负债融资与投资效率

文章在2002年以前上市的公司中,选取四年来以负债(除债券融资以外)为唯一外源资金的公司为研究样本.以投资效率为因变量,以负债率为自变量,用似不相关方法分别进行线性和非线形回归,得出的结论是负债并没有起到约束过度投资的作用.因此在债务软约束的前提下,不宜提倡用增加负债的方式约束投资增长.     

所有权结构、负债结构对投资行为影响的研究

上市公司过度投资行为表现得较为明显和严重,投资行为的有效性已成为制约公司质量提升和长期持续发展的主要因素。以中国上市公司2007年与2008年的数据为样本,将其投资行为分为过度投资和投资不足,检验国有与非国有控股公司的负债结构差异,考察所有权结构和负债结构对投资行为有效性的影响。研究发现,随着内部现金流的增加,国有控股公司的过度投资现象比非国有控股公司更为严重,同时第一大股东持股比例的提高也会刺激过度投资行为。     

高等学校最佳负债结构分析与风险控制

建立科学、合理、有序的负债运行体系,选择最优负债结构,防御负债风险,是当前高校财务管理中迫切需要研究和解决的问题。文章分为两个部分:第一部分讨论高等学校最佳负债结构的确定及基本方法的选择;第二部分建立高校风险预警机制,调整负债结构,建立健全内控机制等,可以有效控制高校负债风险的发生。     

数字金融对企业投资效率影响的实证检验

文章基于企业投融资视角,分析了数字金融发展对企业投资效率的影响,并对其机制进行检验。将2011—2018年中国A股上市公司与数字金融发展情况的数据进行匹配发现,数字金融发展通过缓解企业融资约束促进企业投资效率提升,这一效应在投资不足样本中表现得更明显。相比国有企业,数字金融发展对民营企业投资效率的促进作用更显著。考虑到不同地区市场化水平的差异,发现数字金融对企业投资效率的提升作用在市场化水平低的地区更显著,并基于多种稳健性检验证实了结论的稳健性。     

集团企业关系人交易与投资效率分析

文章以国有集团企业的所有权结构及其使用关系人交易程度高低作为切入点,研究影响中国集团企业投资效率的原因.发现国有集团企业的关系人交易会给投资效率带来一定的负面影响,但与国有非集团企业相比,国有集团企业有较高的投资效率,这是因为国有集团企业更少的使用关系人交易.同时发现产权结构为私有时,集团企业比非集团企业的投资效率低,投资效率与关系人交易程度为负相关关系.     

中国一次能源结构对能源效率的影响

能源在现代经济发展中起着举足轻重的作用,而一次能源的不可再生性使得我们高度重视能源效率的问题。影响能源效率的因素有很多,除了技术改进、管理进步外,能源结构的构成也是非常重要的一个影响因素。文章通过建立模型,进行实证分析,从而定量地分析了煤炭、石油、天然气等一次能源的消费比重对能源效率所造成的影响,并在此基础上提出合理化的政策建议。     

地方政府负债对农民收入的影响分析

文章基于西部地区60个县的调查资料,分析了地方政府负债与农民收入的关系.结果表明,地方政府过度负债时,在风险约束下,政府在财政支出方面必然需要压缩.而这种压缩机制可能导致财政支出的经济增长效应减弱,农民收入增长减缓;同时,地方政府过度负债还会形成倒逼机制,通过一些隐性的渠道来加重农民的负担.因此,地方政府过度负债对农民收入产生了不利影响.最后,文章提出了相应的政策建议.     

我国人力资本投资效率及其影响因素的实证分析

文章以随机前沿函数为理论模型,选取教育资本和健康资本作为生产要素构造人力资本投资的Cobb-Douglas生产函数.假设技能培训、人口迁移、居民经济状况、对外贸易和制度变迁对人力资本投资效率存在着显著的影响并建立技术非效率函数.根据我国2004～2009年数据,对我国人力资本投资效率及影响因素进行了实证分析.     

对投资的深层次解读

学会如何投资是现代人必不可少的一项技能。但在现实生活中,广泛存在着对＂投资＂概念的滥用,以至于连最明显的投机行为也当成了投资。正确的做法是要深刻理解投资的内涵,尽量避免一些＂常识性＂的错误,训练自己用理智投资。     

农村公共服务投资技术效率测算及其影响因素分析

农村公共服务投资技术效率和均等化问题已成为公共管理领域亟待解决的问题,也是政府十分关注的重要问题。利用2007—2009年的统计数据,采用DEA-Tobit两阶段评价模型,测算全国31个省(自治区、直辖市)的农村公共服务投资技术效率,并对其影响因素进行实证研究。结果表明:2007—2009年,不同地区农村公共服务投资技术效率水平的变化呈现出梯度变化特征,即西部地区比中部地区高,中部地区比东部地区高;福建、山东、河北、河南、江西、内蒙古、贵州、西藏、青海、宁夏、新疆等省份属于DEA有效;中国农村公共服务投资技术效率存在着明显的地区差异,各地区农村公共服务投资技术效率变异系数均小于0.080(除天津市、海南省外);财政分权、人口规模、农民收入水平、地理区位等对东、中、西部三大地区的农村公共服务投资技术效率差异形成产生了重要影响,而经济发展水平和城市化水平对其产生了负向影响。     

内部控制质量、会计稳健性对投资效率影响效应研究

文章以Khan&Watts(2009)公司年度会计稳健性指数为基础,实证研究上市公司内部控制质量和会计稳健性对投资效率影响效应.研究表明,会计稳健性与投资过度呈现负相关关系,其与投资不足呈现正相关关系;内部控制质量能够有效抑制非效率投资;在其他条件相同情况下,内部控制质量和会计稳健性对投资效率影响体现为一定的替代效应.     

上市企业所得税、负债融资与投资决策影响关系研究

文章以中国上市公司为样本,实证检验了上市公司所得税对负债融资和固定资产投资支出的影响。实证结果表明:企业所得税税率越高,企业越倾向于利用债务税盾来减少税务成本。同时企业投资的内生需求使得税收的收入效应作用较替代效应明显,税收的增长并没有对投资活动产生抑制效应。     

企业负债经营风险的防范

负债筹资是现代企业普遍采用的筹资方式,用负债筹集来的资金从事生产经营的活动即负债经营。负债经营是现代企业的主要经营手段之负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失;同时,负债经营也是—把双刃剑,它也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理的负债财务计划。一、负债经营风险的来源负债经营风险有两层含义:一是指负债经营导致企业所有者收益下降的风险;二是指负债经营可能导致企业财务困难甚至破产的风…     

外商直接投资对我国工业区域结构的影响

改革开放以来,外资的大量涌入,使得中国成为发展中国家接受外资最多的国家.由于复杂的区域分布,中国外商直接投资的分布是极不均衡的.但总的来说,FDI大部分都分布在沿海省份.这片论文主要分析了区域分布的影响因素.     

FDI对区域金融效率影响的实证分析

文章运用一阶差分GMM的估计方法,构建一个动态Panel模型进行实证分析,采用中国1991～2006年东部、中部和西部三大区域数据,考察了FDI对区域金融效率的促进作用。实证分析结果表明,FDI对金融效率的确起到提升作用,东部区域最为显著的,而中、西部区域并不明显。     

水电产业固定资产投资对技术效率影响的实证

固定资产投资同经济增长之间具有显著的正相关关系,水电产业作为我国的基础支撑产业,其固定资产投资对我国经济社会发展意义重大.文章剖析技术效率的内涵,运用随机前沿分析方法研究水电投资对技术效率的影响,选用2005-2014年我国31个省(自治区、直辖市)面板数据,实证分析了水电投资对技术效率的影响.研究表明:技术效率受到水电产业固定投资正影响显著,西部地区的水电产业城镇固定资产投资占该地区固定资产总投资比略高于东部及中部地区,但西部地区的单位水电产业城镇固定资产投资对GDP的贡献却远低于东部及中部地区,导致西部技术效率水平最低,并且区域间差距具有继续拉大趋势.     

民族八省区R&D投入效率的实证分析

文章运用2008-2015年R&D投入面板数据,借鉴随机前沿分析法(SFA)对我国民族八省区的研发投入效率进行分析,并进一步与国内科技创新综合能力进行对比.研究发现:我国民族八省区的人员和资金投入产出效率有所差异,而且人员的投入产出弹性更大,每增加1％R&D人员全时当量的投入,专利申请授权量就会增加0.57个百分点;但是要素投入量在一定范围内才会有效提高研发的效率.     

上市公司负债融资与投资决策的关系研究

文章以中国上市公司为样本,实证检验了上市公司负债融资和投资决策关系.研究结果表明:整体上负债融资具有治理作用;短期负债能有效地约束经理的过度投资行为;公司的资产专用性程度与资本结构呈显著负相关关系.     

西部地区民间资本投资差异分析

西部各地区民间资本投资差异较大,从总量上看,四川、内蒙、重庆、广西投资额最多,其中内蒙古投资额增幅和增速非常显著.甘肃、青海、宁夏、西藏民间资本规模最小,但宁夏在其经济体内部,民间资本所占总投资额比重很高,增速也非常快,呈现出健康发展态势.西部各地区民间资本对总投资及GDP的贡献率均呈现较大波动性,表明西部地区民间资本投资效率存在不稳定因素.     

外商直接投资的结构分析

随着我国外商直接投资的快速增长,外商投资的质量和结构越来越成为人们讨论焦点,本文从外资区域结构、外资来源结构和直接利用外资的产业结构三个方面进行分析,发现问题并提出对策。