新股发行制度改革治表不治本

4月初,证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》。此次新股发行的再改革为众热望,但方案落地却难孚市场之心。     

一级市场收益率的变化与新股发行制度的改革

本文以 1999年 1月 - 2 0 0 0年 5月内我国证券市场发行的股票为标本 ,从一级市场资金供求的角度出发 ,进行实证分析 ,建立一种与一级市场收益率相适应的模型 ,讨论了其对新股发行制度改革的影响 ,最终提出新股发行制度的改革建议     

我国新股发行定价市场化问题探讨

资本市场的效率很大程度上取决于市场的定价效率,理论分析表明最有效的定价方式是市场化的发行定价。我国的资本市场效率在新股发行方式的不断变换中得到改善,但是新股的发行定价还没有真正实现市场化。借鉴国外成熟市场的做法,我国证券市场新股定价应进一步推行累计投标发行定价方式;逐步退出上网定价发行方式;大盘新股发行可采取上网竞价方式;过渡时期可采取混合招投方式。     

公司法中新股发行制度的变革与启示

新股发行制度是公司法的重要组成部分,对公司融资以及公司运营起着重要的作用。进入21世纪以来,世界各国(地区)频繁的修改公司法,其背后有多重动因。但有两个因素起到了关键性的作用:一为全球化;二为知识经济的兴起。在此背景下,公司新股发行制度也表现出新的特点和趋势。笔者试图对新股发行制度的变革进行分析,并对中国公司法相关制度提出改革的建议。     

我国新股发行定价的市场化改革的政策效应

随着我国新股发行定价市场化改革的推进,新股发行市盈率和价格有所提高,然而一、二级市场的巨大价差并未得以缩小,反而有所提高,这是与缩小一、二级市场价差的改革初衷相违背的。同时,市场化改革还导致企业超额募集资金,并且出现流通股比例最小化的趋向,因而必须采取相应措施来进一步提高新股发行定价市场化改革的政策效应。     

完善我国新股发行定价方式的探讨

新股定价是首次公开发行的核心环节,只有选择合理的定价方式才能充分反映市场需求。本文首先概述我国新股发行定价方式的发展历史和当前采用的新股发行定价方式存在的问题,然后介绍国外新股发行定价方式及其特点,最后借鉴国外经验提出几点建议。     

发行制度改革应解决“三高”问题

今年“两会”期间,全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖在接受媒体记者采访时表示,新股发行体制改革一直在证监会视野之中,今年将择机推出新股发行改革措施。也是在今年“两会”期间,朱从玖此前还曾表示,未来新股发行体制改革将考虑存量发行、给予承销商更多配售权及进一步优化询价机制等。由此不难看出,今年的新股发行制度仍将面临着新的改革。     

新股“三高”发行为何愈演愈烈

自2009年IPO新政实施以来,在市场化发行的大旗下,没有了“窗口指导”的新股发行,呈现出发行价格高、发行市盈率高以及超募高的“三高”现象。新股发行制度改革,意在满足发行人融资需求的背景下,以追求发行价格与发行市盈率的合理,然而事实却并非如此。     

我国证券市场新股发行定价方法演变及评述

新股发行定价始终是我国证券市场引人关注的问题之一。本文以新股发行定价方法及发行定价方式为基础,回顾了我国新股发行定价的演进轨迹,并对各阶段定价方法进行了分析评述,得出应结合我国国情对证券市场新股发行定价进行市场化改革的结论。     

如何改变新股“三高”发行格局

郭树清履职证监会,不仅仅是证监会换了新任掌门人,更为市场监管带来新气象。继解读证券市场四大热点问题之后,日前,证监会再次力推六大举措促进市场健康发展。具体包括：推进债券市场制度规范统一和监管审核统一;多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面;先在创业板探索试行退市制度改革;     

对高校档案数字化建设的思考

信息化时代对高校档案建设提出了挑战.利用信息技术,建设数字化档案已势在必行,它将改变传统档案的管理模式,提高档案的使用效率,扩大档案的服务面.为此,本文将对高校档案数字化建设的内涵、特点、存在问题及对策作初步探讨.     

中国城市化的动力机制初探

中国城市化的影响因素可以概括为经济因素、人口因素和制度因素,这些因素相互作用、相互制约,共同促进城市化进程。经济因素是城市化演进的持续推动力,它通过工业化、比较利益、资本等驱动城市化;人口因素是影响城市化最能动的因素,通过城市的“拉力”和农村的“推力”引导人口城市化;制度是推动和阻碍城市化的关键因素,通过相应的制度安排和制度框架推动或阻碍城市化进程。     

影响我国新股超额收益率的实证研究

本文研究了 1999年 12月 - 2 0 0 1年 6月在中国证券市场首次公开发行股票的新股超额收益率 ,发现我国首次公开发行股票中存在较高的超额收益率。其影响因素包括公司规模、公开发行股票数量、股本可流通比率、新股发行市盈率、新股中签率、新股发行价 ,但这些因素的解释能力不强     

古吕国综考

作为姜姓的古吕国,本为远古时期炎帝部族的后裔,在舜时期,伯夷因治水有功而被封于吕国,其地在山西境内,历经夏、商至西周前期。到西周中晚期,为了防御南楚,周宣王将吕国迁封于河南南阳。南阳之吕于公元前688至前683年间被楚国吞并。至楚成王时期,楚人又迁吕人到淮河中游的新蔡,作为楚国的附庸,以抵御北方诸侯。     

农村突发事件应急机制初探

处理突发事件要建立应急机制,尤其要建立和健全农村突发事件的应急机制;农村突发事件应急机制的构建要充分考虑农村社会特点;要加强对农民进行处理突发事件知识的宣传教育,加强对农村处理突发事件的组织领导.     

朝鲜半岛的中国移民历史考察

中国和朝鲜半岛在数千年来的交往中,人员往来频繁,渊源久远。从中国大陆移民到朝鲜半岛,其原因主要有：谋求生存（战乱避难、犯法避祸、宗族传布、东渡谋生）,政治因素（政治亡命、外交出使、政治联姻、抗倭援朝）三十,经济因素（外贸商事）,偶然因素（遇风漂海）,等等。经过漫长的岁月,他们逐渐融入了当地社会,但也保留了许多历史的痕迹。     

课程平衡初探

课程从目标、内容、结构到实施、评价及管理都存在平衡的必要和失衡的可能。研究课程平衡的涵义、理论基础、影响因素、检验标准,并据此构建平衡的课程,对深化课程理论研究和指导基础教育新课程改革具有重要的理论与实践价值。     

旅游公示语英文译文使用满意度调查分析

论题以一篇旅游公示语英译译文实例为样本语料,以服务“信息接受者”为出发点,采用量化分析法,对外籍人员对中国旅游公示语英语译文的满意度及其存在的问题进行了调查分析;并在此基础上结合旅游公示语的文体特点,探讨了我国公示语翻译与使用中存在的问题的原因及解决对策.     

现代电子技术课程体系改革思路

本文在充分论述现代电子技术课程体系改革迫切性的基础上,提出了现代电子技术课程体系改革"加强基础、综合应用、设计创新"的培养目标,并且从理论课程设置、实践内容安排、实验基地建设等方面入手,探讨了现代电子技术课程体系改革的具体实现方案。