近代中国公司融资的信用逻辑及当代启示

从历史经验来看,信用是洞察公司融资领域各种复杂现象的关键所在。在社会信用不足的情况下,近代中国从引入公司制开始,就始终面临着认股易、缴股难的问题。尽管当时公司法提供了股债两种正规金融方式,但早期中国公司仍习惯性地依赖于传统信用机制,通过私人借贷等非正规金融方式进行融资。借助现代“社会资本”理论,近代中国公司融资背后深层的信用逻辑得以揭晓。现行《公司法》第47条的出台旨在解决中国实行认缴资本制以来股东滥用期限利益的问题,可被认为是针对资本领域信任危机的一次制度救弊。解决公司融资难题必须超出人际信任的范畴,建设和完善普遍的社会信用体系。当代中国社会信用体系的完善需要以传统信用为基础建立普遍的社会信用,同时也需要借助现代法制提高制度信任水平。     

小微企业融资创新制度安排

小微企业健康、可持续发展关乎民生,关乎国家的繁荣与稳定。自2011年温州由小微企业老板"跑路"、"自杀"及企业"倒闭潮"引发的"金融风暴"爆发以来,我国小微企业融资难问题被提到了前所未有的高度,党中央、国务院多次召开会议出台支持小微企业发展的金融和财税措施。文章以社会、开放、发展的视角建设性地提出了中小企业融资创新理论,从银行体系、信用担保体系、资本市场体系、法律政策体系四个方面,提出了小微企业融资创新制度安排。这些创新制度安排具有较高的可操作性和前瞻性。     

再担保体系建设对中小微企业金融服务的影响问题研究

长期以来,中小企业尤其是小微企业融资渠道狭窄、融资信用缺失、融资成本高的难题一直是制约中小微企业发展的瓶颈。依靠政府有形之手改进金融系统服务,提升中小微企业融资效率,是破解中小微企业融资难的重要途径。而信用再担保体系正是整合各种金融资源、信用资源,搭建中小微企业金融服务平台的有效举措。     

基于产业集群的小企业互助抵押贷款融资模式构建研究

小企业融资困难的其主要原因是信用机制缺失。将抵押贷款和互助信用担保融合构建为互助抵押贷款融资模式,可弥补传统信用担保贷款和抵押贷款的缺陷。产业集群的小企业加入互助担保组织后,可使一次博弈转变为多次重复博弈,有助于信用机制的建立,具有互助抵押贷款融资模式所需要的环境基础。产业集群中的小企业可以构建以互助协会为中介和以担保公司为中介的两种互助抵押贷款融资模式,并建立相应的风险控制措施。     

企业社会资本与企业绩效关系的元分析

根据76篇关于企业社会资本与企业绩效关系的实证文献的研究结果,运用元分析技术,再研究企业社会资本与企业绩效之间的关系,以克服单一研究中存在的样本代表性不够或样本量不足等问题.首先汇总估计企业内部和外部社会资本在结构、关系、认知三个维度上与企业绩效之间的相关系数,进而运用回归分析,在控制社会资本不同维度的相关性后,检验不同维度的企业内、外部社会资本对企业绩效影响的相对强度,结果表明:企业内、外部社会资本的三个维度对企业绩效的影响均显著为正；在内部社会资本中,认知维度对企业绩效的影响明显大于结构维度和关系维度；企业外部社会资本的三个维度对企业绩效的影响无明显差别.     

社会资本网络:企业集群融资的环境基础与动力机制

在中小企业普遍面临融资困境的情况下,处于企业集群内的中小企业如何解决资金短缺问题?本文结合我国中小企业集群发展状况,分析了企业集群融资的环境基础和动力机制,认为社会资本网络通过非正规融资推动了中小企业集群资金短缺问题的部分解决,在社会资本网络支持下的集群供应链系统也有利于集群企业融资渠道的贯通,两者共同促使集群内企业融资动力机制的生成,最终有助于企业集群获得快速、健康的发展。     

智力资本对成长期小微企业影响的实证研究

新常态下我国的经济格局发生了深刻变化,小微企业在稳增长、扩就业、调结构、促创新等方面将具有更大的腾挪空间。成长期小微企业智力资本要素包括:人力资本、创新资本、关系资本、组织资本、客户资本。由多元统计模型的回归结果可知,与智力资本有关的创新资本、关系资本、客户资本以及组织资本对于企业的金融负债率、净资产增长率以及资产负债率的影响系数均为正值,说明智力资本所包含的主要因素与小微企业的成长正相关。组织资本对于小微企业的净资产增长率和金融负债率影响较为显著,但是对资产负债率的影响相对不显著。研究发现:关系资本是小微企业成长的核心因素;创新资本是处于成长期小微企业提升企业绩效的动力源泉;市场能力是小微企业成长和发展的基石。小微企业持续发展的关键在于实现智力资本与企业战略的互动协调。     

社会资本与农村金融体系创新

目前我国农村金融体系表现为正规金融和非正规金融二元并存的格局.然而,正规金融由于信息不对称、贷款成本高以及监督成本过高在农村金融发展过程中进展缓慢,非正规金融尽管提供了农村资金融通的较大份额,但也受到政策限制、资金有限以及管理不规范等的约束而无法满足更多的农户融资需要.以血缘、地缘、业缘等方式为主要联结纽带形成的社会网络、资源、信任等适应小农经济和农业社会发展的农村社会资本,对克服正规金融部门在提供农村金融服务中遇到的困境有很大的帮助.因此,应积极运用社会资本,探索建立农村社会资本与正规金融部门融合发展的新型农村金融体系.     

从个人走向社会:一个社会资本的视角

社会资本作为一种相对独立的资本形态,对个人和社会有着广泛而重要的影响。文章首先简述了社会资本的概念界定、测量方法及最新研究进展,以及一个基础性的因果分析框架。然后,分析和梳理了社会资本跨学科研究的四条进路,即对企业组织、公共参与、健康与幸福感的影响,以及跨时空的比较研究。最后,提出社会资本研究的三个理论方向以供探讨:第一,如何将具有中国特色的"关系"研究与社会资本研究进行更紧密地结合;第二,更充分地考虑嵌入于个人自身的资源与嵌入于结构位置的资源的不同,以及这一不同对社会资本的调用和作用效应带来的影响;第三,如何从接受方和给予方的双重视角来分析社会资本,特别要关注给予帮助者的动机(比如为了集体利益的利他动机),这是理解个人如何走向社会、实现微观到宏观转变的关键一环。     

小企业进入资本市场:困难与对策

小企业难以进入资本市场既有企业自身的原因 ,也有政府、银行等体制方面的原因 ,为解决小企业融资困难问题 ,必须逐步建立和健全小企业融资支持体系 ,尤其是小企业融资担保体系 ,必须积极发展风险投资业 ,并结合尝试小企业主办银行制、信用保险、国有银行支持、社会辅助、券商投行支持等措施 ,从而构筑多元化的小企业融资体系     

论作为一种元制度的社区

从宏观的社会制度结构角度看,社区是一种与市场、政府和企业等不同而并列的元制度类型,内含情感上相互依赖、经济上互惠互助、政治上权威自治的制度理念,是一种以相对封闭的关系网络为基础,以互助、互惠、合作、信任等为主要内容的社会资本规范,并以网络治理为主要的运行机制。社区建设的关键在于社区社会资本的形成,而社区社会资本主要产生于社区成员的日常互动,但政府的引导、企业的支持可以加快社区社会资本的形成。     

基于应收账款融资视角突破小微企业融资瓶颈

小微企业是国民经济和社会发展的重要基础,是创业富民的重要渠道,在扩大就业、增加收入、改善民生、促进稳定、国家税收、市场经济等方面具有举足轻重的作用。但是,融资问题一直是阻碍其向更高层次发展的障碍。只有不断改善小微企业融资局面,才能最大限度地发挥其在社会经济中的作用。随着我国动产担保立法的进步,小微企业在进行融资时开辟了新途径,应运而生的应收账款融资开始逐步盛行。笔者通过对应收账款质押融资、保理融资以及证券化融资三种方式进行分析,创新设计解决小微企业融资的难题。     

小微企业民间融资法律风险及其控制

当前,小微企业在民间融资过程中可能遇到种种法律风险,从而增加融资难度,影响企业的发展壮大。对此,我国可借鉴国外经验,加强小微企业民间融资法律风险控制。从政府层面而言,应当依托现有法律框架,完善小微企业民间融资法律体系与监管体系,加强对民间融资市场的监测,鼓励引导民间资本合法进入实体经济;从企业层面而言,应当增强自身实力,改善融资条件,加强企业部门建设,以期尽可能规避风险。     

资本理性配置与社会企业债券融资

本文聚焦社会企业融资瓶颈及其拓宽机制问题分析,首先从资本供给角度,阐述资本通过投资组合实现资本优化配置的原理,探析欧美国家的资本如何通过对社会企业投资、实现资本配置的优化原则;其次从资本需求角度,解析社会企业上市债券融资的内在条件及其准备;然后分析了社会企业债券融资对资本供给方的投资选择、对需求方的能力发展、对政府和社会机构参与的多重意义;最后研探了社会企业债券融资的制度环境营造及其政策.本文研究表明,社会企业债券融资是关于以社会企业为载体进行项目投融资的系列性制度安排,建立社会企业上市债券融资机制需要系列的制度创新,以营造成长环境.     

农民工返乡创业的融资行为及影响因素分析——基于福建省龙岩市的调查

融资难一直是困扰返乡农民工创业的最主要问题。本文基于福建省龙岩市的调研数据,从融资渠道、融资可获得性、融资成本、融资效率等4个方面分析农民工返乡创业融资的行为特征,进而从创业者年龄、创业者最高文化程度、创业年限、经营规模、行业类型、地区分布、社会资本情况等7个方面对融资行为的影响因素进行深入剖析。结果表明,创业者年龄与融资成功率呈现明显的反向关系;创业者最高文化程度与从正规金融渠道融资成功率呈显著的正向关系;随着创业年限和经营规模的增加,返乡农民工从正规金融渠道融资成功率逐步提高,而从非正规金融渠道融资成功率却趋于下降;返乡农民工创业融资行为存在明显的行业和地区差异性;社会资本对返乡农民工创业融资行为具有正向促进作用。     

论企业家社会资本对技术动态能力的作用与影响

企业家社会资本是指存在于企业家个人和社会单位拥有的关系网络中,通过这些关系网络获得的,并从这些关系网络中衍生出来的现实和潜在的资源的总和.技术动态能力是企业采取综合措施,提高企业自身技术研发能力的能力.中小型民营科技企业家社会资本对技术动态能力的作用以及企业家社会资本影响技术动态能力时,是否受到吸收能力的调节,成为人们关注的问题.实证研究发现,中小型民营科技企业家商业社会资本和技术社会资本对企业的技术动态能力有积极正向作用,企业家制度社会资本对企业的技术动态能力作用不明显.吸收能力在企业家商业社会资本网络规模、网络强度和技术社会资本三个网络指标对企业技术动态能力的影响过程中发挥正向调节作用.     

区域社会资本、网络中心性与企业技术创新能力关系的实证研究

中国是一个重视人际关系、社会资本库存较高的国家,企业的技术创新能力与其在区域创新网络中的区域社会资本息息相关。为更深入分析二者间的作用机理,研究以网络中心性为调节变量,从社会互动、信任体系、区域文化认同三个维度测度企业区域社会资本,构建区域社会资本与企业技术创新能力之间关系的理论模型,并搜集福建省185家企业相关数据进行实证检验。研究结果表明:企业在区域社会网络活动中所形成的社会互动、信任体系、区域文化对企业技术创新能力提升的正向影响的显著性分别为显著、显著和不显著;同时,网络中心性在这三个维度对企业技术创新能力影响中发挥了显著的正向调节效应。     

信贷资产证券化、专业服务协同助力小微企业融资发展探究

本文探讨了小微企业对社会经济发展的意义,分析了小微企业融资、信贷资产证券化破解小微企业融资困境、专业服务协同助成小微企业信贷资产证券化融资、专业服务下小微企业信贷资产证券化融资与经济结构调整适时契合等现实问题,以期为中国经济更好发展、践行伟大的“中国梦”发挥作用。     

城郊农民社会资本模式解析——以成都城郊农民为例

社会资本是一种资本的特殊形态,其基本内涵包括有互助、信任、社会准则、共享、参与以及关系网络等等。在城乡二元体制下,农民与城市市民拥有不同的社会资本模式,而城市化进程使城市近郊的农民在现代城市文明因子的浸润下,其传统社会资本模式发生了解构。城郊失地农民目前的的社会资本状况难以为其市民化提供足够的支撑。在城乡一体化进程中,失地农民社会资本的群体性不足制约着他们向市民的完全转型,城郊失地农民社会资本的重建问题需要引起更多的关注。城郊失地农民只有在努力完成自身社会资本重建的过程中,即从血缘、地缘型的传统社会资本过渡到适应城市生活方式的现代公民型的社会资本,才能逐步转化为真正的城市市民。     

对完善我国中小企业融资支持体系的思考

建立健全中小企业融资支持体系是解决中小企业融资难的有效措施.借鉴发达国家中小企业融资支持体系的成功经验,要完善我国中小企业融资支持体系,应进一步完善支持中小企业融资的法规体系,健全中小企业信用担保体系,大力发展中小金融机构,构建完善的资本市场体系以及健全中小企业金融支持的社会辅助系统.