金融衍生产品套期保值的风险分散效应及其借鉴意义

套期保值(hedging)是所有金融衍生产品产生的最主要动因之一。作为一个资产组合,在追求风险最小或效用最大化的双重目标下,套期保值理论方法和技术日益具有量化、模型化的特征。本文针对套期保值模型,详细分析了影响套期保值效果的一些因素,在此基础上提出了企业在套期保值中应注意的问题,并对政府如何防止衍生产品风险和为企业套期保值服务提出了相关建议。     

企业套期保值有效性影响因素研究

从企业套期保值理论与实践结合的角度研究影响我国企业套期保值有效性的主要因素：期现关系、最优套期保值比率、市场深度、机构客户参与度以及数据、样本区间、模型与合约的选择等,而国有企业考核机制和决策管理机制是制约套保有效性的制度因素。     

推出股指期货亟待解决的三大问题

在我国 ,股指期货最重要的功能应是价格发现。为了使价格发现这一功能得以体现 ,本文认为 ,在推出股指期货之前 ,亟待解决的三大问题是 :法制问题、主体问题和指数问题     

套期保值的事后评价研究

套期保值对于企业对冲风险有重要的作用,但对金融衍生产品的不当使用导致对冲过度,从而放大企业风险.如何评价套期保值的事后绩效成为重要的研究课题.利用连续时间下的动态复制方法,以平均利润作为绩效评价的标准,从而有利于促进套期保值业务的正常发展.     

农产品期货市场对农产品价格的调节作用

农产品期货市场是农产品市场的重要组成部分 ,它能通过套期保值来转移商品价格风险 ,能发现合理的预期竞争性价格 ,并能调节农产品的现货价格 ,从而稳定农产品的长期供求关系     

基于基差的套期保值交易决策分析

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化。基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标,也是关系套期保值成败的主要因素,套期保值能否实现预定的目标,关键在于基差的变化。本文介绍了套期保值交易、基差交易以及基差变化对套期保值效果的影响,并着重探讨了基于基差的套期保值交易决策方法。     

论我国开设股票指数期货交易的时机选择

股票指数期货产生至今已有20多年的历史,因为它具有为股票投资者提供套期保值、回避系统性风险等功能而得到迅速发展,成为世界上交易量最大的金融衍生品种之一。随着我国证券市场的发展,很多投资者及市场人士认为我国开设股票指数期货交易的时机已经成熟了。但是笔者认为,在基本条件不具备的情况下,贸然开设股票指数期货交易风险极大。     

搞活我国粮食期货市场的对策分析

目前我国粮食期货市场出现萎缩现象 ,影响了粮食现货市场的发展。为充分发挥粮食期货市场的功能 ,搞活我国的粮食期货市场 ,要完善期货市场《条例》 ,积极培育粮食期货市场的主体 ,优化粮食上市品种结构 ,适度放开对进入期货市场资金的种种限制 ,开展粮食期权交易试点 ,合理确定交割税率 ,完善交割管理制度 ,建立独立的期货清算所 ,加强风险管理体系 ,逐步开通网上期货交易等     

汇率风险下的大豆进口套期保值实证研究

根据建立的一个包含汇率的套期保值模型,采用GARCH(p,q)模型和lien提出的套期保值绩效衡量指标,对利用期货市场对汇率风险下的大豆进口的套期保值问题进行了实证研究。实证结果表明,利用期货市场进行套期保值能够降低进口价格风险,汇率风险是大豆进口中的重要风险,而通过利用人民币对美元远期合约,可以很好地降低汇率风险,提高套期保值的绩效。     

论国家金融风险的形成

本文通过对９０年代频繁发生的金融危机的分析和思考,明确提出了国家金融 风险的新范畴,并进一步从理论上和实践上论证了国家金融风险形成的原因和可能造成的 危害。本文认为,国家金融风险已经形成,我国在改革开放的道路上将面临比一般发展中 国家更大的国家金融风险．包括我国在内的各国要正视这个现实,注意防范国家金融风险 的爆发。     

对冲基金的交易模式(一)

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套期保值基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金.对冲基金的交易模式有四大类:股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲.     

关于普世价值的几个问题

普世价值问题是近来学术界争论的一个热点问题,而这个问题的重点在于是否存在绝对的、超越时空和意识形态的普世价值。本文通过对概念的辨析以及对普世和价值之间的辩证分析,认为绝对的普世价值是不存在的。     

企业套期保值的驱动因素及其最优化方法

本文首先以非金融企业该不该管理风险为切入点,对现有套期保值理论做出甄别和修订;进而提出管理企业现金流量的波动性,是非金融企业进行套期保值的驱动因素;最后给出在不考虑交易成本的情况下三种不同的最优套期保值方法.     

深化金融体制改革的几个问题

我国的金融体制改革已经取得了极其可喜的成绩,但从改革要深化、要完善,从市场金融的目标来看,差距还是很大的。本文仅就深化改革的几个问题,提出以下意见供讨论。一、要以“市场金融”为目标,实现金融现代化建国以来,我国金融体制基本上是属于财政型,即资金供给制型。它是服从于国家指令性计划经济的。自从实行有计划的商品经济以来,这种传统的金融体制已经不适应了,并着手进行了改革。但是金融改革最终达成的目标是什么?则尚未完全解决。因此,     

广东金融发展中的几个问题

现代市场经济的特点之一是金融与经济密不可分,金融已成为现代市场经济中资源配置的核心.广东金融要取得新的发展应着力培育"三大市场"、深化粤港澳金融合作、加快建设金融高新技术服务区、改革完善农村金融服务体系、建设良好的金融生态环境.     

关于劳动价值论研究中几个问题的述评

由于思想解放和社会主义市场经济实践的逐步深入 ,劳动价值论的研究一直是理论经济学的一个热点。在新的历史条件下 ,如何深化对劳动和劳动价值论的认识 ,并把这一研究推向高潮 ,本文拟就近年来劳动和劳动价值论讨论中涉及的几个重要问题作简要综述和评论。一、价值是由哪些因素决定的 ?在相当一部分学者看来 ,这个问题没有讨论的必要。因为“政治经济学的价值范畴是指凝结在商品中的无差别的人类劳动 ,其前提是只有劳动才能创造价值”。深化对劳动价值理论的认识 ,只能把重点放在扩大现代社会的活劳动的内涵和外延上。也有的学者认为 ,深化…     

国有企业资本运营值得探讨的几个问题

一、我国国有企业战线太长,涉及面广。从工业内部39个行业看,行行都有国有经济。为了发挥国有经济的主导作用,必须缩短国有经济的战线,实现国有经济的战略性重组。对此首先要探讨的是国有经济应当从哪些行业、企业中退出来。有人说国有经济应当从竞争性行业中退出来,可以研究。我认为国有经济应当占领基础性产业、先导性产业和支柱性产业。因为国有经济不仅要弥补市场的缺陷,实现政府特定的目标,而且要发挥国民经济发展的基础支撑功能,产业导向功能和产业组织功能。二、国有经济从一些行业中退出来后,让谁来占领？十五大报告指出：…     

关于深化金融体制改革的几个问题

中共十四大明确提出我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。经济决定金融,金融体制的深化改革也必然是以市场取向来进行。     

转形问题争论的几个主要问题

转形问题是马克思《资本论》中价值向生产价格转化的问题 ,在西方经济学界存在广泛争论。争论的内容主要包括 :不变性假定是否必需、一般利润率与生产价格是否同时决定、生产投入是否需要转形、逆转形问题是否存在等。本文试图说明这些争论之所在 ,并指出 :在马克思的转形理论中 ,不变性假定不是必需的 ,一般利润率与生产价格不是同时决定的 ,生产投入不需要转形 ,逆转形问题并不存在