浅谈企业并购的风险及其防范

风险是生产经营企业非常重要的财务概念.任何决策都有风险,都存在预期结果的不确定性或发生财务损失的可能性.企业并购是以实现企业利润最大化或是以实现股东财富最大化为目标,是企业加速资本扩张,加快企业发展的有效途径之一.企业并购是一项投资决策,对企业的未来发展起着举足轻重的作用,需要较大的资金投入,这就蕴藏较大的风险.因此,分析探讨企业并购风险及其防范与控制问题具有重要的现实意义.     

浅谈现代企业财务管理的目标

一、“股东财富最大化”是财务管理的首选目标按照现代委托代理理论，企业的代理关系是一种契约关系(或者说是一种合同关系)。在这种关系下，企业日常财务管理由经营者全权负责处理，但经营者必须最大限度地为股东谋求利益。那么股东的利益是什么呢?无非是提高投资收益，增加股东财富，实现权益资本的保值和增值。如果企业实现了“股东财富最大化”的目     

中西方财务管理的比较

西方发达国家财务管理工作已趋于成熟，因此在继承我国财务工作优秀成果基础上，保留传统财务工作的精华，借鉴国际先进经验并进一步对我国财务方面若干问题进行探讨，以求建立一个适合我国社会主义市场经济的新型财务模式。 一、财务目标的比较 １、西方企业财务目标 从总体上看，西方企业财务目标很明确，就是股东财富的最大化或企业价值的最大化，一般用公司股票的市场总额或每股市价来表示。他们在财务活动的每一环节都非常重视经济性和效率性。 在具体运用上，西方不同国家的财务人员对财务目标的判断也是有差异的。法国的财务管理人…     

经济增加值（EVA）：一种新的企业业绩评价方法

在现代化大生产条件下,企业所有权和经营权的分离使得所有者与经营者之间形成了一种以契约为基础的委托代理关系。对企业管理的目标,委托人总是希望实现股东财富最大化,而代理人总是希望实现经理人员财富最大化。与此同时,在委托人和代理人之间的委托——代理关系中,两者所获得的信息量是不等的, “信息不对称”的存在一方面使得股东无法真正了解企业的实际经营业绩,确定代理人的合理报酬,另一方面又会影响管理者进行正确的决策。     

知识资本对财务管理理论的影响

一、知识资本对企业财务管理的影响 1.对企业财务管理目标的影响.目前,中外学术界普遍认为,现代企业财务管理目标是"股本财富最大化".     

从企业财务目标的演进论最佳财务目标的选择

本文从企业财务目标的演进历程出发,分析了各种财务目标的优缺点,再结合沃尔玛的成功经验论证了企业最佳财务目标的选择.     

现代资本结构理论与企业负债经营

一资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标,着重研究资本结构中长期债务资本与权益资本构成比例的变动对企业价值的影响。现代资本结构理论的开端是美国学者莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出的MM理论。随后又在MM理论中引入了权衡理论、激励理论、非对称信息和控制理论。     

浅议财务管理的创新

在当今世界经济中,知识成为关键性的资源,成为经济发展的新动力,知识经济时代财务管理的创新十分重要。 一、知识经济时代财务管理目标的创新 首先,财务管理的目标是员工财富最大化。知识经济时代是一个讲究以人为本的时代,人力资本价值在企业的财务核算与管理过程中,所占的比重将相对上升,且人力资本将成为决定企业乃至整个社会和经济发展的最重要资源。因此,企     

企业价值最大化:目标与途径

近年来,随着有效市场理论、资本定价理论、资产组合理论、期权定价理论的日臻完善,以及企业管理理论研究和实践中战略理论和财务理论的相互融合,特别是20世纪80年代以来,企业对货币市场和资本市场依赖深重的现实,迫使管理正在发生一场革命,紧紧围绕"价值"这个中心,为股东创造更多的财富,从而使企业管理进入到以价值为基础,以价值最大化为目标的价值管理(Value Based Management VBM)阶段.     

长期投资决策中几个问题的思考

随着我国国有企业改革的不断深入,企业财务管理的目标已由“总产值最大化”、“利润最大化”向“财富最大化”方向转移。作为企业不可缺少的一种经济活动———长期投资,是企业财务活动的重要内容之一。有效的投资是增加企业财富的主要途径,但任何投资决策都带有一定的风?..     

放眼全局看年报 求真务实树形象

为保证会计制度充分发挥其作用,在企业会计制度设计中应体现以下原则：合规性原则。《中华人民共和国公司法》第174条明文规定,“公司应当依照法律、行政法规和国务院财政主管部门的规定建立本公司的财务、会计制度。”目前,我国财政部在《企业会计准则》的指导下又陆续制定颁布了一系列具体会计准则,这是设计企业会计制度的指导依据。任何一个企业在设计自身的会计制度时,必须符合会计准则的要求,以保证必要的统一性。目标一致性原则。企业是以营利为目标的经济组织,股东财富最大化是企业的根本目标。会计制度作为一种工具,在企业…     

浅谈企业财务预警体系管理方法

企业财务预警管理是根据企业经营和财务目标,分析资金流动运行规律,及时捕捉资金管理过程中的堵塞、浪费、过渡滞留等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号,并对企业的资金使用效果进行分析评价,及时发出警报,采取相应措施建立免疫机制,不断提高企业抵抗财务风险的能力,使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态,从而实现企业价值最大化的财务目标。财务预警系统属于微观经济预警的范畴,具有重要的经济研究价值,无论在国际还是国内都处在一种前沿性和创新性研究阶段。     

财务管理目标新探

产权经济、契约经济迅猛发展 ,在经济网络化、全球化的理财环境下 ,关于财务管理目标的争论已提上日程。文章从价值最大化作为财务管理目标的隐性条件——发达的契约文化与社会资本出发 ,提出了财务管理的目标应选择为契约成本最小化     

股票回购与股东财富最大化

在资本市场日益发达的今天,股份公司的地位越来越重要,特别对于上市的股份公司,股东财富最大化由于转化为股票价格最大化而变得可以量化.文章分析了股票回购与相关法律规范以及回购股票对股东财富增加的直接作用.     

质疑利益相关者价值最大化目标

利益相关者价值最大化目标(stakeholder maximization)是与股东财富最大化目标(shareholder maximization)相对应的.这是西方比较流行的一种观点,许多学者、经理人员和一些政府组织(如英国政府)都支持这一观点,美国甚至有38个州以法律的形式予以认可.近年来,我国也有许多学者在大力提倡这一观点.     

上市公司的经济增加值与公司价值

一、引言 EVA作为一种流行且引人注目的评价指标只有10余年的时间,EVA之所以能快速风靡各地并被象Coca-Cola、UPS、Polaroid、Eli Lilly、AT&T等知名公司所采用,一方面与世界范围的股权活动有关.20世纪80年代,股东权益保障运动在美国达到了前所未有的高潮.此后,欧洲投资者也给公司增加压力要求股东价值最大化,甚至在芬兰,公司也被迫设定股东财富最大化经营目标.另一方面与EVA的优点是分不开的.比如,EVA能够更加真实地反映公司的经营业绩;EVA指标的设计着眼于公司的长期发展,而不象净利润一样仅仅是一种短视指标;应用EVA能够建立有效的激励报酬系统;EVA将股东财富与公司决策联系在一起;EVA显示了一种新型的企业价值观等.     

时间序列分析在公司净利润预测中的应用

企业利润,通常是指企业收入减去成本费用后的余额,亦称为财务成果或经营成果.在商品经济条件下,企业追求的根本目标是企业的价值最大化和股东权益最大化.而无论是企业价值最大化,还是股东权益最大化,其基础都是企业利润.利润已成为现代企业经营与发展的直接目标.企业的各项工作,最终都与利润的多少相关.净利润是指企业所有者最终取得的财务成果,或可供企业所有者分配或使用的财务成果.因此,净利润是企业所有者最关心的指标.通过分析、预测净利润的未来趋势,企业所有者可以更好地对企业进行决策.     

市场环境中的企业统计

一、市场环境中的企业行为企业作为市场活动中的供应者和需求者,其职能是为股东和业主提供利润、为社会提供商品或服务。企业只有顺应市场,才能得以生存和发展。因此,企业为了不致于被市场所淘汰,势必以利润为目标,追求利润最大化,即所谓“利润机制”。企业的利润机制决定了市场环境中的企业行为是一种周而复始的循环:     

关于商业银行增收节支问题的研究

我国商业银行是经营货币资金的特殊企业。作为企业,商业银行只能以利润最大化为其经营目标。商业银行的利润来源于收入与成本的差额。只有实现收入最大化、费用成本最小化,才能实现利润最大化。因此增收节支是商     

中小企业引入经济增加值指标的思考

当前,许多中小企业以利润为基础的传统业绩评价模式的缺陷日益显现,严重阻碍了其发展壮大的进程。因此,建议中小企业引入经济增加值指标,切实提高中小企业的创造能力,最大限度地实现企业价值和股东财富最大化。