试论资产重组对国企改革的作用

一、资产重组是国企改革的必然选择(一 )企业资产重组有利于盘活国有资产存量 ,调整目前不合理的资产结构。经济结构调整 ,是今后一段时期我国经济发展必须解决的关键性问题。由于我国计划经济体制下的预算软约束所带来的各地方争投资、争项目 ,盲目的低水平重复建设 ,使我国的存量资产结构极不合理 ,造成了大量的资产闲置。通过企业间的资产重组 ,使国有企业的产权 ,在不同的经济主体间交易及转移 ,有利于盘活闲置的资产 ,实现资本的聚集和集中 ,并调整现存的不合理的资产存量结构。因而 ,企业要根据市场的需求 ,一方面通过裂变 ,采取“以…     

企业并购问题与对策研究

资金的瓶颈制约是90年代困扰大多数大中型企业的棘手问题，由于中国资本市场的发育迟缓，市场融资渠道还尚未打通，企业基本上依赖银行信贷。又由于中国经济发展的周期性，银行不愿发放中长期贷款，国内大中型企业在高速发展中又急需资金，而企业并购可获得政府的“绿色证书”，又可规避风险，所以成为企业的首选策略。90年代以后，发达国家掀起第五次并购浪潮，我国企业并购自1996年以来，声势浩大。企业并购是资产重组的重要形式之一，是对存量资产的重新组合。从宏观上来说，它是对国有存量资产在全国范围内不同地区、不同行业、不同所有…     

关于资产重组的几个问题

一、资产重组是社会经济发展普遍、必然的形式资产重组就是通过企业的收购、兼并、分折、归并、借壳或买壳上市等交易方式，转移资产的所有权及控股权，使原有的无效或低效配置的资产存量重新加以整合、利用，以发挥更大的生产或经营效能的活动。资产重组活动由来已久。上...     

小的盘大 差的盘好 死的盘活──吴江市乡镇企业盘活存量资产的启示

小的盘大差的盘好死的盘活──吴江市乡镇企业盘活存量资产的启示文／吴江市乡镇企业局陈仲达据不完全统计，吴江市乡镇企业的存量资产约３亿元左右．在激烈的市场竞争中，有一批乡镇企业在经营中受到了挫折，有的因产品款式和产品质量问题失去了市场，有的因管理不善浪费...     

中国电信业无形资本运营探讨

中国电信在产权制度改革、资产重组中不重视对无形资产的评估,从而导致国有无形资产严重流失.中国电信应积极开展无形资本的运营研究,以带动和促进存量资产的优化重组,促进电信企业实现规模经营.     

浅谈员工持股对企业经营的负面影响及对策

国有资本有进有退、有所为有所不为，坚决、有序、逐步、安全地从竞争性领域退出，这是我国经济改革进程中非常重要的一步。国有资本退出的主要途径，一是通过企业的增量资本由非国有资本介入，变原来国有独资为多元结构，相应减少国有资本在总资本中的份额（间接退出）；二是通过对原国有企业的存量资本进行置换（直接退出）。原国有企业存量资本置换中所遇到的焦点问题就是企业改制过程中的股权转让，其中员工持股难以绕开。     

实施强强联合 提高竞争实力

１９９７年，我国政府明确提出企业改革也是经济结构调整的重点，即实行以存量结构调整为主，增量结构调整为辅的原则。主要依靠现有企业的兼并与破产重组实现国有资产向高效益领域转移，有重点地引导和促进企业按照优势互补的原则，实行“强——强”联合，加快资产的积聚...     

我国金融风险的表现及成因分析

为了吸取东南亚金融危机的教训，避免金融危机涉及我国大陆，近年来，我国金融部门一直把防范和化解金融风险作为金融工作的重点。那么．我国金融风险有哪些主要表现以及金融风险是如何形成的，是本文所要谈及的几个问题。一、我国金融风险的主要表现1、企业资产重组中的金融风险企业资产重组是指对确定范围内企业所拥有的以货币计量的经济资源（包括资产与债务）重新组合，既可以是企业内部资产重组，也可以是收购、兼并等形式的外部资产重组。在资产重组中诱发的金融风险主要表现在：（1）资产与债务分离，银行债务悬空。在操作中把部分仍…     

2008年我国税制改革稳步推进

中国的改革已经经过了很多年，但是生产要素价格相关制度很多还没有改，包括能源、电力、环境成本和土地、劳动力价格等都没有真正按照市场化的方式去定价。由于资本市场中很多资产涉及国有，其定价机制也存在扭曲。著名经济学家、国务院发展研究中心研究员吴敬琏在“上海论坛2008”上指出，     

国有商业企业产权制度改革的探讨

随着市场经济体制的不断完善，国有商业企业面临着激烈的市场竞争，举步维艰，企业资产负债率居高不下，市场占有率逐步缩小，经济效益处于低谷。针对企业资产负债率过高这一困扰国有企业，尤其是国有大中型企业改革的主要问题，我们认为，解决这一问题的主要方法就是通过债权转为股权组建股份公司，并逐步回购各金融部门和国家所持股本金，这样可以形成真正意义上的产权清晰，职责明确，机制灵活，运作有效，管理先进，竞争有力的管理制度，实现存量资产的合理配置与增长，资产有效投入的优化组合，集中优良资产建立股份公司，拓宽融资渠道…     

对山西省国有企业运营机制问题的探讨

企业运营机制泛指企业复杂的工作系统，包括生产管理机制、营销机制、激励约束机制等。从一定意义上讲，企业经营机制直接决定着企业生产经营的结果，因此，机制问题解决了，企业生产经营中的问题便迎刃而解了。我们多年来进行的国有企业改革，实质上就是对企业运营机制的一种改革。山西省工业企业改革从放权让利开始，到利改税、承包制，一直到今天的建立现代企业制度，经过了一系列的改革，企业运营机制不断得以加强、完善。但是由于山西省国有企业多年来的问题积重难返，企业包袱沉重，加之管理部门观念落后，产权制度、劳动用工制度、企…     

我国国有企业资本存量不活的现状及其原因分析

我国的经济体制改革已走过了20年，然而国有企业普遍存在的存量死滞、结构难以优化的问题始终没有得到根本的解决，特别是近年来还有日趋严重的倾向，我们也曾探索过许多方法来解决这一难题，但效果并不明显。毫无疑问，建立现代企业制度，培育资本市场都是正确的选择，问题的关键在于，二者的改革如果是独立分隔地进行而不是相互衔接的话，改革的目标则难以达到。目前我国的资本市场尽管从外延上看有了长足的发展，但从内涵上看，并未能给企业资产流动重组，特别是国有企业资产的流动重组提供必要的准备，也就是说国有企业并未能通过进入资…     

对如何盘活呼盟国有工业资产存量的几点思考

盘活国有工业资产存量可以说是当前国有企业改革的直接目的。根据呼伦贝尔盟国有工业企业所作的这篇文章，希望能给大家一点启示。一、呼盟国有工业资产分布状况及其变化。1、企业户数逐年下降．资产总量大幅增长。1997年呼伦贝尔盟国有独立核算工业企业205户，比1996年减少103户，由于清产核资，重新界定产权．重新估价以及土地入帐等因素，国有工业企业资产总额达162亿元，与1996年相比增长81．02％．国有工业资产占全教工业（独立核算，下同）的比重1997年为93．34％，比1996年增长5．04个百分点。2、资产主要集中在重工业．而且采掘、原…     

广安成功推进企业改革的启示

广安新一届市委、市政府大胆解放思想，锐意开拓进取，牢牢把握产权制度改革这一核心，迅速、彻底、平稳、高效地推进国有企业改革。2002年底，全市298户地方国有及国有控股企业两年全部实现了“三个百分之百”改制目标，即：百分之百的企业完成产权制度改革，百分之百的企业转变经营机制，百分之百的国企职工转变身份。国有经济成份从一般竞争性行业彻底退出，全市无一户纯国有企业。通过改革，盘活存量资产30．2亿     

国有企业实施资产重组面临的难点和思路探讨

目前，太原市国有企业改革已进入攻坚阶段，正触及许多积淀已久的矛盾和深层次的问题，其中资产重组作为国有企业改革的一项重要内容，显得越来越迫切，也越来越受到方方面面的关注。本文就此问题作些分析和探讨，以促进太原市国企实施资产重组能更快更好地健康发展。一、国企实施资产重组面临的主要难点随着中央“抓大放小”方针的实施和资产重组战略的推进，太原市国企实施资产重组面临的困难也越来越突出，其主要表现是：1．缺乏战略性、宏观性的总体方案。截止目前，太原市国有企业资产重组活动还基本上限于微观层面，即仅仅是从企业自…     

资产定价的数学模型

随着资本市场的发展,投资者越来越关注资产价格预期问题,理论研究者对这一问题给出不同的解决方法.Sharpe等给出了资本资产定价模型(CAPM),Ross提出了套利定价理论(APT),Black和Scholes给出了期权定价公式.Cochrane提出了随机折线因子模型的定价理论.在对资产定价问题研究的同时,风险投资公司还需要密切关注投资中的市场风险,以期更有效地进行风险管理,但是风险管理离不开投资收益的合理有效分析,给出的折线因子模型能够很好的反映收益在资产定价中的作用,Robert F.Engle指出资产定价是当今资本市场的研究关键.以下对这些模型从数学角度进行分析.     

技术的碳资产属性与定价

技术的碳量减排效应形成其碳资产属性,本文提出了技术碳资产的概念和属性;进而提出技术碳资产定价模型,并对影响碳资产价值的因素进行灵敏度分析。针对航天煤气化炉的案例分析说明了技术碳资产定价模型的稳健性,蒙特卡洛仿真表明碳汇价格对碳资产价值的影响显著大于企业产量波动对碳资产价值的影响。因此,发展有效的碳汇交易市场机制是技术碳资产定价的前提。     

对杭州市纺化系统工业结构调整的调查分析

“八五”期间，杭州市纺化系统根据国家产业政策变化，结合本系统在市场经济条件下暴露出来的设备老化、产品档次低、初级产品总量过剩、能力利用不足、存量资产沉淀、效率低下、效益滑坡等一系列问题，从调整产业结构入手，压缩纺织总量，发展外向型经济，加快技术进步，优化资产存量，重组产业优势，取得了重大进展。本文拟对结构调整情况作一分析。一、纺化工业结构调整的现状及特征经过“八五”工业结构调整，杭州市纺化系统现有工业企业33家，1995年在职职工3．49万人，比199O年减少31．19％；全部资产台计3人54亿元，比1990增长134．…     

当前企业股份合作制执行中存在的问题与对策思考

当前企业股份合作制执行中存在的问题与对策思考□韩志生党的十五大确立了以股份制和股份合作制为企业改革的突破口，同时也不否定其他形式的企业体制改革的同时进行，这是我国企业改革经过多年经验积累和探索后作出的正确决策。作为公有制的一种重要形式的股份合作制，是...     

我国企业兼并中现存的问题

企业兼并机制的建立，对于促进市场体系建设、优化所有制结构、盘活资产存量、促进投资模式改革、减少企业亏损、增加有效供给、培育现代企业家等方面，发挥着不可替代的作用。 由于我国的企业改革还远未达到目标，企业兼并所需的条件、环境和制度保证尚未完善，传统体制仍在一定程度上发挥作用，使我国的企业兼并工作遇到了许多困难，出现了一些亟待解决的问题。 一、兼并主体错位 在西方国家，企业兼并是出于企业自愿的行为，主要是围绕企业成长壮大而进行的一种资本集中活动。而在我国，到目前为止，有许多企业的兼并活动都是政府出面撮…