资本项目自由化、汇率制度弹性化与人民币国际化

资本项目自由化、汇率制度弹性化和人民币国际化互为条件、相互促进.一方面,资本项目自由化和汇率制度弹性化是人民币国际化的必要条件,人民币国际化程度不仅取决于资本项目自由化程度,而且也取决于汇率制度弹性化程度;另一方面,人民币国际化进程又将推动资本项目自由化和汇率制度弹性化进程.人民币国际化必须与人民币资本项目自由化和汇率制度弹性化相同步.人民币国际化在带来收益的同时必然也会产生相应的成本.人民币国际化应走"弱经济--强制度"模式,遵循"人民币周边国际化→人民币亚洲化→人民币国际化"的渐进路径.随着人民币国际化程度的提高,应逐步放松资本控制,进一步推进资本项目自由化和人民币汇率制度弹性化.     

人民币汇率升值问题及对汇率制度演进逻辑的思考

近期人民币是否升值成了热点问题。本文认为 ,重要的并不是人民币汇率在某个特定的时期应当升值还是保持稳定或贬值 ,而在于实现人民币汇率制度及其汇率机制的合理化。     

人民币汇率改革前景分析

人民币升值是中国经济和综合国力日渐强大的一个反映,由于出口加工工业两头在外,劳动力成本低,加之近年来农业竞争力和银行体系抗风险能力不断提高,人民币升值对经济各层面的影响将是轻微的,更何况人民币仍然存在升值空间。通过此次改革,我国的汇率机制将更为灵活,改革的未来成效将更多地由经济的基本面,而不是外部因素决定。未来我国除采用具有足够浮动区间的管理浮动制以外,还可以考虑如货币联盟那样的固定汇率制,让人民币逐步成为东亚货币体系的核心。     

加快人民币汇率由宏观政策工具向国际化战略定位转变——破解人民币对内贬值和对外升值的双重悖论

中美两国作为全球两大经济"增长极",共同将周期最长的本轮全球经济繁荣推向了顶点。在历经了各国政府一致的危机救市和全球再平衡的热议后,美国带头实施的量化宽松货币政策又将全球带进了廉价货币战争的泥潭,人民币也陷入了对内贬值与对外升值压力的困局。由于人民币汇率的市场化改革至今尚未涉及市场化形成机制的核心内容,从而加大了中国经济内外失衡的程度和调整的难度,人民币汇率应尽快由宏观政策工具向国际化战略定位转变。     

资本账户开放、汇率制度与人民币国际化

资本账户开放、汇率制度和人民币国际化互为条件、相互促进。一方面,资本账户开放和汇率制度弹性化是人民币国际化的必要条件,人民币国际化程度不仅取决于资本账户开放程度,而且也取决于汇率制度弹性化程度;另一方面,人民币国际化进程又将推动资本账户开放和汇率制度弹性化进程。人民币国际化必须与人民币资本账户开放和汇率制度弹性化相同步。人民币国际化应走“弱经济—强制度”模式,遵循“人民币周边国际化→人民币亚洲化→人民币国际化”的渐进路径。随着人民币国际化程度的提高,应逐步放松资本控制,进一步推进资本账户开放和人民币汇率制度弹性化。     

当前人民币汇率制度的可持续性分析

人民币汇率制度实行的“管理浮动汇率制度”,实际上仍是一种参考美元为主的“软盯住”的中间汇率制度。人民币汇率制度注重于短期稳定,既存在技术支持上的困难,同时也制约了人民币名义汇率水平向均衡汇率的靠拢,影响了宏观经济的稳定性,降低了政府的公信力,而且不利于资源有效配置和长期经济增长目标的实现。因此有必要通过汇率形成机制的不断完善,逐步纠正汇率水平的偏差,促进管理浮动汇率制度的可持续性,为最终向更具弹性的浮动汇率制度过渡创造条件。     

浅谈人民币汇率改革及对中国经济的影响

自1994年以来,我国一直坚持实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度.人民币的波动幅度很小,实际上已经成为单一盯住美元的固定汇率制.我国加入WTO之后,扩大汇率范围的呼声日益高涨.2005年.央行确定了人民币汇率机制改革的方针、原则、核心内容并做了一个初始的汇率调整,即人民币对美元升值2%.本文将对我国汇率改革的方向以及汇率改革给我国经济带来的影响做出初步的探讨.     

国家/社会视角下中美人民币汇率纠纷

中美之间关于人民币汇率纠纷从2002年开始,到2003年以后该问题到白热化程度。争论的主要焦点在于美国政府认为中国政府操纵人民币汇率,人民币币值人为低估,导致美国出口降低,中美贸易逆差甚大。2006年12月14～15日,首次中美战略经济对话在北京举行,美国财长保尔森要求人民币在2007年内继续升值5个百分点,也就是人民币2007年升到7.44美元兑1美元,并称中美战略经济对话的核心问题是人民币汇率问题。本文主要从国家/社会视角分析美国提出中国人民币汇率问题的动机,并对未来人民币汇率问题走向提出自己的见解。     

关于人民币汇率的几点思考

当前人民币面临着较大的升值压力,关于人民币汇率的争论再次成为人们关注的焦点。日、美要求人民币升值是出于其自身利益;人民币均衡汇率最佳;现行人民币汇率导致了人民币升值预期。     

人民币汇率预期与人民币NDF汇率的实证研究

人民币汇率预期的形成机制和人民币汇率的变动是全球关注的热点问题之一。为了寻找适合于描述人民币汇率预期的变量,我们进行了定性及定量研究。研究表明,人民币NDF汇率能够较好地反映国际金融市场对人民币汇率的预期,且此类预期与人民币实际有效汇率之间存在长期均衡的关系,即NDF汇率在一定程度上反映了人民币汇率的真实价值。     

完善人民币汇率形成机制的政策选择

央行2004年下半年出台的一系列外汇改革政策可以认为是为增强人民币汇率弹性创造条件而采取的举措,然而市场对此反应不强烈,政策效果并不明显。我们认为释放外汇需求是缓解人民币升值压力的重要步骤,但需要与完善外汇供应机制改革相结合,才能提高人民币汇率形成的市场化程度,从根本上缓解人民币升值的压力。在配套条件不成熟时宜保持现有的汇率水平不变,同时,应逐步改革结售汇制度,开始汇率市场化形成机制的改革步伐。     

对人民币真实汇率的理性思考

从影响人民币汇率变动的因素及人民币升值压力产生的原因着手分析，得出在近期内人民币汇率仍应保持稳定的结论。并提出为保持人民币币值稳定，应适时调整相关政策，以化解目前的升值压力，提高汇率政策的作用及相关建议。     

进一步完善人民币汇率管理体制的思考

20 0 1年 12月 10日中国正式加入世界贸易组织 ,中国人民银行也随即公布了银行业开放的时间表。入世使中国进一步提高了对外开放的水平 ,中国经济也将更大程度地融入世界经济发展的潮流中。国际经济交往的不断扩大 ,资本流通的快速增长 ,都将对我国的汇率管理体制提出挑战。因此 ,进一步完善人民币汇率管理体制 ,以适应入世后我国经济金融的发展 ,是当前需要研究探讨的一个重要课题。一、我国人民币汇率管理体制的特点1994年我国深化外汇管理体制改革 ,建立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。现行人民币汇率制度的特点是 :…     

人民币汇率制度变革过程中的不确定性及其风险

我国现行人民币汇率制度在改革过程中存在的不确定性所引发的风险主要有:国民经济发展的结构不平衡问题越来越突出;我国的经济发展更加依赖于出口拉动型发展方式;增加了中国人民银行维持现行汇率制度的成本;增加了企业和银行的结算风险;"软"盯住汇率制度助长了市场投机行为,增加了市场风险;外汇市场避险工具的缺失使微观经济主体承受较大的外汇风险。规避人民币汇率制度变革过程中的不确定性及其风险,应对我国现行的汇率制度进行改革,其长期目标是实现独立的浮动汇率制度;短期目标是建立真正的以市场供求为基础的管理浮动制度。     

对人民币国际化问题的若干思考

人民币国际化是中国经济发展的必然,也是与中国在世界经济中的地位及其变化紧密相连的.人民币国际化是通过人民币经常项目可兑换和人民币资本项目可兑换两个阶段实现的.资本项目可兑换的实现不宜设定一个具体时间,应该视我国企业适应利率和汇率市场化的情况而定.即使实现了资本项目可兑换,也不宜急于实现人民币国际化.人民币国际化不仅受到来自于国内的挑战,更受到来自于美元的挑战.     

经济转型视角下的人民币汇率形成机制改革研究

当前我国经济转型的新发展对人民币汇率形成机制改革提出了新的要求,需要我们根据经济发展的新情况,统筹兼顾国内外因素,积极稳妥地深化汇率形成机制改革。对此,我国应在保持人民币名义汇率基本稳定的原则下,根据我国经济发展的状况和需要,适时适度扩大汇率弹性,将名义汇率调整和工资价格调整相结合,充分发挥汇率对经济结构调整的积极作用。     

人民币汇率制度变迁的路径依赖分析——基于新制度经济学的视角

自建国以来,人民币汇率制度已经历几次重大变迁。2005年7月,人民币汇率制度再度改革,究竟是何因素推动汇率制度变迁并决定未来变迁的路径与方向?本文从新制度经济学的视角入手,认为人民币汇率制度变迁中存在着路径依赖效应,并尝试解答了人民币汇率制度变迁的内在原因以及未来的变迁路径与方向,为解释汇率制度变迁提供了一个新的视角。     

构建人民币汇率目标区的初步设想

在新的开放形势下,我国应根据经济发展水平、经济运行和国际收支状况在深化金融改革中进一步改革人民币汇率制度,探索和完善人民币汇率形成机制。选择汇率目标区,可以避免人民币汇率单向运动带来的负面影响,增强汇率政策的有效性和灵活性。为此,需要在理论上构建人民币汇率目标区政策体系并进行相应的配套改革。     

加入WTO与人民币国际化问题的思考

我国已经加入WTO,对我国经济既是挑战又是机遇,同样对人民币走向世界也是一个极好的机会。本文首先提出加入WTO后,人民币国际化是一个必然的选择,文章接着分析了目前人民币国际化的有利条件和不利因素,最后提出了实现人民币国际化的步骤和措施。