资本市场条件下的货币政策传导机制分析

随着我国资本市场的发展 ,资本市场与货币政策的联动性也正日益增强。本文分析了货币政策的资本市场传导理论 ,并探讨了资本市场对货币政策传导机制的正负效应。在此基础上 ,揭示了我国资本市场传导货币政策中存在的问题 ,提出了完善货币政策传导机制、增强货币政策有效性的对策。     

我国实行通货膨胀目标法的可行性分析

我国现行的以货币供应量为中介目标的货币政策框架在可控性、可测性和相关性等方面均出现了明显的问题,理论界有人撰文提倡我国应实行西方一些国家目前操作得较好的通货膨胀目标法的货币政策框架。而目前我国央行的信誉度和货币政策的透明度均不高,货币政策存在多目标约束问题,货币市场和间接宏观调控体系不发达,以及在通货膨胀预测方面存在技术难题等,使得通货膨胀目标法在我国目前不具备实施的可行性,但可以将通货膨胀率作为测控目标。     

货币政策无效的实证分析——基于2003～2008年的数据

按狭义货币政策有效性的概念,结合费舍尔的经济结构模型,运用单位根检验和货币冲击识别等方法,对2003年以来我国货币政策的无效性问题进行了实证研究,讨论我国货币政策的无效性。     

基于金融创新的我国货币政策中介目标实证研究

金融创新的发展影响了货币政策中介目标的有效性。运用向量自回归（VAR）方法分析金融创新对我国货币政策中介目标的具体影响、金融创新影响下货币供应量是否还适合继续作为我国货币政策中介目标等问题。研究发现,金融创新影响了我国货币政策中介目标的可测性、可控性以及货币供应量与最终目标之间的相关性,但是目前我国货币供应量中介目标可以继续使用,货币供应量M2作为我国货币政策中介目标的效果优于货币供应量M1。     

我国中央银行信息掌握及预期引导能力考察——基于货币政策透明度理论

本文介绍了近年来货币政策研究领域比较热门的货币政策透明度问题,并针对透明度理论提出了新的理解,即货币政策透明度研究的核心问题就是分别研究央行与公众在具有可为自己获利的私人信息时的反应。根据这一理解,本文对我国中央银行的信息驾驭能力、中央银行货币政策操控能力以及公众预期引导能力进行了考察,并提出了政策建议。     

试论货币政策工具的选择适用与我国中央银行的法律地位

中央银行制度是国家经济发展不可缺少的上层建筑,随着我国金融宏观调控体系的建立和完善,必须完成中央银行法律地位的确立和货币政策工具的选择适用。在分析了我国国情的基础上,指出了现阶段国家金融宏观调控存在的一些制度上和操作上的问题,并通过对各种中央银行货币政策工具的特点、功能的分析,阐述了适应我国国情的货币政策工具的适用。提出了货币政策工具的选择适用必须以提高中央银行法律地位为前提,并对我国中央银行法律地位的取向提出了建议     

试论货币政策工具的选择适用与我国中央银行的法律地位

中央银行制度是国家经济发展不可缺少的上层建筑,随着我国金融宏观调控体系的建立和完善,必须完成中央银行法律地位的确立和货币政策工具的选择适用。在分析了我国国 基础上,指出了现阶段国家金融宏观调控存在的一些制度上和操作上的问题,并通过对各种中央银行货币政策工具的特点、功能的分析,阐述了适应我国国情的货币政策工具的适用。提出了货币政策工具的选择适用必须以提高中央银行法律地位为前提,并对我国中央银行地位的     

关于我国财政与货币政策有效配合的几点思考

财政政策和货币政策是一个国家最重要的宏观经济政策,二者有效配合对国民经济运行能够产生高效的调控作用.本文从近年来我国已实施的财政货币政策入手,分析了我国当前财政、货币政策配合中存在的主要问题,提出了加强财政货币政策协调配合的几点建议,即财政货币政策应加强在高水平、深层次上的协调配合;改变调控中主要依赖货币政策而弱化财政政策的做法,充分发挥两种政策的各自优势;提高财政与货币政策配合的效果,需进一步深化改革;宏观调控方式进一步由行政调控为主转向以间接的经济调控为主,完善我国的宏观调控艺术.     

开放经济条件下的货币政策

在蒙代尔—弗莱明模型的框架下 ,分析了在不同汇率制度下货币政策的有效性问题。在开放经济条件下 ,货币当局应采取浮动汇率制而不是固定汇率制 ;同时 ,结合我国实际阐明了主要货币政策工具的传导机制及效应 ;最后 ,提出了增加货币政策有效性的政策建议     

1997年后中国货币政策传导梗阻的症结探析——基于公开市场业务的理论视角

货币政策效应是个复杂而且受到广泛关注的问题.公开市场业务是中央银行最重要的一个间接货币政策工具,作为公开市场业务主体的国债市场是央行公开市场操作的基本依托.我国国债市场在规模、流动性等方面发展滞后,仍是一个不成熟、不发达的市场,这使我国货币政策传导产生梗阻,严重抑制了货币政策效应的发挥.     

我国货币政策传导机制与效应分析

文章基于我国货币政策弱效应状况，具体分析了货币政策传导机制上所存在的问题以及所产生的局限性。随着中国金融市场化程度的日益提高，对外开放度的不断加强，进一步完善我国的货币政策传导机制，是货币政策效应得到有效发挥的关键，文章就此提出了相关的建议。     

金融创新的货币政策效应分析

金融创新是金融业日新月异、不断发展的动态过程,它不仅是宏观经济条件变化的结果,同时又对宏观经济产生深刻的影响.在货币政策方面,金融创新对货币政策中间目标、货币政策传导机制以及货币政策工具的操作及其实施效果产生了重要影响,也使我国金融创新下的货币政策制定及其操作面临新的问题.     

关于我国货币政策传导机制的探讨

近几年来我国货币政策调控有效性有了很大的提高,但仍不如人意,表现出许多非有效性方面的问题。造成这一结果的原因是多方面的,但都与货币政策传导机制有关。通过我国货币政策与经济活动的关系阐述了两者的相关性,指出了我国在货币政策传导机制方面与健全市场经济国家的差异,并分析了原因,如利率和银行信贷渠道传导不畅,货币供应量比较高等。提出了逐步实现利率市场化,改革利率存贷款计息方式,协调商业银行与各类利率之间的关系,深化商业银行体制改革,发行系统内票据,代理客户投资商业银行间市场等建议,以利于我国货币政策在宏观调控中发挥更大的效用。     

流动性过剩与我国货币政策效果的原因分析

近两年来,我国银行的流动性过剩问题日益凸显,并极大地影响了中央银行货币政策的有效性.本文首先描述了我国流动性问题的现状,并分析了中央银行针对流动性过剩采取的各种调控政策及其实施的效果.然后分析了央行货币政策无效的原因,即三元悖论.最后根据三元悖论的原理提出缓解流动性过剩,提高货币政策有效性的建议.     

潜在通缩下前瞻性指引货币政策在中国可行性分析

在对主要国家前瞻性指引的实践经验进行梳理总结,结合目前我国潜在通缩的经济情况及传统货币政策传导问题后,提出了我国实行该政策的必要性及其作用机制,指出我国在目前的条件下,可以引入前瞻性指引政策作为现有政策的补充,发挥前瞻性指引在信号渠道及公众预期引导渠道的作用.针对该政策执行中需要注意的几个问题,给出适度宽松的货币政策,增强货币政策信息透明度,继续加快利率市场化的步伐,密切关注国内宏观经济形势等政策建议,希望为我国未来以此作为货币政策工具提供充足的理论准备.     

货币政策对区域经济协调发展影响问题研究

货币政策的区域差异性在我国是一个一直存在争论却又缺乏深入系统研究的问题.本文描述了上世纪九十年代以来我国货币政策三次较大的变化及其差异性,进而对宏观统一的货币政策熨平经济周期波动的同时对江西省各地市区域经济产生的影响进行了实证分析,最后提出了实施区域弹性金融调控,促进区域经济协调发展的若干政策建议.     

当前我国货币政策传导机制的体制缺陷及其再造

本文通过回顾了近一段时间我国货币政策的操作情况,在对货币政策传导理论分析的基础上,分析了我国货币政策效率不高的原因:中央银行对货币量的控制手段有限、利率管制、单一钉住汇率制度以及金融市场不发达,这些因素导致我国货币政策的传导机制存在阻滞。在此基础上,提出了再造我国货币政策传导机制的途径。     

论宏观经济政策的时间不一致性

本文从动态的视角分析了我国近年来的宏观经济政策,探讨了我国投资政策、货币政策和财政政策的时间不一致性问题,并提出协调经济体制改革措施、灵活运用货币政策和强化财政职能等对策性建议,以解决宏观经济政策时间不一致性问题。     

人民币汇率制度的选择:基于“M F模型”视角的理论分析

蒙代尔-弗莱明模型表明,固定汇率制下,财政政策有效,货币政策无效;浮动汇率制下,财政政策无效,货币政策有效.我国现行的汇率制度实质上是盯住美元的固定汇率制度,在货币政策独立性、外汇储备内生性、货币政策目标双重化、货币政策效力等方面对我国货币政策运行存在制约,影响我国货币政策有效性.实行更有弹性和灵活性的汇率制度是提高我国货币政策有效性的有效途径.我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的近期目标是建立汇率目标区,长期目标则是建立浮动汇率制.     

我国的股票市场与货币政策传导机制

一国货币政策的效果,不仅仅取决于货币当局对宏观经济运行的正确判断、制定正确的货币政策目标、采用恰当的货币政策工具,而且与货币政策的传导机制具有内在联系。如果货币政策的传导机制受阻,政策效果就一定会大打折扣。近年来,我国货币政策的使用频率越来越高,但政策效果却不尽如人意。当我们更多地采用市场经济条件下的间接调控手段———货币政策调节经济运行时,由于相关条件的缺失,致使货币政策的传导机制并不通畅,股市对货币政策的传导效率低下等。只有解决我国股票市场存在的问题,才能逐步提高我国股市的货币政策传导效率,以更好地实现货币政策目标。