企业并购的效绩分析

企业并购作为市场经济条件下的企业行为,是实现企业扩张的一条行之有效的途径,是优化企业资源配置的手段,企业并购有着深刻的经济动机和驱动力。企业并购的成本、收益以及并购后对并购企业、目标企业每股收益的研究,有助于加强并购市场管理,完善并购行为,推动并购的发展。     

企业并购动因研究

企业并购是市场机制作用下 ,企业通过产权交易获得其他企业的产权并企图获得控制权的行为。本文通过对新古典经济学和新制度学派的企业并购理论的归纳分析 ,认为在经济全球化的今天 ,原有并购理论已经不能解释超大型企业的并购行为。企业并购的新发展呼唤新的并购理论 ,提出战略博弈是企业并购理论发展的新思路。     

信息不对称状态下企业并购行为的博弈研究

与国际经济接轨、加快企业资源整合,使我国成为国际上企业并购较为活跃的地区之一。企业并购交易行为是一种动态博弈过程。在信息不对称状态下,用博弈论的方法来研究企业并购行为,对政府加强并购业务的监管和规范、调整自己的角色,对并购双方明辨信息的真伪、加强信息交流,促进并购具有重要意义。     

企业并购动因及效应分析

企业并购早已成为 90年代末期市场经济中最为引人注目的经济行为。它的产生和快速发展对整个社会资源的优化配置、社会经济结构的调整、中国企业在国际市场中的竞争实力的增强产生极为深远的影响。通过企业并购行为实现公司的扩张、调整所有权和控制权的转移、进而达到规模经济。企业并购促进产业结构的调整和企业制度的变迁 ,带来了企业资本运动的增值 ,增强了企业的竞争实力 ,是企业发展的根本动力     

连锁董事网络对企业并购影响的实证研究

基于社会网络理论和资源依赖理论,分析了连锁董事关系网络对企业并购行为和并购绩效的影响。研究发现,不同连锁董事网络的结构特性对企业的并购行为有不同的影响,即位于连锁董事网络不同位置的企业,其并购行为存在着差异。在连锁董事网络中占据中心位置为企业带来了潜在的竞争优势,从而增加了企业并购的可能性。同时,处于连锁董事网络中心位置的企业,并购绩效较低。研究表明,在中国这样的转型经济中,企业与其它企业建立连锁董事关系,对企业并购决策有一定的影响,但是对企业并购绩效改善不足。     

刍议企业并购中并购对象的选择

中国经济20年的增长使得产业链条与全球经济同步接轨。在这一过程中,企业出于战略发展的需要而采取并购行为,企业并购也已逐渐成为我国经济生活中不可缺少的一部分。本文站在兼并方的角度侧重分析了企业并购中不可避免的问题:并购对象的选择,试图为中国企业的并购活动提供有价值的运作技巧和手段。     

美国跨国公司并购及其对中国的启示

企业并购在美国经济生活中扮演着重要角色。研究美国跨国公司并购行为的变迁,对当前中国的企业并购有重要的启示意义。中国的企业并购存在行政干预过多、企业监管缺位、并购后管理滞后、金融市场功能不尽完善等问题。借鉴美国的经验,可以提出中国的相关制度安排,如:建立跨国并购扩张战略的梯度优势、强化企业实现价值最大化的并购动机、大力推行战略性跨国并购、重视跨国并购后的整合、培育和规范中介机构,等等。     

并购企业文化整合研究综述

随着经济全球化和市场全球化的发展,企业并购行为愈演愈烈,然而企业并购的成功与否并不在于并购本身,而在于并购后的整合,企业文化的整合更是企业并购后整合的最关键因素。通过对企业并购动因的分析及并购后文化冲突表现的综述,提炼出企业文化整合的具体措施:调研企业文化状况;确定企业文化方案及发展方向;提炼核心价值观;进行跨文化培训;加强并购双方沟通与交流;构建、宣传和贯彻新的企业文化;建立相应的规章制度等。     

企业并购前的文化测量与匹配性研究

企业并购是产业发展和企业竞争的结果,是一种有效的资源配置方式。从企业文化的角度来看,企业并购不仅是一种经济行为,同时也是一种文化行为。为了实现成功整合,在并购前对文化差异进行测量研究并基本判断匹配性,具有十分现实的意义。本文在企业层面上以组织文化冲突渊源分析为基础,运用因子分析法对企业并购前进行了文化测量,并用实例验证了测量方法的有效性。     

21世纪初的中国企业并购重组高潮

随着中国加入WTO ,国内经济与世界经济的融合将进一步加快 ,跨国公司对我国的投资和抢占市场行为势必加大 ,中国经济结构和产业结构的不合理性 ,必将导致中国企业在 2 1世纪初 5— 10年形成并购重组高潮 ,中国企业大并购大整合时期已经到来。     

并购能增强大企业的竞争力吗？——基于上市公司并购案的一项实证研究

本文以2008—2010年为研究窗口,选取2009年在上海和深圳两个证券交易所上市交易的并购成功的上市公司作为大企业的初始样本,运用因子分析法,构建了大企业竞争力综合评价模型,实证检验了并购价格、并购类型及并购关联属性等并购特征对大企业竞争力的影响。实证结果表明关联并购对并购当年的大企业竞争力具有显著正的影响;并购价格对并购后一年的大企业竞争力具有显著负的影响;而横向并购也显著地提高了并购后一年的大企业竞争力。实证研究结果支持了并购能够增强大企业竞争力这一理论观点。     

中国反垄断立法中企业合并条款的思考

随着我国市场经济体制的建立和完善,企业经营自主权的不断扩大,企业合并现象也日益增多,但我国的反垄断法尚未出台,对企业合并的规制方面还属空白。本文从两大方面对反垄断法的企业合并条款进行了论述,先是从现实、经济、法律三个角度对规制企业合并提供了论证,尔后从实体法角度对我国反垄断立法的企业合并条款进行了设计,其中还兼及企业合并条款的域外效力问题。     

旅游企业纵向并购的边界测量探析

旅游企业纵向并购的最根本的原因是资产专用性。以此为基点确定旅游企业并购的规模边界，交易成本的增加与组织成本增加达到均衡状态下的资产专用性程度决定着企业的纵向并购规模。目标企业的潜在价值是并购实现协同效益的根本原因，而据企业盈利能力的角度分析目标企业的潜在价值可确定企业并购的财务边界。     

试论企业合并的法制问题

对企业合并进行规制是反垄断法的重要内容之一。我国法学界对企业合并已经进行了较为广泛的讨论,建立了企业合并法律规制的大体框架,但是不够细化。本文从一些细节问题着手,探讨了企业合并纳入法律规制的判断标准,企业为合并进行申报的有关问题以及企业合并的豁免领域等问题,对我国正在制定的反垄断法提出了一些建议。     

政治关联、竞争地位与混合并购——来自中国A股证券市场的经验证据

从中国转轨经济时期特殊的制度背景与企业竞争态势的视角出发,以2007-2011年间中国A股证券市场上发生的522起并购事件为样本,运用Logistic回归方法与中介效应模型分别考察了企业政治关联与竞争地位对混合并购决策及其绩效的共同影响。研究发现:混合并购总体上难以为并购方创造长期的价值,而且其并购绩效要显著低于相关并购;在并购前,企业的政治关联度与竞争地位分别与其混合并购倾向显著正相关、负相关;越是竞争劣势企业,越倾向于利用自身政治关联身份实施混合并购行为。在并购后,政治关联能够帮助企业提高混合并购绩效,并且这一绩效提升路径是通过并购后企业竞争地位的改善得以顺利实现。     

网络融合下的产业交叉进入及企业横向兼并行为研究

本文基于二阶段动态古诺竞争模型,考虑了通信产业网络运营商横向兼并前后边际成本的变化,研究存在n家运营商的同质产品市场中,企业进行横向兼并的条件,并对横向兼并所引起的运营商利润变化及社会福利的变化进行了探讨。结果表明,随着横向兼并后边际成本节约程度的增加,运营商利润和社会福利都会增大。本文尝试对在网络融合下,媒体交叉竞争、产品同质化的过程中,网络运营商之间横向兼并行为进行规范的经济学分析,有关结论可以为政府制定网络融合下通信产业重组的相关政策提供一定的理论依据。     

高校合并后的组织文化冲突与整合过程研究

高校合并后的冲突大部分是属于组织文化的冲突,成功的合并过程必然是组织文化成功的整合过程。高校合并后组织文化的冲突主要体现在外显形象、理念形象、组织战略、管理行为、亚文化、甄选过程等方面。组织文化的冲突如不能得到很好地整合,必然会对高校的合并过程带来长久的不良影响。合并后的高校必须对组织文化的冲突进行有效整合,才能实现真正意义上的合并。     

企业规模化、专业化和全球化的演进--美国企业百年购并的回顾与启示

企业购并是美国资本主义制度发展过程中的重要组成部分,美国企业的百年购并史,是美国企业的百年成长史,也是美国资本主义从自由竞争到私人垄断再到国家垄断的发展史。分析美国的企业购并历史,深入了解美国企业购并的演进轨迹,及其对美国经济、社会等制度发展影响,无疑对发展具有中国特色的社会主义政治、经济制度具有重大的借鉴意义。     

企业兼并动机与原因及行为分析

企业兼并大多数有着多元的动机与原因。就动机而言,主要来源于追求利润和竞争压力两个方面。而公司协同效应或规模经济论、人才资源论、市场垄断论则是企业兼并的原因。企业兼并行为分析则是从更深的层面探讨企业兼并的动机与原因。     

欧盟企业合并政策的演变

企业合并是促进战后欧洲经济迅速复兴的有效力量。为防止企业合并滥用优势地位而损害竞争秩序,欧盟对达到了所谓“欧共体规模”的企业合并进行了欧共体层次上的法律规范。从历史上看,欧盟的企业合并政策的演变基本上可以分为三个阶段:初始阶段、治标阶段和治本阶段。这个过程反映了欧盟合并制度从起源到发展再到成熟的演变进程,同时它也服从于欧洲一体化目标的要求。