中国资本市场参与机制的缺陷及其改革

我国资本市场建立和发展于从传统的计划经济向社会主义市场经济过渡的特定历史时期,因而市场参与机制存在明显的缺陷。要从制度创新上推进中国资本市场的市场化,必须建立和完善一整套充分体现市场经济规律和资本市场发展客观要求的运行规则和机制。     

资本市场运作与国有企业改革问题研究

国有企业改革必然紧密的依赖于资本市场的发展和完善。而我国资本市场目前在市场规模、全股本流通、对企业的改制功能以及与产业政策相协调等方面存在对国有企业改革的不适应性。因此 ,必须以产业政策为导向 ,利用国内外资本市场加快国有企业改革 ;积极探索多层次、区域化新型资本市场 ,完善资本市场体系 ;塑造适应资本市场运作的国有企业模式 ;有步骤的减持国有股 ;积极稳妥地发展机构投资者和中介机构。     

中国产权交易市场的创新与发展——从国资流转平台到构建多层次资本市场的跨越

在当前金融危机进一步蔓延的背景下,以我国产权交易市场为基础平台,构建多层次资本市场,是我国进一步完善金融资本市场的契机.我国产权交易市场是伴随着我国国有企业改革进程而产生和发展的,目前在本质上仍然是服务国有资产流转的平台.我国产权交易市场在这一历史机遇下的创新和发展将为构建我国多层次资本市场提供一个基础性的交易平台.     

资本市场与国有企业改革

中国经济改革的深化与拓展已使一个十分重要的实践课题日趋明朗 :国有企业改革不能单从企业本身突破 ,而须有配套的市场与制度创新。本文试图从资本市场的角度对国有企业改革做一定位思考 ,以求教于大家。一、中国资本市场的现状审视我国资本市场以１９８１年发行４８．６６亿元国库券为标志 ,开始正式启动。但从严格意义上讲 ,由于当时交易品种单一、数量较少 ,除国债之外 ,仅有一些零星企业债券 ,且缺乏交易 ,所以尚不构成真正意义上的资本市场。１９９０年底前后沪、深两家证券交易所的成立 ,标志着我国真正的资本市场已经诞生。截至１９…     

我国公司债券法律制度修订评析——兼与台湾公司债法律制度比较

2005年10月,我国<公司法>和<证券法>修订中对公司债券制度进行了较大幅度修改.对债券发行主体、发行的积极性条件和否定性条件、发行程序中申报材料和公告文件都作了更完善的规定.但是,把我国公司债券法律制度与我国台湾地区的公司债法制度进行比较,可以发现我国公司债券法律制度还存在诸多不足.     

构建中国特色的“一主三辅”多层次资本市场体系

建立并完善多层次资本市场体系是成熟市场经济国家资本市场发展的一般规律.中国尚未建立真正意义上的多层次资本市场体系,结构的不协调和层次的残缺性制约了市场功能的发挥.借鉴海外成熟市场的成功经验并结合本国实际,构建有中国特色的多层次资本市场体系成为当代中国资本市场结构优化的必然选择,即构建以场外交易市场和区域性的柜台市场为主,以主板市场、国际板市场和创业板市场为辅的“一主三辅”的多层次资本市场体系.     

中国资本市场信用建设的现状及改革取向

中国的资本市场面临着严重的信用缺失问题 ,发展中国资本市场必须加强信用建设。本文首先分析了中国资本市场信用缺失的现状及其消极影响 ,并进一步对其成因作了深入剖析 ,最后对中国资本市场信用建设的改革取向进行了探讨     

论我国商业银行改革和资本市场发展

制度变迁是一种效益更高的制度对原有制度的替代过程。当前国际金融业已从分业经营向混业经营制度转变,为了应对挑战,我国必须在金融制度安排上推动商业银行由分业经营向混业经营制度转变、由间接融资为主向间接融资与直接融资并重的制度转变,提升我国资本配置效率,促进我国金融体系效率的提高,增强我国金融业的国际竞争力。     

河南省发展多层次资本市场措施研究

随着河南"三化"协调发展、持续探索中原经济区科学发展道路的推进,在城镇基础设施建设、农地流转、农业产业化、产业优化升级、中小企业发展等领域产生了巨大的资金需求。在这个进程中,新生的金融需求和问题不断增加,原有金融体系内在的结构性矛盾日益突出。同时,加快建设中原经济区也对河南资本市场发展提出了新的要求,2011年9月,《国务院关于支持河南省加快建设中原经济区的指导意见》明确提出"支持完善金融机构、金融市场和金融产品,形成多层次资本市场体系"[1]。因此发展多层次资本市场,已成为保持河南经济平稳较快发展的当务之急和加快建设中原经济区的内在要求。     

法律的市场结构类型与中国统一法律市场的构建

"法律市场"概念的提出,大大拓宽了法律制度建构的研究视域.已有研究认为我国法律市场是寡头垄断市场.并把我国法律市场结构划分为全国性法律市场、准全国性法律市场和地方性法律市场几种类型.这种划分过多强调了法律市场的层级性结构以及由此而引发的法律市场竞争,在理论上可能引发人们对于法制统一的模糊认识,在实践中可能会加剧法律资源权的竞争态势,不利于解决当前我国民主法制建设进程中存在的两个"不完全适应"问题,不利于维护社会主义法制的统一、尊严和权威.文章认为,比照市场结构类型理论,法律市场更符合完全垄断市场类型的条件.因此,必须准确界定法律市场的概念,厘清市场结构类型,并基于中国法制实景,建立统一法律市场.     

云南资本市场发展研究

作者探讨了资本市场与云南经济发展的关联性，指出资本市场在促进云南经济快速发展的同时，也在促进自身的发展；但另一方面，云南的投资环境的低信用度和投资风险分析的缺乏也在某种程度上抑制了资本市场的发展。开放的云南为资本市场的发展营造了良好的契机，国外资本的引入和新的资本运作方式将会促使云南经济持续发展。     

个人征信业监管政策改革的法制思考

个人征信行业是信贷领域重要的基础设施,但是近年国内个人征信业的监管政策重在严格的准入管制,不利于防范金融风险。征信业的国际监管规则与行业发展趋势表明,准入管制背离营商环境法治化要求,存在诸多商榷的余地。推动征信行业市场化应以法治精神为指导,及时放松个人征信业准入管制,创新监管机制,减少监管者对市场准入的过度干预,确保市场主体金融公平,监管重点由准入管制调整为对行业的事中事后监管,方可激发征信业活力。     

论法发生学方法在中国法制史研究中的运用

现代意义上的中国法制史学科产生于20世纪初,至今该学科的研究中存在诸多问题,解决这些问题的关键之处在于方法论的更新。发生学研究方法最初是研究生物遗传问题的一种方法,后来该方法被引入到对人类思想、制度的产生历史的研究中来,今天该方法已经成为历史学研究中的重要方法。中国法制史学科作为历史学的一个分支学科,有必要引入该方法,而且也具备了引入该方法的条件。法发生学的引入对于中国法制史学以及其他部门法学研究都具有重要意义。     

风险资本市场的效率研究

风险资本市场效率是指风险资本市场以最低的成本在最大范围内动员风险资本,将其配置到使用效率最高的企业或产业部门,并实现风险资本增值循环的有效程度。风险资本市场的效率由风险资本动员效率、风险资本配置效率和风险资本循环效率三方面的效率构成,它们不仅共同决定风险资本市场的整体效率,而且还存在着彼此依存、相互影响的关系。高效率的风险资本市场应具有三大类十一项要素。     

风险资本市场均衡的理论模型构建

在收益和风险相关性和R -v曲线的投资规模不变两种假设的条件下 ,运用数学工具推导得出了风险资本市场上风险投资规模与市场总收益之间的关系 ,并在此基础之上 ,利用四象限法建立风险资本市场的均衡模型。这种理论上的探索能为我国风险资本市场的建立和完善提供理论支持     

国有资本信托经营的法律问题研究

目前由国有资产监督管理委员会同时作为国有资本的出资人和运营监督人的制度存在内在的冲突,从而无法实现“政资分开”的目标,行政对国有资本运营的干预难以避免。因此,作者提出引入信托制度设计,由国家作为委托人与信托机构签订信托运营合同以实现国有资本保值增值的信托目的。期望通过建立信托制度的双重所有权的法律,赋予受托人最大化的运营国有资本的权力,有效阻隔政府对国有资本运营的干预。同时在信托法框架内,受托人对受益人和委托人承担忠诚和注意义务也可以确保国有资本不受侵犯。文章对我国国有资本运营中的信托经营实践进行探讨,提出应该通过法律类型化的设计以规范我国国有资本信托运营。     

市场准入的法学分析

日益复杂的市场准入社会关系需要多个法律部门综合调整。民商法中的市场准入是一种权利确认及有关权利行使和交易的一般性制度安排;行政法对市场准入的调整明确了政府机构的法律地位、职责、权力和对权力的约束;经济法中的市场准入是对民商法所确认和保障的权利在特定情况下的一种矫正,是在特定情形下对特定事物的公权干预形式;国际经济法中的市场准入主要是指一国企业、产品、服务或投资等如何从实质上进入另一国市场。     

资本市场与信息披露

资本市场的有效性是决定财务会计目标的重要因素。在中国资本市场还不发达的情况下,财务会计目标宜采用兼顾受托责任观和决策有用观的思路。会计信息的披露形式主要是年度报告与中期报告,它们的子目标应有所不同。由于我国证券市场的发展速度快,对我国经济的影响越来越大,证券市场的有效性对会计信息披露的影响成为财务报告准则制定时必须考虑的重要因素。但为促进市场有效性而要求信息披露的规范性和企业对信息披露的自愿性又存在着矛盾。     

我国地区间资本流动能力的实证研究

文章采用FH模型回归,利用面板门限模型检验我国地区间资本的流动程度,与国内已有的研究相比,在采用了经济增长率、开放度、经济规模做门限变量的基础上,又增加了市场化程度和金融发展程度这两个门限变量,分别研究他们对FH系数的影响。在研究各省FH系数变化的基础上,考虑我国经济发展的历史轨迹,分析资本在地区间的流动能力的变化及其原因。