金融科技、OFDI与经济高质量发展——基于“双循环”相互促进的视角

“双循环”新格局构建下，国内国际双循环相互促进机制构建对优化国内大循环意义非凡。本文通过考察对外直接投资（OFDI）这一外循环因素对金融科技与经济高质量发展之间关系的影响，从双循环相互促进的视角为经济高质量发展目标的实现提供新的思路。理论模型的研究结果表明，金融领域过度投资时，加强金融科技创新成果的推广应用，促进金融科技外溢效应的发挥，可有效提升金融效率并促进经济高质量发展。这一结论在动态空间自回归检验中得到验证：当前金融科技对促进中国经济高质量发展尚未发挥显著作用，但其在中国对“一带一路”沿线国家和地区的直接投资领域的应用却可以推动其发挥更大的经济效应。因此，抓住“一带一路”国际合作机遇，积极推进金融科技国际合作、加快金融科技成果应用转化，强化双循环相互促进机制，是引导金融科技规范健康发展、更好服务实体经济的一条有效路径。     

数字化转型背景下实体企业金融化与审计定价

<正>实体企业是我国经济的根基，但当前实体企业具有“脱实向虚”的趋势。本文依据我国2010-2022年间A股上市非金融企业的相关数据，研究实体企业金融化、企业数字化转型、与审计定价之间的关系。实证研究表明：实体企业金融化会显著提高审计定价；企业进行数字化转型具有调节效应，抑制了企业金融化提高审计定价；进一步研究发现，企业金融化对审计定价的正向影响在非“四大”会计师事务所中更为显著。从企业数字化转型的视角，丰富了企业金融化经济后果的研究，也为政府防范经济“脱实向虚”，以及企业降低审计费用，提供重要启示。     

金融科技背景下实体经济的转型发展研究

在现代经济环境中,金融无疑是推动经济市场发展的核心力量,尤其是随着金融科技的应用,其与实体经济之间的融合显得至关重要。在大数据、云计算、人工智能、区块链等技术支持下,金融科技所扮演的角色愈发关键,这有助于构建全新的金融生态。同时,借助金融科技的优势功能,可以更好地服务于实体经济转型,为社会经济发展提供不竭动力。本文探讨金融科技背景下,金融如何全面服务于实体经济转型发展,并为实体经济转型提供丰富的金融工具,促进实体经济发展。     

新形势下基层央行督查督办工作路径探析

<正>习近平总书记在党的二十大报告中强调，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务^[1]。金融是经济的血脉，基层央行作为央行履职的“神经末梢”和“前沿阵地”，在推进金融改革发展、防范化解金融风险、服务实体经济发展、满足人民群众金融服务需求中发挥着重要作用。在金融支持经济高质量发展的新形势下，狠抓督查督办工作，促进决策部署落到基层工作的实处，成为摆在基层央行面前的紧迫任务。只有厘清督查督办工作面临的困难，探索破解路径，推动督查督办工作目标从“有没有落实”向“落实得快不快、准不准、好不好”转变，才能以督查督办工作的实际成效支持经济高质量发展。     

金融经济与实体经济良性互动分析

文章首先概述金融经济与实体经济;其次分析二者之间的关系;再次阐述影响金融经济与实体经济互动的因素,如人口老龄化、科技创新发展水平、金融资产占比以及制度与技术;最后提出金融经济与实体经济良性互动的策略,以供参考。     

金融市场的“绿天鹅”风险研究——基于物理风险与转型风险的双重视角

近年来,全球气候变化日益加剧,其引发的极端天气更是对实体经济与金融市场产生了严重的负面冲击。本文结合最新发展的气候转型风险评估模型以及前沿的多重网络模型,创新性地从物理风险、转型风险两个角度全面量化“绿天鹅”风险对金融稳定的冲击影响,深入探究我国低碳经济转型过程中的潜在金融风险隐患。研究结果显示,两类风险均会明显加速系统性金融风险的积聚,且随着地域、行业、企业特征发生异质性变化;从长期来看,转型气候风险将大幅提升我国金融机构的脆弱性,加剧系统性金融风险。在得出富有启发意义结论的基础上,本文为有效应对气候风险提出了相关政策建议,从而为实现经济高质量发展、保障国家金融安全提供有益的参考依据。     

实体商业创新转型下的“新零售”运营模式深度研究

实体商业连接着生产商和消费者的中间流通环节,随着经济、科技的不断发展,随着经济、科技的不断发展,未来实体商业构建新的零售格局,加快自身转型是必然趋势,其中线上与线下结合的"新零售"是未来实体商业创新升级的有效路径。通过对其运营模式的分析,能够为将来从商业体系、生态产业链、消费金融等多维视角开展更深入的研究奠定基础。     

金融引擎助推中国实体经济发展研究

我国货币资金投放方向和结构失衡,严重阻碍了中国实体经济的发展,通过宽松的货币政策推动实体经济发展,发展动产金融支持实体经济发展,创新金融平台促进实体经济发展,通过对金融资源的安排激活实体经济,提高金融服务导向助推实体经济,金融引擎助推实体经济发展,已势在必行。     

基于文本分析的商业银行金融科技测度及赋能效果检验

发展金融科技是商业银行数字化转型和践行普惠金融的重要战略选择。现有研究既缺乏银行个体层面金融科技水平的统一测度,也鲜少定量考察银行金融科技的赋能效果。本文利用超过17万条有关商业银行报道的新闻文本,运用命名实体识别、预训练词向量、LDA主题模型等多种自然语言处理技术,构建了“商业银行金融科技”和“商业银行名称”两个基础词库,首次测度了2011-2019年间1566家银行个体层面的金融科技发展指数。进一步,利用财务数据完整的472家银行的面板数据,基于银行经营和普惠金融两个角度的赋能证据表明：金融科技不仅可以通过提高运营、服务、风控三个层面的能力而提升银行经营绩效,还能通过提高贷款规模而增加信贷可得性,但未能同时降低贷款利率,存在因便利溢价或定价歧视导致的“普而不惠”问题。     

系统性风险:金融系统与实体经济间反馈效应

金融系统与实体经济间高度的关联性，使得系统性风险在金融系统与实体经济间具有反馈效应.本研究提出了度量系统性风险反馈效应方法，并利用中国2013年～2017年银行与实体企业相关数据进行实证研究.结果表明：忽视实体经济的作用，将会造成低估银行系统性风险，实体经济不同行业对银行系统性风险的影响具有显著差异性；银行系统对实体经济系统性风险具有显著影响，而且不同类型银行的影响具有显著差异性；银行系统对整个经济系统的系统性风险贡献程度随着时间在变化，不一定就比实体经济的高.在此基础上，本研究进一步揭示了系统性风险的影响因素.     

虚拟经济与金融危机

虚拟经济是相对实体经济而言的,是经济虚拟化的必然产物,是市场经济高度发达的产物,以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展,其规模已超过实体经济,成为与实体经济相对独立的经济范畴。当虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀时,就会形成金融泡沫。因而,党的十六大报告提出“要正确处理好虚拟经济与实体经济的关系”。研究虚拟经济的内涵及其与金融危机的关系有着重要的理念和现实意义。     

数字普惠金融、居民消费水平与经济高质量发展水平的相关性——基于中介效应模型的实证分析

本文从理论和实证两方面出发,分析了数字普惠金融对居民消费水平的影响。通过经济高质量发展水平影响居民消费水平来研究数字普惠金融推行的相关性与必要性。本文基于中介效应模型对其展开分析,研究表明：总体而言,数字普惠金融的发展能够正向影响居民消费水平;在我国积极进行产业结构升级的同时,提高经济高质量发展水平,能同时提高居民消费水平。     

金融经济与实体经济互惠关系的一个理论探讨

本文从产业资本循环运动视角看金融服务实体经济的机制,将金融系统作用于经济的各种功能看成金融经济为实体经济生产提供的各种不同的金融产品,在迪克西特—斯蒂格利茨框架下建立理论模型对之进行理论分析,结论认为在金融经济为实体经济服务的背景下,二者的发展是相互促进的。     

科技金融中的关键问题——中国科技金融2014年会综述

当前,我国正处于经济结构调整、产业转型升级和创新型国家建设的关键时期,如何围绕产业链部署创新链,围绕创新链部署资金链,探索科技与金融对接的新机制,真正改善科技型中小企业的融资条件,促进科技成果资本化、产业化,具有非常重要的价值。由四川大学中国科技金融研究中心等单位联合主办的"首届中国科技金融年会"从科技金融的发展环境、发展重点以及发展范式3个角度深入探讨了科技金融的未来发展,并从科技金融的相关主体的逻辑关系、科技金融的风险问题,以及科技金融的生态环境建设等方面进行了全面深入的讨论。     

数字金融对企业盈余管理的影响机制研究

作为金融服务的新型业态，数字金融要如何实现“普惠”功能，从而更好地服务于实体经济，显得尤为重要。本文采用2011—2018年中国A股上市公司的数据和北京大学数字金融研究中心发布的数字金融指数，探究了数字金融对企业盈余管理的影响。研究结果表明：数字金融的发展能够抑制企业的盈余管理行为；且可以同时通过“融资机制”和“监督机制”发挥作用，即通过缓解企业融资约束和降低代理成本来加强对企业盈余管理的抑制作用。但在“融资机制”中，数字金融主要是通过降低融资成本缓解融资贵问题来抑制盈余管理，并未缓解融资难问题。同时，在从地区、产权异质性和数字金融的覆盖广度、使用深度以及数字化水平三个维度对企业盈余管理的影响进行了检验后，发现这种抑制作用在经济发达地区和非国企中更加明显，数字金融不同维度的发展水平对企业盈余管理的抑制作用也不同。     

金融化对企业创新的影响

党的十九大报告中提出要“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力”。随着我国经济的快速发展,房地产行业和金融行业回报率很高而实体企业的主营业务利润率很低,因此导致许多企业将资金投向金融行业以获取超额回报。然而创新不仅是企业可持续发展的核心,是一个国家的竞争优势,更是重塑世界经济结构的关键。基于此,本文分析了金融化对企业创新的影响,认为企业过度金融化会抑制企业的创新从而不利于企业持久发展。     

2017年再融资新规对实体企业金融化的抑制作用研究

2017年2月15日，中国证监会发布了修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》，坚持以金融服务实体经济发展为导向，引导资金流向最需要的实体经济，避免经济“脱实向虚”。本文以2013-2020年A股非金融、非房地产上市公司为样本，采用双重差分DID模型实证检验了2017年再融资政策调整对于新规实施之后有再融资行为企业的金融资产配置的影响。结果表明：2017年再融资新规显著抑制了有再融资行为上市公司的金融化，但再融资新规只能在企业进行再融资时有短期的抑制作用，且对民营企业金融化的抑制作用要大于国有企业，这一结论对更好治理实体企业金融化具有一定指导意义。     

金融科技赋能下供应链金融对企业价值的影响

发展供应链金融对于深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济具有不容忽视的重要战略意义.本文通过对2007年—2019年中国A股上市公司全部320.8万篇公告的文本数据信息进行收集整理,实证检验了上市公司发展供应链金融业务对企业价值的影响.研究结果表明：发展供应链金融在短期可以促进企业股价的上涨,在长期可以促进企业价值的提升,并且上市公司采用的供应链金融业务越多,公告中提到供应链金融词汇越频繁,这种提升效果越显著.发展供应链金融业务可以通过信号传递效应、风险承担效应、系统管理效应促进企业价值提高.在供应链金融相关公告中提到金融科技词汇的词频越高,上市公司获得的企业价值提升效果越强.金融科技可以为股票流动性较低、风险承担较弱的企业发展供应链金融业务起到更强的赋能效果.在进行一系列稳健性检验之后,上述结论依然成立.本文不仅为中国公司发展供应链金融业务提高企业价值,提供了基于公开市场数据大样本的实证证据,也对国家和地方政府支持供应链金融的发展具有现实启示.     

广西跨境金融合作中的普惠金融实施策略

<正>普惠金融对推进金融服务实体经济具有重要的战略意义。广西可充分利用沿边金融开放的有利时机,发展普惠金融,促进跨境金融合作。本文对广西跨境金融合作中的普惠金融推广现状及问题进行了调查研究,为建立有利于广西沿边金融开放的普惠金融体系提出了新方法和新思路。     

国内新闻

<正>宏观经济中央政治局会议部署下半年经济工作中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,释放出推进经济高质量发展的六大信号。六大信号分别为:"稳"字当头,提高政策前瞻性灵活性有效性;补足短板,以深化供给侧结构性改革助力高质量发展;防范风险;金融要更好服务实体经济;破解难题,坚定深化改革开放激发经济活力;遏制涨价,坚定解决好房地产市场问题;稳定就业,