我国货币政策利率传导不畅的成因及对策分析

利率是市场经济体制中货币政策的主要传导渠道,也是西方发达国家日益倚重的货币政策中介目标。在解释我国货币政策利率传导机制不畅的原因的同时,提出加快利率市场化步伐、加快金融市场的建设和发展、加强广大社会公众对市场价格信号的合理、反应塑造市场化的微观经济主体等完善我国货币政策利率传导机制的对策,以最终提高货币政策实施的效果。     

试论我国货币政策的传导机制与效果

以货币政策的一般传导机制来分析我国货币政策的效果是有缺陷的,因为它忽略了我国特殊的金融管制政策以及通货紧缩现实的影响。该文通过构建一个货币政策传导机制模型,指出中央银行实施货币政策与加强金融监管的冲突导致商业银行的市场行为异化,而通货膨胀则导致企业市场行为异化,从而削弱了货币政策的效果,其解决途径在于提高货币金融制度安排的市场化程度。     

我国资本市场的发展对货币政策传导机制的影响与对策

本文分析了我国资本市场的发展对货币需求、货币供给、传统货币政策工具、货币政策中介目标、货币政策最终目标和货币政策传导渠道的影响，提出应改变货币政策中介目标，关注金融资产价格，疏通货币政策资本市场的传导机制，提高货币政策的传导效率。     

我国货币政策传导机制的局限性分析

货币政策传导机制的有效性是货币政策有效的重要基础.近年来,我国的货币政策传导机制有了很大改善,但效果仍不甚理想,存在着转型时期的特别局限.分析原因,经济金融的二元结构体制是导致货币政策传导机制阻滞的根本,而金融市场不完善和商业银行经营行为的变化则进一步加剧了货币政策传导的局限性.而优化货币政策传导机制的目标是要实现货币政策信号从中央银行-金融市场-金融机构-企业/居民的及时、迅速和准确传导.     

货币政策和传导机制研究进展及启示——当代西方经济学视角

自20世纪80年代以来,对货币政策有效性的争论催生了经济学家对货币政策传导机制的研究。已有的研究主要包括了利率、汇率、资产价格和信贷四种传导渠道。如果传导机制变量对货币政策做出准确反应,那么央行可以把传导机制变量作为货币政策选择的一个中间目标。虽然理论模型无法直接证明货币政策传导机制对货币政策绩效有影响,但是若干经济危机案例的实证研究表明,在任何一个货币政策失效的案例中,我们都能发现传导机制变量没有对货币政策做出有效反应。而在这些案例中,政府对传导机制变量的直接干预对恢复货币政策有效性起到了关键作用。如何增强货币政策在防范危机方面的有效性,是货币政策传导机制未来研究的一个重要方向。     

货币市场对货币政策传导机制效力影响分析

在新的国际环境,我国国内的金融环境将不可避免地受到影响,干扰中央银行实施货币政策的不定因素将增多,造成中央银行控制相关经济变量的力度减弱,有效的货币政策传导机制将失灵,进而导致中央银行无法及时、有效地实施货币政策.因此,有必要对新环境下的货币政策传导机制的研究,特别是货币市场对货币政策传导机制的效力影响.     

基于央行效用动态最优化模型的货币政策传导有效性研究

从央行效用最大化的角度出发,运用极大值原理,构建央行效用的动态最优化模型,探讨货币政策传导中的经济主体行为对其传导有效性的影响。结果发现：第一,货币政策传导的时间长短,直接取决于商业银行对货币政策信号的敏感度大小。第二,当实行扩张的货币政策时,商业银行对货币政策的反应比企业和居民更重要;相反当实行紧缩的货币政策时,企业和居民对货币政策的反应比商业银行更重要。优化商业银行、企业、居民三大经济主体行为,能够有效提高其对货币政策信号的敏感程度,进而提高货币政策传导有效性。     

我国当前货币政策中介目标的评价及未来取向

货币政策中介目标是在货币政策传导过程中,中央银行运用政策工具直接予以调控以影响最终目标实现程度的中介变量。它是央行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的衔接点和传送点。我国货币政策中介目标的选择经历了一段曲折的过程。1986—1993年,现金计划和贷款规模一度成为我国的中介目标。1994年中央银行开始对外公布货币供应量指标,并于1996年正式将M1定为中介目标。随着1998年我国取消对贷款规模的控制,我国货币政策实现了由直接调控向间接调控的重大转变,货币供应量一直充当我国惟一的货币政策中介目标。然而,东南亚金融危机后,我国宏…     

资本市场条件下的货币政策传导机制分析

随着我国资本市场的发展 ,资本市场与货币政策的联动性也正日益增强。本文分析了货币政策的资本市场传导理论 ,并探讨了资本市场对货币政策传导机制的正负效应。在此基础上 ,揭示了我国资本市场传导货币政策中存在的问题 ,提出了完善货币政策传导机制、增强货币政策有效性的对策。     

我国货币政策传导机制有效性——基于货币市场传导的实证研究

从货币政策工具对货币市场的作用效果和货币市场变量对实体经济的作用效果两方面进行实证分析,以揭示货币市场传导的效应。在得出实证分析结论的基础上提出发展货币市场、提高货币政策传导效力的可行性建议。     

论货币政策传导机制的改进

近几年来 ,我国的货币政策传导机制不是特别顺畅 ,货币政策信号传导到总需求有一定困难 ,这在一定程度上影响了货币政策的调控作用。为了进一步发挥货币政策的作用 ,提高货币政策的作用、效率 ,有必要采取一定的措施以改进货币政策的传导机制。从货币政策传导机制的信贷配给理论出发 ,探讨了我国商业银行的信贷配给行为及其具体信贷行为货币政策传导机制的不利影响 ,提出一些解决办法     

我国货币政策的信贷传导渠道及有效性检验

随着我国价格水平实现了由通货膨胀向通货紧缩,再向适度和显著通货膨胀的转变,我国货币政策的制定规则和传导机制也发生了显著变化。通过估计向量自回归模型、描述冲击反应过程和进行预期误差项方差分解等方法,发现信贷传导渠道仍然是我国货币政策的重要传导渠道,货币政策通过信贷传导渠道对实际经济行为产生显著影响。     

1997年后中国货币政策传导梗阻的症结探析——基于公开市场业务的理论视角

货币政策效应是个复杂而且受到广泛关注的问题.公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托.我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后,仍是一个不成熟、不发达的市场,这使我国货币政策传导产生梗阻,严重抑制了货币政策效应的发挥.     

从资本市场的发展看我国货币政策的传导机制

随着资本市场的不断发展及其对实体经济影响的不断加深,资本市场与货币政策的联系越来越紧密,并已成为了我国货币政策传导机制中的重要一环。文章用资本市场传导货币政策的一般理论,分析了我国资本市场的发展对货币政策传导所产生的影响,提出了逐步完善我国货币政策传导机制的建议。     

存款保险制度下国有银行对货币政策有效性影响的研究

存款保险制度不仅会产生道德风险、逆向选择等微观经济问题,而且会对央行货币政策有效性的宏观经济问题产生影响。本文以家庭、企业和银行三大微观经济主体建立四市场（存款市场、贷款市场、银行同业拆借市场、国债市场）的理论均衡模型,分析了在存款保险制度下国有银行对货币政策传导的影响。在存款保险制度框架下国有银行对货币政策冲击的敏感性明显要低于非国有银行,国有银行将削弱货币政策的有效性,增加了央行货币政策预期目标实现的难度。     

从资本市场的发展看我国货币政策的传导机制

随着资本市场的不断发展及其对实体经济影响的不断加深，资本市场与货币政策的联系越来越紧密，并已成为了我国货币政策传导机制中的重要一环。文章用资本市场传导货币政策的一般理论，分析了我国资本市场的发展对货币政策传导所产生的影响，提出了逐步完善我国货币政策传导机制的建议。     

利率市场化进程中货币政策传导实际利率渠道的实证检验

运用基于向量自回归(VAR)的静态协整和动态检验方法,采用中国1998年1月至2006年6月的月度数据,实证检验了我国货币政策传导的实际利率渠道.检验结果支持传导渠道中各变量之间长期稳定的均衡关系,不过渠道中各中介变量对最终产出的短期效应不够显著.货币政策通过货币供给能有效传导至货币市场,但后续传导受到阻滞.脉冲响应函数和方差分解在支持利率渠道传导时滞效应存在的同时,也表明两条实际利率渠道所发挥的作用日渐显著.     

居民预期影响货币政策传导的实验研究

作为微观主体的居民,在货币政策传导机制中发挥着重要的作用。基于居民预期难以量化的特征,采用实验经济学的方法,从心理预期的角度研究居民的消费和投资行为。实验结果表明,在我国社会保障制度不健全的特有国情下,居民预期在很大程度上支配着其消费和投资行为,从而严重阻碍着货币政策传导的最终效果。因此,为了进一步完善我国货币政策传导机制的效果,必须高度重视居民预期的影响作用,针对居民预期的异质性,从完善我国社会保障制度等方面合理引导居民预期。     

增强我国货币政策传导机制的有效性探讨

我国货币政策的目标是稳定货币币值并以此促进经济增长 ,实现这一目标的关键是提高我国货币政策传导机制的有效性。近年来我国货币政策与金融调控是积极有效的 ,但目前货币政策时滞延长 ,传导机制并不顺畅 ,效力受阻。尤其是在通货紧缩的形势下 ,必须进一步发挥货币政策的作用 ,提高我国货币政策传导机制有效性 ,促进国民经济的增长     

资本市场对中国货币政策传导机制影响的实证分析

本文从历年数据实证角度出发,从我国股票市场传导货币政策的机制和股票市场对消费影响的效果两方面对我国资本市场传导货币政策的总体效果进行探讨.在此基础上对我国资本市场传导货币政策低效性的原因进行深入分析与探讨.