我国投资基金的发展模式选择

虽然我国投资基金业的发展速度较快 ,但资产偏低、品种单一等制度性缺陷已经严重地制约了其　　发展的速度和质量。世界投资基金从封闭型到开放型的制度变迁及目前世界上开放型基金成为基金的基本设立方式的事实向我们昭示了我国投资基金的发展方向 ,我国应考虑适时进行开放型基金的实践。经过近十年的发展 ,我国证券市场的交易规模和数量都得到了较快地提高 ,建立起了较为健全的法规体系 ,培养了一批优秀的基金管理者队伍 ,这为开放型基金在我国的实践提供了可行条件。开放型基金是一种为世界基金实践所检验的先进的基金形式 ,其运作机制能较好地保障基金投资者的利益 ,便于基金主管机关的监管 ,便于防范和化解基金风险 ,从而使我国的基金业获得健康、稳定的发展     

制约我国投资基金业的若干因素及对策

投资基金业在全球来说都处于一个高速发展阶段，投资基金无论是数量、品种甚至于业态都在迅速地扩张和不断地发展、演化之中。如美国共同基金资产总值从1990年的1.1万亿美元升至2002年初的近10万亿美元，10年来平均年增长幅度超过……     

中国投资基金评价新规评析——金融危机后美国信用评价法制发展的启示

中国投资基金评价新规的颁布不仅是投资基金评价业和投资基金业的里程碑事件,也标志着中国信用评价法制迈上了新台阶.本文从与美国信用评价法制对比的角度评析了中国基金评价新规,梳理了金融危机中美国学者对信用评价法制的反思,沿着美国学者的新规制思路,从"利益冲突防范的新思路、评价机构民事责任及实现和自律监管模式的优化"三个方面提出投资基金评价法制长远发展的构想.     

我国证券投资基金业的政府规制

我国证券投资基金业实行严格的政府规制,目的是对证券投资基金业的市场失灵作出有效回应,维护新兴行业的健康发展。由于既得利益、认识误区及立法程序不完善等原因,证券投资基金业的政府规制被滥用。政府规制的滥用导致证券投资基金市场结构为行政性垄断,进而导致基金业行为异化、市场绩效差,证券投资基金业被人为地延长了幼稚期。因此,必须对证券投资基金业现行政府规制进行改革,改革的方向是放松管制。     

中国投资基金的发展方向与模式选择之我见

在中国特定的国情环境中,如何发展投资基金业,这是一个亟待解决的课题。我们认为,中国的投资基金业是我国社会主义市场经济发展的必然要求。但是在确定投资基金的发展方向时,应该紧紧把握两个原则：一是要注重强化对基金经营者的激励约束,克服基金运作中的投资异化行为,充分发挥投资基金的基本职能──集腋成裘,专业管理,机构运作,收到个人投资无法达到的资产增值和获利效果。二要充分发挥投资基金的特殊职能,即利用投资基金这种实在有形的社会公有制形式来置换国有产权,改革国有企业的产权结构。在此基础上,再选择合理和有效的…     

西方投资基金法律监管的借鉴与思考

投资基金是一种大众化投资工具,在国外有100 多年的发展历史,在我国它刚刚发展起来;投资基金在西方国家的蓬勃发展,是与各国政府投资基金法律监管体系密切相关的;研究和借鉴西方发达国家在投资基金法律监管方面的经验,有助于我国投资基金业的规范化发展。     

我国股权投资基金立法述评：概念与规范

我国股权投资基金发展进入繁荣阶段,立法体系初具雏形,但较分散、框架性和粗线条。繁杂的规定需要厘清其立法层次和逻辑联系,考量现行规定的立法背景、规范、问题与发展方向,内容涵盖基金的概念、设立、募集、组织形式、市场退出、监管、地方法规和行业协会等。     

证券投资基金组织形式的比较

证券投资基金有两种组织形式——契约型和公司型。恰当选择组织形式 ,可以维护基金持有人权益 ,有利于促进投资基金和证券市场发展。本文通过两种组织制度的比较 ,认为公司型投资基金是适合我国目前和将来发展的组织形式。     

日本投资信托业和投资顾问业的分析及启示

笔者于97年8月随上海计委研修团赴日考察，对日本的金融制度、证券市场、投资信托业（国际称“投资基金”）、投资顾问业等有了一个基本的了解。本文主要就日本的投资信托业和投资顾问业的情况作一简要的分析，并从比较分析的角度谈谈其对我国发展投资基金业和投资咨询业的启示。     

试析房地产抵押贷款投资基金

房地产抵押贷款投资基金是房地产业发展到一定阶段的必然要求。发展房地产抵押贷款投资基金，不仅使房地产投资主体多元化，拓宽房地产的融资渠道，而且防范金融风险，完善我国房地产金融市场体系，推动我国房地产业健康、有序、协调、可持续的发展。本文对我国的房地产抵押贷款投资基金进行了系统研究，论述了房地产抵押贷款基金的含义、特征、组织形式，比较国外房地产抵押贷款投资基金的发展，提出了我国发展房地产抵押贷款投资基金的必要性和可行性。     

关于大力发展产业投资基金的思考

一、我国投资基金发展起步晚、规模小投资基金是一种汇集不特定多数且具有共同投资目标的投资者的资金，委托专门的投资机构进行投资，借以分散风险并享有投资受益的一种基金制度。投资基金也叫共同基金或单位信托基金、互助基金等。投资基金本身属于有价证券范畴，它发行的基金券与股票、债券一起构成了有价证券的三大品种。投资基金１８６８年起源于英国，盛行于美国，二战以后，遍布日本、香港、德国、法国等众多国家和地区，目前已成为发达国家和地区最受欢迎和发展迅速的一种金融商品。近年来波兰和捷克政府又把它作为国企改革的一种有…     

略论中国投资基金的发展问题

一、投资基金的特质投资基金在国际上有多种称谓，美国称共同基金或互相基金，美国和香港叫单位信托基金，日本和我国台湾称为证券投资信托。我国目前通用的说法是投资基金、共同基金或基金。投资基金尽管名称繁多，基本内涵和实质都是相同的——它是集合投资大众的资金，交由专业人员（证券分析专家和投资专家）按资产组合原理，根据设定的目标，进行分散投资，由投资者共同分担投资风险，分享投资收益的一种理财工具。投资基金起源于19世纪60年代英国的单位信托基金。本世纪20年代美国从英国导入投资基金制度并得到最大发展。投资基金依据…     

论次贷危机对金融控股公司法制的影响

金融控股公司模式是以美国为代表的发展金融业混业经营的主要方式之一.在此次次贷危机的冲击下,以高盛和摩根斯坦利为代表的美国独立投行或转型、或被收购,拉开了组建金融控股公司的重要形式--银行控股公司的序幕.金融控股公司是混业经营的重要形式之一.美国金融控股公司法制已历经近百年发展,1999年的<金融服务现代化法案>更以金融控股公司的形式确立了未来美国金融业混业经营的制度框架.此次次贷危机对美国金融控股公司发展模式和法制将产生重大影响,并且对我国金融控股公司的发展也将有启示.     

证券市场对证券投资基金发展的影响

证券市场是证券投资基金制度环境的核心,是证券投资基金投资活动的平台,也是其赖以生存的物质条件.证券市场的发展对证券投资基金的规模、数量、品种起着决定性作用.为改善证券投资基金的证券市场环境,促进我国证券投资基金的健康发展,现阶段应从以下几方面加强证券投资基金的市场建设:提高上市公司质量;加强证券市场容延度建设;适时推出指数期货与期权等金融衍生产品;规范投资行为,培育理性投资理念;提高流通股比重和国债上市流通比例等.     

论中国商业保险资金的入市问题

从国际经验和中国股票市场发展的现实看 ,商业保险资金应当成为股票市场上的一个十分重要的机构投资者。从中国股票市场的实际状况看 ,商业保险资金进入股票市场的问题还存在许多障碍 ,影响了其在股票市场交易中的作用的发挥和自身的健康发展。一、适度将商业保险资金引入股票市场的现实必要性1 999年 1 0月下旬 ,中国证监会和中国保监会发出通知 ,保险公司购买证券投资基金间接进入证券市场已经获得国务院批准 ,主要内容包括 :保险公司将在控制风险的基础上 ,在二级市场买卖已上市的证券投资基金和在一级市场配售新发行的证券投资基金 ;经…     

私募股权基金信托监管法律问题探索

近年来,私募股权投资基金在我国得到了长足的发展,而以信托形式的私募逐渐增加。但不容忽视的是,由于金融行业发展滞后,我国金融混业监管理论和实践较为欠缺,因此缺乏明确的准入机制、税费政策、内控指引,使得私募股权基金信托的监管未能跟上形势的需要。从合规性监管出发,结合国内实践,对于私募股权投资信托行业中存在的问题进行系统梳理,并且对于现有的规范进行比较分析,对于监管理念、信用法制、混业监管进行反思重构,必然对于私募信托行业的法治建设以及实践有所裨益。     

产业投资基金:国际比较与我国运行机制的创新路径

产业投资基金被称作“有中国特色的创业投资基金”。本文从国际比较的视角以及从基金组织形式、融资结构和退出机制等层面，对我国产业投资基金进行剖析后指出，在我国现有社会、经济和法律背景与条件下，发展产业投资基金不能完全照搬国外模式，而是要结合国情进行运作机制的创新。     

关于我国投资基金若干问题的思考

投资基金作为一种新的投资方式,以其所具特点和优势有了很快的发展,在现代资本市场中占据了重要地位.在我国市场经济建设中,应借鉴国际资本市场的经验,加快投资基金业的发展,促进我国地区经济结构的调整,推进中西部地区发展和产业均衡发展,拓宽引资的渠道,推动投融资体制的改革,形成地方政府职能与市场机制相协调的运行关系.     

海峡西岸产业投资基金运作机制研究

从筹资、投资、退出以及监管等方面对海西产业投资基金的运作机制进行研究。在筹资机制上,海西产业投资基金规模估计为175～200亿元人民币,首期募集35～40亿元人民币,中期募集90～100亿元人民币,后期募集45～60亿元人民币,基金的存续期为10-15年,基金的组织形式设计为契约型。在投资机制上,海西产业投资基金将突出对台政策,并以推动海西重点产业、支柱产业、特色产业发展和产业结构优化为着眼点,承接台湾科技业转移。在退出机制上,海西产业投资基金将主要倾向于通过即将推出的创业板市场以及海西产权交易市场来实现退出。在监管机制上,海西产业投资基金的监管将实行由上层政府集中统一监管和中层产业投资基金行业协会自律监管相结合,再加基层市场化监督的监管模式。     

借鉴成熟市场经验,发展开放式证券投资基金

证券投资基金按其组合特点可划分为封闭式基金和开放式基金两种类型。从目前情况看 ,开放式基金已成为全球投资基金的主流形式。自 2 0 0 1年华安创新、南方稳健成长等开放式基金面世以来 ,到目前为止我国市场上已有十几只开放式基金 ,中国证券投资基金行业已经进入到以加速推出开放式基金为主要特征的快速发展阶段。由于基金代人理财的性质 ,特别是开放式基金规模不固定等独有的特点 ,决定了其在发展过程中会产生不同于其它投资品种的风险 ,由此也对基金自身的安全、风险防范问题以及监管层的监督管理工作提出了更高更新的要求。借鉴国外成…