成份股数量和再平衡策略对协整优化指数跟踪组合的影响

文章以沪深300指数为基准指数,采用大权重法进行选股,运用协整优化方法确定成份股的投资权重,从而构造了跟踪沪深300指数的投资组合。在此基础上研究了成份股数量与再平衡策略的使用频率对协整优化指数跟踪组合的影响。结果表明,以10支成份股组成的跟踪组合跟踪绩效最优,同时,基于协整的投资组合在每半年进行一次再平衡的频率下会获得更好的投资绩效。     

季节性需求多阶段库存控制策略研究

研究了确定型季节模型多阶段库存控制策略.具体的思路为:首先把各时期需求的季节指数求出,季节调整后进行密度估计.当需求有关的分布函数得到后,按照多阶段库存系统的最优策略公式可以得到季节调整后库存最优策略.然后再加入季节指数,就得到了随季节变动的库存最优策略.     

国库现金管理对货币供给和利率影响的实证检验

文章以货币供给理论为基础,从理论和实证角度研究了国库现金管理对基础货币和货币供应量的影响,并实证检验了国库现金管理对货币市场利率的影响.研究发现:国库现金管理商业银行定期存款对基础货币和货币供应量均产生影响,国库现金管理商业银行定期存款与基础货币之间存在长期稳定的关系.国库现金管理中标利率与货币市场利率Shibor之间存在着稳定的均衡关系,且是Shibor变动的格兰杰原因.在现阶段,我国国库现金商业银行定期存款引起基础货币和货币供应量M2的增幅均在1％以内.这表明,目前我国国库现金管理对货币供给的影响均较小.但随着地方国库现金管理的启动,国库现金管理对货币供给影响将愈加显著.为了避免国库现金管理对货币政策带来较大冲击,国库现金管理的规模应控制在1万亿元以内.     

基于VaR风险约束下保险公司的最优混合投资策略

文章在全部资产分别投资于股票市场和无风险债券的情形下,研究了保险公司的最优投资问题。假设股票价格服从指数Lévy过程,保险公司采用混合投资策略,同时索赔额服从重尾分布,在此基础上对保险公司的总资产过程进行建模。利用VaR方法建立了保险公司的最大风险承受能力与最优投资比例之间的关系。最后利用破产理论给出了最优投资比例的近似最优解,该最优投资可以在VaR限制在一定水平下令保险公司的期望财富最大。     

股票价格出现暴跌时的证券投资组合研究

文章主要研究了股票价格出现暴跌时基于跳-扩散过程的证券投资组合选择问题.我们假定股票的价格过程受布朗运动与泊松过程的驱动,并且股票价格可能出现的暴跌度的大小和个数都是已知的,也没有对暴跌的大小和暴跌时间的分布做出假设,采用鲁棒控制得到了最优投资策略,并且得出常数策略并非最优的结论.     

基于混合型消费者的动态定价策略

针对复杂市场环境下存在三类消费者(讨价还价型消费者、短视型消费者和策略型消费者)的情况,研究了垄断销售商销售季节性产品的动态定价问题,分析消费者与销售商间的博弈过程,确定了消费者的最优购买决策与销售商的最优价格策略.研究表明消费者的策略行为影响了销售商的定价决策,销售商通过限制库存可以减少消费者的等待行为.     

现金储备遵循双边跳跃扩散过程时的最优股利支付

文章研究了当公司的现金储备遵循双边跳跃扩散过程时的最优股利支付问题.考虑股份制公司,公司管理者选择一个股利策略,使股利的贴现值的期望最大.用带漂移的布朗运动和两个复合泊松过程代表公司现金储备过程的三个组成部分,利用随机控制理论,特征化了最优公司价值,并说明最优股利政策是一个障碍策略:当现金储备小于临界值时,不支付股利;当现金储备大于临界值时,将超出临界值的部分作为股利支付给股东.     

收益率时间间隔对跟踪误差计算的影响

跟踪误差是用来衡量指数基金相对目标指数偏离程度的计量指标.随着指数基金品种在我国证券市场的日渐增多,运作逐步走向规范,指数基金跟踪误差的计量方式成为指数化投资理论界及实务界越来越关心的问题.跟踪误差衡量公式的设计是指数化投资中必须解决的关键问题,它直接关系到跟踪组合的求解结果的优劣和指数化投资绩效评价的好坏.     

基于神经网络技术的指数跟踪方法

文章应用神经网络技术改进指数跟踪组合的资产配置结构，从而提高了指数跟踪业绩。实证结果表明，不论从累计收益率还是从跟踪误差的角度看，神经网络技术确定的指数跟踪组合的业绩比已有文献给出的指数跟踪方法更好，表明基于神经网络技术的指数跟踪方法是一种处理指数跟踪问题的好方法。     

基于物价上涨指数与几何分布的在线租赁

基于近年来市场物价上涨指数大大超过了银行存款利率、在线租赁问题的输入结构简单且具有良好的统计特性,文章运用竞争分析方法并结合输入结构的几何分布特征分析了市场物价上涨因素下的在线租赁策略,给出了最优的竞争策略及其竞争比.弥补了纯竞争分析有意规避在线租赁问题的输入结构近似服从概率分布这一假设条件和市场物价不断上涨的不足,使得在线租赁问题的研究更加切合实际.     

两斜率在线租赁最优确定性决策竞争分析

文章从租赁决策的实际出发,基于会员卡现象,在竞争框架下考虑了两斜率在线租赁的最优确定性在线决策问题.首先讨论了两斜率在线租赁的最优离线决策策略.其次设计并给出了该问题的确定性在线策略,通过竞争比分析证明了该策略是最优竞争策略.最后结合经典租赁模型对两斜率在线租赁的确定性、在线策略的竞争性能进行了分析和讨论,结果显示,考虑市场竞争因素的两斜率在线租赁能够提高决策效率,降低竞争比.     

延期支付条件下变质产品的补货策略

文章以由一个生产商和一个零售商所组成的供应链为研究对象.在通货膨胀的环境下,宽放了传统研究中补货率无限大的假设条件,从零售商的视角,研究了基于延期支付的变质产品补货策略问题.根据生产商给予零售商的延期支付期限的不同,讨论了零售商的最优补货策略的制定方法,建立了零售商总成本数学模型,并介绍了模型的求解过程.最后,运用灵敏度分析的方法,通过具体算例,分析了通货膨胀率、产品补货率和产品变质率的变化时最优补货策略的影响.     

国库现金管理与货币政策的协调

一、开展国库现金管理的必要性和可行性 国库现金管理作为市场经济发达国家和经济转型国家的普遍做法,随着财政国库管理制度的建立和国库存款计息制度的实施,已被提到管理层的议事日程. (一)分散型收入与分散型支出并存,国库现金余额分散管理,国库现金流失严重,开展国库现金管理势在必行.     

VaR-GARCH模型下的最优投资决策

文章根据股票收益率的历史数据建立了相应的ARMA-GARCH模型;利用该模型预测下一阶段股票的收益率和波动率.在此基础上建立了关于最优投资策略的选择均值-VaR模型,即在VaR风险水平限制下最大化期末的期望收益;求解模型得到最优投资策略的解析表达式,并且还得到了最优投资策略下期末的期望收益以及有效边界的表达式.     

后悔最小化的最优投资策略研究

文章研究了后悔最小化的最优投资问题,利用随机控制理论中的HIB方程给出了最优投资策略的表达式.结果表明,在存在后悔心理时,投资者存在看跌心理.和效用最大化时相比,投资策略之差为两个函数的弹性系数比,并且随着初始财富的增加和投资期限的延长,两个投资策略会趋同.     

含景气参数的非负lasso改进算法及其在指数跟踪中的应用

以lasso算法为模型基础,在中国市场不允许做空的条件下,改进非负lasso算法,将市场景气因素应用到模型中,得到含景气参数的超额收益与跟踪误差的平衡模型。以上证180指数为投资标的,模拟熊市和牛市投资状态下的指数跟踪。在牛市时,设定景气参数为0,最小化跟踪误差以获取市场平均收益;熊市时,跟踪组合对超额收益的获取表现出了明显的优势,同时在熊市获取超额收益需要承担更大风险。用含景气参数的非负lasso算法跟踪指数,为业界提供了一种新的指数跟踪方法。     

指数分布的随机序及在库存模型中的应用

文章首先给出随机分布序及似然比序的定义,对于指数分布的情形,探讨了两种随机序的性质.论文最后考察了需求服从指数分布的库存模型,利用随机序的性质导出最优库存水平及最优订货点满足的方程.运用数值方法,具体计算了单周期库存模型最优库存水平和最优订货点两个最优策略参数.     

中国文化旅游产业集群构建与实证

亚欧大陆桥的初步建成,为中国及其邻近各国开辟了以旅游资源为基础、文化理念为核心的目的地间新的合作空间.文章通过采用旅游地中心性指数对亚欧大陆桥21个节点城市进行竞争力评价和分层聚类分析,拟在其中国段构建基于旅游中心城市等级体系的文化旅游产业集群,借此预测未来区域文化旅游产业的发展状况,并寻求构建区域文化旅游产业集群的最优实现策略.     

基于偏好变量的指数跟踪方法

考虑到在进行指数跟踪时影响强度大并且流动性好的成份股往往是被偏好的,结合股票市场的网络结构和指数的编制规则,提出基于偏好变量的指数跟踪方法;对沪深300指数进行实证分析,从跟踪偏离度、平均超额收益和年跟踪误差三方面对新方法进行评估,并与非负LASSO模型进行对比分析。实证结果显示,新方法不仅优于非负LASSO模型,而且优于市场上大多数指数基金。     

基于动态博弈视角的知识转移均衡策略

通过对知识联盟中知识转移过程进行系统研究,运用动态博弈理论。构建了知识转让方与接收方知识转移的动态博弈模型,并求得双方的最优策略,实现了精炼贝叶斯均衡。研究表明,知识转移双方采用最优的策略反应α,β）,能够提高知识转移效率,促进企业间知识共享,实现知识创新价值。