房地产投资信托的应用价值研究

房地产价格快速上涨,社会公众缺少间接投资房地产的投资工具,无法分享地产繁荣所创造的财富。本文扼要阐述了房地产投资信托(REITs)这种投资工具的投资特点和海外经验,从多角度分析房地产投资信托的实际应用价值,提出通过该项信托可以满足国内多渠道房产投资需求,进而起到提高整个社会福利水平等方面的有利作用。     

关于我国发展房地产投资信托的税收政策研究

美国过度证券化高违约风险的次级住房抵押贷款形成的衍生金融工具的管理和风险,影响着整个国际金融和经济运行。我国房地产相关金融产品开发较为滞后,必须先期研究以房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,REITs)为代表的房地产证券化金融产品的未来制度安排和税收政策,从而提高其收益性、成长性和流动性。在现行税法下,我国发展REITs面临税收负担重和重复课税的问题。参照西方国家的经验,对我国未来推行REITs的税收政策建议是:明确信托财产课税环节,防止利用REITs架构延迟纳税或避税;REITs双重所有权结构下应豁免重复课征的流转税;制定专门税收法规,确立受益人负担原则,消除所得的经济性重复征税;税收政策应鼓励投资者长期持有,促进机构投资者的广泛参与;明确税收政策意图,给予公益性质REITs适时的优惠。     

论我国房地产投资信托制度(REITs)的困境及出路

房地产投资信托(REITs)是一种具有全球化趋势的房地产投资产品,有着无可比拟的制度优势.尽管我国现阶段引入REITs还有一定的困难,但是建立和完善C-REITs是大势所趋.C-REITs的完善初步可以从组织形式、设立条件、税收法制、运作模式等方面开展.     

关于我国发展房地产投资信托基金的政策建议

目前,我国发展房地产投资信托基金还存在一些制约因素,如信托理念尚未深入人心、相关法律建设滞后、目前的税赋体系对其发展不利、我国现阶段信托产品的流动性不足等.对此,应建立健全相关的法律制度,明确税收优惠待遇,严格监管并强化信息披露,培养机构投资者,拓宽资金来源,加快房地产信托专门人才的培养,加速诚信体系建设以防范道德风险,同时,建立房地产投资信托基金的交易平台以解决流动性问题,以更好地发展房地产投资信托基金.     

发展和完善我国房地产投资信托的思考

房地产投资信托是我国房地产业新兴的一种融资方式.房地产投资信托可以通过直接贷款、股权投资等方法,在不同层面、不同阶段为房地产开发项目设计出合适的个性化金融产品,它可以解决房地产开发的资金来源问题,改变目前单一依靠银行贷款的融资模式,降低金融风险.但我国的房地产投资信托还处在起步和探索阶段.如何有效地利用这一新的融资方式己经成为房地产业、金融行业乃至政府的重要研究课题.文章在借鉴美国房地产投资信托经验的基础上,通过对我国房地产投资信托存在的问题进行分析.提出相应的解决对策.     

房地产信托投资基金的全球化趋势及中国的对策

房地产信托投资基金(REITs)市场规模迅猛发展,面临着全球化趋势,尤其是亚洲和欧洲成为新兴的市场.与其他投资工具相比,房地产信托投资基金有诸多优势.同时,发达国家人口老龄化的趋势也刺激了对REITs的需求.面对REITs的全球化趋势,中国应在提高房地产市场透明度、培育机构投资者及重视法律法规建设等方面应对挑战.     

房地产投资信托登记制度的域外移植冲突与法律调适

文章在探讨不动产公示登记刺度及两大法系国家信托财产公示登记保护机制构建的理论基础上,深入剖析了大陆法系信托财产登记制度与物权登记制度的冲突及根源,从而对我国房地产投资信托财产公示登记制度进行了立法考量,提出了我国房地产投资信托不动产登记制度的构建思路.     

关于我国发展房地产投资信托基金的思考

我国发展房地产投资信托基金对降低房地产信贷风险、丰富金融产品、改善房地产业投融资结构、促进房地产业的健康发展有着重要意义。但是现阶段在我国发展房地产投资信托基金仍存在一些障碍,本文从产权、法律、制度、管理和风险等方面进行分析,提出了发展房地产投资信托基金的对策建议。     

论社会保障基金投资信托受托人的特殊义务

我国社会保障基金投资信托受托人应当承担的特殊义务是分散投资义务、谨慎投资义务和确保最低收益率实现义务,第一项义务要求社会保障基金被分别投资于多个被投资者的每一项资产在信托财产总额中仅占较低的百分比,第二项义务应当以<美国统一谨慎投资人法>的有关内容为其内容,第三项义务中最低收益率的确定应当以略高于通货膨胀率再加上适当的高于银行定期存款利率为基本思路.这三项义务可以通过有关国家机关在法律、行政法规或者具有格式合同性质的信托合同中设定相关条文的途径赋予社会保障基金投资信托的受托人.     

我国社会保障基金投资信托法律规制研究——兼论有关信托特别法的制定

我国立法机关应当将社会保障基金基本定位为一种法人,并且"通过在法律上创造条件以最大限度地确保对社会保障基金的利益的维护",以安全性原则、收益性原则、流动性原则为制定我国社会保障基金投资信托法的指导思想与原则.该法应当规定对社会保障基金资产实行托管,且为该法规定的社会保障基金投资信托的投资对象,在范围上应当限于股票与金融资产;该法应当赋予这种信托的有关当事人以分散投资义务,赋予这种信托的受托人以谨慎投资义务与确保投资收益不低于法定的最低收益率的义务,对受托人违反信托实行过错推定,并针对这种信托确立起国家监督制度.     

论社会保障基金投资信托受托人违反信托的赔偿责任

社会保障基金投资信托受托人违反信托的赔偿责任,以社会保障基金资产为承担对象,但在受托人向该项资产承担赔偿责任时,托管银行负有代为受领义务.为我国信托法确立的过失责任原则,只能够对以有价证券为投资对象的这种信托适用,而不能够对以实业项目为投资对象的这种信托适用.这种赔偿责任,在赔偿范围上涉及到关于该项资产的直接损失与间接损失,在我国,对于该项间接损失也应当由违反信托的受托人赔偿.     

香港地区房地产投资信托(REITs)制度及其对内地的启示

香港已经建立了房地产信托投资制度,并且以严格谨慎的监管著称,然而其无税收优惠、契约型组织形式、外部管理人制度等特点有利有弊。内地在试点房地产信托投资基金时,可参考部分香港的做法,并对其他制度加以改良,建立适合内地的高效、持续的房地产投资信托制度。     

房地产资金信托研究

“一法两规”的出台界定了信托投资公司主营业务。重新登记的信托投资公司业务空间广阔,而房地产资金信托业务作为最重要的信托业务新品种之一,在中国房地产和信托投资市场都具有举足轻重的地位。本文讲述了美国房地产投资信托(REJTS)特点,在我国开展房地产投资信托的益处和优势,还分析了我国房地产资金信托业务的业务定位、品种设计设想,以及当前开展该业务存在的制度和实务操作矛盾和问题。     

我国土地储备投资信托基金模式的选择

目前,我国土地储备制度因融资困难导致优势难以发挥,解决资金问题已经迫在眉睫,土地储备信托投资基金可以有效地、长期地解决土地储备过程中资金不足的问题.土地储备投资信托基金运营模式是保证其有效运行的基础,文章从基金管理人的定位、发行方式、投资方式、资金运作模式等四个方面对我国土地储备投资信托基金的运营模式进行了研究.     

投资信托关系法律调整研究

投资信托关系法律调整研究张淳对我国的投资信托关系应当由国家施以有效的法律调整投资信托是指以信托人将信托资金移交给受托人，受托人将该项资金用于投资，并将因此所取得的收益移交给受益人为内容的信托。这种信托是商业信托的一种，它以投资信托合同为基础而产生。因...     

日本投资信托业和投资顾问业的分析及启示

笔者于97年8月随上海计委研修团赴日考察，对日本的金融制度、证券市场、投资信托业（国际称“投资基金”）、投资顾问业等有了一个基本的了解。本文主要就日本的投资信托业和投资顾问业的情况作一简要的分析，并从比较分析的角度谈谈其对我国发展投资基金业和投资咨询业的启示。     

中美房地产投资信托产品比较

本文通过比较研究 2002年以来中国迅速发展的房地产投资信托计划和在美国资本市场中作为重要投资工具的房地产投资信托产品, 总结了中美两国房地产投资信托产品在设立条件、期限和规模、种类和流通机制、收益和波动特性、销售和保管制度等方面的异同, 发现了中美房地产投资信托产品因为监管制度和历史传统不同而产生的强烈的国别特征, 提出了发展中国房地产投资信托的重大意义和方向。     

从国外实践看中国企业年金投资于房地产信托基金的可行性

国外企业年金从直接投资于房地产转变为大量通过投资房地产投资基金间接投资房地产市场的主要原因是监管政策的变化和证券产品的创新。当前中国企业年金投资于信托公司管理的房地产信托基金具有必要性和可行性。中国已相对成熟的房地产投资基金和年金同样采取了信托制度的原理,有利于投资者风险回避和投资保值增值,当前中国房地产投资基金无论在产品收益、安全、流通还是信息披露、品种设计、产品容量,都是企业年金资产匹配的较好选择。     

投资信托有门道

如今,信托产品越来越受市民青睐,很多产品上市不久就被抢购一空。殊不知,投资信托也有风险。作为一种新的理财渠道,投资者最关心的是投资能否保本增值。面对一款款"预计高收益"的信托产品,理财师提醒投资者,投资信托勿盲目,如何挑选大有窍门。     

略论中国投资基金的发展问题

一、投资基金的特质投资基金在国际上有多种称谓，美国称共同基金或互相基金，美国和香港叫单位信托基金，日本和我国台湾称为证券投资信托。我国目前通用的说法是投资基金、共同基金或基金。投资基金尽管名称繁多，基本内涵和实质都是相同的——它是集合投资大众的资金，交由专业人员（证券分析专家和投资专家）按资产组合原理，根据设定的目标，进行分散投资，由投资者共同分担投资风险，分享投资收益的一种理财工具。投资基金起源于19世纪60年代英国的单位信托基金。本世纪20年代美国从英国导入投资基金制度并得到最大发展。投资基金依据…