预测性财务信息披露制度国际比较及启示

预测性财务信息披露有两种不同的规范形式,即准强制财务预测信息披露制度和强制性财务预测信息披露制度.各国和地区财务预测审核的具体规范措施存在比较明显的差异.我国应大胆推行强制性与自愿性相结合,侧重于强制性披露的财务预测制度.     

美国预测性信息披露制度及其对我们的启示

预测性信息对证券市场的完善和发展具有非常重要的作用,投资者往往据此来评价一个公司的经济发展前景并做出投资决策。美国预测性信息披露制度的形成经历了相当长的时间,其中有些规则,比如对建立在诚实信用及合理基础上的预测性信息进行保护的“安全港规则”,以及用以提醒投资者注意投资风险的“预先警示规则”,对完善我国的预测性信息披露制度具有重要的借鉴意义。     

试论我国预测性信息披露制度的完善

上市公司信息披露问题一直是证券监管的重点 ,但是有关预测性信息披露的理论和司法实践尚处于起步阶段。本文通过分析我国在预测性信息披露问题上存在的立法缺陷 ,借鉴国外的成功经验 ,提出完善我国的预测性信息披露制度的重点在于建立预测性信息披露免责制度和完善民事责任承担制度。     

我国上市公司ESG信息披露的制度缺陷及完善路径

ESG信息披露制度是与双碳目标相关联、推动绿色发展、促进人与自然和谐共生的重要举措,我国亟须建立强制性兼适度包容性的上市公司ESG信息披露制度。基于上市公司经济属性的主导及其行为受短期主义的影响,市场竞争过程中难免受“搭便车”问题干扰,公司披露ESG信息的热情不高。我国当下实行自愿性为主的ESG信息披露制度存在诸多实践问题。强化信息披露制度具有浓厚的理论基础,同时又具有优于自愿披露制度实践的优势。据此,统一ESG信息披露标准和评价指标体系、推进ESG信息披露的监管范围和手段、提升ESG信息披露现有法理政策的效力等级、填补责任承担方面的法律空白应当成为我国ESG信息披露制度需完善的内容,有利于推动企业的高质量发展。     

从预测性信息制度变迁看信息披露监管

预测性信息披露是上市公司信息披露中的重要内容,能够有效地减轻上市公司管理层与投资者之间的信息不对称程度,并帮助投资者对上市公司的未来价值作出判断。为了保证预测性信息的真实性和可靠性,需要加强对信息披露的监管;而预测性信息的前瞻性和不确定性又使得信息披露的监管难度增加。同时,由于制度背景和市场发育程度不同,中外预测性信息披露在方式、内容及态度方面存在很大差异。因此,在借鉴国外监管方式的同时,应建立适应中国预测性信息披露环境的监管模式。     

上市公司财务信息披露改进之对策

我国证券市场正处于弱势有效市场阶段,尚未建立一套公开透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作、公平执行的信息披露规范体系,但目前我国上市公司财务信息披露还不够充分、不够及时、质量有待提高.由于财务信息提供或者和财务信息使用者之间信息不对称,有的上市公式为谋取不正当利益而披露虚假信息.这是问题根源之所在.完善我国上市公式治理结构的内部与外部监控机制,是规范上市公司财务信息真实性的关键.     

上市公司预测性信息披露规范探讨

预测性财务信息是指上市公司基于生产计划和经营环境,对外公开披露的反映公司未来财务状况、经营业绩等前瞻性信息。随着证券市场的发展与完善,信息使用者越来越需要依据企业预测性信息进行决策。而目前上市公司在预测性信息披露方面存在着非主动性和虚假性等问题。针对这种情况,必须改进和规范预测性信息披露制度,真实反映上市公司的未来前景。     

上市公司交易信息披露制度探析

信息披露制度是证券市场监督规范化体系的核心和基本原则。上市公司是证券市场的主体和细胞,其信息披露的内容、形式及程度对于维护市场秩序,保护投资者利益,维持整个经济的稳定具有重要意义。对此,我们分析比较国外有关上市公司信息披露制度的法律法规,结合我国上市公司交易过程信息连续披露制度的法律法规及信息连续披露的主要内容和形式,对完善我国上市公司信息披露制度提供一些思考。     

我国企业年金财务信息披露存在的问题及改进

为了减轻基本养老保险支出的财政压力,政府大力提倡发展企业年金。由于企业年金制度存在多层次的委托代理关系,容易导致各利益相关者之间的信息不对称,因此必须完善企业年金财务信息披露。目前我国企业年金的法律法规不健全,企业年金财务信息披露还存在许多问题,应规范以企业为主体的企业年金财务信息披露和完善以企业年金基金为主体的财务报表体系;建立企业年金各运营主体与监管部门之间的企业年金财务信息报告制度,强化企业年金财务信息监管机制;健全企业年金税收优惠政策,激发相关主体披露企业年金财务信息的动力。     

浅议我国上市公司信息披露

对上市公司信息披露的重要意义进行了阐述,分析了目前我国上市公司在信息披露方面普遍存在的问题,并据此提出了一些相应对策。最后,通过深圳证券交易所2004年初公布的关于上市公司2003年度信息披露考评结果,对我国上市公司信息披露的前景进行了展望。     

证券市场信息披露存在问题的原因及对策

上市公司的信息报露与证券市场的发展存在着密切的相关关系,信息的有效性是市场有效性的前提。强制上市公司作出信息披露业已成为一项重要的监管手段。要提高我国证券市场的效率,必须改进上市公司的信息披露的质量,提高信息的有效性     

论上市公司要约收购中的信息披露制度

上市公司要约收购涉及到对目标公司控制权的争夺,对目标公司及其股东、收购者、其他利益主体均有重大影响。信息披露制度作为要约收购的一项重要的基本制度,对保护投资者的利益、促进证券市场的发展具有重要意义。与国外立法相比,我国《证券法》对要约收购的信息披露制度的规制仍存在许多不足,有完善的必要。     

论企业环境信息披露制度

随着企业环境法律责任的加强,要求企业披露环境信息成了投资者、社会公众、政府、公司职员等的共同需要。环境信息的披露制度首先在环境会计制度中出现,信息的服务对象主要是企业的投资者。从保护社会公众权益、加强政府监管和社会监督的角度出发,企业披露环境信息的制度必须在广度和规范化上进一步完善。     

国际碳信息披露发展评述

国际碳信息披露主要分为强制性披露要求和自愿性披露框架。英国是世界上第一个强制上市公司在年度报告里披露温室气体排放信息的国家,美国和澳大利亚也要求大型排放设施向监管部门报告温室气体排放。自愿性披露以碳披露项目(CDP)和气候变化报告框架(CCRF)为代表,建立了包括气候变化战略管理、风险与机遇在内的碳信息披露框架。2013年就有32家中国公司参与了CDP的调查,回应呈逐年上升的趋势。但这些国际要求和框架也存在着缺乏可比性、强制性披露和自愿性披露各有局限的问题。随着气候变化问题的日益加剧和碳排放权交易的开展,应从温室气体排放、碳排放绩效指标、气候变化相关风险三个方面构建我国企业的碳信息披露框架。     

跨境上市首次信息披露国际准则的适用——兼论我国证券市场国际板相关制度的构建

国际证监会组织颁布的《外国发行人跨国发行和首次上市的国际披露准则》对促进各国信息披露监管协调具有重要意义,是各国构建跨境上市首次信息披露制度的有效范本。我国在资本市场开放进程中,应根植于现实条件,并借鉴发达国家适用《准则》的主要模式及措施,通过转化适用的方式,将《准则》中主体界定、适用范围、披露及豁免要求、披露形式等规则纳入现有监管体系内,并根据《准则》的具体披露规则,对现有监管相关内容进行适当扩大、明确或保留,以构建证券市场国际板的首次非财务信息披露制度。     

商业银行信息披露制度的探讨

加强信息披露是银行公司治理结构建设的一个重要方面,也是上市银行必须履行的一项强制性法定义务。对照国际银行业的通行标准和资本市场的监管要求,我国国有商业银行的信息披露机制仍存在较大的完善空间,所以建构一个科学务实的银行披露机制也是我国国有银行改制中迫切需要解决的问题。     

上市公司环境信息披露有关问题探讨

企业既是环境污染的主要制造者,也是环境保护的主战场。如何发挥环境信息披露在约束企业环境行为的“外部性”及协调经济发展与环境保护等方面的重要作用,是当前各利益相关者所要解决的重要课题。文章通过对我国化工类上市公司招股说明书以及2001年和2002年年报中所披露的环境信息内容的分析研究,揭示出我国上市公司在环境信息披露方面存在的不足,并就我国上市公司环境信息披露的监管建设提出一些设想。     

上市公司信息披露网络化的法律应对

上市公司信息披露关涉多方主体的利益诉求,实践中存在诸多未能妥善解决的问题.互联网信息化背景下,上市公司信息披露网络化在带来一些正面效应的同时也产生了较多的负面效应.本文通过分析上市公司信息披露网络化的法律内涵及现有法律应对存在的缺漏,认为通过加快制度规范建构、完善内外部监管机制、强化多元电子化监管及构建监管责任追究机制等多重路径加强法律应对,将有利于推进上市公司信息披露网络化的正向发展.     

我国证券市场上市公司信息披露问题探讨

我国证券市场仅经历十年左右的发展,尚存在诸多问题,严重影响了资本市场的稳定及经济的增长。这在很大程度上缘于我国对上市公司信息披露的机制与要求上的不甚完善。目前我国证券市场上市公司会计信息披露体制中存在诸多问题,针对这些问题,应结合我国实际,建立、健全上市公司信息披露制度。     

建立我国证券公司信息披露制度

建立我国证券公司信息披露制度是一项制度创新。本文分析了这项制度的功能,追溯了我国证券公司信息披露制度框架的构建历程,论证了在我国建立这项制度的必然性,并提出了推进这项制度建立和完善的建议。