实物期权法在高新技术价值评估中的应用

如何正确地评估高新技术的价值是推广高新技术、加快创新的重要因素,本文分析了传统评估方法存在的不足,根据高新技术的特点,尝试引入实物期权法,结合案例进行了分析,并进一步探讨了实物期权法应用于高新技术价值评估的优点和适用性。     

风险投资决策评价方法的比较分析

风险投资的投资决策方法较多,实践中常用的有贴现现金流量法,但这种方法管理柔性差,战略适应性不强,通常会低估项目的投资价值;而实物期权法,可使决策者在投资决策中有意识地构造实物期权,并利用金融期权理论正确评估项目的价值.所以用实物期权法来评价风险投资决策更优于贴现现金流量法.     

实物期权法在我国项目评估中的应用

实物期权法在引入国内后引起了评估方法的震荡及对传统评估方法的否定,本文着重分析实物期权法在前提及分析模型方面的不足,并针对性同时提出了一些建议。     

基于连续时间实物期权模型的高科技企业估值研究

由于高科技公司具有类似买权的特性,如何对其进行价值评估是一个重要课题。文章以实物期权原理研究了高科技公司内在价值评估的基本方法,利用Schwartz和Moon提出的连续时间模型下的实物期权法来评估高科技公司价值,进行了实例分析,结果表明该方法有效。     

基于实物期权的矿业投资价值评估方法

矿业投资不确定性高,采用传统净现值法对矿业投资进行价值评价,可能导致真实价值的低估.本文运用实物期权理论与方法,结合矿产品价格的特点,构建了基于实物期权的矿业投资价值评估模型,为矿业项目投资评估提供一些新的思路和方法.     

实物期权与DCF法在评估创业企业价值中的比较分析

创业企业价值评估对于投资决策具有十分重要的意义。但是,目前常用的折现现金流量法无法完整地评估创业企业价值。因此,本文引入实物期权概念对创业企业价值进行分析,并运用Black-Scholes公式对其价值进行评估。     

基于期权理论的清洁生产技术投资价值评估

清洁生产作为人类防治污染的一种方法,是实现社会可持续发展的重要途径,对其技术投资价值进行科学合理评估,具有重要现实意义。通过分析清洁生产技术价值的影响因素,识别出清洁生产技术实施中含有期权特性,提出基于期权理论的投资价值评估方法。由于清洁生产技术是典型的美式期权,通常美式期权没有解析解,在建立欧式看涨期权布莱克-斯克尔期权定价模型（B-S模型）的基础上,计算美式期权与欧式期权的差值来变相求解美式期权的价值,对清洁生产技术的投资价值进行评估。案例分析验证表明,实物期权法对清洁生产技术投资价值评估具有合理性和实用性。     

基于二项式实物期权的探矿权转让的价值评估

实物期权估值(ROV)方法在不确定条件下最优投资决策的应用是一种非常有价值的方法,但由于其复杂的计算,在采矿业的实际应用一直比较缓慢。针对传统的净现值法和实物期权法在矿业权评估的缺陷,从探矿权项目股权收购方的角度出发,通过探矿权转让协议如何作为一系列连续复合实物期权估算其价值的实例,采用二项式网格方法和风险中性概率计算探矿权中标的资产相应各期的期权价值,以期为现实的探矿权转让协议中评估更复杂的连续时间复合实物期权提供一个新的视角。     

基于改进的实物期权模型的新能源上市企业价值评估研究

新能源行业投资的高度不确定性使其具有实物期权价值.为了正确评估新能源企业的价值,论文运用BP神经网络对B-S模型进行改进,据此建立了实物期权价值评估模型.选取具有代表性的新能源上市公司作为研究对象,运用改进的实物期权模型对其企业价值进 行评估,通过结果分析,验证了改进的模型的准确性.     

软件升级的实物期权分析

本文对NPV法和实物期权方法进行了简单比较,指出NPV方法在评价具有不确定性、不可逆性和时机选择特点的项目时的不足之处,建议使用实物期权方法评价这类项目。论文给出了计算实物期权价值的几种模型,并利用动态规划思想计算了软件升级的机会价值。     

股权分置改革方案中的类权证分析

类权证权利源于国外期权市场中的“认股权证”,目前以类权证权利为核心的类权证方案在我国股权分置的改革中开始被采用,本文通过类权证方案的理论优势,并结合五家采用类权证方案的股改公司进行案例分析,评价类权证方案在股改中的价值,为后续的上市公司股改方案的选择提供有益的借鉴。     

基于决策者期望值的期权估价

文章在分析现有期权定价方法的基础上,分析了投资者对标的证券价格推断、权衡等主观因素,在离散时间金融市场模型中研究了不付红利股票期权的定价问题。在经典期权定价的离散模型的基础上,假定股票价格是模糊变量,基于可信性理论提出期权的主观预期值估价方法。     

价差期权的合约设计、定价与实证分析——基于冶炼价差期权的应用

研究价差期权的合约设计及其定价方法,对于提高我国各类经济实体的风险管理水平以及我国衍生品市场的未来发展具有重要意义.依据我国螺纹钢与铁矿石等冶炼价差的统计特征,借鉴国外价差期权定价方法,对冶炼价差期权的实际价值、理论价格进行了测算,结果表明:在冶炼价差期权中,螺纹钢与铁矿石的价差、钢坯与铁矿石的价差的绝对变化幅度更大,对应的价差期权的实际价值更大,对应的套保需求会更大;与铁矿石有关的价差(螺纹钢与铁矿石、钢坯与铁矿石)期权的套保效果更好.建议先行推出螺纹钢与铁矿石、钢坯与铁矿石这两种冶炼价差期权.     

实物期权在石油勘探中的应用

金融期权在避险方面得到广泛应用，如何规避现实生活中大量不可交易的资产的风险日益引起人们的重视，实物期权就是规避风险的一种创新。本文以石油勘探开发为例，具体阐述了在投资过程中可能遇到的实物期权，推导出项目估价的理论公式，最后对实物期权的应用做了简单评论。     

实物期权理论及应用研究综述

本文主要介绍关于实物期权的概念、分类和定价方法,对其基本应用进行说明,最后对实物期权理论和应用研究的新动向进行评析。     

模糊环境下期权定价理论研究进展

期权作为套期保值和规避风险的工具深受金融市场交易者的青睐，准确地为期权定价是金融交易市场规避风险的迫切需要。本文在传统的期权定价方法的基础上，分析了已有方法中不全面的地方，发现实际的定价问题是在随机性和模糊性共同产生的不确定环境下进行的。接着比较和分析了已有的新兴的模糊期权定价理论研究的近几年的国内外的研究进展，并对其研究趋势进行了展望。     

权证的杠杆效应研究——基于双对数模型的实证检验分析

利用Black—Scholes期权定价格公式从理论上分析权证的杠杆效应,然后运用双对数模型对我国市场中权证的杠杆效应进行实证性检验分析,得出结论:我国市场中的交易权证的杠杆效应与理论分析基本相符,但是某些权证存在被恶性操纵的情况,这些权证在后市中可能存在较大的风险。     

多标的和多重及复合实物期权的研究

实物期权理论作为金融期权理论在实际投资领域上的扩展,可以作为风险分析与管理决策工具,用于实物资产定价以及投资策略的分析与评估。但由于实物期权比金融期权更复杂,使其在真正的实际投资运用中面临很多困难。近年来,在研究单个实物期权的基础上,学者们开始关注于复合期权以及多种期权的相互作用。文章回顾了复合期权、多重期权以及多标的期权的研究进展,并进行了评述。多标的、多重实物期权在理论模型、应用以及算法的实现上,都有必要进行深入的研究。     

基于股权分置改革的股权激励制度分析

股权激励制度的有效实施可以将经营者的利益和股东的利益紧密结合在一起,真正统一公司的经营目标,从根本上解决公司治理过程中的委托代理问题.但股权分置导致的同股不同权,造成实施股权激励制度的基本条件缺失,同时由于股改前相关法律法规的诸多限制,致使我国上市公司的股权激励制度无法实施.为确保股权激励制度的有效实施,我国必须建立完善的职业经理人市场,建立科学民主的业绩考核制度,同时加快股权激励制度的配套制度建设及相关法律法规建设.