我国居民储蓄的租金、收入及利率效应分析

自1981年以来,我国居民储蓄连年攀升,截至2008年末,城乡居民储蓄存款突破21万亿元,达到217885亿元人民币。分析其增长成因,有助于促进我国资金的有效利用。本文首先提出了影响我国储蓄增长的三个因素:①租金效应;②居民收入;③实际存款利率;接着针对我国储蓄的三种因素影响分别从整体与阶段性角度进行了检验,得出收入效应与租金效应对我国储蓄的影响作用明显,而利率效应始终处于不显著的地位。针对检验结果,我们提出扩大居民消费倾向、完善社会保障体系及加快利率市场化改革步伐等几点建议。     

我国货币政策的区域效应分析

要实现各地区协调发展需要政策制定者在制定政策的时候了解各项政策给不同地区所带来的不同影响。本文利用向量自回归模型和聚类分析讨论了货币政策的区域效应,即不同地区对于货币政策的不同反应。分析结果表明,东北地区和中部地区对于货币政策的反应与全国水平的平均反应接近,东部地区反应十分强烈,京津冀地区对于货币政策反应轻微,西部地区对于货币政策反应持续时间较短。     

对外直接投资的区域差异及决定因素研究

本文对决定我国对外直接投资区域差异的因素进行了实证,结果表明:经济发展水平和外商直接投资对三大区域的对外直接投资影响显著;金融发展水平对东中部地区的对外直接投资影响显著,对西部地区不显著;工业化程度对东部地区对外直接投资有显著影响,而对中西部地区影响不显著。最后,就我国对外直接投资均衡发展指出了相应的政策建议。     

中国货币政策利率传导有效性研究:中介效应和体制内外差异

本文研究了中国货币政策利率传导有效性问题,在构建理论模型分析利率传导机制的基础上,运用2007~2013年上市公司披露的委托贷款数据进行了实证检验。研究结果显示,整体上看,货币政策对企业借款利率施加了显著影响,存在以Shibor为中介变量的显著中介效应。进一步研究发现,在融资歧视背景下,我国货币政策利率传导表现出显著的体制内外差异。一方面,对国有企业等享有融资优待的借款者而言,其借款利率对货币政策变化十分敏感;另一方面,民营企业等体制外企业的借款价格长期处于高位,宽松货币政策并不能降低其借款利率。本文研究表明,为进一步提高我国货币政策利率传导有效性,需要继续深化金融体制改革,加快推进利率市场化,大力发展面向中小民营企业的金融机构,以夯实货币政策有效影响体制外企业借款利率的微观基础。     

如何检验我国货币政策产生的区域效应

货币政策传导机制的区域差异导致了我国货币政策区域差异效应,从货币政策传导机制的区域差异分析,又可以分为货币政策传导主体的区域差异和货币政策传导渠道的区域差异,并且货币政策传导渠道的差异很大程度上是通过货币政策传导主体的区域差异作用于不同的传导渠道实现的。所以在研究我国货币政策区域差异效应问题时,将分析的契合点集中在了体现货币政策传导主体与传导渠道差异的区域经济金融结构的差异性上。在反映我国经济金融结构区域差异性特征方面,本文结合我国货币政策传导机制的内在要求,分析了检验我国货币政策产生的区域效应的方法。     

利率管制与投资过热

利率是调节资金配置的重要手段，当政府对利率实施管制的时候。就会导致金融压制，从而使得资金在各行业的配置不均衡，引起一些行业出现投资过热现象。[编者按]     

我国城镇化水平区域差异的原因分析

改革开放以来,我国城镇化发展取得了举世瞩目的成就,城镇化水平大幅提升,特别是自上世纪90年代以来,我国城镇化水平由1995年的29.04%上升到2009年的48.34%。但是分区域来看,我国的城镇化水平又存在着较为明显的差异。整体而言,东部和东北地区的城镇化水平一直高于中西部地区。统计数据显示,东部地     

我国货币政策对经济增长的区域效应研究

货币政策作为国家对资本经济市场进行宏观调控的主要经济手段,是国家对国民经济市场进行适当干预,调节的有力杠杆。而国家政府通过货币政策来对国家的整体的经济水平进行宏观调控,因为地区经济发展程度的高低不同,地区经济的发展水平存在差异,因而在货币政策干预下进行的宏观调控势必也会对经济的发展造成一定的影响,导致区域经济水平出现差异,发展不均衡。本文旨在通过对货币政策推行的具体进程,推行的实际效果的分析以得出货币政策对于经济发展水平的区域效应的结论,进一步了解货币政策在经济发展水平中的地位和作用。     

外商直接投资对我国就业效应的实证分析

20世纪80年代以来,随着我国对外开放程度的逐步深化,外商直接投资大量涌入,对我国的资本形成、技术进步、产业结构、国际贸易和就业等各方面产生了多重影响。为此,本文运用定性分析与定量分析,对于我国2001年加入WTO后外商直接投资的就业效应,包括就业数量和就业结构两个方面的效应进行了分析研究。     

李嘉诚的投资区域调整策略

1950年时创业开始,李嘉诚经历两次石油危机、政治动荡,亚洲金融风暴,但是他的企业却能至今屹立不倒横跨数十个国家并且保持无一年亏损的惊人记录。李嘉诚,每跨入新领域,虽然他不一定总是先行者,却往往能先驰得点。     

我国利率市场化过程中银行活期利率影响因素的实证分析

近年来,我国利率市场化改革加速推进,利率市场化程度大大提高,一方面推动了我国金融改革,一方面也对利率风险管理提出了挑战,尤其加大了商业银行的利率风险。为了判断我国银行活期存款利率的变动趋势,更好地防范利率市场化后的利率风险,本文分析影响利率的因素,并依据2011年1月至2014年3月时间序列数据,建立了M2、CPI和汇率三个变量对我国商业银行活期利率影响的回归模型。通过实证分析,得出M2、CPI、汇率和银行活期利率紧密相关的结论。     

我国基金经理投资口碑效应研究

本文考察了四大城市(上海、深圳、北京和广州)各基金系基金经理投资之间的关系。结果发现,同城基金经理投资相互影响显著大于其他城市基金经理的影响。这种现象可由口碑效应解释,同城投资者之间更易通过口头交流传递关于股票的信息和看法,进而影响投资行为。同时发现各城市基金经理倾向于采取相同投资决策,优质上市公司资源有限、基金公司股票池雷同、基金经理生存压力等原因可能导致基金持股趋同,该结果也一定程度上反映出基金管理公司的治理水平存在不足。     

利率市场化进程中我国商业银行的利率风险分析

把握利率市场化的进度,以防止重复国外发展中国家在金融自由化过程中的悲剧,我们需要而且必须对利率市场化进程所存在的问题,和即将或者已经给我国商业银行或其他的金融机构和企业带来的利率风险,加强防范,监控,分析和探索,在利率市场化的进程中不断完善方向,规避风险,充分发挥利率市场化对我国金融体系和经济发展的积极作用。     

风险投资在我国的区域集聚现象及其原因

近年来风险投资在我国得以快速发展,但同时风险投资的地域分布越来越表现出明显的区域集聚特征。本文主要阐述了风险投资在我国的北京、上海及深圳的区域集聚现象及特征并分析了风险投资区域集聚现象的原因。     

生态旅游的区域效应初探

从经济效益、环境效益以及社会效益方面对生态旅游区域效应内涵进行了研究,同时从物质载体和精神载体方面探讨了生态旅游区域效益的载体,并从生态旅游特征和生态旅游可持续发展原理方面对生态旅游可持续发展原理进行了研究,以期为生态旅游的区域效应研究提供一些参考。     

二元GED-GARCH模型的利率与汇率波动溢出效应研究

分别运用二元N-GARCH模型和二元GED-GARCH模型,对金融危机前后利率和汇率的波动溢出效应进行研究,通过自适应绝对偏差和自适应均方误差的平方根2种标准进行评价。研究认为,二元GED-GARCH预测效果更好,在金融危机前利率与汇率之间存在着由汇率到利率的溢出效应;在金融危机之后,利率与汇率具有双向的波动溢出效应。     

关于我国利率市场化微观基础的探讨分析

中国政府的金融约束政策对于稳定我国金融体系起到了重要作用,但随着中国金融市场逐步开放,为了能使我国的金融体系与世界金融体制接轨,促进经济发展,深化金融改革,利率市场化改革已是当今我国金融发展的必然趋势。本文分析了利率市场化的含义,论述了影响我国利率市场化的形成的相关因素,最后重点分析了利率市场化微观基础,并对加快我国利率市场化进程的提出了合理化建议和看法。     

我国的通货膨胀与名义利率粘性:长期与短期费雪效应

弱费雪效应和名义利率粘性是货币政策有效的前提。本文使用傅里叶变换处理实际利率的时变性,扩展协整模型用以考察长期的费雪效应,并建立门限误差修正模型区分长期和短期的费雪效应,刻画名义利率短期的动态调整特征。基于我国1990年1月至2017年12月的月度数据研究发现：（1）我国名义利率和通货膨胀之间存在长期的弱费雪效应;（2）名义利率的短期动态调整特征存在显著的双重门限效应,在名义利率过度高于均衡值时会出现显著而快速的调整,而当名义利率低于均衡值或处于中间机制时,均没有发现显著的调整,即名义利率存在粘性。研究结果表明：当前阶段数量型货币政策在我国依然有效,因而存在综合使用数量型货币政策和价格型货币政策的空间。     

银行间回购利率的基准效应研究——我国短期利率“领先-滞后”效应的实证检验

本文以银行间和交易所1日、7日回购利率为研究对象,使用Granger因果检验和误差修正模型,检验了4种利率间的"领先-滞后"关系,发现交易所回购利率的变动显著领先于银行间相应期限的回购品种,银行间回购利率没有起到应有的基准作用。在银行间市场内部,7日回购利率则对1日回购利率存在一定程度的引领性。本文随后检验了两个市场的流动性,认为可以把上交所回购利率的领先关系归因于交易活跃,反映市场真实利率的信息会更快的得以体现。这就有可能领先于虽然交易金额巨大但交易仍不够频繁的银行间回购市场。