中外商品期货交易所失败原因的理论思考

中国商品期货市场从上世纪90年代初起步,走过了一条与国外许多商品期货市场不同的发展路径,伴随着不同的理论观点的争论。从新制度经济学的角度分析,前者是强制性的制度变迁,而后者是诱致性的制度变迁。尽管中国期货市场在运行、功能发挥等各方面与国外一流的期货市场还有些差距,但中国期货市场在短短的十多年里迅速崛起,却表明不同的发展路径均可产生成功的期货市场。然而国内外期货市场的发展历史都表明,由于各种原因,总有一些期货市场会逐渐萎缩、衰退,最后消亡。因此,总结这些失败教训,从理论上阐明期货市场存在和发展的根本原因,对推动…     

我国期货市场与GDP的动态关系研究

文章利用协整检验、方差分解和脉冲响应分析的一体化方法对中国期货市场与GDP的动态关系进行了研究。实证结果发现:季节调整后期货市场与GDP增长之间存在长期均衡关系,GDP与期货市场成交额之间存在Granger因果关系,GDP引导期货市场成交额,来自于GDP的方差66.95%远远大于期货市场成交额的方差33.05%,GDP增长对于期货市场的发展与推动具有引导作用。     

我国期货市场的发展对策

一、加快期货市场法规建设,完善期货市场监管体系 目前国际期货市场处于战略重组期,因此,我国加入WTO后期货市场的国际化也使我国期货市场必然卷入国际化浪潮.期货市场宏观监管机构也需要根据我国期货市场特点,选择达到最佳国际化的方式.     

我国期货市场期货价格收益、交易量、波动性关系的动态分析

我国期货市场发展至今已有十多年的时间 ,但对期货市场内部结构、运行特征的研究非常缺乏 ,本文以国内期货市场最为活跃的期货品种上海期货交易所铜、铝 ,大连商品交易所大豆为代表 ,研究期货价格收益、交易量、波动性之间的动态关系 ,揭示出我国期货市场的内在特征 ,填补国内这方面研究的空白。研究期货价格收益、交易量、波动性之间的动态关系对我们全面认识和把握期货市场具有重要的意义。对期货价格收益与交易量之间关系的研究有助于对期货市场内部结构 ,市场信息传播方式的了解 ;有助于对期货价格分布特征的解释 ;在期货价格收益与交易…     

基于非同步交易的国内外期货市场价格发现贡献度研究

针对我国期货市场与国际成熟期货市场交易时间的非同步性,本文给出了基于非同步交易的信息共享模型,并对国内、外主要期货市场之间的价格发现贡献度进行了实证研究。研究结果显示：基于非同步交易的信息共享模型可以很好地刻画非同步期货市场之间的价格发现贡献度;并且,国外发达市场的价格发现贡献度要明显大于国内市场,由此表明国外期货市场的价格发现仍居于主导地位,这进一步支持了价格发现被期望在较低交易成本市场发生的交易成本假说。     

期货市场服务实体产业效果评价研究

价格发现与风险管理是期货市场服务实体产业的重要功能。我国期货市场中不同期货品种功能发挥与活跃度参差不齐，品种差异化发展是推动期货市场服务实体产业的重要方向。文章以期货市场中12个品种为样本，实证检验期货市场服务实体产业的效果，研究发现：期货品种与对应实体产业关系、活跃度演进和对产业发展的贡献均存在差异；期货活跃度对期货市场服务实体产业效果具有增强作用，不同活跃度下期货市场服务实体产业效果发生结构化转变。应对期货品种在指标层面和功能发挥层面实施差异化管理，促进期货市场可持续发展并高质量服务实体产业。     

论企业会计政策的选择及变更

在市场经济条件下 ,企业会计信息的真实性和准确性直接关系到市场经济的有序运作和健康发展。会计政策的选择是影响会计信息质量的一个重要方面。一、企业会计政策选择的原则企业会计政策的选择既要在《企业会计准则》和会计制度的指导下 ,又要结合企业的客观实际情况 ,受多种客观因素的影响和制约。因此 ,企业会计政策的选择应遵循以下原则 :第一 ,企业会计政策的选择应在相关的会计法规制度规定的范围内进行。《企业会计准则》和统一的会计制度等相关的会计法规制度为企业会计政策的选择提供了可供选择的领域和范围。企业在选择会计政策时…     

上海、伦敦铜期货市场价格互动关系演变研究

文章运用体制转换时间序列模型对上海铜期货市场的价格发现功能进行了实证研究.研究结果表明:上海期货市场和伦敦期货市场之间的价格引导关系在2003年底有比较明显的变化.2003年后,伦敦铜期货市场对上海铜期货的单向引导关系开始改变,上海期货价格对伦敦期货市场的引导作用也在提高.     

油脂期货市场套保效率的实证研究

文章假设期货市场及现货市场之间存在一种动态的均衡关系,使用变结构协整对传统的套期保值模型进行了误差修正,并对中国油脂期货市场豆油、棕榈油、菜籽油的动态最优套期保值率进行了计算。结果表明中国油脂期货市场套期保值的效率较低。中国油脂期货市场可以降低现货市场的风险,但不能完全消除风险,无法实现完美的套期保值。     

农产品期货市场的数量分析研究

农产品期货市场的数量分析研究上海财大施祖辉众所周知，商品期货市场的两大功能是回避风险和价格发现。这对周期性强且又为整个国民经济基础的农产品来说，尤为如此。我国农产品期货市场从建立至今，经历了几个波动起伏的发展阶段。其中既存在有序发展的主要过程，也难免...     

基于美国会计准则超载问题的思考

公认会计原则（Generally Accepted Accounting Principles，以下简称GAAP）是会计规范中的一种重要形式，最早出现在美国。美国对于公认会计原则的阐述和发展花费了最多的精力和财力，而且美国一直自以为其公认会计原则是世界上最为详尽和完善的，制定程序也是最为充分、公开和独立的。但是，随着社会经济的发展，美国会计准则在运用中逐渐出现了一些问题。     

基于动态VaR方法对沪铜期货风险度量

一、引言期货价格的频繁剧烈波动是期货市场的显著特点之一。波动就意味着风险,它一般通过实际报酬与期望报酬之间的偏离程度来衡量的。国外成熟的期货市场的收益波动性,一般具有收益波动的集聚性和非对称性等特点。与国外成熟的期货市场相比,现阶段我国期货市场具有新兴市场的     

恢复我国国债期货市场可行性分析

近几年来,我国宏观经济形势、运行环境和金融监管情况都发生了重大的变化,作为国债期货市场依托的国债现货市场也得到长足发展,我国期货交易的法律法规得到了完善,建立了有效的风险控制机制,金融期货也成为人们关注的话题。加之保值国债的取消以及国债市场的规范管理,这些都为恢复国债期货市场创造了条件。由此看来,重新推出国债期货交易,发展国债期货市场是社会主义市场经济发展的大势所趋。     

世界石油价格长期预报的一个数学模型

一、研究背景 影响石油价格水平的主要因素很多:供求关系、重大政治事件、OPEC组织的决策、大国动用战略储备、自然灾害、期货市场的投机炒作、季节性气候变化等.     

中国工业基础金属期货价格与现货价格动态关系研究

文章借助VAR模型、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数、方差分解等方法,以上海期货交易所的工业基础金属铜和铝期货品种为例,研究了工业基础金属期货价格与现货价格之间的动态关系,定量地刻画出了期货市场在价格发现中作用的大小。其研究结果显示:铜和铝期货价格与它们的现货价格都存在相互引导关系;而且期货与现货价格之间也存在长期均衡关系;上海铜和铝金属期货市场在价格发现功能中发挥了主导作用。     

基于MGARCH-BEKK模型的石油市场波动溢出效应研究

文章利用MGARCH-BEKK模型对石油期货市场、美元汇率、石油现货市场之间是否存在波动溢出效应进行了检验.检验结果表明:石油期货市场对石油现货市场有单向波动溢出效应,石油期货价格的波动会影响石油现货价格,但石油现货价格的波动不会影响石油期货价格;石油现货市场对美元汇率有单向波动溢出效应,石油现货市场的风险会传给美元汇率市场,但美元汇率市场的风险不会传给石油现货市场;油期货市场与美元汇率市场间存在双向波动溢出效应,两个市场的风险相互传导.     

中国股指期货与股票现货市场之间的风险传递效应研究

 为探索股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递效应,本文从日间交易信息和隔夜信息两个角度对沪深300股指期货市场和沪深300指数现货市场进行了实证研究。实证结果显示：股指期货市场与股票现货市场之间的风险传递是双向的,股票现货对股指期货的风险溢出要大于股指期货对股票现货的风险溢出;并且,一市场收益对另一市场收益的影响具有正向杠杆效应,一市场风险对另一市场风险的冲击却具有反向杠杆效应;此外,尽管只有股指期货市场的隔夜信息对其日间收益具有预测能力,但任一市场的隔夜信息对另一市场的日间波动均存在显著的冲击效应。     

我国期货市场有效性及风险的实证研究

本文选用适用于异方差情形的方差比检验法,对1993年到2002年中国三个期货市场的期货价格进行实证检验,结果表明只有上海铜达到弱式有效.说明中国三个期货市场对信息反应表现不是很好,而且市场间差别较大.这些结果表明中国期货市场在风险监管、制度建设、市场开放程度和市场主体素质等方面都亟待提高.本文最后对中国期货市场风险管理提出了进一步的政策建议.     

股指期货价格发现功能的实证研究

近些年来随着金融行业的深化改革、股指期货的推出以及金融混业经营的政策进一步落实,期货市场在宏观经济和微观经济中的作用开始逐步显现。期货市场有别于证券市场,其基本功能是:规避风险和发现价格。而股指期货的推出恰恰是为了满足证券市场中规避风险和价格发现的要求。目前业界人士对     

浅议知识经济下的会计创新

知识经济中的知识主要指高新技术和基础科学研究成果,在这些领域的创新,是经济发展的内在动力。经济越发展,会计越重要。经济决定会计,经济发展决定着会计未来发展的速度和水平。同时,会计并非完全被动地扮演着自己特殊的角色,会计发展的历史证明,会计自身的建设、完善与创新,对经济发展起着重要的作用。 一、会计目标和会计等式创新 １．会计目标。在知识经济时代和知识型企业中,知识作为一种全新的资本,作为一种关键的生产要素进人经济发展过程,知识就是财富,企业生存以及经济效益的提高越来越依赖知识和创新。此时的信息使用…