广告支出和研发投入对企业成长的影响

当前,更多的因素作者影响企业的成长,而销售增长、利润增长和市场价值增长,是企业成长的重要维度。广告支出和R&D(研发)投入是企业重要的竞争优势资源。笔者在已有研究结果的基础上,分析了广告支出和R&D投入对企业成长的影响。     

股权结构与企业资本支出决策:理论与实证分析

以中国上市公司为样本,对股权结构与企业资本支出决策关系进行了理论与实证分析。结果表明,经理人员持股比例和流通A股比例与资本支出水平正相关;股权集中度,包括第一大股东持股比例和国有股比例与资本支出水平负相关;法人股比例与资本支出水平基本无关。此外,研究还发现,公司年龄与资本支出水平显著负相关;内部现金流和企业规模与资本支出水平显著正相关;经济周期因素和行业效应可能也是影响企业资本支出的重要因素。没有证据表明资产负债率和成长性是影响企业资本支出的重要因素。     

管理者过度自信、内部控制与企业现金持有

  上市公司高额持有现金的现象一直都是学者关注的焦点，但已有关于企业现金持有的研究基本都立足于传统理性经济人的假设，忽略了管理者非理性特征的影响，与现实情况不相符。         在此背景下，基于行为金融学理论，从管理者非理性视角，系统分析并检验管理者过度自信对企业现金持有水平的影响机理以及内部控制对二者关系的调节作用，并进一步考察企业特征的情景效应、管理者过度自信与超额现金使用方式、现金持有价值与现金持有动态调整的关系。以2010年至2016年中国沪深股市A股非金融类上市公司的数据为研究样本，以管理者是否主动增持股票作为管理者过度自信的替代指标，运用Stata软件和多元回归分析方法验证假设。         研究结果表明，在控制其他可能影响企业现金持有水平因素的前提下，管理者过度自信与现金持有水平显著正相关，高质量的内部控制在二者关系中具有负向调节作用。进一步检验发现，管理者过度自信对现金持有水平的影响在融资约束高的企业、成长性高的企业和非国有企业中更加明显；对超额现金使用方式的检验表明，过度自信的管理者持有超额现金主要用于后续的研发投入。此外，股票市场投资者对管理者过度自信的企业所持有的现金给予了更高的估值，在内部控制质量高的企业中更明显；过度自信的管理者向上调整现金持有水平的速度明显快于向下调整现金持有水平的速度。         结合行为金融与传统公司财务，实现了跨学科之间的交融，丰富和拓展了管理者过度自信经济后果和现金持有影响因素领域的相关研究，具有重要的理论意义。研究结果还有利于管理者进一步理解其非理性特征对企业决策的影响，对他们在实际中如何制定企业现金持有策略具有一定的实践意义。     

研发团队社会资本对创新绩效作用路径——心理安全和学习行为整合视角

一方面,研发团队作为企业创新活动的基本单位,对提升企业创新能力起着关键作用;另一方面,如何有效管理研发团队以促进创新,在现实中又面临严峻挑战.基于团队心理安全和学习行为整合视角,以151个研发团队585个研发成员为样本,实证研究研发团队社会资本对创新绩效的作用路径.研究结果表明:研发团队3维社会资本(结构、认知和关系)对创新绩效均具有显著的积极影响,团队学习行为部分中介团队心理安全与创新绩效的关系;团队心理安全部分中介团队社会资本与学习行为的关系;团队心理安全和学习行为分别部分中介团队结构资本、认知资本与创新绩效的关系,完全中介团队关系资本与创新绩效的关系.     

企业管理费用的管控方法

管理费用是企业非生产性支出的主要控制对象，也是企业生产经营管理的重要内容之一。尽管许多企业不断地改进管理方法以实现对管理费用“理想”的控制，但实际效果与管理者的期望仍相去甚远。     

战略差异度对企业风险承担行为的影响研究

结合企业行为理论与最优区分理论,运用2010～2020年我国A股上市公司的面板数据,考察战略差异度对企业创新投入(进取式风险承担行为)与寻租支出(越轨式风险承担行为)的影响效应。研究发现：(1)当企业战略定位偏离行业常规模式的程度越大时,其创新投入水平越高,而寻租支出水平越低,呈现出“小心翼翼进取”的冒险倾向;(2)机构投资者持股与国有产权同时抑制了战略差异度对创新投入的正向影响,以及其对寻租支出的负向影响。     

产权结构、企业类型与企业行为

给出S型、O型和M型三种企业类型的分类标准,而后对日本电器机械产业的141家企业90年代的产权结构和企业行为进行了实证研究.研究结果表明(1)尽管三类企业在产权结构上存在显著差异,但三类企业利润率均值不存在显著差异;(2)三类企业的管理者行为存在显著差异.M型企业的管理者追求企业规模的最大化,S型企业的管理者追求资本周转率的最大化,O型企业的管理者追求销售利润率的最大化.     

创业型企业的成长:基于企业家团队资本的实证研究

本文基于企业家团队资本构建了一个创业型企业成长模型,即"企业家团队资本—组织能力—经济环境—创业企业成长",并以我国402家IPO上市企业为研究对象,从企业家团队资本、组织能力的单因素、综合因素以及它们的相互作用3个方面,进行了实证分析,检验结果表明:(1)企业家团队的抱负水平与创业企业的成长存在正相关关系,尤其是年龄和在位时间的影响非常显著;(2)企业家团队的决策能力促进了创业型企业的成长,尤其是企业家教育水平的积极作用非常明显;(3)企业家团队的异质性对创业企业的影响作用并不大,但团队成员之间持股的差异性将有助于改进企业绩效;(4)企业家团队资本的综合指标ETC与创业企业成长存在显著的稳健的正相关关系,并且ETC与创业型企业的组织能力之间存在显著的互补关系,即在组织能力较强的制度环境下,企业家团队资本所发挥的功能更加明显。     

产权结构、企业类型与企业行为——日本电气机械产业上市企业的实证研究

给出 S型、O型和 M型三种企业类型的分类标准 ,而后对日本电器机械产业的 1 41家企业 90年代的产权结构和企业行为进行了实证研究 .研究结果表明 :(1 )尽管三类企业在产权结构上存在显著差异 ,但三类企业利润率均值不存在显著差异 ;(2 )三类企业的管理者行为存在显著差异 .M型企业的管理者追求企业规模的最大化 ,S型企业的管理者追求资本周转率的最大化 ,O型企业的管理者追求销售利润率的最大化     

创业网络、创业学习与新创企业成长

创业学习是新创企业成长的重要手段。尽管创业网络蕴含了大量可供新创企业学习的知识资源,然而少有研究对创业网络、创业学习与新创企业成长绩效之间的作用机制进行探索。本文整合社会资本理论与组织学习理论,构建了创业网络、创业学习与新创企业成长绩效关系的理论模型,并通过层次回归模型和结构方程模型对理论假设进行了实证检验。结果表明,探索式学习与利用式学习对成长绩效有正向影响;正式网络与非正式网络对成长绩效有正向影响;创业学习对创业网络与成长绩效之间的关系起中介作用。研究结论对社会资本理论与组织双元理论有重要贡献,对挖掘创业网络的学习价值并实现新创企业双元发展有重要启示。     

中国系统集成企业的技术能力成长研究

产业模块化是以技术模块化为基础的产业组织的模块化发展,其中系统集成企业是产业模块化发展的核心和主导,其技术能力成长关系到整个模块化产业的技术发展.从产业模块化的基本原理出发,分别对模块化产业的3个组织层次及其作用机理、模块知识系统的3类知识及其相互关系进行界定和说明,并从系统复杂性角度提出关键模块的概念;指出关键模块是模块化系统存在和发展的基础,基于模块化产业的组织和知识特征提出创新导向的系统集成企业技术能力成长分析框架,选取中国典型的模块化产业(通信设备制造业和轿车产业)对合资和自主研发两种不同技术能力培育模式下系统集成企业的技术能力成长进行分析;总结以中国为代表的后发国家系统集成企业的技术能力在成长方式、成长内容、成长动力和成长规律上的特点,在此基础上提出促进中国系统集成企业技术能力提升的建议.     

创业企业如何实现商业模式内容创新?——基于“网络—学习”双重机制的跨案例研究

商业模式内容创新意味着创造新价值或增加新价值创造活动,是创业企业实现快速成长的重要途径,但我们对于"创业企业如何实现商业模式内容创新"仍知之甚少。本文以企业网络理论为基础,从商业模式内容创新事件入手,横向比较与纵向分析相结合的归纳式跨案例研究方法探索了上述问题。本文发现商业模式内容创新是一系列事件的递进式组合过程,在这一过程中,横向跨案例分析表明,创业企业所嵌入网络结构通过促进以知识获取为核心的获得性学习影响商业模式内容创新,而网络行为依赖以知识创造为核心的试验性学习作用于商业模式内容创新;纵向跨案例分析显示,与网络理论强调的"结构—行为—绩效"逻辑不同,网络结构和网络行为在商业模式连续性内容创新事件中存在着互动关系,在创业企业成长阶段,与基于网络结构的知识获取机制相比较,基于网络行为的知识创造机制是诱发商业模式内容创新的更重要途径。     

研发转换速度对企业成长的影响研究

从时间视角出发,聚焦研发情境下探索与利用的转换速度。融合间断平衡理论和组织双元理论,分析跨越式和渐进式两种不同速度的研发转换对企业成长的影响,以及冗余资源在其中的调节作用。利用2007～2018年中国A股1 034家上市公司的面板数据,通过可行性广义最小二乘法回归检验,研究表明：总体上研发转换正向促进企业成长,意味着研发转换是企业适时切换技术赛道,以保持竞争优势的有效方式。跨越式研发转换有助于企业质的成长,但会折损企业量的成长,是组织以牺牲量的扩张为代价而获得质的攀升;渐进式研发转换对企业量的成长与质的成长均具有积极促进作用,常规情境下是更佳的策略。冗余资源在研发转换与企业成长关系中具有正向调节效应,其助推作用大于因管理层代理带来的效率损失。     

绩效薪酬对团队成员探索行为和利用行为的影响

基于期望理论和公平理论视角,从团队层面对绩效薪酬与团队成员探索性创新行为(简称探索行为)和利用性创新行为(简称利用行为)的关系进行跨层次研究,检验团队薪酬水平的调节效应.采用上下级问卷匹配的方式搜集调查数据,运用HLM 6.0对来自51名团队主管和329名团队成员的匹配数据进行统计分析.研究结果表明,绩效薪酬与探索行为之间为倒U形关系,与利用行为之间为正相关关系.薪酬水平调节绩效薪酬与探索行为的关系,在高薪酬水平情境下,高强度绩效薪酬对探索行为的负向效应更弱;在低薪酬水平情境下,高强度绩效薪酬对探索行为的负向效应更强.薪酬水平正向调节绩效薪酬与利用行为之间的关系,团队薪酬水平越高,绩效薪酬与利用行为之间的正向关系越强.为绩效薪酬有效性研究提供了一个新的研究视角,研究结论对指导企业优化团队薪酬决策及改进创新管理具有重要的实践价值.     

科技型小微企业应用性学习与成长绩效

以广东顺德地区130家科技型小微企业为研究对象,运用结构方程模型(SEM)和多元回归分析方法对应用性学习、成长绩效与环境动荡性之间的关系进行了实证研究。结果表明,应用性学习对成长绩效有正向影响,科技型小微企业通过开展应用性学习可以获得良好的成长绩效;环境动荡性对应用性学习与成长绩效间关系存在负向调节作用,当环境动荡性较高时,应用性学习对成长绩效的促进作用较弱。根据这一结论,通过实践案例,从企业和政府2个角度出发,给出了相应的启示和对策。     

企业成长的控制权约束——对企业家控制的企业的研究

企业成长的管理约束反应为彭罗斯效应中吸纳与集成新管理能力的问题,而在企业家控制的企业,则更多的表现为受到企业家个人经营能力和控制幅度的制约。与此密切相关的问题是,企业剩余控制权的分配如何影响企业的成长?对这—问题的分析有必要区分分散化的(公众公司)和集中化的(所有者控制的企业)所有权结构。本丈在此基础上分析了所谓企业家“控制权回报”与企业成长的关系,并进而研究企业在走向制度化和控制权转移(接班人)问题对企业长期稳定发展的影响。     

现金流权视角下大股东侵占对上市企业资本配置决策的影响研究

基于企业资本配置的理论阐释,以无风险资产与风险性资产投资为研究对象,将大股东侵占因素内生到企业价值期权模型之中,数值分析大股东的侵占行为对企业资本配置决策和企业价值的影响.研究结果表明:(1)大股东的侵占行为是导致上市企业资本配置行为扭曲、资本配置非效率的一个重要原因;(2)大股东的侵占行为导致上市企业对风险性资产投资的非效率"挤占";(3)大股东的侵占水平与无风险资产的配置比例正相关,与风险性资本的配置比例负相关;(4)大股东的侵占水平与企业价值负相关,现金流权比例的增大降低了大股东的侵占水平,提升了企业价值.     

技术创新型企业研发投资的三阶段博弈——基于吸收能力的观点

将Lars Wiethaus模型中的吸收能力提出了简化表达,研究竞争企业在吸收能力、研发水平、研发投资之间的关系.提出了三阶段博弈模型,首先,企业选择吸收能力;然后,企业决定R&D支出;最后.企业进行古诺特产量竞争.采用逆向归纳法求解.通过理论研究和数值模拟得出:研发不舍作时,单个企业的最优吸收能力与对手企业的技术外溢水平有关;吸收能力较小时,企业在研发投入上陷入了"囚徒困境"问题;研发合作会内部化企业的"搭便车"行为;研发合作时的研发成果、利润都要比不合作时要高.     

上市公司投资行为的结构与分布特征——基于大股东控制和成长能力的分析

本文以2000—2007年沪深上市公司为样本．从投资的构成与分布状况、大股东控制对投资行为的影响效应、成长能力与投资行为的关系三个方面研究了上市公司的投资行为特征。主要结论是：（1）上市公司不同年度的投资水平存在一定差异性,并且维持投资水平的比重较小,而增量投资水平占据主体。（2）大股东的性质对投资行为具有重要的影响．法人股控制上市公司的投资规模相对较小．而国家股和民营控制上市公司的投资规模相对较大。（3）大股东的持股比例越大,就越能够通过控制权来决定上市公司的投资决策,第一大股东的持股比例与增量投资水平之间存在正相关关系。（4）成长能力对投资行为具有重要的影响效应,中成长性公司和高成长性公司的平均投资水平要高于低成长性公司,反映了这些公司具有较高的投资机会。最后．本文对该领域未来研究方向进行了展望。     

零售业回报计划感知价值对客户忠诚的影响

以零售业为背景,将回报计划感知价值作为态度忠诚(信任和承诺)和行为忠诚(重复购买意图、正面口碑意图及合作意图)的主要影响因素,建立了概念模型并用结构方程模型方法检验,结果表明:回报计划感知价值与态度忠诚呈显著的正相关关系;回报计划感知价值与行为忠诚中的重复购买意图呈显著的正相关关系,而与合作意图及口碑意图并无直接关系.