希腊危机将欧元拖入深渊

近来,欧元汇率持续下跌,其中,欧元对美元的汇率跌幅已经超过10%。欧元的脆弱是因为有一个犯错者:希腊。作为只有2400亿欧元的经济体,希腊负有3000亿欧元外债。今年3月3日,希腊政府公布一项财政瘦身计划,打算通过提高税     

欧盟富国应“开仓赈济”

希腊的破产诚然只是这次欧元区危机的冰山一角，但由于这次危机牵涉希腊以至欧元区的变量太多，欧元本身最终何去何从及对整个欧洲甚至全球经济造成多大的影响实难以估计。现在离6月17日希腊新一轮大选只有约五周时间，届时希腊亦将囊洗如空，目下已有不少欧盟金融界人士酝酿要求将5000亿欧元稳定基金注入欧洲大银行，以作希腊一旦脱离欧元时的防波堤。     

西班牙报业保卫战

2008年，西班牙报业公司的收入与前一年相比减少了8％，降至27亿欧元。2008年，报业公司总的广告销售收入下降了16％。2009年，预计其广告销售将从15亿欧元降至13亿欧元左右。     

欧元真的会“死”吗?

近期,希腊的领导班子居然无法顺利成立,成为世人瞩目的话题.其实,希腊问题不仅仅是希腊的问题,其背后是欧洲的问题,更是欧元的问题. 记得2000年我读研究生的时候,欧元刚刚诞生."国际前沿问题研究"课程的主讲教授杜厚文先生,就把欧元问题设计成一堂课,课堂上他和我们研究生一起专门讨论欧元的命运.他要我们每个学生预测一下欧元的走势,对有真知灼见的预测,还许下了重奖.十多年过去了,据说这个奖项还没有颁发,但关于欧元走势的预测的游戏还在大学的课堂里延续.     

人民币升值压力下的行业影响

1995年以来。中国一直在实行盯住美元的汇率政策。而美国实行的“弱势美元”政策。使人民币面临空前的升值压力。有意见认为，中国应当适时改变目前的汇率政策，转而实行盯住美元、欧元、日元等的“一揽子”汇率政策，也有人认为应当实行每年上涨一定百分点的“缓慢爬行”汇率政策。     

国际关系的三个中心

回顾2012年国际形势时,可以看出,最突出的特点是,国际关系中正在呈现三个中心。金融危机的中心在欧洲2008年,金融危机首先在美国爆发。危机来势迅猛,雷曼公司以及美国一批大公司和银行倒闭,华尔街陷入了自上个世纪"大萧条"以来最严重的危机。2009年12月,爆发了希腊主权债务危机,希腊国家负债高达3000亿欧元。如果欧盟不给予及时救助的话,希腊面临着破产的危险。随着希腊主权债务危机的深化和向欧元区其他国家扩散,十分明显,全球金融危机的中心转移到了欧洲。2002年1     

盘点

2010，全球财经“关键词” 欧债危机 发端于去年底，肇始于希腊的欧债危机，就像一场久治不愈的传染病，让2010年的欧元区风声鹤唳。在欧元的“跳水”声中，全球投资者产生恐慌情绪，导致黄金、关元同作为对冲欧元贬值的避险资产，出现罕见同向上涨。     

人民币汇率与股价的ARCH模型分析

股市和汇市的表现是反映一国经济的两个重要方面,其中的价格指标股价和汇率势必存在某种关联关系。本文通过对人民币汇率和上证综指的时间序列进行相关分析,并分别建立股价与人民币对美元汇率和欧元汇率的ARCH模型,经过ARCH检验和GARCH模型的检验,结果发现人民币对美元名义汇率的变化对股价的即期影响是负向的,远期影响是正向的,而人民币对欧元名义汇率的变化对股价的影响是微弱的。     

国际论坛

“欧元之父”蒙代尔：人民币升值有十二害；人民币汇率应由中国决定；数学“怪才”纳什：汇率改变应由中国说了算     

欧洲债务危机及其救赎之道

最近,欧洲主权债务危机继续蔓延,意大利政府债券的发行利率已经超过7%——如果这样的情况持续,意大利将无法负担借新债还旧债的高成本,不能继续从市场上筹资来应对将于2012年集中到来的3000亿欧元的还本付息。如此,它就不得不步希腊的后尘向IMF和欧盟     

欧元外汇市场收益率的长期记忆性比较研究

针对欧元汇率的时间序列是否存在长期记忆性的问题,提出分别使用修正R/S和GPH谱回归的分析方法进行比较评估.以1999年1月1日～2007年12月31日欧元对美元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元和新加坡元的双边汇率数据作为研究对象,每组货币对的样本数均为2 304个,取其对教收益序列.实证结果表明,修正R/S分析方法下,仅欧元时澳大利亚元的汇率数据在5%的水平下接受长期记忆的假设,其他均未表现出长期记忆性;而GPH检验下.7种货币对的日收益序列均不存在显著的长期记忆性.欧元外汇市场总体上不存在显著的长期记忆性,其原因可能是欧元外汇市场上存在大规模的短期交易行为.     

观点

裴长洪中国社科院财贸所所长作为宏观政策调整手段,人民币汇率对于美元汇率的回调是完全正常的,也是必要的。因为我们对美汇率已经升值了20%,现在做一些回调是完全正常的。如果欧元继续贬值,我们还要做调整。总而言之要形成一个比较合理的汇率。     

跳跃分形过程下欧式汇率期权的定价

假设汇率变化过程服从带跳跃的分形布朗运动,建立跳跃分形的汇率期权市场模型,利用分形Girsanov公式和自融资策略,推导出跳跃分形汇率市场中欧式未定权益在任意时刻的定价公式。然后,根据汇率期权定价原理得出跳跃分形过程下欧式汇率期权的定价公式。最后选取欧元/美元汇率期权进行实证分析,通过比较不同定价模型的结果说明了汇率市场兼具跳跃和分形的特性。     

名刊要览

西班牙陨落 一年前，当欧元危机自希腊、爱尔兰以及葡萄牙蔓延之时，西班牙政府的借款成本飙升。痛苦似乎因欧洲央行的干预和新组阁政府的承诺而减轻。拉霍伊政府削减预算、使劳工市场自由化并在无数次孤注一掷的欧盟峰会上扮演好自身角色，     

上海黄金是人民币汇率风险的对冲工具和安全港吗?——基于常量和动态Copula模型

本文探讨了在人民币国际化进程中，上海黄金作为重要的避险资产，在一般市场条件尤其是在极端市场条件下能否有效地规避人民币的汇率风险。本文基于常量和时变Copula模型研究了“8.11”汇改以来上海黄金现货与7种主要人民币汇率之间的对冲和安全港效应。研究发现：(1)上海黄金现货能够稳定地对冲人民币兑欧元、澳元、新元和英镑等主要贸易货币及人民币有效汇率风险。此外，当这些汇率出现大幅波动时，上海黄金能够稳定地发挥安全港作用。(2)针对人民币兑日元和美元的汇率风险，上海黄金的对冲和安全港功能具有明显的时变特征。(3)机制分析的实证结果显示，2019年4月之前，中美利差机制起主导作用，导致上海黄金无法对冲人民币兑美元的汇率风险；而在2019年4月之后，投资避险机制起主导作用，使得上海黄金能够有效地对冲人民币兑美元的汇率风险。本文为面临汇率风险的投资者提供了有益的参考，并说明发展中国黄金市场有助于稳定人民币汇率。     

简述希腊债务危机

2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布,将希腊主权信用评级由“A-”降为“BBB＋”,前景展望为负面,这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到A级以下。受消息影响,全球股市应声下跌,欧元对美元比价大幅下滑。希腊主权信用危机有可能因小事件而引起大波澜。     

练好内功迎接挑战

我国招标投标制度（机电产品）始自１９８５年，招标机构由最初的８家发展到今天的８４家；国际招标采购资金来源从原来的单一渠道发展到多种渠道；招标金额也由最初的每年几千万美元发展到现在的每年几十亿美元；节汇率和国内中标率逐年上升。据不完全统计，十六年来累计招标总额达２９０．２５亿美元，实际中标总额为２４７．６４亿美元，节约用汇４２．６１亿美元，节汇率为１４．６８％。其中，２００１年，全国机电产品国际招标总额５４．６１亿美元，实际中标金额４４．１５亿美元，节约外汇１０．４６亿美元，节汇率１９．６％，国内…     

跨国并购三大悬疑收购代价高不高？财务压力大不大？未来整合难不难？

在我国企业海外并购鲜有成功案例的今天，三一重工和中信基金联合出资3．6亿欧元（其中三一重工出资3．24亿欧元，折合26．5ML元人民币），收购普茨迈斯特100％股权，完成了此次“狮吞象”式并购。三一重工此次跨国并购贵不贵、是否能承受收购成本、能否顺利完成后续整合，成为众人关注的焦点。     

我国外汇储备上半年9411亿美元

1O月6日，国家外汇管理局国际收支分析小组发表的分析报告显示，截至2006年6月末，中国外汇储备余额为9411亿美元。报告披露，2006年上半年，中国经济平稳快速增长，对外贸易较快发展，外商直接投资保持较大规模，人民币汇率形成机制进一步完善，汇率弹性提高。国际收支保持较大顺差。其中，经常项目顺差916亿美元，资本和金融项目顺差389亿美元。     

欧洲福利主义没落

<正>全球股市大缩水,欧元存亡出现危机,希腊危机正是导火索。其中折射出更深层次的问题,则是欧洲福利主义的没落与欧洲模式的不可持续性。