海南省上市公司治理结构与会计信息质量实证研究

以上市公司年报的审计意见为基础,构建了会计信息质量指数。以股权结构为中心,采用多元回归分析的方法对海南省上市公司治理结构与会计信息质量之关系进行了实证研究。研究结果表明：机构投资者的持股比例与会计信息质量正相关,而股权集中度和高管的持股比例都与会计信息质量没有相关性。     

中国上市公司内部审计信息披露的实证研究——基于深沪390家上市公司的经验证据

文章以2004年的截面数据为研究窗口,对我国上市公司内部审计信息披露问题进行实证研究。研究发现,经营业绩愈好,财务报告质量愈高和聘用“十大”会计师事务所的上市公司越有动力披露内部审计信息;而财务状况异常和第一大股东持股比例偏大的上市公司披露内部审计信息的可能性则较低;没有充分的证据表明公司规模对上市公司内部审计信息披露有显著影响。     

机构投资者持股、信息透明度与企业社会责任

以2010-2018年A股上市公司为研究样本,考察机构投资者持股对企业社会责任的影响及其作用机制.研究发现,机构投资者持股对企业承担社会责任有显著的促进作用,使用工具变量控制模型的内生性及Heckman两阶段模型校正样本的选择性偏差后,该结论依然稳健.就作用机制而言,机构投资者提升企业社会责任表现的途径主要是通过改善公司的信息环境和优化公司的治理结构.异质性分析表明,相较于民营企业,机构投资者对国有企业社会责任的影响更大;此外,不同类型的机构投资者对企业社会责任的影响存在差异,压力抵制型机构投资者对企业社会责任有显著的正向影响,而压力敏感型机构投资者则相反.     

信息披露频度与市场有效性:一项基于中国上市公司的经验研究

会计信息在市场和公司治理体系中的作用主要表现为增进公司的透明度,降低市场的交易成本.市场参与者会根据公司所披露的信息不断调整预期,并进而做出投资决策.信息披露频率的不同,对市场参与者预期调整及时程度的影响也不同,公司的透明度也相应可能会产生不同.本文针对信息披露频度对市场参与者决策的影响进行了实证研究,发现:自愿披露公告频率高,对市场参与者的决策有促进作用;而未发现强制性定期披露的报告能够有效影响投资者决策.     

资本市场盈余预告披露及时性策略研究

及时性是资本市场信息披露的重要方面.本文以2003-2009年披露管理层盈余预测信息的上市公司为样本,对公司盈余预告及时披露策略的选择进行了研究,研究发现:相对于坏消息而言,公司管理层更倾向提前披露好消息.同时,采用这种及时性策略时,对于信息披露的表述也更为清晰.进一步研究发现,规模小、非国有企业、机构投资者持股比例低以及股权集中度低的公司都倾向于选择该及时性披露策略.本文的研究结果不仅能帮助资本市场信息使用者基于时点和内容表述来判断盈余预测的信息含量,而且为政府相关部门加强信息披露监管提供依据.     

上市公司会计信息披露问题及对策

在社会主义市场经济条件下，上市公司会计信息既要符合国家宏观经济管理和调控的需要，也要满足企业内部经营管理的需要，还要满足企业外部各方面了解企业财务状况和经营成果的需要。近年来，上市公司会计信息失真问题时有发生，并成为全社会关注的热门话题。假账，假报表、假成本、假利润、假亏损等虚假会计信息泛滥，仅在1994年至2000年的7年间，中国证监会就发布了226个处罚公告，涉及相关上市公司共346项违反证券法行为，包括虚假陈述股票托管、大股东的持股份额、诉讼案件情况和有意混淆会计报表项目之间的金额等。这些虚假信息损害了我国证券市场和上市公司的健康发展，也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和承担了原本不应承担的风险，因此，规范上市公司信息披露的呼声越来越高。本文试就上市公司会计信息披露问题及对策作些研究探讨。     

略论上市公司会计信息披露的监管

作为上市公司 ,其会计信息必须通过财务报告向社会公众提供客观真实、公正可信的企业财务信息。在我国 ,信息披露严重失真已成为一种社会公害。本文从立法的角度探讨如何加强对我国上市公司会计信息披露的监管     

股权结构对内部控制信息披露质量影响的实证研究——基于沪市横截面数据的经验证据

股权结构在公司治理机制中的作用是基础性的,该因素是否对上市公司内部控制信息披露质量产生影响以及会产生怎样的影响还有待研究。文章对沪市2009年年度报告数据进行了实证分析,研究结果表明,良好的股权结构有利于促进内部控制信息披露质量的提高以及信息透明度的增强。     

股权结构与信息披露：国外文献回顾

关于股权结构与信息披露关系的研究，国外文献主要是从股权分散、管理层（内部人）持股、机构投资者持股和大股东持股等四种不同类型股东持股比例与信息披露的关系着手。本文针对上述四种具体类别，对相关文献的理论分析和经验结果进行了回顾。     

机构投资者持股与公司盈余管理手段选择

本文以沪深股市2004-2006年A股上市公司为样本,检验了机构投资者持股与公司管理层盈余管理行为之间的关系。研究发现,机构投资者持股对公司管理层采用线上项目进行盈余管理的行为没有监督效果,相反却促进了公司管理层盈余管理的程度;而对公司管理层采用线下项目进行盈余管理的行为具有监督效果。进一步地研究发现机构投资者持股对公司盈余管理行为的影响,仅体现在机构投资者增持组中,而在机构投资者减持组中,没有发现机构投资者持股与公司盈余管理行为有统计意义上的相关性。这些结论表明我国机构投资者参与公司治理的力度还不够深入,现有的机构投资者对于信息使用和识别的能力可能还很有限。     

会计信息质量与管理层特征相关性的实证研究

从考察会计信息披露的可靠性、相关性和及时性的角度入手,构建了一个可以反映上市公司会计信息批露质量的综合指数。应用Multinomial Logistic回归分析法对我国596家上市公司高管人员特征与会计信息质量间的关系进行了实证研究。结果表明,董事持股比例、领取薪酬的董事比例与会计信息质量正相关。     

上市公司会计信息披露透明度案例研究——基于规范我国资本市场的思考

随着我国资本市场的不断发展与壮大,上市公司会计信息披露问题成为各方学者研究的重点,上市公司会计信息披露的透明程度存在严重的问题,这对于信息使用者--公司股东、资本市场投资者、银行债权人等造成了严重的信息不对称,同时,对于资本市场的规范发展也有阻碍的负面影响.本文通过对上市公司会计信息披露不透明的现象进行案例分析与研究,提出规范我国资本市场的设想.     

利润操纵含义与盈余管理辨析

我国的资本市场已暴露出会计信息质量低、信息披露不完整、操纵利润、炒作二级市场等问题。从我国实际情况考察，大多数上市公司实施盈余管理之名而行利润操纵之实。盈余管理虽在公认会计准则允许的范围内合法进行，但它会影响会计信息的可靠性。而利润操纵则严重扭曲了会计信息，误导信息相关者的判断和决策，损害了投资者的利益。     

企业会计信息披露和使用矛盾分析

随着社会主义市场经济不断发展,会计信息在国家宏观调控、企业微观管理和个人投资理财方面发挥着越来越重要的作用.2006年12月15日,财政部公布了新企业会计准则,新准则站在保护投资者和公众利益的立场,对会计信息披露的实践、空间、范围、内容等进行了全面系统的规定,使会计信息内涵与外延大幅延伸,大大提高了企业会计信息透明度,有效维护了投资者和社会公众的知情权.但要贯彻执行好新准则,真正做到全面、系统、真实地披露企业会计信息,还是一项重要而艰巨的任务.     

我国上市公司会计信息披露质量研究

上市公司所披露的信息质量影响着投资者的判断和决策,同时也关系着证券市场的健康稳定发展。在此根据深圳证券交易所针对上市公司披露会计信息的情况所公布的考评结果,以及相关的财务数据选取了75个样本数据,并以价格模型为基础进行了分等级的价值相关性的实证研究。     

机构持股水平与上市公司高管报酬之间的关系研究

通过分析机构总体持股水平对我国上市公司高管报酬以及对高管报酬与公司绩效敏感性的影响,检验了机构投资者的监督角色假设。实证结果表明机构持股比例、持股机构家数与上市公司高管报酬之间均呈倒U型关系,二者也没有显著增强高管报酬对绩效的敏感性。在机构持股水平较低的情况下,机构的消极持股反而使管理主权得到增强,提高了高管的报酬水平。由于持股比例较低以及投资分散化,我国机构投资者并未对上市公司高管报酬起到明显的监督作用。     

机构投资者与第一大股东持股比率关系研究

在我国,机构投资者已经成为证券市场中的重要力量,机构投资者在选择股票时,保持了应有的理性.本文研究发现:总体上而言,我国的机构投资者的持股量与第一大股东持股量成反比关系.但也有例外:当第一大股东持股量很大或者很小时,机构投资者持股量都很小,机构投资者持股量与第一大股东持股比例成倒"U"型关系,表现出理性的选股策略.但是,机构投资者选股时并不关心上市公司的公司规模、盈利能力、风险水平和发展能力等指标.     

非公允关联交易、审计师声誉与会计信息透明——来自中国上市公司的经验证据

上市公司的非公允关联交易是我国证券市场监管的重点之一,而非公允关联交易将对会计信息透明度产生重要影响,但目前学者的研究较少涉及非公允关联交易。本文将非公允关联交易从关联交易中区分出来,利用2009—2013年中国部分上市公司数据,研究了非公允关联交易、审计师声誉对会计信息透明度的影响。研究结果表明,非公允关联交易将会削弱会计信息的透明度。另外,审计师声誉将削弱非公允关联交易对会计信息透明度的作用。     

股票市场开放能否抑制上市公司的内幕交易行为——来自沪港通的经验证据

以我国沪港通制度的实施为背景,基于上市公司年度报告披露时期的股票异常换手率构建内幕交易指标,并利用双重差分模型探究沪港通的实施对上市公司内幕交易行为的影响。结果显示：沪港通制度的实施能够有效地抑制上市公司内幕交易行为。同时,对其传导机制进行深入探究发现,沪港通制度并不是通过信息渠道,而是通过内部控制渠道来抑制上市公司的内幕交易行为,即通过提高公司的内部控制质量来增加上市公司内幕交易的成本和操作难度。进一步研究发现,公司的产权性质、市场环境以及QFII持股状况对沪港通制度的实施与内幕交易之间的关系有显著的影响。据此,应进一步扩大股票市场开放,积极引进境外机构投资者,优化投资者结构,促进股票市场健康发展。     

我国核电企业环境会计信息披露探析

目前国际上越来越多的核电企业遵照相关环境报告指南，自愿、定期的在财务报告之外单独披露环境会计报告，以反映核电企业在环境保护方面的业绩。作为对环境最敏感的企业类别之一，我国的核电企业必须直面环境会计信息披露的外部压力，做环境会计信息披露的典范。文章分析了我国核电企业披露环境会计信息的紧迫性，提出了核电企业环境会计信息披露模式的理想选择和演化路径，并探讨了推进核电企业环境会计信息披露的措施。