房地产投资决策中的实物期权分析方法

本文通过对传统的房地产投资决策方法的基本假设及其缺陷的分析,提出了其不适应存在大量不确定性因素的房地产投资环境之处.由此引出实物期权思想并对其定价公式进行详细剖析,提出了实物期权分析方法运用于房地产投资决策中的总体思路,突破了传统投资决策方法的局限性,使投资决策更加科学、合理,并对房地产企业投资管理工作有一定的指导意义.     

实物期权方法及其在投资决策应用中的问题分析

介绍了实物期权方法的内容，对比了其不同于金融期权的特殊性，针对实物期权在我国现实项目投资决策中很少被应用的现状，分析了实物期权定价模型在现实投资决策应用中存在的一些问题，并提出了相应的解决思路。     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性，运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决幕中面临的较高不确定性问题。本文引入实物期权理论，并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析，得出了在较高不确定性环境下，实物期权理论能够发现不确定性的价值，较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

房地产开发项目三阶段投资决策的实物期权模型研究

房地产开发项目一般包括土地所有权的获得、建筑和销售三个阶段,对于其投资决策,传统的NPV法无法正确地评价管理的柔性价值。文章引入实物期权理论,指出实物期权是对实物投资的选择权,对于房地产开发项目,当每一阶段完成后,即拥有了对后续阶段的投资期权。针对企业投资房地产开发项目的三阶段决策建立了相应的实物期权模型,并给出了每一阶段的期权价值以及最佳投资点的临界价格。     

项目投资决策的实物期权方法及其应用评价

实物期权方法将项目投资中的管理柔性视作期权(选择权)进行分析,比传统的净现值法更适合用来分析不确定环境下的项目投资决策问题。论文分析了传统净现值法的缺陷及实物期权法对其的改进,以及项目投资中实物期权的类型,构建了基于实物期权的项目投资决策模型,并对实物期权方法在项目投资决策中的应用进行了评价。     

论实物期权在企业战略投资决策中的应用

首先简单介绍了实物期权的基本理念,然后对企业战略投资的特征、战略投资决策中的实物期权进行分析,并对在战略投资决策中运用实物期权时须注意的问题进行了总结归纳。     

NPV法和实物期权法在投资决策中的应用比较

借鉴国内外研究成果,对传统NPV法与实物期权法在投资决策中的应用进行比较。说明了这两种方法在投资决策中并不冲突,而是有各自的应用范围,即在确定性环境下,NPV法在投资决策中占有优势,而在不确定性环境中,实物期权法显得更为合理,并运用实例加以比较分析。     

试论实物期权理论在项目投资决策中的应用

实物期权是期权理论在财务管理实务中的一个新型应用。传统的投资评价方法暗含的投资不可逆转和推迟的基本假设在具体应用时已表现出其局限性。实物期权理论充分考虑管理者进行投资决策时拥有的灵活选择权 ,并将该种权利予以量化 ,从而证明选择权是具有价值的 ,并由此改变了传统的投资观念和评价体系     

实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究

由于房地产投资具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决房地产投资决策中面临的较高不确定性问题.本文引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行房地产投资决策案例对比分析,得出了在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定性的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性.     

基于实物期权理论重构企业投资决策方法体系

传统的投资决策方法是一种广泛应用的以货币的时间价值为基础的投资决策方法,它已越来越不能适应当今充满风险和不确定性的市场需要.而引入实物期权理论恰好能克服传统投资决策方法所存在的缺陷.为此,本文从理论上和技术上阐述了重构企业投资决策方法体系的可能性,并由此提出了研究内容的基本框架.     

实物期权理论在风险投资决策中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,提出风险投资项目含有的期权价值,并且结合期权定价理论,建立风险投资项目的实物期权定价模型,分析了实物期权理论在风险投资决策中两方面的应用。研究表明,实物期权理论更适于进行风险投资决策。     

实期权理论在矿产资源勘探开发项目投资决策中的应用

矿产资源勘探开发项目具有周期长、投资多、风险大的特点。在矿产资源勘探开发项目投资决策中应用最广泛并被普遍认同的就是净现值法,但传统的净现值分析方法没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值,实期权(RealOption)理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性,并争取管理运作中的灵活度,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法,对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例作具体分析,并探讨其结合我国国情的应用性研究途径。     

投资成本和市场需求不对称的房地产投资决策期权博弈模型

引入投资成本和市场需求变量,建立了房地产不对称双头期权博弈模型。并进行均衡策略分析,得出当两开发商的投资成本和市场需求之比差异不显著时,存在序贯、抢先和同时投资均衡;当两开发商的投资成本和市场需求之比差异显著时,存在序贯和同时投资均衡;当两开发商的投资成本和市场需求之比相等时,存在抢先和同时投资均衡。市场需求与项目价值成正比,与投资阈值成反比,投资成本对项目价值影响较小,与投资阈值成正比例变化。     

双寡头战略期权执行博弈均衡投资决策研究

运用期权博弈方法,研究了企业最优战略投资决策问题。在产品市场需求和运营成 本二重不确定性因素假设条件下,给出企业投资价值函数和最优投资临界值,深入分析了企 业最优均衡投资策略规则,探讨了不确定因素波动率及其相关性对企业最优投资临界值及均 衡的影响,并通过数值释例研究了投资时机的可达性问题,以进一步验证和充实理论分析结 果。     

基于实物期权理论的R&D项目投资决策研究

本文在对实物期权理论和R&D投资项目中的期权特征进行总结的基础上,运用期权定价模型分别对R&D投资项目中的延迟期权和增长期权进行定价,从而得到R&D投资项目的收益现值在决策时点的临界值,以此作为企业进行R&D项目投资的决策依据。     

管理期权在项目投资决策中的应用

我国对于管理期权方法在企业理财的运用尚处于初始阶段,本文就期权思想在企业投资活动中各种应用(包括最佳投资时机的选择、后续项目投资以及放弃项目的评价等)加以分析,以此作为进一步探索我国企业财务管理新思路和新方法的途径。     

有限经济寿命视角下房地产投资决策的期权博弈分析

考虑房地产项目有限经济寿命，在非永续收益流条件下建立对称双头期权博弈评价模型。通过对相关变量进行比较静态分析，发现与现存期权（博弈）理论相悖的结论：不确定性对投资闻值的影响是非单调性的，不确定性增加也可能导致投资加速；不确定性增加将导致开发商的项目价值减少。