私人数字货币的后凯恩斯主义分析与启示

私人数字货币追求的“完全去中心化”和“不依赖信任”及其实践部分契合了货币经济学中的奥地利传统,然而在后凯恩斯主义看来,经济主体在根本不确定的货币化生产环境中决策,会结成各种信用关系及其凭证,货币实际上是经济主体做出的支付承诺或发行的债务凭证,本质上体现交易双方的信用关系,执行记账单位和结算手段职能。随着信用关系范围和可靠程度的不同,货币也呈现出国家货币—银行信用货币—其他货币的金字塔型等级结构。国家货币位于金字塔顶端意味着国家有责任采取措施维护货币金融体系稳定,促进实体经济发展。后凯恩斯主义强调,货币体系不可能实现“完全去中心化”和“不依赖信任”,以比特币为代表的私人数字货币更接近于投机性的加密资产,以真实资产储备作支撑的稳定币则有望成为现行货币体系的补充,而央行数字货币兼具国家负债信用优势和数字经济技术优势,在带来支付体系效率、安全、多样、普惠的同时,有助于货币当局更好地发挥监管和调控作用,是潜力巨大的货币新形式。后凯恩斯主义的论述对认清货币金融本质,发展我国数字货币体系具有较强的借鉴意义。     

金融工具、信用能力分化与社会不平等

本文试图沿着齐美尔开创的社会分化与不平等的研究路经，通过剖析金融工具的社会属性，来看随着金融工具的一般发展引起的信用能力的分化、人际交换结构的调整，以及社会不平等体系的改变。文章从社会交换的分解出发，引入了“承诺标识物”这个概念，并用“群体承诺标识物”来把握金融工具的社会属性，通过思考承诺标识物向群体承诺标识物的过渡，以及货币的非金属化如何影响人们作出有效承诺标识物的能力（也就是信用能力），得出了一种社会信用分化、社会不平等自我维持和自我强化的机制。作者认为当货币作为一种基本的群体承诺标识物出现之后，社会成员在既有社会结构中所处的位置、他的符号化能力和关于符号化及其运作的知识就变得非常重要，不同的群体承诺标识物会被社会上层创造出来并通过与货币相沟通，实现对社会不平等性的再塑造。文章从借贷的角度分析了转型过程中信用能力与社会结构之间的相互影响，以及由此带来的社会分化问题。     

从信任结构看转轨时期中国的货币供给

通过对货币功能和发展阶段的分析 ,结合现代经济信用结构的特点 ,进一步分析一国货币供给中货币的三种不同类型 ,最后结合中国经济发展的特点和历史沿革 ,提出转轨时期通过调整货币供应渠道提高经济增长     

人民币还是亚元:东亚货币合作路径选择

金融危机后,美元霸权不仅扰乱了全球信用总量、信用创造与真实经济增长之间的平衡关系,更导致新兴市场国家普遍面临输入型通胀、外汇储备贬值等国际金融风险。改革现有的国际货币体系,逐步推进"去美元化"进程,摆脱美元陷阱,已经成为国际社会的共识。我国正在致力于推动人民币国际化,东亚地区货币合作是人民币国际化进程中的重要战略步骤。基于对货币替代和最优货币区(OCA)理论的梳理归纳,从现实可操作性、改革成本与利益普惠性的角度比较了人民币国际化与合作推出亚元两种东亚货币合作模式。     

货币的政治属性与数字货币的发展前景

货币具有交换中介与治理工具的双重属性，它既要满足市场要求，也须以主权货币的形式发挥政治功能，且作为治理工具而存在。现实中频发的主权货币危机侵蚀着人们对主权货币的信心，从而形成用技术手段实现货币去政治化的期望。通过对数字货币兴起过程的研究，发现技术、观念和组织力量在其中发挥了重要的作用。为了回应去中心化的数字加密货币与平台企业发行的稳定币带来的治理挑战，各国政府基于数字化治理、保护数字时代国民财富、汲取经济资源的需要，开始积极推动主权货币的数字化，主权数字货币将成为未来一段时间内数字货币发展的主要方向。     

超额储蓄存款信用化的负效应及其控制

储蓄存款作为信贷资金的重要来源,信用转化后,在支持国民经济建设,发展商品经济中发挥了重大的作用。但储蓄存款信用化后,随之而来的也形成了储蓄存款的负效应。因此,根据我国的国情,我们既要大力提倡储蓄,也要避免超额储蓄带来的负效应,使储蓄存款向信用化的合理方向发展。一、储蓄存款信用化的形式与特点1、储蓄存款信用化的概念。储蓄存款信用化是指个人消费者的货币收入通过储蓄存款,然后将存款转化为信用贷款,这一过程,货币概念发生质的变化,即由消费概念转化为信用概念,进而成为生产资金     

论货币信贷调控机制

论货币信贷调控机制胡云祥为实施不同的货币政策，以干预和调节社会经济活动，中央银行运用的三个主要政策工具是：准备率、贴现政策和公开市场业务。这三个工具是用作总量控制，即对整个社会的货币信用量加以控制、调节，以达到预期的宏观经济目标，保障市场经济机制的正...     

近代温州钱庄

钱庄起源于银钱兑换业务,后来发展为办理存款、贷款和汇兑等业务。它约在明末清初开始出现,是我国封建社会中经营货币信用业务的金融机构;鸦片战争以后,又成为我国近代金融机构的重要组成部分。温州地处瓯江下游,东面濒海,对外交通便利,是浙南货运咽喉和物资集散市场,也是金融、信息中心。钱庄出现之前,温州在“清咸丰同治年间,钱业集团已有组织,对上海关系很密切”。温州自1876年     

经济开放与金融改革

为了进一步贯彻执行对内搞活经济,对外实行开放的方针,加快以城市为重点的整个经济体制改革的步伐,适应并促进商品经济的发展,经营货币和信用特殊业务的金融业,必须彻底打破各种传统观念的束缚,从体制结构、管理制度以及业务方式等方面进行全面、系统的改革。     

浅析我国消费信用的法制现状

消费信用是一种经济现象,是市场经济的必然产物,它是商品由物物交换、货币交换后再发展到信用交换的高级阶段.为维护这种信用交易的正常秩序,发挥它的经济作用,国家应当有一个相应的健全的法律体系以调整信用交易关系.但目前我国法律体系中,这种信用经济关系的立法是空白的,在规范消费信用交易的操作中,仅靠援引类似的部门规章来解决问题.针对这种现状,加速消费信用立法,建立科学完整的消费信用法制势在必行.     

振兴东北老工业基地的财税金融支持政策研究

振兴东北老工业基地,在财政政策上,应进一步完善转移支付制度,采取财政参股、财政补贴和财政担保等形式,支持老工业基地的发展。在税收政策上,应加强税收法律法规、管理制度的建设力度,分步实施税收制度改革,实行适当的税收优惠政策。在金融政策上,要用改革和发展的办法化解银行的历史包袱,尽快完善商业银行的经营机制,加快金融创新步伐,推进资本市场的发展,建立和完善振兴东北老工业基地的信用制度与体系以及合理的金融机构组织体系。     

贸易自由化条件下中国住房金融政策研究

由于中国住房金融市场发展历史和政策原因 ,在市场竞争、业务运行、市场体系、金融工具和产品营销方面还存在诸多不足。因此 ,利用中国与西方发达国家住房金融政策比较研究的方法 ,借鉴相关住房金融政策经验 ,以建立、健全贸易自由化条件下的中国住房金融政策。应建立完善的住房金融体系 ,建立健全住房抵押贷款机制 ,实行差别利率等政策。     

我国货币政策非对称性效应——基于本轮经济衰退的政策效果研究

货币政策的非对称性效应这个经过大量实证研究得到检验的结论,却在我国本轮经济衰退中被打破了.本轮自2008年底开始的经济衰退,在“适度宽松的货币政策”及积极财政政策的配合作用下,效果明显.文章主要就我国货币政策传导的主要渠道——信贷渠道进行了阐述,认为在体制转轨时期地方政府强烈的促进经济增长的冲动、商业银行的积极配合,使...     

Central bank credibility and monetary policy in Indonesia

This paper examines the role of central bank credibility in achieving an inflation target and proposes monetary policy rules for Indonesia. Towards that end, we construct and estimate a forward-looking small scale macroeconomic model (SSMM) of the Indonesian economy by adapting the theoretical underpinnings of the well-known Batini–Haldane model, along with the Taylor policy rule. Our results indicate that it is crucial for the Indonesian central bank to bolster its credibility in order to achieve a lower inflation rate. The inflation–output volatility trade-off frontier we derived from the SSMM shows that a monetary policy rule that targets both inflation and output gaps will result in less macroeconomic volatility. We also found that the inclusion of the exchange rate into the rule as an additional feedback variable warrants consideration in the future course of monetary policy management.     

美欧债务危机应对策略的国际比较

美欧债务危机不断蔓延,其发展状况牵动着全球经济的神经。债务危机爆发后,美欧都采取了紧缩财政、增加市场流动性等措施。但因国情各异,二者在自救实力、政策配合等方面存在明显差异。在美欧债务危机给中国带来新的冲击的严峻局势下,中国应对美欧债务危机的诱发因素和应对策略进行反思,寻找出一条使中国经济稳健发展的道路。     

我国货币政策失效的原因分析及对策

1997年以来,我国的货币政策在经济增长中起到了一定的作用,但也存在一些失效,主要表现在利率机制、准备金政策、公开市场业务等方面存在缺陷。因此,必须不断完善我国的货币政策,以便更好地为经济增长提供政策指导。     

Monetary policy and its transmission mechanisms in Eritrea

The main purpose of this study is to identify the best practices of monetary policy implementation in the Eritrean economy. As such, the paper examines what kind of monetary policy and transmission mechanisms are relevant to the Eritrean economy. It also addresses which channels are effective and which are not and why. Vector Autoregressive modelling is employed over the study period 1996Q1–2008Q4. This paper addresses the argument that the bank lending is the sole functioning channel in low income economies. We find that interest rate and official exchange rate channels are inoperative. However, effective exchange rate and credit channels exist through the black foreign exchange market and credit issued to the government sector. The main policy implication of this study is that the Bank of Eritrea might be able to control inflation through manipulating the reserve requirement ratio.     

我国住房抵押贷款二级市场的构建

住房贷款抵押一级市场是抵押贷款活动的创造过程,二级市场是指销售抵押和转售抵押.二级市场可以为一级市场提供稳定长期的资金来源.缺少二级市场的住房贷款抵押市场永远是不完整的市场.我国目前基本具备了建立住房贷款抵押二级市场的可行条件,要建立的住房抵押贷款二级市场有三种方式可以选择.     

Financial development and economic growth: New evidence from Tunisia

This paper examined an empirical investigation of whether financial development can boost economic growth in Tunisia. We used an Autoregressive Distributed Lag method to assess the finance-growth relation taking private credit, value traded and issuing bank's securities on the financial market as financial development indicators.The empirical results showed that the domestic credit to private sector has a positive effect on the economic growth suggesting that the financial development is a driver of a long term economic growth, but subject to a financial fragility at the short run. Moreover, this study confirmed the view of bidirectional relationship between credit and economic growth. However, we found that neither the stock market development nor the intervention of banks in the stock market had robust and positive effects on the economic growth. Thus, Tunisia is recommended to accelerate in priority the financial reforms of the Tunisian stock market in order to contribute to mobilize savings and promote long run economic growth.     

Credit union loan rate determinants following the 2008 financial crisis

Previous studies show that a variety of institutional and market variables influence cross-sectional variation in the interest rates that credit unions charge on loans. This study examines the behavior of loan interest rates using nationwide credit union data for the fourth quarter of 2009 in the United States. Results from this sample of more than 6,700 individual credit unions corroborate earlier research indicating that credit union competition tends to suppress loan rates and that economies of scale exist at these financial intermediaries. In contrast to prior studies, however, credit unions with higher net worth ratios are found to charge higher interest rates on loans.