我国寿险业市场结构、效率与市场绩效关系研究

"SCP假说"和"有效结构假说"是关于市场结构和市场绩效关系的两个较为权威的假说.笔者通过实证分析检验了"SCP假说"和"有效结构假说"在我国寿险市场中的适用性,认为我国保寿险市场既不符合传统的"SCP假说",也不符合"有效结构假说".寿险市场可以通过引入有效率的企业,引入竞争机制,规范市场行为,来提高寿险业的绩效水平.     

不完全披露假说与信息披露的监管

有效市场假说认为股票价格能够反映所有公开信息,但该观点始终难以使监管者和实务者完全信服。西方学术界新近提出了一种不完全披露假说,认为信息的解析是有成本的,因此并不是所有公开的信息都会反映到价格中去,也就是股票价格对公开信息作了不完全的揭示,这种假说对现实的资本市场作出了更为贴切的解释。不完全披露假说的理论及应用对提高我国资本市场信息披露监管水平具有政策含义。     

证券市场投资与投机刍议

对投资与投机的研究,传统金融理论是建立在市场参与者是理性人这一假定基础上,认为理性人以效用最大化为目标,能对一切信息进行正确的加工和处理,核心内容是"有效市场假说".现代金融理论则是建立在"羊群效应--心理对决策的影响"基础上的.     

证券技术分析何以预测

证券技术分析自诞生以来,其合理性和有效性就一直受到了普遍的关注.有些人认为技术分析的作用非常有限,甚至是毫无根据和无效的.这一种观念在有效市场假说创立以来更上升到了理论的高度.本文认为,技术分析作为一种在证券投资中被广泛应用的预测股价变动的工具,具有一定的内在合理性因素,可以用来对股价变动的趋势作出预言.但必须指出:技术分析的科学性尚不能得到承认.     

西方金融创新理论述评

西方对金融创新首先提出理论解释的是约束引致假说和管制理论。约束引致假说认为金融创新是银行试图降低与特定资产负债表约束关联的成本。管制理论认为金融创新是管制者和被管制者之间持续的斗争。不完全市场理论认为新金融产品仅仅是金融工具特定因素组合的变化。证券设计和不完全市场模型是以一般均衡理论对金融创新过程模型化。目前尚无金融创新普遍认可和统一的理论。     

科学假说与伪科学歪理邪说的分界

伪科学的一个突出特点是打着发展科学、提出新的科学假说的旗号欺骗群众.科学假说所具有的假设性的特点,也给伪科学留下可乘之机.本文从科学假说和伪科学与科学事实、科学理论、科学检验三方面的关系,分析了二者的本质区别.从三个方面的分析中还可以看出,我们与伪科学的斗争将是长期的.     

现代资本市场理论:发展、演变及最新发展趋势

以有效市场假说为核心的现代资本市场理论的产生使对金融问题的分析实现了从定性到定量的转变,但该理论是完美假设条件下标准化的理论,不能解释各种市场“异象”,从而使人们对其不断提出质疑,并导致金融理论史上的再次革命与资本市场理论的多极化发展。     

试论理论创新的几个问题

理论创新就是对人类原有理论的突破与新的理论的创立。理论创新是破旧与立新的对立统一,是继承与创造的对立统一。理论创新是沿着"继承创造→再继承再创造→再再继承再再创造……"(代表对立统一关系)的规律(模式)发展的。理论创新都是以"问题"的发现为开端的,研究、解决"问题"的过程也就是理论创新的过程。"悖论创新法"是理论创新的一种方法。科学理论通常总是以假说的形式首先被提出的,假说的提出过程是否定与肯定的辩证统一,它表现为一个复杂的假言推理的否定肯定式。假说的验证表现为充分必要条件假言推理。     

CP分裂假说与句子左边缘的详细结构

传统的句法分析理论认为句子由CP、IP和VP三个最大投射构成。上世纪80年代末以来,句法学家提出IP、VP分裂假说。在此背景下,Rizzi提出了CP分裂假说。本文主要探讨CP分裂假说的理论基础、主要观点及其在英语语料分析中的运用。     

双重上市对企业绩效的影响——基于A+H上市企业的实证分析

以1993~2009年间上市的A+H企业为样本,同时选取A股上市企业作为对照组,采用回归分析与配对分析的方法,实证分析了双重上市对企业绩效的影响,并对市场分割假说和绑定假说进行了检验。实证结果表明,在中国大陆和香港双重上市降低了市场分割程度,但未能改善企业绩效。该研究未能得到绑定假说的支持性证据,我国企业在香港上市后的绩效变化并不符合绑定假说。