基于资产配置的损失厌恶效用参数研究

利用单期经济环境中具有损失厌恶效用的投资者的资产配置问题分析了Kahneman和Tversky提出的前景理论中损失厌恶效用的曲率参数和损失厌恶系数的取值范围及其之间的关系,得出两个曲率参数α,β不相等,且β大于α;同时发现损失厌恶系数λ的下界不是固定不变的,而是随着市场环境的变化而改变;投资于风险资产的比例是曲率参数β,α之差的函数,并随着β-α增加而增加.本文使用中国股票市场的收益数据对理论分析进行了实证检验,实证结果与理论分析结果基本一致,并发现中国市场下的损失厌恶系数下界远小于英美等发达国家市场.     

基于价值分解的CAPM“异常现象”理论解释

通过将股票价值分解为基本价值和市场交易价值,利用资本资产定价模型(CAPM)β系数实证原理,严格的推导出导致CAPM实证β系数偏离实际β系数的规模偏差和公司特征偏差因素,其中公司特征偏差因素是导致CAPM“异常现象”的根本原因;并进一步论证了CAPM实证β偏差结构的动态特征。此外,结论还为Fama-French的三因素模型找到了令人信服的理论解释。     

中国沪市β系数和收益率关系的条件检验法

本文主要介绍一种检验投资组合β系数和收益率关系的新方法——Pettengill等人于1995年提出的条件检验法,并以上海股票市场的数据为基础,分别采用传统检验方法和条件检验法进行了实证检验。我们的实证结果表明：条件检验法可以消除传统检验方法的弊端,发现资产组合的β系数和收益率之间的确存在显著的相关关系,从而为投资组合管理人员利用由历史收益数据估计出的β值作为风险度量的做法提供了支持。     

区域技术效率趋同性的实证研究

本文从σ趋同和条件β趋同的角度对区域技术效率的趋同性进行研究，利用辽宁省数据进行实证，计算结果表明：辽宁省技术效率的增长存在着σ趋同和条件β趋同。2000-2005年，趋同的速度非常快，2006年以后，速度逐渐减慢。第二产业比重、第三产业比重、进出口比重的系数为正值，对城市技术效率的增长起促进作用；政府消费比重系数为负值，对城市技术效率的增长起阻碍作用。     

运用Excel统计函数测算β系数——以宝钢股份为例

β系数是反映特定资产系统风险的一个指标,在投资决策中有着重要的参考价值,但其计算烦琐,涉及很多数学公式.本文以宝钢股份为例,介绍运用Excel统计函数STDEV、CORREL、SLOPE快速便捷地计算β系数的方法.     

对有色金属板块股票系统风险的实证研究

根据资本资产定价模型,构造相应模型,运用线形回归方法对有色金属板块股票投资风险进行统计验证分析。通过求出各样本股的β系数和R2系统风险的估计值,并进行严谨的统计分析表明,该行业总体上个股的波动比大盘的波动稍微敏感,个股风险稍高;该行业具有较小的系统风险;在实施了股权分置改革后,该行业的系统风险呈现了下降的趋势。     

Excel环境下指数平滑预测法最优平滑系数的确定

指数平滑是财务预测中使用频率较高的方法,其应用的关键在于选择最优平滑系数.本文对平滑系数的确定方法进行了梳理,指出在Excel环境下进行平滑系数的确定于实际工作中更有意义,在此基础上探讨了Excel环境下运用模拟运算表和规划求解进行最优平滑系数确定的方法.     

敏感度系数应用问题探析

敏感度系数是进行敏感性分析的重要指标,由于《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)没有对敏感性系数的计算公式进行详细解释,因此导致了工程咨询人员在对项目进行经济评价时对敏感性系数的误解和误用。对敏感度系数的正确解释有助于解决长期困扰工程咨询人员的这一问题,提高工程咨询的质量和水平。     

敏感度系数应用问题探析

敏感度系数是进行敏感性分析的重要指标,由于<建设项目经济评价方法与参数>(第三版)没有对敏感性系数的计算公式进行详细解释,因此导致了工程咨询人员在对项目进行经济评价时对敏感性系数的误解和误用.对敏感度系数的正确解释有助于解决长期困扰工程咨询人员的这一问题,提高工程咨询的质量和水平.     

我国建筑业的投入产出分析

本文以2002年中国42部门投入产出表为基础,对我国建筑行业进行直接消耗系数、完全消耗系数分析、影响力系数感应力系数分析,进一步分析了建筑行业对国民经济的影响.