中国制造业的可变折旧率估算及资本存量测度

精准核算制造业资本存量是有效测度该行业全要素生产率的先决条件,而对总量、产业或区域层面折旧率的动态精准估计是资本存量核算的关键和难题。文章在永续盘存法的思路框架下,引入AK型生产函数,构建充分体现折旧率的产业特质及时变特征的制造业可变折旧率的测度模型,并利用非线性最优化思路求解。基于该测度模型,文章估算了2002—2020年中国制造业折旧率,进而核算资本存量。结果显示：在分阶段均值递增和先减后增两种假设条件下,制造业折旧率的测度值与实际情况最为相符,折旧率逐年波动的方向性并不明显;制造业资本存量呈显著上升趋势,但存量增速总体处于下降状态。     

中国省际资本存量与资本回报率

本文以资本折旧率为突破口,利用经济计量的方法估计出不同省份的资本折旧率,重新估算了中国省际资本存量,在此基础上,对资本回报率进行了再估算.结果显示:(1)折旧率的变化不仅反映了区域间经济发展水平的差异,也在一定程度上反映了经济周期波动.(2)中国资本产出比近年来增长很快,但与世界工业强国相比,我国资本产出比尚处于合理范围内,资本积累未出现过剩迹象.(3)资本回报率直到金融危机前都保持在相对较高水平,但此后出现反转.省际间资本回报率的差异表现出缩小趋势,可以推断危机后较低的资本回报率更多反映了资本在不同产业和不同类型企业之间的错配.与过度投资相比,这或许是中国投资目前面临的更严重问题.     

企业人力资源的道德资本存量模型

道德资本超越了传统的物质资本、社会资本和人力资本,是企业人力资源管理体系中重要的资本.文章运用模糊数学理论构建了一个测评企业道德资本存量的定量模型,以指导我国企业的人力资源管理与开发,提升其道德资本存量.     

关于资本投入测算的思考

在全要素生产率研究和经济增长研究中,资本服务是资本投入的最适合测算指标。区别于资本存量,资本服务是流量的概念。资本服务物量指数因为所使用的年龄——效率函数、使用者成本和汇总指数的不同有不同的编制方法。目前已经有国家编制资本服务物量指数,并尝试将其纳入国民核算体系。文章对我国资本投入测算进行了初步研究。     

基于财富和生产双重属性视角的我国数字资本测度研究

数据是数字经济发展的关键生产要素,是国家基础性战略性资源。本文兼顾财富摸底和贡献衡量的双重需求,利用永续盘存法（PIM）新途径,系统测算1995—2021年我国数字资本的财富性资本存量总额、财富性资本存量净额、生产性资本存量和资本服务规模,继而分别刻画了数字资本财富积累的阶段性特征及其赋能经济增长贡献的变化趋势。研究表明：从财富积累特征看,财富性数字资本存量净额以21.12%的年均增速实现跨越式增长,表现出“加速–放缓–提速–阻滞”的四阶段变动特征。不同于其他类型数字资本的持续快速积累态势,融合数字软件资本积累更易受宏观经济形势的扰动。分行业看,数字经济与传统产业的融合呈现出“三产>二产>一产”的逆向渗透格局,且显现出数实融合过程中“不均”“不深”的特征。从赋能经济增长贡献看,基于数字资本服务测算得到的经济增长贡献率呈现“升–降–升”的N型增长趋势,且数字软件资本逐步取代数字硬件资本成为拉动经济增长的强劲动力。本文全方位地展示了数字资本“投资–消耗–积累–服务”的资本运动全过程,论证了将财富与生产双重属性置于同一资本测算框架的必要性,以及以资本服务测度资本投入的不可替代性。     

关于中国全要素生产率测度的研究——基于一阶差分对数模型和有效资本存量的再测算

本文对以往我国全要素生产率测度中存在的问题做了较为系统的分析,试图总结一套科学且具有可操作性的测度方法。本文在区分实际资本存量和有效资本存量的基础上,根据我国资本存量估算数据,采用一阶差分对数模型和有关经济计量学方法,估计资本与劳动的产出弹性,避免了可能出现的“伪回归”“序列相关”“多重共线性”和“异方差”等问题,从而保证所测度的产出弹性估计值既符合经济理论分析又能通过经济计量学检验。本文还阐述了全要素生产率与广义技术进步这两个指标 的联系与区别,并通过实证分析揭示了不同时期两项指标产生差异的原因。实证分析结果表明,改革开放以来全要素生产率提高对促进我国经济增长发挥了重要作用。     

中国制造业研究与开发资本存量测算

《中国国民经济核算体系（2016）》（Chinese System of National Accounts 2016,CSNA2016）修订了固定资本形成总额的核算范围和核算分类,将能为所有者带来经济利益的研究与开发（Research and Development, R&D）支出纳入固定资本形成总额的核算范围。基于《2008国民账户体系》（System of National Accounts 2008,SNA2008）的GDP核算平台,本文构建了制造业R&D支出的资本化核算框架,测算了中国1990-2016年26个制造业行业的R&D投资与资本存量,为进一步探究制造业无形资产的资本回报率、生产率等经济问题提供了数据支撑。测算结果显示：○1R&D投资是测算R&D资本存量的准确指标。直接使用各行业R&D经费内部支出作为R&D投资,将高估各行业R&D资本存量;○2本文构造的R&D投资价格指数通过了稳健性检验,说明使用城镇居民消费价格指数作为R&D工资支出的价格缩减指数是有效的;○3中国制造业研发实力不断增强。制造业R&D资本存量占全国R&D资本存量的比例从1990年的35.33%增长到2016年的67.75%;高技术制造业的R&D资本存量年均增长率高达20%~22%,对中国经济实现提质增效、转型升级起到重要的支撑和带动作用。     

中国城市住宅资本存量及资本回报率的估算

基于永续盘存法,本文创新性地估算了1997-2016年285个地级及以上城市的住宅资本存量,在此基础上,我们细致讨论了城市层面住宅资本存量的基本特征,并估计了住宅资本的回报率。估算结果表明：第一,从总体城市来看,住宅资本存量的年均增长率明显高于GDP的年均涨幅。第二,各地区和各分线城市的人均住宅资本存量均呈不断上升趋势;其中,西部地区和二线城市的人均住宅资本存量增速更为迅猛。第三,近年来,除一线城市的住宅资本回报率有所上升以外,其他地区的住宅资本回报率均表现出大幅下降的趋势,即住宅投资效率在不断下降。但分地区、分线城市住宅资本回报率的变化呈现收敛特征。综上,应该警惕住宅资本存量的快速增长可能对投资效率带来的负面影响。     

人力资源的测度及其在生产函数中的应用——以陕西省为例

测度一个地区人力资源的储量对合理开发本地区人力资源以实现经济长远发展具有重要的现实意义。通过大量数据调查,构建了陕西省人才资源指数体系,测定陕西省人力资源的存量,进一步利用永续盘存法测算了陕西省各期资本存量,在此基础上给出了陕西省生产函数的确切表达。分析表明：陕西省在1982-2004年期间的生产函数是规模报酬递增的,并且经济发展呈资本拉动型状态,人力资本对经济发展的支撑与拉动作用微弱。     

中国资本服务估算

资本服务估算是经济学理论研究的一个难题。本文通过编制可以反映因素服务流的资本服务物量指数,采用1978-2010年中国固定资本形成序列和固定资本投资序列数据,运用永续盘存法(PIM)估算了资本存量总额;同时,分别利用双曲线形态下的年龄-效率函数和年龄-价格函数以及二者的相关关系估算出生产性资本存量;最后,以通过内生方法得到的资本租赁价格作为权数,用Tornqvist指数形式对不同类型资产进行加总,从而最终得出具有物量和价格双重属性的资本服务物量指数。     

资本回报率宏观核算法的进一步改进和再测算

已有研究对资本回报率的宏观核算方法进行了一系列改进,但在资本报酬处理和资本存量估计方面仍未达成共识,导致资本回报率测算结果存在较大差异。本文参照《OECD资本测算手册2009》,梳理分析了资本回报率的内涵及其宏观核算方法的演进脉络,探讨了资本回报率测算时的资本存量口径问题,提出了将"具有生产能力的资本存量"纳入核算方法中进行测算的设想,设计了将生产税净额中由资本创造部分进行剥离,以及针对个体经营业主混合收入和国有农场营业盈余进行调整的思路和改进方法。再测算结果显示:1978-2017年我国税后实际资本回报率在7.28%～13.05%之间,这一结果在走势上能有效刻画资本回报率的阶段变化特征,并印证了已有的相关统计数据。本文所做的工作,对于从宏观核算角度改进资本回报率的测算精度和完善我国的资本核算研究有积极的意义。     

动态面板模型与中国上市公司资本结构调整速度估计

资本结构调整速度在资本结构研究中有着重要的意义,调整速度估计不合理将导致错误的研究结论。文章比较分析了估计调整速度的不同计量方法,以期为相关研究提供指导。研究发现,系统广义矩估计、长期差分估计和LSDVC估计是估计调整速度较为合理的方法。另外,中国上市公司有较快的调整速度,这表明中国上市公司资本结构存在显著的均值回复现象,目标资本结构是公司资本结构决策的重要决定因素。总之,文中结果支持了动态权衡理论。     

中国资本存量的永续盘存法估计

本文通过仔细分析中国现有公布的统计资料,构建了1921-2000年完整的生产性建筑投资和设备投资序列,在此基础上,运用永续盘存法估计出1978-2000年的生产性固定资本存量。     

折旧率不同对资本存量估算的影响

资本存量是宏观经济分析与统计研究的重要指标,近年来学者普遍认为折旧率的大小直接影响了资本存量的估算结果。李宾首次对此展开系统研究,但由于李宾前后两个时间段采用的折旧率不一致,因此估算结果存在偏差。在对资本存量估算指标进行分析的基础上,重新估算了中国1978—2014年的资本存量,研究了折旧率对资本存量估算的影响。发现折旧率相差1个百分点,25年之后资本存量大约相差5.4个百分点,5%折旧率与10%折旧率的估算结果相差20%,以往的学者可能高估了折旧率对资本存量估算的影响。     

企业集团内部资本市场效率的测度模型

内部资本市场效率研究的关键是内部资本市场效率测度模型.文章评价了已有内部资本市场测度模型的优缺点,并用指标逐步替代及模型逐步构建的方法,构建了内部资本市场效率测度新模型,该模型有三个因子,上期分部相对现金流回报能力、本期资本流向及下期相对资产报酬率,如果三因子符号相同,则内部资本市场有效;该模型还可测度企业集团"掏空"分部的行为.     

文化资本与区域经济发展的关系研究

 通过对以往研究文献的整理,本文主要参考联合国教科文组织（UNESCO）和新西兰政府部门所设计的文化指标,设计了中国各区域的文化资本存量水平的估计指标,其中共包括4个二级指标和12个三级指标。通过采用层次分析法和均值化方法,本文计算得出了2005年中国各省级区域的文化资本存量水平的横截面数据。通过数据分析,本文发现中国各区域的文化资本的区域分布存在着较为显著的不平衡性,其特点可概括为：低水平的普遍性,低水平的严重性,高水平的有限性。运用柯布-道格拉斯生产函数模型进行的回归分析表明文化资本对区域产出具有的8.54%的贡献率,这同时也验证了文化资本对区域经济发展具有正面影响的观点。     

基于GCRM模型的信用经济资本测度和贷款定价研究

GCRM模型与ASRF模型相比,能给出与经济资本测度目标相一致的资本数量,而现有文献对GCRM模型的到期收益率没有给出明确的刻画,本文则通过假设资产的到期收益率与其信用经济资本相关,得出了基于GCRM模型的信用经济资本测度和贷款定价方法,它能够刻画借款者的违约概率、违约损失率,以及商业银行的风险偏好（目标支付概率）和资本融资成本对经济资本和贷款定价的影响,为商业银行相关领域的决策提供了参考。     

中美两国固定资本存量和全要素生产率测度与比较

开展国际视角的固定资本存量和全要素生产率测度,有助于认清我国财富水平与发展能力在国际上的地位。文章采用役龄-效率函数和役龄-价格函数测度2000—2020年中国的生产性资本存量和财富性资本存量,通过Tornqvist指数方法测度中国的资本服务指数,以Malmquist指数测度中美两国的全要素生产率。研究发现：中国的固定资产投资总量、建筑投资、设备投资已显著超过美国;美国的固定资本存量高于中国固定资本存量,增长率低于中国固定资本存量增长率;中国和美国的资本服务指数均在2020年表现出降低趋势;中国和美国的全要素生产率均未表现出明显增长。     

关于智力资本测度的探讨

文章回顾了智力资本整体测度模型和单项测度模型等方面的研究现状,讨论了其优缺点。并认为,建立耦合视角下的智力资本价值贡献分析框架可以动态、全面地揭示企业智力资本价值贡献机理,反映出智力资本构成要素间互动关系;构建智力资本价值贡献经济学的分析框架可以探求智力资本价值贡献机制;架构资产价值控制体系,可以弥补现行会计的计量不充分难题。