从行为金融学视角来分析中国证券市场的心理行为

20世纪80年代兴起的行为金融理论,研究了人的心理、行为对投资所造成的投资失误和各种市场异象。本文在分析投资者心理特征后提出了相应的建议。     

行为金融理论及行为金融投资策略

行为金融理论是自 2 0世纪 80年代兴起的金融学说。目前这一学说正是西方国家金融研究和实践的前沿领域 ,同时也是热门领域。行为金融理论有四个重要分支 :期望理论、反应过度和反应不足理论、噪声交易理论及固锚理论。主要的投资策略是 :反向投资策略、动量交易策略、成本平均策略和时间分散化策略以及小盘股投资策略。     

基于行为金融理论的投资策略分析

行为金融理论着重分析金融市场中由于投资者的心理因素引起的投资失误偏差和市场的反常现象。本文通过对投资者的心理、行为特征进行分析,对行为金融的投资策略进行探讨。     

我国地方政府非规范性自主投资行为探讨

地方政府非规范性自主投资行为,主要是指省一级地方政府(含直辖市、计划单列经济单位)为投资主体、投资领域与中央政府宏观经济政策不一致甚至相悖的投资行为.本文着重分析这种行为的产生、表现及其后果.     

中国股票市场参与者行为分析与启示--基于行为金融理论的视角

行为金融理论是西方国家金融研究和实践的前沿领域,它研究的最终目的在于把心理学和金融学问题结合起来,实现对人的行为的预测和改造,解决当今金融市场面临的许多难以用标准金融理论知识加以解决的投资决策问题.本文从行为金融理论产生的背景出发,并结合中国证券市场的特征,着重分析基于该理论的投资行为理论模型和投资策略,期望促进行为金融理论在中国的进一步发展.     

我国政府文化投资行为的转变路径研究

政府投资是我国文化创意产业快速健康发展的基础,发展文化创意产业不可能缺少政府投资,但是,如何提高政府的投资效率、规范政府的投资行为,是推动我国文化创意产业发展方式转变过程中不能回避的问题.规范政府的文化投资行为,提高政府的文化投资效率,需要建立起有效的监督反馈机制,需要进一步深化我国文化投资体制改革.     

西方行为金融理论述评

建立在随机游走(RW)和有效市场假说(EMH)基础之上的理论金融为证券投资理论的发展提供参照系,但它却忽略了对投资者心理因素的细致分析.正是这一缺陷使得行为金融对EMH和CAPM产生了质疑,开辟了证券投资理论研究的新领域.     

地方经济投资主体行为及效率差异的比较研究

国有投资、外商投资、民间投资作为不同的投资主体具有不同的投资目的和行为特征,由此导致其投资效率存在巨大差异.本文以山东省为研究对象,在对各投资主体的行为特征进行比较分析的基础上,采用增量资本产出比(ICOR)指标和数据包络分析法(DEA模型)对各投资主体的投资效率进行了计算、比较和分析并提出相应的政策建议.     

中国政府农业投资行为研究

农业资金投入不足已成为制约我国农业发展的关键问题。在市场机制下,政府农业投资行为对集体和农户的农业投入起着重要的引导作用,农业投入不足问题的根本解决取决于政府的农业投资行为。因此,应重视政府农业投资行为的研究,切实落实和保障我国农业投入,促进我国农业的健康发展     

企业投资理论创新与中国企业投资行为

最新的企业投资理论肯定了不确定性环境对投资的影响以及融资因素对投资的影响。用于解释中国企业投资行为的理论，必须结合中国转型时期的特殊背景。中国转型时期的投资决定受体制性因素和市场性因素的制约，从而使左右西方企业投资行为的不确定性因素和融资因素表现出一定的特殊性。因此，完全用西方的投资理论解释中国的企业投资行为是不恰当的。     

经济增加值业绩考核对企业财务行为的影响

在对经济增加值(EVA)基本理论进行分析的基础上,重点探究了经济增加值业绩考核对企业融资行为和投资行为的影响。总体来说,经济增加值业绩考核方式对企业的财务行为产生了积极影响,有利于企业长期价值创造和可持续发展。     

融资结构对投资行为的影响研究——以核电关联产业上市公司为例

本文分析了影响融资结构和投资行为关系的原理,并对我国核电关联产业上市公司融资结构和投资行为的特征进行了描述.选取2006年以前上市的核电关联产业公司2007-2010年的数据为研究样本,采用相关分析和多元线性回归分析方法实证分析了总体样本和分组样本的融资结构对投资行为的影响,并就研究结果提出了完善核电关联产业上市公司投资和融资的政策性建议.     

投资者情绪对企业投资行为的影响——一个基于盈余质量调节作用的实证

文章以2007年至2011年沪深两市A股上市公司为样本,将投资者情绪、企业投资行为、盈余质量纳入一个研究框架,研究投资者情绪对企业投资行为的影响,并考察这一过程中盈余质量的调节作用.实证结果表明:投资者情绪对企业投资行为具有促进作用,在这一过程中盈余质量起到正向调节作用.     

产业政策对中国企业投资行为影响的相关分析

中国企业依然热衷于固定资产投资,且重化工业投资效率低下,由此引发严重产能过剩问题,进而对宏观经济造成负面影响。导致中国企业投资行为诸多弊端的原因在于中央政府与地方政府的利益导向不一致。     

负债期限结构选择与企业投资行为关系研究——基于利益冲突的视角

股东一债权人冲突易引发过度投资和投资不足两种不同的后果,而负债水平的增加将会影响出资者的出资行为.如果企业的新增投资项目风险比企业投资新项目前的风险大,则容易出现过度投资问题;如果新增投资项目的风险比企业投资新项目前的风险小,则易出现投资不足问题.当股东一经理利益一致,且其他条件如负债比例、企业经营风险等一定的情况下,新增项目风险越大,过度投资越严重;相反,新增项目风险越小则投资不足越严重,并且过度投资与投资不足的程度随着负债比例的上升而加大.由此可见,项目风险是影响负债期限结构作用发挥的重要因素.     

国外负债期限结构对投资行为的影响研究综述

文章以负债期限结构为研究视角,对负债期限结构与企业投资行为之间的关系的相关理论和文献进行系统地梳理和分析,对研究现状进行了简要的评述,结合我国上市公司负债融资实践,对负债期限结构与企业投资行为之间关系的深入研究提出了意见和建议。     

企业社会资本、投资行为与经济增加值的研究

我国实施EVA价值管理体系以来,企业资本、投资行为与经济增加值等成为公司财务的重要研究领域,在资本成本和企业价值研究的共同基础上,企业社会资本和投资行为对经济增加值的影响是公司财务的研究热点之一。本文以民营上市公司为研究样本,探究企业社会资本和企业投资行为对经济增加值的影响。实证结果显示:上年的企业社会资本和投资均对本年经济增加值产生负向效应,本年企业社会资本对本年经济增加值产生正向效应;上年的投资动态变化和企业社会资本动态变化也均对本年的经济增加值产生正向影响。本文结论丰富和深化了企业社会资本、企业投资与经济增加值的关系研究。     

行为金融理论视角下的投资者行为分析

行为金融学融合了金融学、心理学、社会学等多学科的分析方法与研究成果,充分考虑了市场参与者的心理因素特征,以更接近现实的假设来分析金融市场的实际情况,解释了众多无法被传统金融学解释的金融"异象",丰富了金融学的研究方法、研究范式和研究内容,已经成为金融研究中一个十分引人注目的领域.     

不确定性冲击下的独立董事与企业投资行为研究

本文从环境不确定性的动态视角,研究了独立董事对企业投资行为及公司价值的影响。研究结果表明:独立董事影响企业在投资过程中应对环境不确定性的能力,并为公司创造了价值。随着不确定性的提高,企业面临的信息不对称和代理冲突加剧,较强的独董决策咨询能力和独立性有助于降低企业的非效率投资行为,进而提升了公司价值。但效果随所有权性质和非效率投资类型不同存在差异。进一步,独董作用在金融危机冲击下显著增强,有效降低了企业因不确定性急剧变化产生的非效率投资,进而提升了公司价值。     

农村居民人力资本投资行为研究

改革开放20多年来,农村居民的人力资本投资呈逐年上升趋势,但农村人力资本投资收益率还明显偏低,原因在于政府对农村的人力资本投资极少、城乡居民收入差距较大以及农民负担较重等.本文通过研究农村居民人力资本的投资行为和投资收益率,就如何改善农村人力资本投资环境,增加适合农村经济发展需要的职业教育,促进农村劳动力的积极转移,提高人力资本收益率和提高农村人口素质等,提出了政策建议.