何谓投资基金

投资基金是通过发行基金受益凭证、广泛汇集大众投资者的资金,委托专门的投资(股票)机构进行各类投资与管理,然后将投资收益分配给基金券持有人的一种制度。投资基金在美国称之为共同基金、互惠基金,在英国和香港称为单位信托基金。投资基金又俗称为“大家投资买证券”,其基本做法是:由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金(主要是通过向投资者发行受益凭证或股份方式募集),然后交由专业性投资机构管理,投资机构根据与客户商定的投     

基于因子分析模型的基金业绩分析

近年来,我国证券投资基金规模不断壮大,成为我国资本市场上一支不可或缺的力量.证券投资基金是众多中小投资者的重要理财工具,因此,其业绩评估成为众多投资者以及管理者关心的重要话题.文章以成立于2008年之前的开放式股票型基金,共61只,为研究对象,分析了影响基金整体业绩的基金月平均收益率、标准差、夏普指数等若干主要因素.通过运用数据,采用因子分析的方法进而对基金业绩进行分析,综合得出了影响基金业绩的三个综合影响因子,并通过因子得分分析得出整体业绩排名前十的基金.为众多投资者提供了一个基金业绩评估的有效方法.     

论私募基金的监管框架

私募基金是指通过非公开方式向特定机构投资者和富有的个人投资者募集资金设立的基金。按照投资对象划分,可以将私募基金分为私募股权投资基金和私募证券投资基金。私募基金的监管可分为私募基金本身的监管和对私募基金交易对手的监管,根据监管目的和侧重点的不同,对私募基金的监管又可分为事前监管、事中监管及事后监管。对私募基金的监管,一般集中在三个方面:一是对投资者的限定,二是对于信息披露与广告宣传的监管,三是间接监管。三者的重点都是对于投资者的保护,这值得我国在构建私募基金监管制度时借鉴。     

共同投资基金及其在中国市场的发展与分析

共同投资基金是随着证券市场的建立及发展而诞生的投资形式。它既不同于股票,又有别于债券,可谓介于二者之间。共同投资基金主要通过向投资者发行股份或受益凭证,聚集具有共同投资目标的广大中小投资者的闲散资金,积小为大、聚沙成塔,汇成巨额基金,委托专门机构进行基金管理或操作,投资于金融市场上的有价证券或贵金属,或作项目投资,借以分散风险,促进当地生产经济的发展,并为广大投资者赚取收益。它在投资者与众多的投资对象之间架起了一座桥梁。一方面,有效地解决了广大中小投资者或投资机构因资金少或知识、经验不足或条件(如时间、场合)不佳等制约;另一方面,又为繁荣金融市场,解决建设项目资金不足,提供了有效的解决办法。我国的共同     

投资基金的发展和国际化

近10年来,投资基金在全世界迅猛发展,它能够吸收千百万个人投资者的资金,是许多国家经济发展的极其重要的源泉。这是在世界基金市场长期兴旺及其在世界经济中的作用扩大的背景下展开的。有价证券吸收并再分配越来越多的社会资本。同时由于发达国家取消资本流动限制和拉美、亚洲、中东欧新市场的形成,基金价值流通的国际化正在获得新的特点,有价证券全球市场的形成在加速。投资基金为小投资者提供了把资金投入在世界上大多数国家中通行的有价证券的可能性。     

闽发证券有限公司副总裁袁东谈──证券投资基金的发展与创新

编者按:2000年5月13日-14日,“中国基金产业发展研究国际研讨会”在北京长城饭店举行,来自国内外的几十名著名专家学者就基金产业发展的有关问题作了精彩纷呈的演讲。投资基金作为一种集中资金、专家经营、组合投资、分散风险的投资制度,具有将储蓄专化为投资以此保证产业资本的形成,有利于改善证券市场的投资者结构,有利於活跃交易、稳定市场等优势。对投资基金的功能及其发展势的理解与洞察、无疑将有助於梳理构建中国的基金发展战略、运作框架及监管体系的思路。与会的专家学者为中国基金业的健康发展献计献策,本刊记者从中选取三个…     

基金组合风险与规模关系的实证分析

证券投资基金通过证券的组合投资来降低投资的风险,根据基金组合投资的原理,通过随机简单等权模型对基金样本进行组合结果表明:基金组合投资者选取比较大的基金组合规模才能有效地减少组合的总风险或排除非系统性风险;由于基金管理费用等费用因素将随组合规模扩大而增加,在组合规模选取中需要权衡风险和费用的利弊,一般而言选取7-13只基金作基金组合比较合适。     

我国基金投资者的处置效应——基于交易帐户数据的持续期模型研究

本文建立既考虑“内在时间”（inherent time）影响,又处理了样本数据审查（censored）问题的持续期模型,采用4只投资基金的31万多帐户交易数据作为样本,系统研究了我国基金投资者的处置效应。结果表明：尽管基金的周转率远低于股票交易周转率,基金投资者仍然存在明显的处置效应;在控制投资者持有基金的时间对其条件卖出概率的影响后,证实基金投资者的处置效应不但与投资者的累计盈亏有关,而且与基金近期的涨跌有关。本研究还发现：机构投资者的处置效应要弱于个人投资者,前景理论效应并不明显。在相同条件下,年龄越大的投资者持有基金的时间较长,处置效应也越明显。     

论投资基金管理人违反义务的法律责任

我国投资基金法正在酝酿之中,未来投资基金法以保护基金投资者的权益作为其立法宗旨,因此基金管理人违反义务的法律责任无疑是其立法重点之一。文章就基金管理人违反义务的法律责任对中外投资基金立法进行了对比分析,在此基础上对我国正在制定中的投资基金法提出了相应的立法建议。     

论投资基金管理人违反义务的法律责任

我国投资基金法正在酝酿之中,未来投资基金法以保护基金投资者的权益作为其立法宗旨,因此基金管理人违反义务的法律责任无疑是其立法重点之一.文章就基金管理人违反义务的法律责任对中外投资基金立法进行了对比分析,在此基础上对我国正在制定中的投资基金法提出了相应的立法建议.     

开放式基金中渠道营销对个人投资者的影响研究

在我国开放式基金的投资者中,个人投资者占主导,其投资决策在某种程度上受基金的购买便利程度以及所能获得的理财建议的影响.文章以我国2005-2014年1026只股票型、债券型、混合型以及货币市场型开放式基金为样本,研究基金的渠道营销对不同的基金资金流动和基金规模的影响.研究结果显示,在控制基金的历史业绩后,渠道营销的努力程度越高,基金的资金净流入越多,基金的规模也越大;将基金类型细分后,又发现渠道营销对不同类型的基金资金流入的影响差异很大.总体来看,渠道营销对基金个人投资者的投资决策有着明显的正向影响,增加渠道营销环节的投入,有助于提高基金的资金净流入.     

中国产业投资基金的结构与特征

所谓“产业投资基金”,是我国有关方面正在着力研究设计的一种借鉴国外亘接投资基金的组织形式和运作机制,主要对未上市企业直接提供资本支持,并从事资本经营和监督的集合投资制度。即由不确定多数投资者出资设立产业基金公司,委托专门的产业基金管理公司管理和运用基金资产,委托商业银行托管基金资产,投资收益按投资者的山资份额共享,投资风险由投资者共担。本刊记者就中国产业投资基金的有关问题采访限国家发展计划委员会曹文炼博士.记者：曹博士．请您从概念上谈谈产业投资基金。曹文炼：产业投干壮余的慨念、最［n．足源於境外的…     

投资基金绩效评价的分析探讨

随着我国金融市场的逐步完善和投资基金规模的不断壮大,全面客观地对证券投资基金的经营业绩进行合理的分析和评价就显得十分重要.这既有助于投资者准确把握基金本身的投资价值,为其选择正确的证券投资基金进行投资提供决策依据,也有助于管理层、基金持有人及社会对基金管理人的监督,引导基金业健康、稳定地发展.     

浅论我国投资基金的现状及发展对策

浅论我国投资基金的现状及发展对策陈李杨投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金券（如“受益凭证”、“基金单位”、“基金股份”等）将众多的、不确定的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原理进行分散...     

基金投资管理中的风险容忍度方法探讨

在证券投资基金投资管理中,投资者对收益和风险的偏好变化会影响到基金证券投资组合乃至基金目标。本文分析了基金投资管理的基本过程以及两种基本策略,并在此基础上提出了风险容忍度的概念及估计方法。这一方法对于我国基金管理公司更好地进行科学管理、以投资者为导向推出新的基金品种具有积极意义。     

关于我国发展ETFs的探讨

我国证券投资基金经过四年多的超常规发展，但无论是封闭式基金还是开放式基金都存在一些问题，而ETFs是一种具有以上两者优点的指数型基金，具有独特的优势。发展ETFs有利于金融交易品种的创新、机构投资者的发展、理性投资理念的形成，我国已经具有发展ETFs的基本条件，但仍然存在法律、相关指数和投资者认同等方面的障碍。     

论投资基金的治理结构与独立董事制度

投资基金的治理结构是基金业赖以生存和发展的基础,与公司治理结构一样,有效的基金治理结构能在最低的成本下实现投资者利益。因此,借鉴国外成功的基金治理结构的经验,根据我国投资基金市场的结构与现状,建立以独立董事为基本特征的基金治理结构是规范基金业发展的有效途径。     

发展我国投资基金的若干问题研究

一、我国发展投资基金的现实意义中国投资基金业起步较晚，投资基金在我国的发展才10多年的历史，但发展较为迅速，同时在国民经济中起到了不可忽视的作用。1、发展投资基金有利于集中社会闲散资金为我国的经济建设服务。我国是一个发展中国家，经济建设急需大量资金，而另一方面的情况是我国居民有大量的存款放在银行里“生息”。如何使我国居民的大量储蓄转化为投资是我们需要解决的～个重要问题。投资基金是一种集合投资制度，即通过集合投资者的闲散资金进行投资，以做到利益共享，风险共担。通过发展投资基金这种方式，既缓解了我国经…     

对金融经济学经典理论的应用--关于证券投资基金业绩衡量指标的分析

随着资本市场的不断发展,机构投资者的重要性和优越性不断凸显,证券投资基金作为机构投资者的一个重要组成部分自然也越来受到重视和需要规范,建立在现代金融经济学基础之上的证券投资基金业绩衡量指标也被更多的引入到对我国当前基金市场的业绩衡量中来,但许多学者实证研究的结果表明在中国这个弱有效的市场中,基金作为机构投资者有其自身存在和发展的优势,但从对基金业绩的衡量来看,基金经理却并不具备显著的选股和择时能力.     

地下证券投资基金的法律对策

地下证券投资基金是当前的证券业讨论最多的，许多人建议以私募基金来予以规范。但是，私募基金根本无法使地下证券投资基金浮出水面。文章从对目前存在的地下证券投资基金的性质入手，分析其成因和存在问题并提出法律对策，希望能对监管部门和投资者有一定的启发。