基于股权结构的董事会独立性与公司绩效的实证研究

对股权结构、董事会独立性与公司绩效的关系进行了研究,认为董事会独立性与法人股比例正相关,而且非执行董事比例与董事长和总经理的两职状态在体现董事会独立性方面是一致的;董事会独立性与公司绩效的相关关系是有条件的。即股权集中度与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效正相关,负债率与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效负相关。这从一个方面揭示出在两职状态方面既要考虑到对董事会独立性的影响,同时也要考虑到对企业管理创新能力的影响。     

董事会资本对董事会决策质量和监督效率的影响研究

以资源依赖理论为支撑,从人力资本和社会资本两个维度探讨董事会资本对董事会决策质量和监督效率的影响.研究结果表明:首先,董事会平均年龄、平均任期、平均受教育水平以及年龄、任期和教育水平构成异质性等董事会人力资本变量对董事会决策质量和监督效率均无显著影响;其次,董事会内部社会资本中董事会会议次数对董事会决策质量和监督效率影响不显著.内部董事比例对董事会决策质量和监督效率均有显著正向影响,进一步对董事会决策质量和董事会监督效率的中介效应进行检验后发现,内部董事比例对董事会决策质量的影响因董事会监督效率的间接影响而弱化,内部董事比例对董事会监督效率的影响因董事会决策质量的间接影响而消失;最后,董事会外部社会资本中连锁董事有利于提高董事会决策质量,而对董事会监督效率没有显著影响.     

董事会独立性分析

董事会是公司治理结构的核心 ,董事会能否发挥应有的作用 ,关键在于其是否具有独立性和公正性。独立性和公正性的强弱表现为董事会监督意愿的强弱。如果董事会愿意公正地行使监督权力 ,那么独立性就强。本文把选举董事会成员的过程假设为总经理与董事会之间的谈判对策模型 ,分析董事会成员的选举产生过程 ,讨论经理人员滥用权力问题。提出董事会成员的构成及其选举产生过程对董事会是否能行使职能以及如何行使职能具有决定作用     

中国上市公司董事会规模决定要素的实证研究

合理的董事会规模应以较低的成本获取较高的决策监督效率。国外有学者对影响董事会规模的因素进行了研究,目前我国学术界尚没有对这一问题进行系统的探讨。从公司规模、环境因素、行业性质、大股东性质、领导权结构、CEO偏好、外部压力、前期财务业绩以及董事会结构等方面对影响我国上市公司董事会规模因素实证的分析显示:我国上市公司董事会规模与公司规模、领导权结构以及独立董事比例直接有关;行业以及大股东性质不同的上市公司董事会规模有一定差异。研究还发现目前上市公司没有充分重视董事的社会资本及董事会的决策作用,尤其是独立董事的作用没有受到重视,董事会次级委员会的独立性较差,中小股东权益保护先天性不足。     

贵州上市公司董事会治理实证研究

建立有效的公司治理结构是企业改革的主题之一。贵州上市公司存在着股权结构不合理、国有股权“一股独大”及董事会成员专业结构不太合理、董事薪酬构成比较单一,缺少期权等长期激励性报酬的现象和问题,也是贵州上市公司董事会治理的主要缺陷。     

中国上市银行董事会独立性与经营绩效

基于银行业治理问题缺乏经验性的研究,文章采用了14家国内上市股份制商业银行2008年到2011年的数据,通过对董事会独立性与银行经营绩效的关系建立单方程和联立方程模型,实证检验董事会独立性与银行经营绩效间的关系.研究结果发现,董事会独立性对银行绩效的促进作用并不明显.银行绩效的提升除了改善治理结构外,增加网点数量、扩大市场份额也有重要作用.最后,论文提出了引进战略投资者的政策性建议.     

陕西上市公司董事会结构和公司绩效的实证分析

以陕西上市公司为样本,分析了陕西上市公司董事会结构与公司绩效的关系。通过数据分析,发现陕西上市公司董事会结构与公司绩效之间的相关性较差,这是由上市公司董事会的内生性不强造成的,陕西上市公司的董事会并没有在公司治理结构中发挥出主导作用。最后提出了我国上市公司董事会改革的相应政策建议。     

广西上市公司董事会规模与公司绩效实证研究

董事会由所有者的受托代理人--董事组成,是股东大会的常设机构,行使决策职能,处于公司内部治理结构的核心.规范和经验分析共同表明,董事会的专有特征会对其职能的行使发挥作用,进而对公司绩效产生影响.通过分析证实了广西上市公司董事会规模与公司绩效指标之间都存在着倒U型的曲线关系,并且最优配置分别为11人.     

资本结构与财务治理效率的关系研究

利用我国A股上市公司2007～2009年的数据,检验资本结构各要素与财务治理效率的关系。结果表明,负债融资虽不能有效约束管理层的机会主义,但却能通过债务契约来发挥财务治理效应;股权集中度、商业信用负债有助于提高财务治理效率,而银行借款由于存在软约束问题而不能有效发挥财务相机治理作用;国有控股上市公司财务治理效率更高,而管理层持股与财务治理效率呈倒U型关系。     

我国上市公司治理结构与X效率关系

本文从理论和实证两方面研究了公司治理结构与经营者效率之间的关系。首先从股权结构、董事会结构、债权结构三个层面分析了公司治理的关键环节;并通过实证研究了上市公司治理结构与经营者X效率之间的关系,实证结果表明目前我国上市公司治理结构不尽合理,对经营者的约束激励机制亟需强化,以便提高我国上市公司经营者的经营行为。     

上市公司监事会财务监督效率的实证分析

以受处罚上市公司为样本，对监事会的特征与财务报告舞弊的关系进行了统计分析，得出监事会在监督财务报告方面并没有发挥作用的结论，指出，考虑我国现实情况，必须坚持董事会、监事会并存的治理模式，同时从监事会职责、法律、引入独立监事等方面进行改进以提高监事会的治理效率。     

我国上市公司股权结构与债务期限结构关系分析

以债务期限结构为解释变量,第一大股东持股比例、第一大股东性质、少数大股东持股集中度、国有股比例、流通股比例、管理层持股比例和社会法人股比例为解释变量,经过回归分析,得出少数大股东持股集中度、第一大股东性质、国有股比例、社会法人股比例、H1指数和Z指数与债务期限结构正相关,第一大股东持股比例、管理层持股比例、流通股比例与债务期限结构负相关的结论。     

董事会结构与新股发行抑价关系的实证研究

董事会制度是公司治理的核心内容,称职的董事会是传递公司具有竞争优势的信号.以我国2001年8月16日至2003年6月30日在沪、深两市发行上市的A股共108个样本为研究对象实证分析董事会结构与新股发行抑价的关系,实证检验结果显示独立董事比例和董事会规模与新股发行抑价存在显著性的负相关关系,而独立董事声誉和两职分离设置假设没有通过检验.     

我国航空工业上市公司的资本结构、股权结构与绩效研究

我国航空工业上市公司的资本结构、前两大股东的持股差异与公司绩效显著的正相关;流通股比例与公司绩效显著的负相关;而独立董事比例和成长性对公司绩效的影响不显著。     

中国证券市场监管效率的实证分析

证券市场监管究竟是有效的还是无效的,在理论上存在着长期的争论,在目前,证券市场监管的有效性只能通过实证的方法来加以甄别。使用Hufst指数法检验中国证券市场的信息有效性,以此说明证券市场监管的现实目标的实现程度;运用非平稳变量的协整分析方法检验中国证券市场发展与经济增长的关系来说明资源配置效率,并以此表明证券市场监管的最终目标的实现程度。结果表明,我国证券市场是非信息有效的,证券市场对经济增长的作用不是很大,这说明我国证券市场监管的总体效率不高。     

我国上市公司负债融资的治理效应研究

基于2000～2008年我国上市公司的数据实证研究负债融资、公司治理和企业绩效之间的关系.研究结果表明:负债融资与代理成本呈反方向变动,短期负债融资对代理成本产生显著的负向作用,而长期负债融资的系数未通过显著性检验,对代理成本并没有负向的效应;负债融资比率对企业绩效是正相关的,同时短期负债的增加会提高企业的绩效,而长期负债的增加会降低企业的绩效.     

股权特征与董事会成员结构关系的实证研究

我国上市公司的董事会结构比较独特,而且不同公司之间的董事会成员结构差异也较大,这种差异的形成既有历史和制度背景等方面的外部因素,也有上市公司股权特征和公司规模等方面的内部因素。股权特征包含股权性质、股权结构和股东类型三个变量因素,股权特征影响上市公司治理结构和管控模式,具体表现为董事委派方式和数量差异,因而导致董事会成员结构差异。不同的股权特征变量对董事会成员结构影响是不同的,实证研究结果表明股权性质和股权结构这两个变量对董事会结构的影响最为显著。