IPO后业绩变脸与真实盈余管理分析

文章旨在提供我国资本市场首次公开募股公司在进行应计盈余管理活动的同时也进行了真实盈余管理的经验证据,并进一步分析IPO公司进行过多的应计和真实盈余管理是否会对公司上市后未来的经营业绩产生负面的经济影响。     

大股东“关系治理”对真实盈余管理影响的实证分析

文章基于我国特有的“关系”文化背景和资本市场特征,对我国沪深两市A股上市公司的大股东关系进行了梳理,实证检验了大股东关系的存在属性对真实盈余管理的影响.研究发现:(1)大股东之间的关系是影响真实盈余管理治理效率的主要因素;(2)与不存在关系的独立型公司相比,大股东间存在关系的关系型公司的真实盈余管理行为在一定程度上受到了抑制;(3)该结论在不同控制权性质的公司中都成立.因此可以认为,大股东之间的关系起到相互约束的作用,抑制了管理层对生产经营活动中真实盈余管理的操控.     

上市公司内部控制与盈余管理的相关性研究

文章以2013年深市主板市场上市公司作为研究样本,将盈余管理划分为会计选择盈余管理和真实活动盈余管理作为被解释变量,以根据内部控制自我评价报告、内部控制审计报告度量出的内部控制指数作为解释变量,综合考虑公司规模、营业周期等控制变量,通过SPSS统计分析发现:内部控制质量与会计选择盈余管理程度负相关,与真实活动盈余管理程度则无显著相关性.     

财务型独董对盈余管理的影响研究

以2009-2014年A股上市公司为研究样本,考察具有不同背景的财务型独董对企业应计、真实盈余管理行为的影响。结果表明:学术背景财务型独董具有监督功能,能够抑制公司的盈余管理行为,事务所背景财务型独董能促进公司的盈余管理行为;在考虑产权性质、是否经"四大"审计后,发现学术背景财务型独董在非国有企业中对应计盈余管理的抑制作用更加明显;事务所背景财务型独董在国有企业中促进了应计盈余管理的行为;学术背景财务型独董可以作为提高审计质量的一种替代机制。     

农业企业的盈余操控更为严重吗?——基于中国上市公司的实证研究

采用2007—2014年中国沪深两市A股上市公司数据,研究行业特征和盈利能力对上市公司盈余管理水平的影响,实证分析结果表明:农业上市公司较非农上市公司具有更高的应计盈余管理水平和真实盈余管理水平;上市公司的盈利能力与应计盈余管理水平正相关,而与真实盈余管理水平负相关;较高的盈利能力强化了行业特征对真实盈余管理水平的正向影响,而对应计盈余管理水平则不具有这种影响。该研究不仅证实了农业上市公司较非农上市公司实施了更为严重的盈余操控,还揭示出上市公司的盈利能力对应计盈余管理水平和真实盈余管理水平的影响存在异质性以及盈利能力对行业特征与两种盈余管理水平之间关系的调节作用也存在异质性。     

扭亏上市公司盈余管理与公司治理的关系研究

针对目前上市公司盈余管理问题的日益凸显,利用2006-2009年度中国扭亏上市公司的可操纵性应计利润和满足要求的公司治理财务数据,给出假设并进行模型分析,实证分析结果发现独立董事比例、高管持股比例、机构投资者持股比例、国有股持股比例、融资结构比例对扭亏公司盈余管理存在一定程度的影响,但只有融资结构的影响是显著的.     

监管距离对公司盈余管理的影响

地理临近性是地理经济学研究中的重要话题,文章将其嵌入公司财务研究领域,实证检验证券监管距离对公司盈余管理的影响。研究发现,当地证监局与上市公司距离越远,公司盈余管理程度越高。作用机制研究表明,监管距离增加了股权融资的难度,公司会通过盈余管理缓解融资约束,即股权资本成本是监管距离影响盈余管理的重要机制。异质性检验发现,在公司内部治理水平不完善、外部监管程度不足的公司中,监管距离对盈余管理的影响更显著。     

环境不确定性、分析师跟踪与盈余管理

文章以2010—2017年中国沪深A股上市非平衡面板数据为样本,对比考察了环境不确定性对两种不同盈余操纵水平的影响,并结合双向固定效应模型和分组回归方法探索了分析师跟踪在前述影响关系中发挥的作用。结果发现:企业所处外部环境不确定性越大,其盈余管理水平就越高,且环境不确定与真实盈余管理的正相关程度更大;分析师跟踪作为一种有效的外部监督机制,能显著降低企业的盈余操纵水平,且分析师跟踪与真实盈余管理的负相关关系更显著;分析师跟踪能够抑制环境不确定性对盈余管理的影响程度,进一步比较发现这种抑制作用更多是作用于真实活动盈余管理行为。     

CEO变更、董事特征与盈余管理的实证研究

文章研究了具有特定较强公司治理特征的董事会,在存在CEO变更的公司的年度报表中操纵盈余管理方面的作用。在对CEO变更当年及其滞后的盈利控制之后,文章在CEO辞职的样本公司中发现了负的非预期盈余,并且较大的董事规模和较高的独立董事比例会限制这种可观察的负的盈余管理。在CEO变更的下一年,没有发现在CEO辞职后存在正的非预期盈余,也没有发现任何董事会特征与非预期盈余有任何显著的关系。通过研究发现在CEO退休后,较高的管理层持股比例在很大程度上抵消了可观察的正的非预期盈余。     

盈余管理对公司投资行为的影响研究——来自中国A股市场的经验证据

盈余管理和公司投资行为问题是资本市场关注的热点内容。以中国A股市场的上市公司为研究对象,探讨了上市公司盈余管理对投资行为的影响。研究发现盈余管理程度与公司投资水平呈负向关系,具有微盈动机和扭亏动机的公司投资水平显著低于非微盈公司和非扭亏公司的对应水平,得出了公司盈余管理降低了公司投资水平、对公司投资行为有显著影响的结论。     

公司治理、投资者情绪与盈余反应

文章以2010—2017年沪深A股非金融企业为样本,在全样本以及区分盈余消息好坏、公司治理水平的情况下,实证分析投资者情绪对盈余反应的影响及公司治理水平在这一过程中所发挥的效用。在构造治理指数的基础上,将样本划分为高治理质量组和低治理质量组,同时细分窗口期检验投资者情绪对盈余反应的作用差异。结果发现:当其他条件不变,投资者情绪会正向影响盈余公告的市场反应;高质量的公司治理有助于抑制投资者情绪对盈余反应系数的提升作用;消极的投资者情绪比积极的投资者情绪更能影响盈余反应。     

公司高管股权激励与盈余管理关系的实证

文章利用管理当局与投资者之间的博弈模型分析股权激励程度与盈余管理程度的关系,并利用我国2006～2013年实施股权激励的A股上市公司为研究对象进行实证分析股权激励程度对不同盈余管理方式的影响.研究结果表明:随着股权激励程度(高管持股比例)增加,高管积极采用盈余管理行为分散自身风险,由于受到会计监管体系的影响,应计盈余管理程度没有明显变化,但是真实盈余管理程度显著增加.     

内部控制质量对会计盈余价值相关性的影响

文章以2009～2010年在深圳证券交易所上市的公司为研究对象,实证检验内部控制质量对会计盈余的价值相关性的影响。全样本检验结果表明,高质量的内部控制显著提高了会计盈余的价值相关性;通过分年度检验,我们发现内部控制质量对会计盈余价值相关性的影响在逐步增强。     

大股东和经理人持股与盈余管理的关联性研究

本文以2002-2003年沪市A股为研究样本,得用截面的Jones模型来分析在中国上市公司与经理人持股与盈余管理之间的关联性,研究发现大股东持股比例与盈余管理关系成正相关,而经理人持股与盈余管理没有显著性关系,说明我国目前股权结构高度集中的不合理,建议实现多元化股权结构,使之达到最优化.     

上市公司高管减持对盈余管理的影响分析

文章以上市已满三年、包括控股股东和实际控制人在内的原始股份都已陆续解禁的中小板和创业板公司为样本,以2010-2015年为事件研究窗口,分析和比较其高管减持对公司盈余管理的影响.研究结果显示:无论是在中小企业板中还是在创业板(二板市场)中,高管减持这一行为都会促进公司的盈余管理,与此同时高管们减持公司股份的规模越高,公司进行盈余管理的水平就随之越高.并且在创业板中的公司整体盈余管理程度比中小板的公司更大,高管减持对其盈余管理的影响程度更显著.     

企业盈余管理的实证研究——以美国体育产业为主营业务的上市公司为例

把以主营业务为体育产业的上市公司同研究公司治理中的影响到公司管理者进行操纵盈余的盈余管理结合起来,探讨目前体育产业类企业的公司治理的状况。通过对相关理论分析,建立研究假设,设计实证模型,利用美国上市公司公布的数据（纽约交易所数据）进行研究。研究发现：在体育产业为主营业务的上市公司中,其盈余管理程度较高,这与这类企业的公司成长性强而造成盈余管理程度高是有直接关系的。     

机构投资者持股比例对民营上市公司盈余管理影响研究

文章根据机构投资者持股比例的不同,以我国2007~2009年具有机构投资者的A股民营上市公司为样本,研究了机构投资者与民营上市公司盈余管理的关系。研究发现,机构投资者持股比例与民营上市公司盈余管理水平并不是简单的线性关系,而是呈倒U型关系,这个比例的临界点大约在8%左右。这说明我国机构投资者对公司盈余管理的制约受其持股比例的限制。     

盈余管理对股利政策影响的实证研究

通过修正Jones模型,将上市公司的应计利润分解为正常应计利润和非常应计利润,以此研究盈余管理对上市公司选择不同股利政策的影响。实证分析结果表明:同时分配现金股利和股票股利的公司最有可能操控应计利润以提升会计盈余,其分配的股票股利更多的来源于其盈余管理的产物———显著为正的非常应计利润。更进一步两两对比的二元逻辑回归显示应计利润越多的公司有分配股票股利和用股票股利替代现金股利的倾向。     

资产结构对盈余影响的实证研究

文章从公司资产结构及盈余能力的特点入手,分析上市公司资产结构对盈余的影响,选取了深沪两市2004～2008年576家上市公司作为有效样本进行研究,利用CSMAR数据库中的数据,以资产结构作为自变量,以反映盈余的指标作为因变量,进行数据筛选和实证分析。分析结果显示,总资产增长率和流动资产增长率与企业短期绩效变化呈正相关关系,固定资产增长率与企业短期绩效变化负相关;固定资产比率与盈余质量呈负相关关系,流动资产比率与盈余质量呈正相关关系,无形资产比率与盈余质量关系不显著。因此,在公司的盈余管理上,不同的资产结构起着重要的作用。