通货膨胀对我国股市的影响分析

实证分析通货膨胀对我国股票收益率的影响,发现其因果关系是单向的,两者之间既可以正相关,也可以负相关。从长期来看,高通胀会给企业盈利和国家的GDP带来负面影响,并且利率的提高会降低股票价格,出现"通胀无牛市"的局面。但在一段时期内,为抵补通货膨胀带来的购买力损失,投资者会分流部分银行储蓄资金投资于金融资产,从而推动股市的发展。所以,股票市场的"牛市"或"熊市"不能简单的用通货膨胀来衡量。     

股票收益率与通货膨胀率的相关性研究——基于对我国经济周期波动过程的考察

股票收益率与通货膨胀率的相关关系对判断经济政策效应和评价市场功能具有重要作用。我们通过对我国股票实际收益率与通货膨胀率关联性的经验研究,发现通货膨胀率与股票实际收益率之间的关系依赖股票市场状态,当股票市场处于显著扩张或者收缩阶段时,通货膨胀预期成分和周期成分对股票收益率具有方向相反的影响,这意味着"费雪假说"和"代理假说"在股票市场不同阶段都成立。     

我国货币供给、资产价格与通货膨胀关系的实证分析

随着金融市场的发展壮大,货币供给压力还有一个新的流向:以金融市场为代表的虚拟经济部门.货币供给流向的这种变化使得货币供给与通货膨胀之间的稳定对应关系转变为货币供给、资产价格与通货膨胀三者之间错综复杂的关系.通过分段检验我国货币供给、资产价格与通货膨胀之间的动态关系,发现2005年股市改革与扩容之后,我国股票市场对货币供给起到了明显的分流作用,这种作用影响了货币供给与通货膨胀之间稳定的对应关系.     

股票价格与通货膨胀关系的货币政策视角分析

股票收益与通货膨胀和货币供给量有着较强的相关关系,货币政策可以通过对资产价格的影响进而影响消费和投资。本文通过对我国股票收益和通货膨胀之间关系的实证分析发现,中国货币政策表现为逆经济周期特性,导致了实际股票收益与通货膨胀的负相关关系。通货膨胀变动主要是由经济增长变化引起的,在中国股票收益和通货膨胀之间关系的影响因素中,货币供给量（M1）对两者的关系影响最大。     

城镇化对我国城乡居民消费的影响--基于分位数回归的比较研究

利用我国2011年31个省份的截面数据,分别采用OLS回归方法和分位数回归方法比较分析了包含城镇化在内的相关因素对我国城乡居民消费的影响。结果表明：城镇化对我国城乡居民消费均有显著的促进作用,农村居民尤其是低消费水平的农村居民消费受城镇化影响更大;农村居民的消费倾向远低于城镇居民,且农村居民消费深受城镇居民消费示范效应的影响。因此,在推行城镇化战略扩大居民消费需求时,必须考虑城乡居民在消费影响因素上的差异,辅以其他针对性的配套措施。     

我国货币政策的区域效应——基于面板分位数回归模型分析

基于我国28个省份2000-2012年的年度样本数据,运用面板分位数回归模型对我国货币政策在东中西部地区的效应进行检验,分析我国货币政策的即期效应和滞后性对各省经济发展的影响.结果显示：东中西部货币政策的区域效应较为明显.货币政策的即期效应对东部沿海省份冲击较大,对中西部省份冲击不太明显;而其滞后性对中部省份冲击较大,东部次之,西部最弱.建议疏通货币政策传导渠道,完善信贷供给,加快利率市场化等.     

试析中央银行独立性与通货膨胀的关系

理论研究表明,中央银行独立性与平均通货膨胀率存在着反向关系,即一国中央银行独立性越强,平均通货膨胀率越低,而经济增长并不会受到影响。我国《中国人民银行法》的颁布和修订,使中央银行独立性得到加强,但仍有许多欠缺之处。为了保持我国物价水平的长期稳定,应该采取有效措施提高中国人民银行的人事独立性、经济独立性和政策独立性。     

中央银行独立性及其与通货膨胀的关系

中央银行独立性及其与通货膨胀的关系问题是市场经济国家宏观经济理论和政策领域的重要课题,也一直是国内外学者研究和关注的焦点问题。本文在全面梳理大量国内外文献资料的基础上,从中央银行独立性的内涵入手,对中央银行独立性与通货膨胀的关系问题从理论研究和实证检验两个方面进行了认真的梳理,以期能够更好地把握国内外对该问题研究的基本脉络及最新的研究成果。     

非均衡视角下城镇化的内需效应分析——基于分位数回归

随着城镇化的战略意义日益突显,充分释放城镇化的内需效应成为我国经济发展的重要问题.文章通过构建“S—P—E”城镇化均衡模型,探讨了城镇化非均衡对内需失衡的冲击机理,运用分位数回归方法,度量了空间城镇化与人口城镇化的均衡、就业城镇化与人口城镇化的均衡分别对内需失衡的冲击影响,进而厘清非均衡视角下城镇化的内需效应.     

通货膨胀的正负效应分析

本文认为,我国由于财政赤字货币化导致的通货膨胀既有正效应的一面,也有负效应的一面,并对此作了详尽分析。得出如下结论：任何一个政府为了经济的长期持续发展必须把反通货膨胀作为宏观经济的一个重要目标     

朝鲜经济政策变化对我国东北区域资本市场股票超额收益的实证研究

2018年4月,当朝鲜发布经济对外开放政策后,我国资本市场的股票收益发生了巨大变化.研究结果发现,有地理位置优势的东北地区的上市公司累计超额收益率显著增加;相比轻工业,重工业企业的股票收益的增加幅度更为明显;相比国有企业,非国有企业的市场反应敏感度更大.这意味着我国东北地区企业对朝鲜对外开放政策持积极乐观的态度,期待朝鲜经济开放与建设给我国东北地区的企业带来新的机遇和发展.     

我国推出股票期权的必要性分析

文章从期权产品对金融市场功能促进和效率改进的角度,分析期权产品推出的必要性。股票期权的推出有利于减少我国股票市场的投机行为和促进权证市场的发展。通过对股票市场承销商和股票期权市场做市商联系机制的设计,降低股票承销商的道德风险,有利于改善我国资本市场"风险准入"机制。文章提出将已经在海外市场存在股票期权产品的个股作为我国推出股票期权的切入点,循序渐进的发展我国股票期权市场的路径。     

固定汇率制与通货膨胀目标制在我国的适用性分析

维护货币稳定是一国重要的货币政策目标,而要维护货币稳定,可以实行固定汇率制,使本币盯住关键货币;也可以把通货膨胀作为指标来调节货币供应量,自主控制和管理货币。对我国汇率制度的浮动程度进行实证分析后发现,我国实行的管理浮动汇率制干预程度较高,并且货币当局仍不能放弃汇率稳定目标,这将不利于货币政策及目标的制定及实施。因此,有必要从前提条件、制约因素和历史经验三个方面对固定汇率制和通货膨胀目标制进行权衡,并对其适用性进行比较分析,从而考察并选择在中国适用性最强、最优的货币稳定策略,规划我国短期、中期和长期方案并提出相应的政策建议。     

我国股票期权制的初步实践与理论思考

股票期权是一种有效的激励机制.企业家在企业中拥有股份,可以减少对企业家的监督成本,可以发挥企业家的积极性,体现企业家的能力.本文就我国要把股票期权制作为国有企业改革的一项内容,要把股票期权制和年薪制结合起来,作为国企改革与激励机制的实践等问题展开分析.     

我国上市公司股票价格与主要决定因素之间关系的研究

首先从对我国股票价格形成中起决定作用的两个因素即业绩和流通股数入手 ,进行回归分析后得出股票价格与每股收益和流通股数之间的精确的回归方程式 ,再把其他影响股票价格的因素作为系数来处理的情况下 ,我们最终得到了股票二级市场价格的决定式 ,它具有重要的理论和现实意义。     

我国股票发行制度的问题与对策建议

股票发行制度是遴选合格上市公司、发挥资源配置功能、保障证券市场健康发展的重要基础性制度安排之一。现行股票发行制度体现出的询价、大小限等问题及客户利益均衡等问题有失公平,助长了股市投机,加大了股市波动风险。为改革这一弊端,股票发行制度应变成一步询价,减少网下配售,向中小投资者倾斜,以体现股票发行的公平性。     

我国通货膨胀名义成因和实际成因的检验分析

货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说明我国价格水平变化具有名义需求和 实际需求的双重驱动迹象。因此抑制通货膨胀时,控制名义因素效果比较明显,而治理通货紧缩 时,实际因素扩张的作用则更为显著。