论我国现阶段的国债政策

近年来,我国政府较为成功地运用了国债政策,实现了预期目标,但尚存在一些不足之处。为此,笔者认为:选择适当时机,确定合理规模,完善国债市场,并用好、用足国债政策。     

我国国债市场的流动性研究

高流动性的国债二级市场是投资者进行资产管理、有效规避金融风险和确定金融产品价格的良好场所,对于提高国债管理效率和充分发挥国债二级市场的经济调控功能都具有重要意义,近年来我国国债市场有很大的发展,但也存在着一些不足。本文将对我国国债市场流动性现状进行分析,并对其未来发展应该注意的问题提出了一些建议。     

国债风险的实证分析

文章分析了我国国债规模变化的特点及其原因,并对我国国债规模指标做了实证分析,最后结合我国实际情况,提出防范和化解国债风险的对策和建议.     

金融危机背景下我国居民消费的经济增长效应研究

美国金融危机的爆发使我国经济增长越来越受需求约束的制约,扩内需是重要的应对举措。文章基于VAR模型实证分析了我国居民消费的经济增长效应,研究结果表明:(1)我国投资、居民消费、政府消费和出口与经济增长之间存在长期稳定的均衡关系,投资增长不是引起长期经济增长的原因,居民消费、政府消费和出口是经济增长的影响因素,经济增长对于居民消费和出口的变动相对敏感;(2)出口是投资、政府消费、居民消费和我国GDP的格兰杰原因,外需冲击对我国经济增长的影响虽具有一定时滞,但负面影响不小,而扩大投资仅仅在非常短的时间内有效,扩大居民消费是应对金融危机的适宜举措。最后本文根据结论提出针对性的政策建议。     

国债经济研究

自1998年以来,为了应对亚州金融危机的挑战,党中央国务院作出了扩大国内有效需求和实施积极的财政政策,增发长期建设国债、加快基础设施建设的战略决策。5年来共发行国债6600亿元,有效地带动了地方、部门、企业配套资金和银行贷款以及其他各方面投资的增加,国债建设项目投资总规模近3万亿元,这对拉动经济增长、进一步缩小东西部地区差距、优化经济结构、增加就业岗位、改善人民生活、提高银行资产质量起到了至关重要的作用。目前,国债投资存在着项目储备不足、投资边际效益递减以及国家财政债务负担加重等问题,但当前由于需求不足引发的经济…     

如何看待国债风险与国债投资效应

积极的财政政策以扩大国债投资为主 ,大规模的国债投资势必然带来一定的国债风险 ,对国债风险的正确认识是我们及时化解国债风险的前提和关键 ;国债投资是一种财政投资 ,投资的目的是取得良好的投资效应 ,国债投资效应如何作用以及作用如何都是本文要探讨的问题     

金融危机背景下中小企业现金流量管理探讨

始于美国的次债危机在衍生金融工具的推波助澜下,造成了全球性的金融风暴,欧美发达国家以及亚洲诸多发展中国家无一幸免,我国金融体系和实体经济也受到了影响。我国南方大量中小企业由于现金流量管理不善导致现金流断裂而破产。基于此,本文从中小企业现金流量管理的概念、存在的问题、成因分析和改善策略等方面进行了探讨。     

我国国债发行规模的适宜度研究

我国自 1 998年以来为了扩大内需 ,一直实行以举债为主要内容的积极的财政政策 ,国债发行数量不断上升 ,国债已经成为经济稳定快速增长的助推器。与此同时 ,赤字与国债规模的迅速扩大也使人产生某些担忧 :第一 ,我国经济能否承受不断扩大的国债规模 ,特别是在各级政府隐性及或有债务规模较大的情况下 ,继续实施扩张性的国债政策是否会带来财政风险向危机的转化。第二 ,国债投资的增加是否会对民间投资产生挤出效应 ,从而降低社会资金使用的效率。这些问题使我们深刻认识到研究国债规模的大小具有重要的意义。那么 ,我国目前的国债规模大小是…     

利率期限结构预测、国债定价及国债组合管理

国债利率期限结构是固定收益产品定价和投资组合管理的核心问题。本文利用NARX（Nonlinear AutoRegressive network with eXogenous inputs）神经网络模型研究利率曲线的运动机制,拟合并预测利率期限结构,在此基础上利用Hermite插值方法构造平滑的利率曲线并计算得到国债理论价格及其预测值。实证分析发现我国国债定价效率不足,交易价格显著偏离理论价格,但国债的理论价格的实际值和预测值均对交易价格具有显著的预测能力。基于上述发现本文提出了主动国债组合管理策略,通过预测的期限结构得到国债理论价格的预测值构建的多空对冲组合和单边多头组合均能获得显著的收益。本文的研究丰富了利率期限结构的研究方法,提出的主动国债组合管理策略对通过交易提高国债定价有效性具有参考价值。     

金融危机下我国民营企业管理创新研究

引言由美国次贷危机引发的全球性的金融危机,自从2008年爆发以来,对全世界各国的经济发展都造成了严重的影响,各国经济的发展都出现了不同程度的滑坡,尤其是经济开放程度较高的国家,实体经济和虚拟经济的发展受到的影响就更为严重。我国的民营企业在这次金融危机的寒冬中,接受了严峻的考验,一些管理不善、经营陷入困境的企业纷纷倒闭破产,但是,     

对于我国当前国债发行规模的探讨

本文通过对我国国债发行规模的阐述 ,并通过对具体的国债规模指标的分析及国际间比较 ,提出了如何解决我国财政债务重负同国民经济应债能力强大的矛盾以及我国国债发行规模偏大与国债的累积规模不大之间的矛盾等问题的政策建议     

我国国债可持续性的研究

我国至今已持续了二十多年的财政赤字,国债负担率、赤字依存度等度量财政风险的指标逐年攀升,引起了学术界极大的关注.但国内学者对国债可持续性的研究普遍局限于指标的角乔度,这容易得出两种截然相反的结论.本文根据国外学者对此问题的研究方法,探讨了我国国债的可持续性,研究结果表明我国国债仍是可持续的,但违约的可能性在逐渐增加,需要适当缩减财政支出或适当提高宏观税率.     

金融危机背景下中部地区经济稳定性分析

受2008年金融危机的冲击,我国中部地区的经济发展出现一定波动。文章首先利用中部地区1978～2009年的GDP发展指数数据对中部地区的经济稳定性进行整体分析和分阶段分析,继而重点针对金融危机时期展开分析,选取GDP增长率、全部工业增加值增长率和全社会固定资产投资增长率等七项指标,运用评级法对比分析中部地区各省金融危机背景下的抗风险能力和经济恢复能力等经济稳定性状况,研究结果显示:黑龙江和江西两省经济稳定性相对较强,而河南省和山西省则相对略显不足。文章最后就后危机时代中部地区各省如何实现新发展提出相关建议。     

运用动态债务理论对我国国债风险的考量

0引言早在上世纪90年中期,我国学者就已经开始对我国财政面临的国债风险以及与之密切相关的国债适度规模问题进行了大量研究。如刘溶沧(1998)、孙敬水(2000)通过计算国债负担率、债务依存度、国债偿债率等指标对我国国债风险进行了实证分析;夏杰长(2000)对我国国债的发行规模进     

对我国国债收益率问题的探讨

国债是我国目前债券市场的主体和核心,对国债及其收益率的研究,已成为众多人关注的热点问题。文章利用从上海证券市场中选取的八支国债,对我国国债的收益率曲线进行了拟合估计,分析了我国国债收益率曲线的特征及其影响因素,提出了一些发展我国国债市场的政策建议。     

国债的支出方向对国债的代际负担影响研究

本文从建设性支出和经常性支出两个方面与代际负担的关系进行了理论分析,然后通过协整分析和Granger因果关系检验实证地分析了我国国债的支出方向,得出在1994年后国债与建设性支出是协整的,Granger目果关系检验结果显示．建设性支出是国债净发行的Granger原因。我国国债是用在了建设性支出方面,并没有产生代际负担和影响代际公平,从而解除了人们的心中疑惑。     

我国国债发生的历史回顾及现状分析

所谓国债,就是以家国财政为债务人,以国家财政承担还本付息为前提条件,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为,国债具有安全性、收益性、流动性特征。     

金融危机背景下中小企业融资问题探刨

中小企业在我国的国民经济发展中起着重要作用。而资金短缺、融资难一直困扰着中小企业。金融危机的暴发使中小企业融资问题更为突出。本文试图分析金融危机对中小企业的影响,对中小企业融资存在的问题进行阐述,进一步探讨解决融资难的对策。     

我国国债规模衡量指标的剖析与应用

我国从１９７９年恢复发行国债以来，国债日益成为调节经济运行的重要手段，到１９９８年末，累积发行国债近１２６００亿元，国债余额达６４９５亿元，有力地支持了我国经济增长。与此同时，国债规模是否适度受到人们普遍的关注与讨论。在衡量国债规模时，常用的衡量指标有国债负担率、国债依存度和国债偿债率。由于对指标内涵、外延、衡量标准的理解不同，不同的学者得出了不同的结论。本文旨在对这些衡量指标作深入剖析，并将它们应用到我国国债规模的分析中，以期为合理的国债政策取向提供定量依据。 １国债负担率。它是一定时期国债余…     

刍议国债及其功能

自１９８１年恢复发行国债以来 ,到１９９９年底 ,我国累积发行各种国债１５２５７．４１亿元 ,尚未清偿的国债余额５４３７．００亿元 ,年度国债发行规模从１９８１年的４８．７０亿元增加到１９９９年的３７１５．００亿元 ,增长速度之快 ,规模之大 ,使国债自８０年代中期以来一直成为人们关注的焦点。正确理解国债功能对于合理运用国债在当今尤为重要。一、国债涵义及特征所谓国债 ,就是以国家财政为债务人 ,以国家财政承担还本付息为前提条件 ,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为。国债具有安全性、收益性、流动性特…