投资基金不能完全照搬国外模式，而是要结合国情进行运作机制的创新。     

我国股权投资基金立法述评：概念与规范

我国股权投资基金发展进入繁荣阶段,立法体系初具雏形,但较分散、框架性和粗线条。繁杂的规定需要厘清其立法层次和逻辑联系,考量现行规定的立法背景、规范、问题与发展方向,内容涵盖基金的概念、设立、募集、组织形式、市场退出、监管、地方法规和行业协会等。     

关于发展产业投资基金若干问题的思考——兼论建立北部湾产业投资基金的构想

文章阐述和分析了我国加快发展产业投资基金的重要意义和可行性与面临的难点;结合北部湾(广西)经济区的现状,对北部湾产业投资基金发展模式进行比较选择,提出了北部湾产业投资基金的建立模式以采用有限合伙制为宜,并就建立基金的融资机制、基金的投资对象选择和基金的退出机制等问题进行了探讨.     

论私募股权投资基金的政府差异性监管路径

发达资本市场国家的监管经验表明,不同类型私募股权投资基金的外部性差异,导致了不同的监管模式和准入机制。从推动融资便捷考虑,为确保私募股权投资基金富有竞争力,立法不妨采纳限制型监管理念。面对不同类型的私募股权投资基金,立法者可以考虑不同特质的区别性制度设计。基于域外监管经验并结合本土融资监管惯例,应确立私募股权投资基金差异性监管原则,鼓励发展未上市中小企业股权投资基金,被动监管并购基金和成熟期企业股权投资,主动监管私募证券投资基金。     

关于我国投资基金发展模式的探讨

我国的投资基金发展存在着诸如投资方向移位、规模小、效益差、组织结构不规范及投资行为的非理性化等一系列问题。因此,我们要从投资基金市场的发展模式上下手,由封闭型基金到开放型基金;由契约型基金到契约型与公司型基金并举;由综合性基金到单一性基金;由一家管理公司管理一种基金到管理多种基金;由全权代理基金制到其与客户基金制并存;由卖方投资基金市场转为买方投资基金市场;由国内基金到国际基金;从不规范走向规范化。将我国投资基金推进到一个新的发展阶段。     

我国证券投资基金费率模式研究

我国证券投资基金的管理费长期使用固定费率模式,直至2013年我国首支浮动费率基金诞生。浮动费率的出现是我国证券基金市场的重要变革。拟从我国证券投资基金费率模式的发展现状及问题进行分析,对固定费率模式和浮动费率模式进行对比,从而对我国证券投资基金费率模式发展提出建议。     

我国证券投资基金动量效应与收益自相关特征分析

本文以指数收益率特征作为动量效应的测度方法,以股权分置改革作为“自然实验”,对改革前后证券投资基金的“动量效应”进行了研究后发现:股权分置改革之后,随着证券投资基金资产规模的大幅地提高,资本市场的动量交易特征明显加剧了,我们认为证券投资基金规模的增大造成了资本市场指数收益率动量交易特征的明显,这是其造成资本市场波动的重要原因.     

证券投资基金组织形式的比较

证券投资基金有两种组织形式——契约型和公司型。恰当选择组织形式 ,可以维护基金持有人权益 ,有利于促进投资基金和证券市场发展。本文通过两种组织制度的比较 ,认为公司型投资基金是适合我国目前和将来发展的组织形式。     

证券投资基金税收政策的比较研究及其借鉴

目前证券投资基金在国内市场上快速发展,但是相应的税收体制并不明晰,优惠支持力度偏小,基金本身对税收政策的运用也较为滞后。发达市场的经验表明,清晰合理的基金税收政策能促进基金行业健康快速发展。本文研究了基金税收的理论特征、现行规定和缺陷,通过比较其他国家的税收政策,提出我国完善基金税收政策的建议。     

论证券投资基金的法律定性——兼谈《证券投资基金法》第2条的修改

证券投资基金的法律性质是我国学术界和证券投资基金立法过程中争议较大的问题.目前关于证券投资基金的法律性质诸说均存在不合理之处.准确界定证券投资基金的法律性质有利于科学地确定<证券投资基金法>的调整对象,进而推进证券投资基金的健康发展.证券投资基金应是指通过发售基金份额募集资金,形成独立的基金财产,由基金管理人管理,基金托管人托管,以资产组合方式进行证券投资,基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的企业法人.     

证券投资基金的绩效评价理论及其启示

国外证券投资基金绩效评价理论,一是对基金整体的收益和风险指标进行单一或综合的描述,以此对基金进行评估排序,并判断其整体绩效是否超过无管理的市场组合;二是对基金经理的选股、择时能力进行分析和评估。尽管这些绩效评价方法正在被越来越多的国内外基金经理和投资者所采用,但我们在使用过程中必须充分考虑到这些评价方法的局限性。     

私募投资基金助力我国企业海外并购的三大法律障碍

据商务部统计,海外并购已经超过绿地投资,成为我国企业对外直接投资、实现"走出去"战略的最主要的方式。回顾以往我国企业海外并购中成功的案例,私募股权投资基金在海外并购的融资、交易、公关及整合等各个阶段都起到了非常专业和积极的作用,并且获得了学界及实务界的一致认可、甚至推崇。然而,私募股权投资基金在帮助我国企业进行海外并购的过程中,正在或者将要受到来自法律层面的掣肘,比如私募股权投资基金法律组织形式的混乱、对私募股权投资基金投资主体及对外资私募股权投资基金的各种限制,这些法律隐患都会对私募股权投资基金发挥其在海外并购中的积极作用产生障碍。     

我国证券投资基金“羊群行为”与股票市场波动性的实证分析——以开放式基金为例

在最近十几年来金融危机频繁爆发的背景下,"羊群行为"作为行为金融学领域中一个重要和特殊的研究方向引起了学界极大的关注。以开放式基金为例,对"羊群行为"与股票市场波动性的关系进行实证研究的结果表明,我国证券投资基金对于单个股票的买卖存在着显著的"羊群行为",而且其程度远远大于以美国为代表的西方发达国家的证券投资基金"羊群行为"的程度;"羊群行为"与股票市场波动性有着显著的相关关系;"羊群行为"是导致股票市场波动的原因,但股票市场波动不是导致"羊群行为"的原因,两者不存在互为因果关系。